美元空頭擠壓：華僑銀行的戰略洞察

重點：

近期市場動態顯示美元出現軋空現象，並附有華僑銀行的策略性見解。
DXY指數已達到101.00，此前聯準會主席鮑威爾發表言論後，美元空頭獲利了結。
亞洲貨幣，尤其是馬來西亞令吉和泰銖，經歷了下跌。
即將公布的勞動相關數據可能進一步影響市場對美元的態度。

導語：

美元（USD）正經歷顯著的空頭擠壓，這是由聯準會主席傑羅姆·鮑威爾近期的言論所推動，隨著DXY指數升至101.00，馬來西亞令吉（MYR）和泰銖（THB）在2023年10月初的市場調整中出現明顯下跌。

正文：

華僑銀行外匯策略師Frances Cheung和Christopher Wong的最新分析指出，外匯市場正出現一個發展趨勢，即美元對多種貨幣正重新走強。截至2023年10月1日，追蹤美元對一籃子貨幣強弱的DXY指數報101.00，這一顯著上漲被歸因於軋空行情。

市場參與者對聯準會主席鮑威爾在NABE會議上的演講內容反應積極，他的溝通讓市場觀察人士確信，美國經濟目前沒有迫切的擔憂。鮑威爾的言論暗示，貨幣政策放鬆的步伐將比一些人預期的更為溫和，這改變了市場情緒，並引發了持有美元空頭頭寸的投資者獲利了結。

華僑銀行指出，「主要訊息並未流露出對美國經濟的恐慌，也傳達出無需急於快速放鬆貨幣政策的意味。」這表明聯準會即便在市場對降息的預期已向下調整的情況下，仍致力於保持謹慎態度。鮑爾提及可能再降息兩次、每次25個基點——但取決於經濟表現——這進一步促使市場反應趨於溫和。

市場的直接影響包括交易員熱情減退，他們此前一直在猜測更激進的貨幣政策寬鬆，而目前的市場定價反映出對今年剩餘時間總計超過75個基點降息的預期有所降低。

未來一週至關重要，交易員正等待關鍵的勞動市場報告，包括週二將公佈的JOLTS職位空缺、週三的ADP就業數據、週四的初請失業金人數，以及週五的非農就業報告。這些數據預計將對美元的短期情緒產生重大影響。根據華僑銀行的研究，「若勞動相關數據表現強勁，鴿派押注將進一步減少，這可能在短期內增強美元反彈的動能。」

從技術角度來看，美元日內動能已轉為溫和看漲，這可由相對強弱指數（RSI）水平的上升來表明。當前阻力位分別位於101.10（21日移動平均線）和101.90，而近期支撐位則位於100.20（近期低點）。若跌破此支撐位，可能進一步下探99.60和99.20的支撐水平。因此，在可能影響美元走勢的潛在數據事件風險之前，亞洲外匯市場可能會出現策略性獲利了結的情況。

儘管美元近期的走勢顯示其潛在的強勁，但從更廣泛的背景下觀察，可以發現市場上存在大量針對美元的短倉，投機性美元空頭部位接近270億美元。這樣的持倉規模是自2011年以來的最高水準之一，使得美元處於一個容易因意外上漲而陷入不穩定的位置。

多位市場分析師認為，美元仍處於超賣狀態，這為可能加劇價格波動的空頭擠壓提供了機會。有跡象顯示，交易員正在為市場條件可能的波動做準備，因為涉及美元走弱的押注情境似乎對經濟指標越來越敏感。

結論：

隨著美元經歷空頭擠壓，投資者的注意力仍集中在即將公布的經濟數據上，這些數據將為美國貨幣政策的走向提供更清晰的見解。隨著下一批關鍵數據揭示勞動力市場狀況和經濟表現，外匯投資者可能會經歷持倉波動加劇的情況。這些趨勢的影響不僅對美元意義重大，對亞太地區其他貨幣亦然，展現出在全球經濟動態背景下金融體系間的相互關聯性。

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