Mô Hình Nhà Tạo Lập Thị Trường Forex Được Giải Thích: Mô Hình DD so với NDD & Những Điều Nhà Giao Dịch Cần Biết

Bạn đã bao giờ tự hỏi ai là người ở phía bên kia giao dịch forex của bạn? Đó là một nhà giao dịch khác, một ngân hàng toàn cầu, hay chính sàn giao dịch?

Một nhà môi giới forex, còn được gọi là tạo lập thị trường hoặc sàn giao dịch có Bàn Giao dịch (DD), tạo ra thị trường cho khách hàng của họ bằng cách đảm nhận vị thế đối nghịch trong các giao dịch. Đây là một điểm quan trọng cần hiểu khi bạn giao dịch forex.

Điều quan trọng cần biết là mặc dù một nhà môi giới forex là một loại sàn giao dịch, nhưng không phải tất cả các sàn giao dịch đều là nhà môi giới. Cách giao dịch của bạn được thực hiện phụ thuộc vào việc sàn giao dịch của bạn sử dụng mô hình Bàn Giao dịch (Dealing Desk) hay mô hình Không có Bàn Giao dịch (No Dealing Desk - NDD).

Hướng dẫn này sẽ giải thích cách một nhà môi giới forex hoạt động bên trong công ty của họ. Chúng ta sẽ xem xét sự khác biệt lớn giữa các nhà môi giới và các sàn giao dịch khác, trình bày một ví dụ thực tế về giao dịch, và giúp bạn tìm hiểu loại sàn giao dịch mà bạn đang sử dụng.

Cách Thức Hoạt Động Của Một Nhà Môi Giới

Hiểu cách một nhà môi giới forex hoạt động giúp giải thích mô hình kinh doanh của họ. Các chi tiết rất quan trọng nếu bạn muốn biết tiền của mình đi đâu.

Bàn Giao Dịch

Bàn Giao dịch hoạt động như bộ não của sàn môi giới. Nó xử lý tất cả các lệnh, thiết lập các mức giá bạn thấy, và quản lý mức độ rủi ro mà công ty chấp nhận từ các giao dịch của khách hàng.

Vai Trò Bên Đối Tác

Hãy nghĩ về một nhà môi giới forex như một quầy đổi tiền tại sân bay. Khi bạn muốn mua Euro bằng Đô la của mình, họ bán Euro cho bạn từ nguồn cung của chính họ.

Quy trình rất đơn giản. Bạn đặt một lệnh mua cho một cặp tiền tệ.

Nhà môi giới thực hiện lệnh của bạn bằng cách tự đảm nhận vị thế bán, điều đó có nghĩa là họ giữ rủi ro của vị thế đó. Về cơ bản, họ đang đặt cược ngược lại với giao dịch của bạn.

Mô Hình Lợi Nhuận Của Nhà Môi Giới

Một nhà môi giới kiếm tiền theo hai cách chính: từ chênh lệch giá (spread) mà họ tính và cách họ xử lý rủi ro từ các vị thế của bạn.

Nguồn thu nhập đáng tin cậy nhất của họ đến từ chênh lệch giá mua-bán (bid-ask spread). Họ mua ở giá bid và bán ở giá ask.

Sau khi đảm nhận vị thế đối nghịch với giao dịch của bạn, nhà môi giới có một lựa chọn để thực hiện. Họ có thể giữ giao dịch trong nội bộ hoặc phòng ngừa rủi ro (hedge) nó với một bên khác.

Giữ giao dịch có nghĩa là nhà môi giới hy vọng vị thế của bạn sẽ thua lỗ, điều đó sẽ là lợi nhuận của họ. Điều này được gọi là nội bộ hóa giao dịch.

Nhà môi giới cũng có thể phòng ngừa rủi ro bằng cách mở một vị thế đối nghịch với một ngân hàng lớn hơn. Điều này loại bỏ rủi ro của họ và khóa chốt một khoản lợi nhuận nhỏ từ chênh lệch giá mà họ đã tính cho bạn.

Giao dịch diễn ra theo lộ trình sau:

• Khách Hàng Đặt Giao Dịch
• Bàn Giao Dịch Nhận Lệnh
• Nhà Môi Giới Trở Thành Bên Đối Tác
• Điểm Quyết Định: Giữ Rủi Ro Hay Phòng Ngừa Rủi Ro Với Ngân Hàng Lớn Hơn

So Sánh DD và NDD

Mô hình Bàn Giao dịch chỉ là một cách mà các sàn giao dịch xử lý các giao dịch. Lựa chọn khác là mô hình Không có Bàn Giao dịch, hoạt động giống như một cây cầu hơn là một đối thủ.

Sàn Giao Dịch NDD Là Gì?

Một nhà môi giới Không có Bàn giao dịch không đứng ở phía đối diện giao dịch của bạn. Thay vào đó, họ chuyển lệnh của bạn trực tiếp đến thị trường lớn hơn nơi họ tìm thấy đối tác khớp lệnh.

Có hai loại nhà môi giới NDD chính.

Xử lý Thẳng

Các nhà môi giới STP gửi lệnh của bạn thẳng đến nhóm ngân hàng lớn và quỹ của họ. Các nhà cung cấp này cạnh tranh để đưa cho bạn mức giá tốt nhất.

Mạng Truyền thông Điện tử

Một ECN cung cấp cho bạn quyền truy cập thị trường trực tiếp nhất có thể. Các nhà môi giới ECN gửi lệnh của bạn vào một mạng lưới nơi chúng được khớp với lệnh từ các nhà giao dịch khác, ngân hàng và tổ chức lớn trong thời gian thực.

Bảng So sánh

Sự khác biệt giữa các mô hình này ảnh hưởng đến mọi thứ từ giá bạn nhìn thấy đến việc liệu nhà môi giới của bạn có thể muốn bạn thua lỗ hay không.

Tính năng	Nhà giao dịch Forex (Bàn giao dịch)	Không có Bàn giao dịch (STP/ECN)
Vai trò Khớp lệnh	Đóng vai trò là đối tác; tạo ra thị trường.	Đóng vai trò là trung gian/cầu nối; cung cấp quyền truy cập vào thị trường.
Nguồn Định giá	Tự đặt giá mua/giá bán của riêng họ.	Truyền giá thô từ nhiều nhà cung cấp thanh khoản.
Chênh lệch	Thường cố định và rộng hơn.	Thường biến động và chặt hơn.
Mô hình Doanh thu	Chủ yếu từ chênh lệch; cũng có thể kiếm lợi nhuận từ thua lỗ của khách hàng.	Chủ yếu từ một khoản hoa hồng nhỏ mỗi giao dịch hoặc một khoản đánh dấu nhỏ trên chênh lệch thô.
Xung đột Lợi ích	Xung đột tiềm ẩn tồn tại, vì nhà môi giới kiếm lợi nhuận nếu khách hàng thua lỗ.	Không có xung đột cố hữu, vì nhà môi giới kiếm lợi nhuận từ khối lượng giao dịch, bất kể thắng hay thua.
Yêu cầu báo giá lại	Phổ biến hơn, vì nhà giao dịch có thể từ chối một lệnh nếu giá di chuyển trước khi họ có thể khớp lệnh.	Hiếm hoặc không tồn tại; lệnh được lấp đầy ở mức giá thị trường tốt nhất có sẵn.
Tốt nhất cho...	Người mới bắt đầu, nhà giao dịch muốn chênh lệch cố định, nhà giao dịch lô vi mô.	Nhà giao dịch lướt sóng, nhà giao dịch khối lượng cao, nhà giao dịch thuật toán, những người muốn tính minh bạch tối đa.

Góc nhìn của Nhà giao dịch

Hãy xem cách các mô hình này hoạt động trong một ví dụ giao dịch thực tế. Điều này sẽ làm rõ sự khác biệt.

