Что такое спред на рынке Форекс: определение, стоимость и торговля

Каждый раз, когда вы открываете сделку на рынке Форекс, вы начинаете с небольших потерь, и большинство новичков никогда не замечают почему. Этот невидимый разрыв между ценой, по которой вы покупаете, и ценой, по которой вы продаете, называется спредом, и он тихо подтачивает каждую вашу позицию. Это не скрытая плата, зарытая в мелком шрифте; это основная структура затрат на весь рынок Форекс. В этой статье подробно разбирается, что такое спред, как он рассчитывается, что повышает или понижает его, и как не допустить, чтобы он тихо опустошал ваш счет.

Вердикт

Спред на рынке Форекс - это разница между ценой спроса (по которой брокер платит вам за продажу) и ценой предложения (по которой вы платите брокеру за покупку), выраженная в пипсах. Каждая сделка, которую вы совершаете, несет эту стоимость автоматически, прежде чем рынок сдвинется на один тик в любом направлении.

• Определение: Спред = Цена предложения минус Цена спроса; на паре EUR/USD типичный спред составляет 1,0–1,5 пипса в нормальных рыночных условиях.
• Стоимость в долларах: Один пипс на стандартном лоте (100 000 единиц) примерно равен $10, поэтому спред в 1,5 пипса стоит $15 за сделку в обе стороны.
• Измерение пипса: Для большинства пар 1 пипс - это четвертое десятичное место (0,0001); для пар с JPY - второе десятичное место (0,01).
• Типы спредов: Фиксированные спреды остаются постоянными; переменные (плавающие) спреды могут расширяться до 5–10 пипсов во время высокой волатильности.
• Роль брокера: Спред - это как комиссия, которую зарабатывают брокеры без комиссии - он заменяет отдельную комиссию за каждую сделку.

Почему это важно

Спред всего в 2 пипса кажется незначительным, пока вы не посчитаете. На стандартном лоте это $20, которые вам нужно вернуть, прежде чем ваша сделка станет прибыльной - это означает, что рынок должен сдвинуться хотя бы на 2 пипса в вашу пользу, чтобы окупиться. Умножьте это на 20 сделок в месяц, и вы платите $400 только за спред, независимо от того, побеждаете вы или проигрываете.

Трейдеры, игнорирующие спред, часто задаются вопросом, почему их стратегии, протестированные на исторических данных, показывают худшие результаты в реальных счетах. Инструменты обратного тестирования часто применяют нулевые или минимальные предположения о спреде, что завышает исторические результаты. Спред - это самая прямая, неизбежная стоимость в торговле на рынке Форекс, и понимание этого является основой любого серьезного торгового плана.

Разбор основного определения

Спред на рынке Форекс - это не плата, взимаемая после факта. Он непосредственно встроен в две цены, которые ваш брокер цитирует вам в любой момент. Когда вы смотрите на валютную пару, вы всегда видите два числа: спрос и предложение.

Спрос - это цена, по которой рынок - или ваш брокер - купит базовую валюту у вас. Предложение - это цена, по которой рынок продаст вам базовую валюту. Предложение всегда выше спроса. Этот разрыв, измеренный в пипсах, и есть спред.

Возьмем EUR/USD в качестве наиболее ясного примера. Если спрос составляет 1,10500, а предложение - 1,10515, то спред составляет 0,00015, что равно 1,5 пипса. В момент открытия длинной (покупки) сделки вы входите по цене 1,10515. Если бы вы сразу закрыли эту сделку, вы бы вышли по цене спроса 1,10500. Вы бы потеряли 1,5 пипса моментально, прежде чем рынок вообще начнет двигаться.

Поэтому спред иногда называют "стоимостью мгновенности". Вы платите за возможность совершить сделку прямо сейчас, не дожидаясь нахождения контрагента, готового согласиться на вашу точную цену. Поставщики ликвидности - крупные банки и финансовые учреждения - предоставляют цены, и брокеры передают эти цены розничным трейдерам, часто с небольшой наценкой сверху.

Именно на наценке зарабатывает брокер. Даже брокеры, рекламирующие нулевую комиссию, зарабатывают деньги за счет спреда. Брокер может получить сырой межбанковский спред в 0,3 пипса на паре EUR/USD и передать его вам за 1,0 пипса, оставляя разницу в 0,7 пипса в качестве компенсации за свои услуги и инфраструктуру.

Понимание этой структуры важно, потому что она говорит вам, что каждая сделка несет встроенную начальную стоимость. Спред в 1 пипс на мини-лоте (10 000 единиц) стоит $1. На стандартном лоте (100 000 единиц) это $10. На 5 стандартных лотах спред в 1 пипс стоит $50, прежде чем рынок сдвинется на один тик в любом направлении. Размер лота - это первый рычаг, который вы можете контролировать.

Предложение, спрос и механика пипсов

Чтобы точно рассчитать спред, вам нужно понимать, как работают пипсы по разным валютным парам, потому что размещение десятичной запятой меняется в зависимости от вовлеченных валют.

Для большинства основных пар - EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, AUD/USD - пипс - это четвертое десятичное место. Движение от 1,10500 до 1,10510 - это движение на 1 пипс. Расчет спреда прост: вычитайте спрос из предложения и учитывайте результат на четвертом десятичном месте.

Для пар иены — USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY — пип это второе десятичное место, потому что котировки пар иены составляют только 2 или 3 десятичных знака. Котировка USD/JPY 149.50 / 149.53 имеет спред в 3 пипса. Некоторые новички путаются в этом и думают, что спреды иены меньше, чем они есть на самом деле.

Некоторые брокеры также дают котировки до пятого десятичного знака, называемого пипеткой или дробным пипом, что обеспечивает более точную ценность. В этом случае, EUR/USD может показать 1.105000 / 1.105015, и спред составит 1.5 пипса (или 15 пипеток). Это не меняет стоимость — это просто добавляет детализацию к котировке.

Вот пошаговый процесс расчета:

• Определите цену продажи (большее число).
• Определите цену покупки (меньшее число).
• Вычтите: Продажа минус Покупка.
• Посчитайте результат в пипсах в соответствии с десятичным соглашением пары.

Для EUR/USD: Продажа 1.10520 минус Покупка 1.10505 = 0.00015 = 1.5 пипса. Для USD/JPY: Продажа 149.55 минус Покупка 149.52 = 0.03 = 3 пипса. Оба расчета следуют той же логике — меняется только десятичная точка отсчета.

Чтобы преобразовать пипсы в долларовую стоимость, умножьте стоимость пипса на количество лотов, с которыми торгуете. Для EUR/USD на стандартном лоте, 1 пипс = $10. Спред в 1.5 пипса стоит $15. Для микро-лота (1,000 единиц) 1 пипс = $0.10, поэтому тот же спред в 1.5 пипса стоит всего лишь $0.15. Это линейное и предсказуемое соотношение делает стоимость спреда одной из самых легко оцениваемых торговых расходов до входа в позицию.

Фиксированный vs. Плавающий Спред

Брокеры предлагают две основные структуры спредов, и разница между ними имеет реальные последствия для ваших торговых расходов в зависимости от времени и способа торговли.

Фиксированный спред остается постоянным независимо от рыночных условий. Если ваш брокер рекламирует фиксированный спред в 2 пипса на EUR/USD, вы платите 2 пипса, независимо от того, спокойно ли рынок в полдень или волатилен ли он во время крупного новостного релиза. Фиксированные спреды распространены среди брокеров-маркетмейкеров (брокеров, которые берут противоположную сторону вашей сделки и несут риск предоставления гарантированной цены).

Преимущество фиксированных спредов в их предсказуемости. Вы всегда знаете свою стоимость входа до размещения сделки, что делает определение размера позиции и расчет риска простым. Недостаток заключается в том, что фиксированные спреды обычно устанавливаются выше среднего переменного спреда в нормальных условиях — часто 1.5 до 3 пипсов на EUR/USD — чтобы компенсировать брокера за риск, который они несут во время волатильных периодов.

Плавающий спред меняется в реальном времени в зависимости от рыночной ликвидности и волатильности. Во время пиковых часов торговли — особенно в период перекрытия Лондона и Нью-Йорка примерно с 8:00 до 12:00 по восточноамериканскому времени — переменные спреды на EUR/USD могут сжиматься до 0.1 до 0.6 пипсов на счетах ECN (Электронные коммуникационные сети), где ордера направляются непосредственно к поставщикам ликвидности. Во время неактивных часов или во время высокоинформационных новостных событий тот же спред может подскочить до 5, 10 или даже 20 пипсов.

