Inflasi Zona Euro Diprediksi Turun Hanya di Bawah 2% pada 2025: Wawasan Survei ECB

Inti: Survei terbaru oleh European Central Bank (ECB) menunjukkan bahwa inflasi zona euro diperkirakan akan turun menjadi 1,9% pada tahun 2025, karena proyeksi mengungkapkan prospek ketenagakerjaan yang lesu di tengah ekonomi yang sedang berjuang. Survei yang dilakukan dari 1-3 Oktober 2024 ini menunjukkan inflasi telah disesuaikan ke bawah dari perkiraan sebelumnya sebesar 2% untuk tahun yang sama.

Proyeksi Inflasi Zona Euro

　　Menurut survei triwulanan ECB terhadap peramal profesional, harga konsumen di kawasan euro diprediksi akan naik sebesar 1,9% pada tahun 2025. Penurunan kecil ini dari perkiraan sebelumnya sebesar 2% mencerminkan tren yang lebih luas dari menurunnya tekanan inflasi di seluruh zona euro. Proyeksi ini lebih lanjut menunjukkan bahwa tingkat inflasi akan tetap tidak berubah di 2,4% untuk tahun 2024 dan kembali ke 1,9% pada tahun 2026. Ekspektasi inflasi jangka panjang untuk inflasi headline dan inti tetap stabil di masing-masing 2%.

　　Keputusan ECB untuk memotong suku bunga untuk ketiga kalinya pada tahun 2024 menegaskan upaya mereka untuk mengurangi tekanan ekonomi dan mengatasi penurunan inflasi. Sehubungan dengan proyeksi penyesuaian ini, pasar semakin berspekulasi tentang potensi penurunan lebih lanjut dalam tingkat deposit. Pengurangan inflasi yang diantisipasi ini dipandang sebagai respons terhadap faktor domestik dan tantangan ekonomi yang lebih luas termasuk permintaan yang lemah di sektor manufaktur.

Prospek Ketenagakerjaan

　　Survei ECB mengungkapkan prospek ketenagakerjaan yang lesu, dengan banyak perusahaan non-keuangan melaporkan moderasi lebih lanjut dalam pertumbuhan harga dan ekspektasi untuk pelonggaran bertahap dalam pertumbuhan upah tahun depan. Industri manufaktur sedang mengalami upaya restrukturisasi yang didorong oleh menurunnya permintaan dan meningkatnya biaya upah, tetapi pergeseran ini tampaknya memiliki efek agregat yang terbatas pada lanskap ketenagakerjaan karena sektor seperti jasa terus tumbuh dan melaporkan kekurangan tenaga kerja.

　　Responden survei menyuarakan keterbatasan pada ekspektasi pertumbuhan, menekankan kontras yang tajam dengan optimisme yang diungkapkan pada kuartal sebelumnya. Sentimen yang dominan adalah bahwa dinamika pertumbuhan yang lesu secara keseluruhan tidak mungkin berubah secara signifikan dalam jangka pendek, dengan pemulihan pengeluaran konsumen sekarang diperkirakan terjadi pada tahun 2025.

Metrik Ekonomi Kunci dari Survei ECB:

Inflasi inti, tidak termasuk makanan dan energi, disesuaikan menjadi 2,8% untuk tahun 2024, sedikit naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,7%.
Ekspektasi pertumbuhan ekonomi untuk tahun 2024 tetap di 0,7%, sementara perkiraan untuk tahun 2025 telah direvisi sedikit turun menjadi 1,2% dari 1,3%.
Pengangguran diperkirakan akan stabil di 6,5% untuk tahun 2024, dengan ekspektasi jangka panjang sebesar 6,4%.

Implikasi untuk Kebijakan Moneter

　　Perbedaan tingkat inflasi di berbagai negara zona euro tetap signifikan, dengan beberapa negara pulih lebih cepat daripada yang lain. Variabilitas ini dapat mempersulit pendekatan kebijakan moneter ECB. Data inflasi terbaru menunjukkan tingkat terendah dalam empat bulan sebesar 2,2% untuk Maret 2025 bersamaan dengan penurunan pengangguran menjadi 6,1%, memperkuat spekulasi tentang potensi pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh ECB.

　　Meskipun ada tekanan yang meningkat di sektor tertentu, stabilitas keseluruhan dalam inflasi inti menunjukkan bahwa ECB mungkin mempertimbangkan langkah-langkah tambahan untuk merangsang ekonomi tanpa mengganggu keuangan sektor yang sudah rentan. Trajektori pemulihan tampaknya bergantung pada penilaian berkelanjutan terhadap data ekonomi di tengah ketidakpastian geopolitik—terutama ketegangan perdagangan yang berpotensi memengaruhi tingkat inflasi dan pertumbuhan.

Kesimpulan

　　Sementara ECB menavigasi lanskap ekonomi yang kompleks yang ditandai dengan fluktuasi harga konsumen dan prospek ketenagakerjaan yang lesu, antisipasi inflasi yang akan mendekati target 2% pada tahun 2025 menghadirkan tantangan dan peluang untuk penyesuaian kebijakan moneter. Investor di pasar valuta asing harus tetap waspada terhadap keputusan mendatang dari ECB, yang akan merespons secara dinamis terhadap indikator ekonomi yang terus berkembang di zona euro.

　　Sumber: