# Lạm phát Khu vực đồng Euro sẽ giảm xuống dưới 2% vào năm 2025: Thông tin từ Khảo sát ECB

Chì:Một cuộc khảo sát gần đây của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cho thấy lạm phát trong khu vực đồng euro dự kiến sẽ giảm xuống 1,9% vào năm 2025, khi các dự báo cho thấy triển vọng việc làm ảm đạm trong bối cảnh nền kinh tế đang gặp khó khăn. Cuộc khảo sát, được thực hiện từ ngày 1 đến 3 tháng 10 năm 2024, cho thấy lạm phát đã được điều chỉnh giảm so với dự báo trước đó là 2% cho cùng năm.

Dự báo Lạm phát Khu vực đồng Euro

Theo cuộc khảo sát hàng quý của ECB dành cho các chuyên gia dự báo, giá tiêu dùng tại khu vực đồng euro dự kiến sẽ tăng 1,9% vào năm 2025. Mức giảm nhẹ so với dự báo trước đó là 2% phản ánh xu hướng giảm áp lực lạm phát rộng hơn trên toàn khu vực đồng euro. Những dự báo này cũng cho thấy mức lạm phát sẽ giữ nguyên ở mức 2,4% trong năm 2024 và trở lại 1,9% vào năm 2026. Kỳ vọng lạm phát dài hạn cho cả lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản vẫn ổn định ở mức 2% mỗi loại.

Quyết định cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm 2024 của ECB nhấn mạnh nỗ lực giảm bớt áp lực kinh tế và giải quyết tình trạng lạm phát giảm. Trước những dự báo điều chỉnh này, thị trường ngày càng đồn đoán về việc giảm lãi suất tiền gửi sắp tới. Việc lạm phát được dự đoán sẽ giảm nhẹ được xem là phản ứng trước cả các yếu tố nội địa và những thách thức kinh tế rộng lớn hơn, bao gồm nhu cầu yếu trong lĩnh vực sản xuất.

Triển vọng việc làm

Khảo sát của ECB cho thấy triển vọng việc làm trầm lắng, với nhiều công ty phi tài chính báo cáo sự điều tiết hơn nữa trong tăng trưởng giá cả và kỳ vọng về việc giảm dần tăng trưởng tiền lương trong năm tới. Ngành công nghiệp chế tạo đang trải qua những nỗ lực tái cấu trúc do nhu cầu giảm và chi phí tiền lương tăng, nhưng những thay đổi này dường như có tác động tổng thể hạn chế đến bức tranh việc làm khi các lĩnh vực như dịch vụ tiếp tục tăng trưởng và báo cáo tình trạng thiếu nhân lực.

Những người tham gia khảo sát đã bày tỏ sự hạn chế trong kỳ vọng tăng trưởng, nhấn mạnh sự tương phản rõ rệt so với sự lạc quan được thể hiện trong các quý trước. Tâm lý chủ đạo là động lực tăng trưởng trì trệ tổng thể khó có thể thay đổi đáng kể trong ngắn hạn, với việc phục hồi chi tiêu của người tiêu dùng hiện được dự báo vào năm 2025.

Các chỉ số kinh tế chính từ Khảo sát ECB:

• Lạm phát cơ bản, loại trừ lương thực và năng lượng, được điều chỉnh lên 2,8% cho năm 2024, tăng nhẹ so với dự báo trước đó là 2,7%.
• Kỳ vọng tăng trưởng kinh tế năm 2024 được giữ nguyên ở mức 0,7%, trong khi dự báo cho năm 2025 đã được điều chỉnh giảm nhẹ xuống 1,2% từ mức 1,3%.
• Tỷ lệ thất nghiệp dự báo sẽ ổn định ở mức 6,5% vào năm 2024, với kỳ vọng dài hạn là 6,4%.

Hàm ý cho Chính sách Tiền tệ

Sự chênh lệch về tỷ lệ lạm phát giữa các quốc gia trong khu vực đồng euro vẫn còn đáng kể, với một số nước phục hồi nhanh hơn những nước khác. Sự biến động này có thể làm phức tạp hóa cách tiếp cận chính sách tiền tệ của ECB. Dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy mức thấp nhất trong bốn tháng là 2,2% vào tháng 3 năm 2025 cùng với việc giảm tỷ lệ thất nghiệp xuống 6,1%, củng cố những suy đoán về việc ECB có thể cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Mặc dù có áp lực gia tăng ở một số lĩnh vực nhất định, sự ổn định tổng thể của lạm phát cơ bản cho thấy ECB có thể cân nhắc các biện pháp bổ sung để kích thích nền kinh tế mà không làm mất ổn định tài chính của các lĩnh vực vốn đã dễ bị tổn thương. Quỹ đạo phục hồi dường như phụ thuộc vào việc đánh giá liên tục các dữ liệu kinh tế cùng với những bất ổn địa chính trị—đặc biệt là căng thẳng thương mại có khả năng ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát và tăng trưởng.

Kết luận

Khi ECB điều hướng một bối cảnh kinh tế phức tạp với giá tiêu dùng biến động và triển vọng việc làm ảm đạm, kỳ vọng lạm phát sẽ ổn định gần mục tiêu 2% vào năm 2025 đặt ra cả thách thức lẫn cơ hội cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư trên thị trường ngoại hối nên cảnh giác trước các quyết định sắp tới từ ECB, vốn sẽ phản ứng linh hoạt với những chỉ số kinh tế đang thay đổi trong khu vực đồng euro.

Nguồn:

• Khảo sát lạm phát và dự báo kinh tế vĩ mô của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
• Kinh tế Bloomberg.
• Dữ liệu lạm phát từ Eurostat.
• Báo cáo tin tức tài chính FXEmpire.
• Phân tích thị trường từ FXMAG.
• Dự báo kinh tế ShareCafe.
• Báo Belgrade về quyết định lãi suất của ECB.