Tình huống

Hãy tưởng tượng bạn muốn mua 1 lô tiêu chuẩn (100,000 đơn vị) của EUR/USD trong một thị trường bình lặng.

Lộ trình 1: Giao dịch DD

Đầu tiên, bạn thực hiện giao dịch với một nhà giao dịch forex.

Màn hình giao dịch của bạn hiển thị một mức giá cố định là 1.0750 / 1.0752. Chênh lệch là 2 pip.

Bạn nhấp "MUA" và lệnh của bạn đi thẳng đến bàn giao dịch của nhà môi giới.

Nhà giao dịch lấp đầy lệnh của bạn ngay lập tức, bán cho bạn 1 lô ở mức 1.0752. Bây giờ nhà giao dịch đang bán khống 1 lô, và họ đã kiếm được 2 pip từ chênh lệch.

Tiếp theo là quyết định lớn của họ. Hệ thống của họ kiểm tra giao dịch và lịch sử giao dịch của bạn với tư cách là một nhà giao dịch. Họ sẽ hoặc giữ vị thế (hy vọng EUR/USD giảm) hoặc phòng ngừa rủi ro cho nó.

Để phòng ngừa rủi ro, họ sẽ mua 1 lot từ một ngân hàng lớn hơn với giá tốt hơn, có thể là 1.0751. Điều này loại bỏ rủi ro của họ và khóa chốt một khoản lợi nhuận nhỏ.

Nếu bạn đặt lệnh giao dịch này ngay trước tin tức quan trọng như dữ liệu việc làm, một nhà môi giới có thể đưa cho bạn một "báo giá lại\". Đây là một mức giá mới, thường tệ hơn vì rủi ro của họ đột ngột tăng lên.

Lộ trình 2: Giao dịch NDD

Bây giờ, hãy thực hiện cùng một giao dịch với một nhà môi giới NDD.

Màn hình của bạn hiển thị giá thị trường trực tiếp khoảng 1.07508 / 1.07515. Chênh lệch giá nhỏ hơn nhiều ở mức 0.7 pips.

Bạn nhấp \"MUA\" và lệnh của bạn đi qua nhà môi giới đến thị trường.

Mạng lưới ECN nhanh chóng tìm thấy ai đó sẵn sàng bán ở mức giá tốt nhất và khớp lệnh của bạn. Bạn được khớp lệnh ở mức 1.07515.

Nhà môi giới không bao giờ là đối thủ của bạn. Họ chỉ kết nối bạn với thị trường. Vì dịch vụ này, họ tính một khoản phí nhỏ, như $3.50 mỗi lot.

Công việc của họ đã xong. Bạn sẽ không nhận được báo giá lại vì nhà môi giới không có rủi ro trong giao dịch của bạn. Vấn đề duy nhất có thể xảy ra là trượt giá nhẹ nếu thị trường biến động rất nhanh.

Nhà môi giới của bạn có phải là một nhà tạo lập thị trường không?

Các nhà môi giới tốt thường cho bạn biết cách họ thực hiện giao dịch, nhưng bạn có thể cần biết tìm ở đâu. Danh sách kiểm tra bốn bước này có thể giúp bạn xác định mô hình của nhà môi giới.

Bước 1: Loại tài khoản

Đầu tiên, hãy xem họ gọi các tài khoản giao dịch của họ là gì.

Các tài khoản được gắn nhãn \"ECN,\" \"Raw,\" hoặc \"Pro\" hầu như luôn sử dụng mô hình Không có bàn giao dịch.

Các tài khoản được gọi là \"Standard,\" \"Classic,\" hoặc \"Micro\" thường sử dụng bàn giao dịch.

Bước 2: Chênh lệch giá và hoa hồng

Tiếp theo, kiểm tra cách họ định giá dịch vụ.

