Ajuste Corto del Dólar Estadounidense: Perspectivas Estratégicas de OCBC

Puntos clave:

La actividad reciente del mercado indica un ajuste corto en el dólar estadounidense, con información estratégica de OCBC.
El índice DXY ha alcanzado los 101.00, tras la toma de ganancias en posiciones cortas del dólar, luego de los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell.
Las monedas asiáticas, en particular el MYR y el THB, experimentaron caídas.
Los próximos datos relacionados con el empleo podrían influir aún más en el sentimiento del mercado hacia el dólar.

Plomo:

El dólar estadounidense (USD) está experimentando un fuerte ajuste de posiciones cortas, impulsado por los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mientras que el índice DXY sube a 101.00, y el ringgit malasio (MYR) y el baht tailandés (THB) registran caídas marcadas debido a los ajustes del mercado que ocurrieron a principios de octubre de 2023.

Cuerpo:

Un análisis reciente de los estrategas de divisas de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong, destaca una tendencia en desarrollo en el mercado de divisas, donde el dólar estadounidense está recuperando fuerza frente a varias monedas. Al 1 de octubre de 2023, el índice DXY, que mide la fortaleza del USD frente a una canasta de monedas, se reportó en 101.00, un aumento notable atribuido a un escenario de compresión de ventas en corto.

Los participantes del mercado reaccionaron positivamente a las perspectivas del discurso reciente del presidente de la Fed, Powell, en la conferencia NABE, donde su comunicación tranquilizó a los observadores del mercado al indicar que no había preocupaciones inmediatas respecto a la economía estadounidense. Los comentarios de Powell sugirieron un enfoque más moderado hacia la flexibilización de la política monetaria de lo que algunos habían anticipado, lo que cambió el sentimiento y desencadenó la toma de ganancias entre los inversores que mantenían posiciones cortas en el dólar.

OCBC señaló que "el mensaje principal no transmite ningún sentido de pánico sobre la economía estadounidense y comunica una sensación de no apresurarse a relajar la política monetaria rápidamente". Esto indica un compromiso de la Reserva Federal de mantener un enfoque cauteloso, incluso cuando las expectativas del mercado sobre recortes de tasas se han ajustado a la baja. La referencia de Powell a dos posibles recortes adicionales de 25 puntos básicos—condicionados al desempeño económico—contribuyó aún más a una respuesta moderada.

Las implicaciones inmediatas en el mercado incluyen un entusiasmo reducido entre los operadores, quienes habían estado especulando con un relajamiento más agresivo de la política monetaria. Los precios actuales del mercado reflejan una disminución en las expectativas de un total de más de 75 puntos básicos de recortes restantes en el año.

La próxima semana es crucial, ya que los operadores esperan informes clave del mercado laboral, incluyendo las vacantes de empleo JOLTS programadas para el martes, los números de empleo ADP el miércoles, las solicitudes iniciales de desempleo el jueves y el informe de nóminas el viernes. Se espera que estos datos influyan significativamente en el sentimiento a corto plazo hacia el dólar. Según la investigación de OCBC, "las apuestas bajistas se reducirán aún más si los datos relacionados con el empleo son más fuertes, y esto podría agregar impulso al rebote del USD a corto plazo".

En términos técnicos, el impulso diario del USD ha mostrado una tendencia ligeramente alcista, como lo indican los niveles crecientes del Índice de Fuerza Relativa (RSI). Los niveles de resistencia actuales se identifican en 101.10 (DMA de 21 días) y 101.90, con un soporte a corto plazo ubicado en 100.20 (mínimo reciente). Una ruptura por debajo podría llevar a un mayor soporte en los niveles 99.60 y 99.20. En consecuencia, podría ocurrir una toma de ganancias estratégica en las divisas asiáticas antes de los posibles riesgos de eventos de datos que podrían influir en la trayectoria del dólar.

Si bien el reciente impulso del dólar sugiere una posible solidez, una mirada al contexto más amplio revela posiciones cortas significativas en su contra, con un interés corto especulativo en el dólar rondando los 27 mil millones de dólares. Este posicionamiento representa uno de los niveles más altos desde 2011, colocando a la moneda en una posición precaria ante movimientos alcistas sorpresivos.

Varios analistas de mercado creen que el dólar sigue estando sobrevendido, lo que presenta oportunidades para un ajuste corto que podría exacerbar las fluctuaciones de precios. Los indicios señalan que los operadores se están preparando para posibles cambios en las condiciones del mercado, ya que los escenarios de apuestas que involucran un dólar más débil parecen cada vez más sensibles a los indicadores económicos.

Conclusión:

Mientras el dólar estadounidense enfrenta un ajuste por compresión, la atención de los inversores sigue centrada en los próximos datos económicos que proporcionarán una visión más clara sobre la trayectoria de la política monetaria de EE.UU. Con los próximos datos clave que describen las condiciones del mercado laboral y el desempeño económico, es probable que los inversores en divisas experimenten una mayor volatilidad en sus posiciones. Las implicaciones de estas tendencias son significativas, no solo para el dólar sino también para otras monedas de la región de Asia-Pacífico, lo que demuestra la interconexión de los sistemas financieros globales en el contexto de paisajes económicos dinámicos.

Fuentes: