การบีบรัดสั้นดอลลาร์สหรัฐ: ข้อมูลเชิงกลยุทธ์จาก OCBC

ประเด็นสำคัญ:

• กิจกรรมล่าสุดในตลาดบ่งชี้ถึงการบีบรัดระยะสั้นในดอลลาร์สหรัฐ พร้อมด้วยข้อมูลเชิงกลยุทธ์จาก OCBC
• ดัชนี DXY แตะระดับ 101.00 หลังนักลงทุนทำกำไรจากการขายสั้นดอลลาร์ ตามคำกล่าวของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด
• สกุลเงินเอเชีย โดยเฉพาะ MYR และ THB มีการลดลง
• ข้อมูลด้านแรงงานที่จะออกมาในอนาคตอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อดอลลาร์เพิ่มเติม

นำ

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กำลังเผชิญกับการขาดแคลนในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเกิดจากการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เจอโรม พาวเวลล์ โดยดัชนี DXY เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 101.00 ขณะที่เงินริงกิตมาเลเซีย (MYR) และเงินบาทไทย (THB) มีการลดลงอย่างเห็นได้ชัด จากการปรับตัวของตลาดที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2023

ร่างกาย

การวิเคราะห์ล่าสุดจากนักยุทธศาสตร์ FX ของ OCBC ฟรานเซส เชือง และ คริสโตเฟอร์ หว่อง ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่กำลังพัฒนาขึ้นในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งดอลลาร์สหรัฐกำลังกลับมามีความแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับหลายสกุลเงิน ณ วันที่ 1 ตุลาคม 2566 ดัชนี DXY ซึ่งติดตามความแข็งแกร่งของ USD เทียบกับตะกร้าสกุลเงิน รายงานอยู่ที่ 101.00 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างน่าสนใจที่เกิดจากสถานการณ์การบีบรัดระยะสั้น

ผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองเชิงบวกต่อข้อมูลเชิงลึกจากสุนทรพจน์ล่าสุดของประธานเฟด พาวเวลล์ ในงานประชุม NABE ซึ่งการสื่อสารของเขาทำให้ผู้สังเกตการณ์ตลาดมั่นใจว่าไม่มีข้อกังวลเร่งด่วนเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ข้อความของพาวเวลล์บ่งบอกถึงแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินกว่าที่บางคนคาดการณ์ไว้ ซึ่งเปลี่ยนแนวโน้มความรู้สึกและกระตุ้นให้เกิดการทำกำไรในหมู่นักลงทุนที่ถือตำแหน่งขายสกุลเงินดอลลาร์

OCBC ระบุว่า "ข้อความหลักไม่ได้แสดงความตื่นตระหนกเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐ และสื่อถึงความรู้สึกที่ไม่รีบร้อนที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างรวดเร็ว" นี่แสดงถึงความมุ่งมั่นจาก Federal Reserve ที่จะรักษาวิธีการที่ระมัดระวัง แม้ว่าความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยจะได้รับการปรับลดลงแล้วก็ตาม การอ้างอิงของ Powell ถึงการลดลงเพิ่มเติมอีก 2 ครั้งที่ 25 จุดฐาน—ซึ่งขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ—ยังส่งผลให้เกิดการตอบสนองที่ระมัดระวังมากขึ้น

ผลกระทบต่อตลาดในทันทีรวมถึงความกระตือรือร้นที่ลดลงในหมู่ผู้ค้า ซึ่งเคยคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่รุนแรงมากขึ้น โดยราคาตลาดในปัจจุบันสะท้อนถึงการลดลงของความคาดหวังสำหรับการลดดอกเบี้ยรวมมากกว่า 75 จุดพื้นฐานที่เหลืออยู่ในปีนี้

