Сжатие коротких позиций по доллару США: стратегические выводы OCBC

Ключевые моменты:

• Недавняя активность на рынке указывает на короткое сжатие доллара США, с стратегическими выводами от OCBC.
• Индекс DXY достиг уровня 101,00, так как фиксация прибыли по коротким позициям по доллару США последовала за комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла.
• Азиатские валюты, особенно MYR и THB, испытали снижение.
• Предстоящие данные, связанные с занятостью, могут дополнительно повлиять на рыночные настроения в отношении доллара.

Ведущий:

Доллар США (USD) переживает значительный короткий сжатие, вызванный недавними заявлениями председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, в то время как индекс DXY поднимается до 101.00, а малайзийский ринггит (MYR) и тайский бат (THB) демонстрируют заметное снижение на рыночных корректировках, произошедших в начале октября 2023 года.

Тело:

Недавний анализ стратегов OCBC по валютному рынку Фрэнсис Ченг и Кристофера Вонга подчеркивает развивающуюся тенденцию на валютном рынке, где доллар США вновь набирает силу по отношению к нескольким валютам. По состоянию на 1 октября 2023 года индекс DXY, который отслеживает силу доллара США по отношению к корзине валют, составил 101,00 — значительный рост, связанный с ситуацией короткого сжатия.

Участники рынка положительно отреагировали на выступление председателя ФРС Пауэлла на конференции NABE, где его заявления успокоили наблюдателей, указав на отсутствие немедленных опасений по поводу экономики США. Замечания Пауэлла намекнули на более сдержанный подход к смягчению денежно-кредитной политики, чем ожидали некоторые, что изменило настроения и спровоцировало фиксацию прибыли среди инвесторов, державших короткие позиции по доллару.

OCBC отметила, что «основной посыл не вызывает паники по поводу экономики США и передает ощущение отсутствия спешки с быстрым смягчением денежно-кредитной политики». Это указывает на приверженность Федеральной резервной системы осторожному подходу, даже несмотря на то, что рыночные ожидания снижения ставок были скорректированы в сторону понижения. Упоминание Пауэлла о возможных двух дополнительных сокращениях на 25 базисных пунктов — в зависимости от экономических показателей — также способствовало сдержанной реакции.

Непосредственные последствия для рынка включают снижение энтузиазма среди трейдеров, которые ранее ожидали более агрессивного смягчения денежно-кредитной политики. Текущие рыночные котировки отражают сокращение ожиданий: теперь предполагается, что общее снижение ставок в текущем году составит менее 75 базисных пунктов.

Предстоящая неделя будет критически важной, так как трейдеры ожидают ключевых отчетов о рынке труда, включая данные о вакансиях JOLTS, запланированные на вторник, показатели занятости ADP в среду, данные о первичных заявках на пособие по безработице в четверг и отчет о заработной плате в пятницу. Ожидается, что эти данные окажут значительное влияние на краткосрочные настроения по отношению к доллару. Согласно исследованию OCBC, "ставки на смягчение политики будут дополнительно сокращены, если данные по рынку труда окажутся выше ожиданий, и это может усилить импульс восстановления доллара в ближайшей перспективе".

С технической точки зрения, дневной импульс для доллара США стал умеренно бычьим, о чем свидетельствует рост уровней индекса относительной силы (RSI). Текущие уровни сопротивления определены на отметках 101.10 (21-дневная скользящая средняя) и 101.90, тогда как ближайший уровень поддержки находится на уровне 100.20 (недавний минимум). Прорыв ниже может привести к дальнейшей поддержке на уровнях 99.60 и 99.20. В связи с этим, стратегическое фиксирование прибыли по азиатским валютам может произойти до потенциальных рисков, связанных с данными, которые могут повлиять на траекторию доллара.

Хотя недавний импульс доллара указывает на его потенциальную устойчивость, более широкий контекст показывает значительные короткие позиции против него. Спекулятивный короткий интерес к доллару составляет около $27 млрд, что является одним из самых высоких уровней с 2011 года. Такая позиция делает валюту уязвимой к неожиданным скачкам вверх.

Несколько рыночных аналитиков считают, что доллар остается перепроданным, что создает возможности для короткого сжатия, способного усугубить ценовые колебания. Признаки указывают на то, что трейдеры готовятся к потенциальным изменениям рыночных условий, поскольку сценарии ставок на ослабление доллара становятся все более чувствительными к экономическим показателям.

Заключение:

Пока доллар США переживает короткое сжатие, внимание инвесторов остается прикованным к предстоящим экономическим данным, которые дадут более четкое представление о траектории денежно-кредитной политики США. Следующие ключевые данные, отражающие состояние рынка труда и экономические показатели, вероятно, приведут к повышенной волатильности позиций валютных инвесторов. Последствия этих тенденций значительны не только для доллара, но и для других валют в Азиатско-Тихоокеанском регионе, демонстрируя взаимосвязанность глобальных финансовых систем в условиях динамичных экономических ландшафтов.

Источники:

• [Форекс Стрит]
• [Ежедневный анализ ценовых движений]
• Лин Олден
• [Экономическое время]
• [Марк к рынку]https://www.marctomarket.com/2025/07/dollar-short-squeeze-extended-before.html