Nhà môi giới có quảng cáo chênh lệch giá cố định không bao giờ thay đổi, ngay cả trong thời điểm tin tức lớn? Điều này gợi ý mạnh mẽ mô hình nhà tạo lập thị trường, vì chỉ những nhà tạo lập thị trường mới có thể đảm bảo giá.

Cũng hãy xem cách họ tính phí bạn. Có một khoản hoa hồng riêng biệt cho mỗi giao dịch không? Đây là đặc trưng của tài khoản NDD. Nếu họ quảng cáo giao dịch \"không hoa hồng\", họ có thể đang kiếm tiền từ chênh lệch giá rộng hơn với tư cách là nhà tạo lập thị trường.

Bước 3: Đọc kỹ các điều khoản chi tiết

Bằng chứng rõ ràng nhất nằm trong các tài liệu pháp lý của nhà môi giới.

Mở \"Thỏa thuận Khách hàng\" hoặc \"Điều khoản Kinh doanh\" của họ và tìm kiếm các cụm từ khóa như \"nhà tạo lập thị trường,\" \"đối tác,\" hoặc \"bên chính\". Cũng tìm kiếm các tuyên bố nói rằng \"chúng tôi có thể đứng ở phía đối diện giao dịch của bạn". Tìm thấy những điều này xác nhận nhà môi giới là một nhà tạo lập thị trường.

Bước 4: Hạn chế giao dịch

Cuối cùng, kiểm tra xem họ có giới hạn một số phong cách giao dịch nhất định không.

Hãy tìm hiểu các quy tắc về scalping, có nghĩa là mở và đóng các giao dịch rất nhanh. Một số nhà môi giới yêu cầu các giao dịch phải được giữ mở ít nhất một hoặc hai phút.

Điều này là do giao dịch nhanh rất khó để các nhà môi giới quản lý rủi ro. Các nhà môi giới NDD thường chào đón scalping vì nó tạo ra nhiều khối lượng hơn, có nghĩa là nhiều hoa hồng hơn cho họ.

Kết luận: Lựa chọn Mô hình của Bạn

Cuối cùng, việc lựa chọn giữa một nhà môi giới dealer và một nhà môi giới NDD phụ thuộc vào cách bạn giao dịch.

"Sự Phù Hợp Đúng\"

Điều quan trọng là phải hiểu rằng các nhà môi giới dealer không \"xấu\" và các nhà môi giới NDD không \"tốt". Chúng chỉ là những mô hình kinh doanh khác nhau dành cho các loại nhà giao dịch khác nhau. Điều quan trọng là tìm ra cái phù hợp với bạn.

Một Nhà Môi giới Forex Dealer phù hợp với bạn nếu:

• Bạn mới tham gia giao dịch và thích sự đơn giản của chênh lệch cố định.
• Bạn có một tài khoản nhỏ và cần giao dịch với các vị thế rất nhỏ.
• Bạn giữ các giao dịch trong thời gian dài hơn, nơi chênh lệch hơi rộng hơn không quan trọng lắm.

Một Nhà Môi giới NDD phù hợp với bạn nếu:

• Bạn là một scalper, nhà giao dịch theo tin tức hoặc sử dụng robot giao dịch cần thực thi nhanh và chênh lệch nhỏ nhất có thể.
• Bạn giao dịch khối lượng lớn, vì tổng chi phí của bạn sẽ thấp hơn nhiều.
• Bạn coi trọng tính minh bạch và muốn tránh bất kỳ xung đột lợi ích nào với nhà môi giới của mình.

Quy Tắc Vàng

Điều quan trọng nhất vượt ra ngoài mô hình thực thi. Cho dù bạn chọn một nhà môi giới dealer hay một nhà môi giới NDD, hãy đảm bảo họ được quản lý tốt, có uy tín và trung thực về cách họ hoạt động.

Hiểu liệu nhà môi giới của bạn có phải là một nhà môi giới forex dealer hay không là một phần thiết yếu của việc chuẩn bị trước khi bạn giao dịch.