Дилер Форекс Объяснено: Модели DD против NDD и что нужно знать трейдерам

Вы когда-нибудь задумывались, кто находится по другую сторону вашей сделки на форексе? Это другой трейдер, глобальный банк или сам брокер?

Форекс-дилер, также известный как маркет-мейкер или брокер с дилинговым центром (DD), создает рынок для своих клиентов, занимая противоположную сторону сделок. Это ключевой момент, который необходимо понимать при торговле на форексе.

Важно понимать, что, хотя дилер на форексе — это тип брокера, не все брокеры являются дилерами. Способ исполнения ваших сделок зависит от того, использует ли ваш брокер модель Dealing Desk или модель No Dealing Desk (NDD).

Это руководство объяснит, как работает форекс-дилер внутри своей компании. Мы рассмотрим ключевые различия между дилерами и другими брокерами, покажем реальный пример сделки и поможем вам определить, какой тип брокера вы используете.

Как работает дилер

Понимание того, как работает форекс-дилер, помогает объяснить их бизнес-модель. Детали имеют значение, если вы хотите знать, куда уходят ваши деньги.

Дилерский стол

Дилерский стол работает как мозг брокерской компании. Он обрабатывает все ордера, устанавливает цены, которые вы видите, и управляет уровнем риска, который компания принимает на себя от клиентских сделок.

Роль Контрагента

Представьте форекс-дилера как обменный пункт в аэропорту. Когда вы хотите купить евро за свои доллары, они продают вам евро из собственных запасов.

Процесс прост. Вы размещаете ордер на покупку валютной пары.

Дилер исполняет ваш ордер, занимая короткую позицию самостоятельно, что означает, что теперь он несет риски по этой позиции. По сути, он заключает пари против вашей сделки.

Модели получения прибыли дилера

Дилер зарабатывает деньги двумя основными способами: на спреде, который он взимает, и на том, как он управляет риском по вашим позициям.

Их самый надежный доход поступает от спреда между ценой покупки и продажи. Они покупают по цене покупки и продают по цене продажи.

После того как дилер принимает противоположную сторону вашей сделки, у него есть выбор. Он может оставить сделку внутри компании или хеджировать её с кем-то другим.

Удержание сделки означает, что дилер надеется, что ваша позиция принесет убыток, который станет его прибылью. Это называется интернализацией сделки.

Дилер также может хеджировать, открыв противоположную позицию у более крупного банка. Это устраняет его риск и фиксирует небольшую прибыль от спреда, который он взимал с вас.

Сделка проходит по следующему пути:

• Клиент размещает сделку
• Дилерский стол принимает ордер
• Дилер становится контрагентом
• Точка принятия решения: Оставить риски или хеджировать с более крупным банком

Сравнение DD и NDD

Модель Dealing Desk — это лишь один из способов, которым брокеры обрабатывают сделки. Другой вариант — это модель No Dealing Desk, которая работает скорее как мост, а не как противник.

Что такое NDD-брокер?

Брокер без дилингового центра не занимает противоположную сторону вашей сделки. Вместо этого он передает ваши ордера напрямую на более крупный рынок, где находит встречное предложение.

Существует два основных типа NDD-брокеров.

Прямая обработка транзакций (STP)

STP-брокеры отправляют ваши ордера напрямую своей группе крупных банков и фондов. Эти поставщики ликвидности конкурируют, чтобы предложить вам лучшие цены.

Электронная коммуникационная сеть (ECN)

ECN предоставляет вам максимально прямой доступ к рынку. ECN-брокеры отправляют ваши ордера в сеть, где они в реальном времени сопоставляются с ордерами других трейдеров, банков и крупных институтов.

Сравнительная таблица

Различия между этими моделями влияют на всё: от цен, которые вы видите, до того, может ли ваш брокер быть заинтересован в ваших убытках.

Характеристика	Форекс-дилер (Дилинговый центр)	Без дилингового центра (STP/ECN)
Роль в исполнении	Выступает контрагентом; создает рынок.	Выступает посредником/связующим звеном; обеспечивает доступ к рынку.
Источник котировок	Устанавливает собственные цены bid/ask.	Транслирует сырые цены от множества поставщиков ликвидности.
Спреды	Чаще фиксированные и более широкие.	Обычно переменные и более узкие.
Модель дохода	В основном за счет спреда; также может получать прибыль от убытков клиентов.	В основном за счет небольшой комиссии за сделку или небольшой наценки на сырой спред.
Конфликт интересов	Потенциальный конфликт существует, так как брокер получает прибыль, если клиент теряет.	Внутренний конфликт отсутствует, так как брокер получает прибыль от торгового объема, независимо от выигрышей или проигрышей клиента.
Перезапросы котировок	Более распространены, так как дилер может отклонить ордер, если цена изменится до исполнения.	Редки или отсутствуют; ордера исполняются по лучшей доступной рыночной цене.
Лучше всего подходит для...	Новичков, трейдеров, желающих фиксированные спреды, трейдеров на микролотах.	Скальперов, трейдеров с большим объемом, алгоритмических трейдеров, тех, кто хочет максимальной прозрачности.

Взгляд трейдера

Давайте посмотрим, как эти модели работают на примере реальной сделки. Это прояснит различия.

Сценарий

Представьте, что вы хотите купить 1 стандартный лот (100 000 единиц) EUR/USD в спокойном рынке.

Путь 1: Сделка с DD-брокером

Сначала вы совершаете сделку с форекс-дилером.

Ваш торговый экран показывает фиксированную цену 1.0750 / 1.0752. Спред составляет 2 пункта.

Вы нажимаете "КУПИТЬ", и ваш ордер отправляется прямо на дилинговый центр брокера.

Дилер немедленно исполняет ваш ордер, продавая вам 1 лот по цене 1.0752. Теперь дилер находится в короткой позиции на 1 лот, и он заработал 2 пункта на спреде.

Далее следует их важное решение. Их система проверяет вашу сделку и вашу историю как трейдера. Они либо оставят позицию открытой (надеясь, что EUR/USD упадет), либо хеджируют её.

Чтобы хеджировать, они купят 1 лот у более крупного банка по более выгодной цене, возможно, 1.0751. Это устраняет их риск и фиксирует небольшую прибыль.

Если вы откроете эту сделку прямо перед важными новостями, например, данными по занятости, дилер может дать вам "рекоут\". Это новая, часто худшая цена, потому что их риск внезапно возрос.

Путь 2: Сделка NDD (без дилингового стола)

Теперь давайте совершим ту же сделку с брокером NDD (без дилингового стола).

На вашем экране отображается текущая рыночная цена около 1.07508 / 1.07515. Спред гораздо меньше — 0.7 пункта.

Вы нажимаете \"КУПИТЬ\", и ваш ордер проходит через брокера на рынок.

Сеть ECN быстро находит кого-то, готового продать по лучшей цене, и сопоставляет ваш ордер. Вы получаете исполнение по 1.07515.

Брокер никогда не был вашим противником. Он просто соединил вас с рынком. За эту услугу он взимает небольшую комиссию, например, $3.50 за лот.

Их работа завершена. Вы не получите рекоут, потому что у брокера нет риска по вашей сделке. Единственная возможная проблема — небольшое проскальзывание, если рынок движется очень быстро.

Является ли ваш брокер дилером?

Хорошие брокеры обычно сообщают вам, как они исполняют сделки, но вам, возможно, нужно знать, где искать. Этот четырехэтапный чек-лист может помочь вам определить модель вашего брокера.

Шаг 1: Типы счетов

Во-первых, посмотрите, как они называют свои торговые счета.

Счета с пометками \"ECN\", \"Raw\" или \"Pro\" почти всегда используют модель без дилингового стола (NDD).

Счета, называемые \"Standard\", \"Classic\" или \"Micro\", часто используют дилинговый стол (Dealing Desk).

Шаг 2: Спреды и комиссии

Далее проверьте, как они оценивают свои услуги.

Рекламирует ли брокер фиксированные спреды, которые никогда не меняются, даже во время важных новостей? Это явно указывает на модель дилера, так как только маркет-мейкеры могут гарантировать цены.

Также обратите внимание на то, как они взимают с вас плату. Есть ли отдельная комиссия за каждую сделку? Это типично для счетов NDD. Если они рекламируют торговлю \"с нулевой комиссией\", они, вероятно, зарабатывают на более широких спредах как дилер.

Шаг 3: Читайте мелкий шрифт

Самые четкие доказательства содержатся в юридических документах брокера.

Откройте их \"Клиентское соглашение\" или \"Условия ведения бизнеса\" и найдите ключевые фразы, такие как \"маркет-мейкер\", \"контрагент\" или \"принципал\". Также ищите заявления типа \"мы можем занять противоположную сторону вашей сделки". Нахождение этих фраз подтверждает, что брокер является дилером.

Шаг 4: Торговые ограничения

Наконец, проверьте, ограничивают ли они определенные стили торговли.

Ищите правила относительно скальпинга, что означает открытие и закрытие сделок очень быстро. Некоторые дилеры требуют, чтобы сделки оставались открытыми как минимум одну или две минуты.

Это связано с тем, что быстрая торговля сложна для дилеров с точки зрения управления рисками. NDD-брокеры обычно приветствуют скальпинг, потому что он создает больший объем, что означает больше комиссий для них.

Заключение: Выбор вашей модели

В конечном счете, выбор между дилером и NDD-брокером зависит от того, как вы торгуете.

«Правильное соответствие»

Важно понимать, что дилеры — это не «плохо», а NDD-брокеры — не «хорошо». Это просто разные бизнес-модели для разных типов трейдеров. Ключ в том, чтобы найти то, что работает для вас.

Форекс-дилер подходит вам, если:

• Вы новичок в торговле и вам нравится простота фиксированных спредов.
• У вас небольшой счет, и вам нужно торговать очень маленькими позициями.
• Вы держите сделки в течение более длительных периодов, где немного более широкий спред не имеет большого значения.

NDD-брокер подходит вам, если:

• Вы скальпер, новостной трейдер или используете торговых роботов, которым требуется быстрое исполнение и минимально возможные спреды.
• Вы торгуете большими объемами, так как ваши общие затраты будут намного ниже.
• Вы цените прозрачность и хотите избежать любого конфликта интересов с вашим брокером.

Золотое правило

Самое важное выходит за рамки модели исполнения. Независимо от того, выберете ли вы дилера или NDD-брокера, убедитесь, что они хорошо регулируются, имеют хорошую репутацию и честны в отношении того, как они работают.

Понимание того, является ли ваш брокер форекс-дилером, является важной частью вашей домашней работы перед началом торговли.