สัปดาห์ที่กำลังจะมาถึงนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากผู้ค้ารอรายงานสำคัญเกี่ยวกับตลาดแรงงาน ซึ่งรวมถึงตำแหน่งงานว่าง JOLTS ที่มีกำหนดในวันอังคาร ตัวเลขการจ้างงาน ADP ในวันพุธ การเรียกร้องค่าชดเชยการว่างงานครั้งแรกในวันพฤหัสบดี และรายงานเงินเดือนในวันศุกร์ คาดว่าข้อมูลเหล่านี้จะมีอิทธิพลอย่างมากต่อความรู้สึกในระยะสั้นต่อดอลลาร์ จากการวิจัยของ OCBC "การเดิมพันแบบนกพิราบจะลดลงอีกหากข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับแรงงานออกมาดี และนี่อาจเพิ่มโมเมนตัมการฟื้นตัวของ USD ในระยะใกล้"

ในทางเทคนิคแล้ว แรงผลักดันรายวันสำหรับดอลลาร์สหรัฐได้เปลี่ยนเป็นขาขึ้นเล็กน้อย ดังที่แสดงโดยระดับดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่เพิ่มขึ้น ระดับแนวต้านปัจจุบันอยู่ที่ 101.10 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน) และ 101.90 โดยมีแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ 100.20 (จุดต่ำสุดล่าสุด) การทะลุแนวรับลงไปอาจนำไปสู่แนวรับเพิ่มเติมที่ระดับ 99.60 และ 99.20 ดังนั้น การทำกำไรเชิงกลยุทธ์ในตลาดเงินเอเชียอาจเกิดขึ้นก่อนความเสี่ยงจากข้อมูลที่อาจส่งผลต่อทิศทางของดอลลาร์

ในขณะที่ความแข็งแกร่งล่าสุดของดอลลาร์บ่งบอกถึงศักยภาพความแข็งแกร่ง แต่เมื่อมองในบริบทที่กว้างขึ้นจะพบว่ามีการเปิดตำแหน่งขายสั้นต่อดอลลาร์ในปริมาณมาก โดยความสนใจในการขายสั้นเชิงเก็งกำไรของดอลลาร์อยู่ที่ประมาณ 27 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตำแหน่งนี้ถือเป็นระดับที่สูงที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่ปี 2011 ทำให้สกุลเงินนี้อยู่ในสถานะที่เสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวขึ้นแบบไม่คาดคิด

นักวิเคราะห์ตลาดหลายคนเชื่อว่าดอลลาร์ยังคงถูกขายมากเกินไป ซึ่งเปิดโอกาสให้เกิดการบีบรัดขายสั้นที่อาจทำให้ความผันผวนของราคารุนแรงขึ้น มีสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้ค้ากำลังเตรียมพร้อมสำหรับการแกว่งตัวของสภาวะตลาดที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากสถานการณ์การเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ที่อ่อนค่าดูเหมือนจะไวต่อตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมากขึ้น

สรุป:

ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับการปรับตัวขึ้นในระยะสั้น ความสนใจของนักลงทุนยังคงจดจ่ออยู่กับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่จะออกมาในอนาคตอันใกล้ ซึ่งจะให้ความกระจ่างมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ด้วยข้อมูลสำคัญที่จะออกมาในครั้งต่อไปที่สรุปสภาพตลาดแรงงานและผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ นักลงทุนในตลาดสกุลเงินมีแนวโน้มที่จะประสบกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตำแหน่งการลงทุนของตน ผลกระทบของแนวโน้มเหล่านี้มีความสำคัญไม่เพียงแต่ต่อดอลลาร์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงสกุลเงินอื่นๆ ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกอีกด้วย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมโยงกันของระบบการเงินโลกในบริบทของสภาพเศรษฐกิจที่มีพลวัต

แหล่งที่มา:

• [เอฟเอ็กซ์สตรีท]
• [การเคลื่อนไหวของราวันต่อวัน]
• ลิน อัลเดน
• เดอะ อีโคโนมิก ไทมส์
• [มาร์คทูมาร์เก็ต](https://www.marctomarket.com/2025/07/dollar-short-squeeze-extended-before.html