Переменные спреды распространены среди брокеров ECN и STP (Прямая передача заказов). Эти брокеры часто взимают отдельную комиссию — обычно $3 до $7 за стандартный лот в обе стороны — поверх узкого базового спреда. Когда вы добавляете комиссию к базовому спреду, общая стоимость часто остается ниже, чем у брокера с фиксированным спредом во время ликвидных сессий.

Практический вывод таков: если вы торгуете во время ликвидных сессий и можете поглотить комиссионную структуру, переменные спреды на счетах ECN часто обходятся дешевле в общем. Если вы торгуете во время новостных событий или во время часов азиатской сессии, когда ликвидность уменьшается, фиксированные спреды устраняют риск неожиданных скачков стоимости, которые могут превратить запланированный риск в 10-пипсовый убыток, прежде чем вы успеете реагировать.

Что влияет на увеличение или уменьшение спреда

Спред не является статичным. Несколько сил расширяют или сжимают его в течение торгового дня, и знание их помогает вам более эффективно выбирать моменты входа.

Ликвидность является доминирующим фактором. Когда больше покупателей и продавцов активны на рынке, конкуренция среди поставщиков ликвидности сжимает спред. Пара EUR/USD, самая торгуемая пара в мире с объемом более $1 триллиона в день, обычно торгуется со спредами ниже 1 пипса во время пиковых часов. Экзотические пары — такие как USD/TRY (доллар США против турецкой лиры) или USD/ZAR (доллар США против южноафриканского рэнда) — могут иметь спреды от 30 до 100 пипсов, потому что гораздо меньше участников торгуют ими в любой момент.

Время суток имеет большое значение. Рынок форекс работает 24 часа в будние дни, но ликвидность концентрируется в течение трех основных сессий: Сидней, Лондон и Нью-Йорк. Лондонская сессия, которая открывается в 8:00 по Гринвичу, приносит наибольший объем за одну сессию. Перекрытие между Лондоном и Нью-Йорком (13:00-17:00 по Гринвичу) является временем с наименьшим спредом в течение всего торгового дня. Период между закрытием Нью-Йорка и открытием Сиднея — примерно с 22:00 до полуночи по Гринвичу — характеризуется наименьшей ликвидностью и наибольшими спредами на практически каждой валютной паре.

Волатильность является вторым основным фактором. Запланированные высоко-волатильные новостные события — Нефертити, решения центральных банков по процентным ставкам, публикации индекса потребительских цен (CPI) — приводят к резкому расширению спредов за несколько минут до и после объявления. Спред по EUR/USD, который составляет 0,8 пипса в полдень, может взлететь до 8 или 10 пипсов в момент принятия решения Федеральной резервной системой. Многие опытные трейдеры избегают открывать новые позиции в пределах 5 минут до и после крупного объявления именно по этой причине.

Тип валютной пары также играет постоянную роль:

• Основные пары (EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD) имеют наименьшие спреды из-за глубокой ликвидности.
• Минорные пары (EUR/GBP, AUD/JPY) имеют умеренные спреды, обычно от 1 до 3 пипсов.
• Экзотические пары имеют наибольшие спреды, иногда делая краткосрочную торговлю ими экономически нецелесообразной.

Тип брокера добавляет еще один уровень. Брокер-рынок устанавливает свой собственный спред и получает прибыль от наценки. Брокер ECN передает вам сырой межбанковский спред и взимает отдельную комиссию. Знание того, какую модель использует ваш брокер, позволяет вам точно определить, как структурирована стоимость вашего спреда и откуда берется наценка.

Как спреды влияют на вашу прибыль и убытки

Спред влияет не только на вашу стоимость входа — он формирует ваше полное расчет прибыли и убытков с момента открытия позиции.

Когда вы входите в длинную сделку по EUR/USD по цене спроса 1,10515, ваша позиция сразу оценивается по цене предложения 1,10500. Вы уже находитесь в убытке на 1,5 пипса. Для того чтобы сделка достигла точки безубыточности, цена предложения должна подняться на 1,5 пипса до 1,10515. Только после этого вы начинаете накапливать прибыль. Это не особенность вашего брокера — это то, как устроена структура рынка для каждого розничного трейдера у каждого брокера по всему миру.

Это непосредственно влияет на размещение стоп-лосса. Если вы устанавливаете стоп-лосс на 10 пипсов ниже вашего входа, рынку достаточно сдвинуться на 8,5 пипса против вас (10 минус 1,5 пипса спреда), чтобы ваш стоп-лосс сработал. Трейдеры, которые не учитывают спред в размещении стоп-лосса, часто закрываются раньше, чем предполагалось их анализом, что приводит к разочаровывающему образцу правильных направленных вызовов, которые все равно заканчиваются убытками.

Эффект усиливается для краткосрочных трейдеров. Скальпер (трейдер, который нацеливается на движения в 3-5 пипсов за сделку) с 1,5-пипсовым спредом нуждается в том, чтобы рынок сдвинулся на 1,5 пипса только чтобы окупиться, а затем еще на 3-5 пипсов, чтобы достичь цели. Рынок должен поэтому сдвинуться на 4,5-6,5 пипсов в правильном направлении, чтобы сделка, нацеленная на 3-5 пипсов, была прибыльной. Спред поглощает 30% до 50% запланированной прибыли на каждой скальпинговой сделке. Поэтому профессиональные скальперы почти исключительно используют счета ECN с спредами менее 0,5 пипса.

Для долгосрочных свинг-трейдеров, нацеленных на движения в 50-100 пипсов, 1,5-пипсовый спред пропорционально намного меньше — примерно 1,5% до 3% от цели. Это одна из причин, почему стратегии свинг-трейдинга обычно намного менее чувствительны к расходам на спред по сравнению со стратегиями скальпинга. Тот же 1,5-пипсовый спред, который ущемляет скальпера, практически не имеет значения для трейдера, удерживающего позицию в течение 3 дней.

Размер позиции все усугубляет. На 3 стандартных лотах 1,5-пипсовый спред стоит $45 до того, как рынок вообще начнет двигаться. За 50 сделок в месяц это $2,250 на расходы по спреду только на сделки на 3 лота. Уменьшение размера лота до 1 стандартного лота сокращает этот ежемесячный расход на спред до $750. Математика линейна и управляема, но многие трейдеры недооценивают накопительное влияние небольших расходов на каждую сделку в течение месяца активной торговли.

Спред по валютным парам — практическое сравнение

Не все валютные пары созданы равными, когда речь идет о расходах на спред, и выбор того, какие пары торговать, непосредственно влияет на ваши общие торговые расходы.

Основные валютные пары всегда предлагают самые узкие спреды. EUR/USD обычно колеблется от 0,1 до 1,5 пипсов на счетах с переменным спредом и от 1,0 до 2,0 пипсов на счетах с фиксированным спредом. USD/JPY и GBP/USD следуют близко, обычно находясь между 0,5 и 2,0 пипсов в нормальных условиях. Эти пары имеют наиболее глубокие пулы ликвидности на мировом рынке, поскольку несколько конкурирующих банков и институтов одновременно цитируют цены.

Минорные пары — те, которые не включают доллар США — имеют более широкие спреды. EUR/GBP обычно торгуется на уровне 1-2 пипсов. AUD/JPY и EUR/JPY часто колеблются от 1,5 до 3 пипсов. Ликвидность все равно надежна, но более узкая база участников означает немного меньшую конкуренцию среди рыночных сделающих, что делает спреды немного шире, чем у основных пар.

Экзотические пары находятся в совершенно другой категории. USD/TRY может иметь спред от 40 до 80 пипсов. USD/ZAR часто находится на уровне 50-100 пипсов. USD/MXN (доллар США против мексиканского песо) обычно колеблется от 100 до 200 пипсов. Торговля экзотическими парами с краткосрочной стратегией практически всегда недоступна по стоимости; только спред может превысить типичный дневной диапазон пары, что математически делает невозможным последовательное получение прибыли от интрадневных движений.

Валюты сырьевых стран — AUD/USD, NZD/USD, USD/CAD — занимают промежуточное положение. Они достаточно ликвидны, чтобы поддерживать узкие спреды от 0,5 до 2 пипсов во время активных сессий, но они могут значительно расширяться во время сессии в Сиднее, когда ликвидность на их домашнем рынке относительно тоньше по сравнению с Лондоном и Нью-Йорком.

Практическая схема управления расходами на спреды по парам:

• Торгуйте основными парами (EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD) для наименьших затрат на пипс.
• Торгуйте во время перекрытия Лондона и Нью-Йорка для самых узких переменных спредов.
• Избегайте входа в позиции на любую пару в пределах 2 минут до публикации новостей с высоким влиянием.
• Проверьте текущий спред в торговом билете вашего брокера перед входом — спреды, отображаемые там, отражают текущие рыночные условия, а не среднюю рекламную цифру.
• Сравнивайте общую стоимость (спред плюс комиссия), а не только спред, при оценке брокеров ECN.

Цифры вкратце

Вот как сравниваются расходы на спреды по наиболее часто торгуемым валютным парам в типичных рыночных условиях.

Что это говорит вам: основные пары стоят доли того, что стоят экзотические пары за сделку, а переменные спреды во время ликвидных сессий постоянно превосходят фиксированные спреды по сделке для активных трейдеров — часто на 50% или более только на EUR/USD.

План действий

Используйте эти шаги, чтобы прямо контролировать ваши расходы на спреды, начиная с вашей следующей сделки.

1. Рассчитайте спред на вашем текущем брокере перед совершением любой сделки — откройте сделку, запишите цену покупки и продажи, вычтите цену покупки из цены продажи и убедитесь, что стоимость пункта соответствует тому, что брокер рекламирует на своей странице ценообразования.
2. Умножьте спред в пунктах на стоимость пункта для вашего объема лота, чтобы получить точную долларовую стоимость сделки; для стандартного лота на EUR/USD, рассчитывайте как минимум $10–$15 на сделку в расходах на спред в нормальных условиях.
3. Планируйте свои входы во время перекрытия Лондон-Нью-Йорк (13:00–17:00 GMT), чтобы получить доступ к самым узким переменным спредам дня, которые могут быть на 50%–70% узже, чем спреды во время азиатской сессии.
4. Сравните как минимум 3 брокера бок о бок, используя демо-счет, проведя одну и ту же сделку на EUR/USD в тот же временной интервал и записав фактический спред, отображаемый в сделке — а не рекламируемый минимум.
5. Отрегулируйте расстояние до стоп-лосса, учитывая спред; добавьте спред в пунктах к вашему намеченному расстоянию до стоп-лосса, чтобы нормальный рыночный шум, а не сам спред, вызывал ваш выход.
6. Просмотрите свой ежемесячный торговый журнал и подсчитайте общие расходы на спред; если расходы на спред превышают 20% от вашей цели валовой прибыли за месяц, уменьшите объем лота или частоту сделок, пока соотношение не опустится ниже 10%.

Частые ошибки

• Не торгуйте экзотическими парами с краткосрочной стратегией — спреды от 40 до 100 пунктов на парах типа USD/TRY означают, что рынок должен пройти эту дистанцию в вашу пользу, прежде чем вы достигнете точки безубыточности, что исключает жизнеспособность любого интрадей-подхода.
• Не предполагайте, что рекламируемый спред — это спред, который вы заплатите — брокеры часто показывают свой самый низкий возможный спред, который возникает только во время пика ликвидности; фактический спред в момент вашей сделки может быть в 3–5 раз выше во время неактивных часов или новостных событий.
• Не игнорируйте спред при установке стоп-лоссов — стоп-заказ на 10 пунктов на паре с 2-пунктовым спредом фактически является стоп-заказом на 8 пунктов против движения цены, что означает, что ваш стоп сработает после всего 8 пунктов неблагоприятного движения, а не 10 пунктов, на которые вы рассчитывали.
• Не сравнивайте брокеров только по спреду, если они взимают комиссии — брокер ECN с 0,2-пунктовым спредом плюс комиссия $6 за стандартный лот в обе стороны имеет общую стоимость 0,8 пункта на EUR/USD, что дешевле, чем брокер без комиссии, предлагающий фиксированный спред 1,5 пункта, но только если вы проведете полный расчет.