Недостижение Китаем целевого показателя ВВП сигнализирует о срочной необходимости ускорения бюджетных расходов

Сводка новостей:Рост ВВП Китая резко снизился до 4,7% в годовом исчислении во втором квартале, что вызвало опасения по поводу достижения годового целевого показателя роста и привело к призывам к ускорению фискальных мер.

Ведущий:Экономика Китая ускорилась в разочаровывающем темпе 4,7% в годовом исчислении во втором квартале 2023 года, снизившись с 5,3% в первом квартале, поскольку эксперты предупреждают, что годовой целевой показатель роста страны в 5% находится под угрозой из-за сочетания снижения внутреннего спроса и роста торговой напряженности, что требует срочных фискальных расходов, по словам экономиста Standard Chartered Хантера Чана.

Основная часть:

В значительном спаде рост ВВП Китая резко упал до 4,7% в годовом исчислении во втором квартале 2023 года, не оправдав рыночных ожиданий в 5,1% и снизившись по сравнению с 5,3%, зафиксированными в предыдущем квартале. Последний отчет Standard Chartered указывает на еще более тревожный номинальный рост ВВП, составивший всего 4,0% в годовом исчислении. В отчете подчеркивается, что дефляционное давление способствовало этим слабым показателям.

«Рост ВВП замедлился во втором квартале, что подтверждает данные PMI и другие показатели, сигнализировавшие о замедлении. С учетом того, что рост номинального ВВП также ослабевает, достижение годового целевого показателя в 5% становится все менее реалистичным», — заявил Чан.

Данные за июнь показали неоднозначную картину: промышленное производство выросло на 5,3% в годовом исчислении, но розничные продажи и производство услуг замедлились, зафиксировав рост всего на 2% и 4,7% в годовом исчислении соответственно. В то же время инвестиции в недвижимость продолжили снижаться, сократившись почти на 10% в годовом исчислении.

Отсутствие устойчивого внутреннего спроса подчеркивается продолжающимся давлением на перспективы экспорта Китая, которые омрачены растущей торговой напряженностью, особенно с США и Европейским союзом, недавно введшими пошлины на китайские электромобили. Сложившаяся ситуация предполагает возможное ужесточение тарифных мер после предстоящих выборов в США в ноябре.

Чан отметил, что "предложение продолжало опережать внутренний спрос", и это наблюдение усиливает давление на китайских политиков, заставляя их вводить конкретные меры, направленные на стимулирование внутреннего потребления.

Поскольку возможности денежно-кредитной политики ограничены, Standard Chartered предполагает, что фискальная и жилищная политика должны взять на себя ведущую роль в стимулировании роста. Чан ожидает серию снижений процентных ставок и уменьшения нормы обязательных резервов (RRR) по мере того, как перспективы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы станут более четкими, заявляя: «Мы ожидаем снижения базовой ставки на 10 базисных пунктов в третьем и четвертом кварталах, а также снижения RRR на 25 базисных пунктов в третьем квартале».

В преддверии заседания политбюро в конце июля эксперты призывают к немедленным мерам по стимулированию внутреннего спроса. «Увеличение фискальных расходов за счет полного использования доходов от выпуска облигаций и сокращение запасов жилья, вероятно, будут в верхней части политической повестки дня», — добавил Чан.

Продолжительный период экономической корректировки указывает на то, что движущие силы роста Китая остаются неравномерными. Результаты промышленного производства в июне отражают устойчивость производственного сектора, но розничный рынок демонстрирует нерешительность потребителей перед лицом экономики — что отражает глобальные неопределенности, включая потенциальные тарифы и продолжающиеся геополитические напряжения.

Учитывая эти изменения, для правительства Китая становится все более актуальным принятие агрессивной фискальной политики, чтобы смягчить потенциальные экономические последствия и обеспечить достижение целевых показателей роста. По мере изменения экономических условий участники финансовой инфраструктуры Китая должны будут тесно согласовывать свои действия с этими фискальными стратегиями для стабилизации роста.

Заключение:

Значительные экономические проблемы, подчеркнутые недавним снижением темпов роста ВВП, подчеркивают необходимость активной фискальной политики в Китае. Аналитики ожидают, что предстоящее заседание Политбюро выработает стратегии, направленные на оживление потребительских расходов и улучшение общей экономической структуры. По мере развития ситуации инвесторам на валютном рынке и заинтересованным сторонам следует внимательно следить за изменениями в политике, которые могут повлиять на фискальный ландшафт одной из крупнейших экономик мира.

Источники: