中國GDP未達預期 凸顯加速財政支出的迫切性

新聞摘要：中國第二季GDP年增率大幅下滑至4.7%，引發對能否達成全年增長目標的擔憂，並促使外界呼籲加快財政措施。

導語：渣打銀行經濟學家Hunter Chan指出，2023年第二季度中國經濟同比增速放緩至4.7%，低於第一季度的5.3%，這一令人失望的增長速度顯示，由於國內需求下降和貿易緊張局勢加劇的雙重影響，中國實現全年5%的增長目標面臨風險，亟需加大財政支出力度。

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在一個顯著的下滑中，中國2023年第二季的GDP年增率急劇下降至4.7%，低於市場預期的5.1%，並較前一季的5.3%有所下降。渣打銀行最新報告指出，名目GDP增長率更令人擔憂，僅年增4.0%。報告強調了通縮壓力是導致這些疲弱數據的原因之一。

「第二季GDP增長放緩，證實了採購經理人指數(PMI)及其他數據所顯示的經濟減速跡象。隨著名義GDP增長乏力，全年5%的增長目標似乎越來越難以實現，」陳表示。

6月份的數據呈現出好壞參半的景象：工業生產強勁增長，年增率達5.3%，但零售銷售和服務業生產則出現放緩，年增率分別僅錄得2%和4.7%。相比之下，房地產投資持續下滑，年減近10%。

中國出口前景持續承壓，凸顯了內需疲軟的問題。而貿易緊張局勢加劇，尤其是美國和歐盟近期對中國電動車加徵關稅，更令出口前景蒙上陰影。當前環境暗示，在11月美國大選後，關稅措施可能會進一步升級。

陳指出，「供應持續超越國內需求」，這一觀察正導致中國政策制定者面臨越來越大的壓力，需要推出具體措施以提振國內消費。

由於貨幣政策選項受限，渣打銀行建議財政和住房政策需在提振增長方面發揮主導作用。陳先生預計，隨著聯邦儲備局降息前景更加明朗，將有一系列降息和降低存款準備金率（RRR）的措施，他表示：「我們預計第三季和第四季政策利率將各下調10個基點，同時第三季存款準備金率將下調25個基點。」

在預期政治局七月底會議的背景下，專家呼籲立即採取措施刺激內需。陳補充道：「通過充分利用債券發行收益來增加財政支出，以及減少住房庫存，很可能會成為政策議程的首要事項。」

長期的經濟調整期表明，中國的增長動力仍然不均。六月份的工業生產結果顯示製造業具有韌性，但零售市場則反映出經濟面臨的消費者猶豫——這反映了全球不確定性，包括潛在的關稅和持續的地緣政治緊張局勢。

有鑑於這些發展，中國政府迫切需要採取積極的財政立場，以減輕潛在的經濟衝擊，並確保達成增長目標。隨著經濟情勢的演變，中國金融基礎設施中的利害關係者將需緊密配合這些財政策略，以穩定增長。

結論：

近期GDP增長下滑所凸顯的重大經濟挑戰，強調了中國實施積極財政政策的必要性。分析師預期即將召開的政治局會議將提出旨在振興消費支出和強化整體經濟框架的策略。隨著情勢發展，外匯投資者和相關利益方應密切關注可能影響這個全球最大經濟體之一的財政格局的政策變化。

來源：

• 渣打銀行
• [Encyclopedia.com]
• [中等]
• 中央銀行
• [國際貨幣基金組織工作報告]