# อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนจะลดลงต่ำกว่า 2% ภายในปี 2025: ข้อมูลจากแบบสำรวจของ ECB

นำการสำรวจล่าสุดโดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรคาดว่าจะลดลงเหลือ 1.9% ในปี 2568 เนื่องจากประมาณการเผยให้เห็นแนวโน้มการจ้างงานที่ซบเซาท่ามกลางเศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรน การสำรวจนี้ซึ่งจัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 1-3 ตุลาคม 2567 แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อได้รับการปรับลดลงจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 2% สำหรับปีเดียวกัน

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในเขตยูโร

จากการสำรวจผู้คาดการณ์มืออาชีพรายไตรมาสของ ECB คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคในเขตยูโรจะเพิ่มขึ้น 1.9% ในปี 2025 การลดลงเล็กน้อยจากคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2% สะท้อนให้เห็นแนวโน้มที่กว้างขึ้นของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงทั่วทั้งเขตยูโร การคาดการณ์เหล่านี้ยังชี้ให้เห็นว่าระดับเงินเฟ้อจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.4% ในปี 2024 และกลับมาอยู่ที่ 1.9% ในปี 2026 ความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวสำหรับเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงมีเสถียรภาพที่ 2% สำหรับแต่ละประเภท

การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามในปี 2024 เน้นย้ำถึงความพยายามในการบรรเทาความตึงเครียดทางเศรษฐกิจและจัดการกับปัญหาการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ ในบริบทของการคาดการณ์การปรับตัวเหล่านี้ ตลาดกำลังคาดการณ์มากขึ้นว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในอนาคต การผ่อนคลายที่คาดการณ์ไว้ในอัตราเงินเฟ้อถูกมองว่าเป็นปฏิกิริยาต่อทั้งปัจจัยภายในประเทศและความท้าทายทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ซึ่งรวมถึงความต้องการที่อ่อนแอในภาคการผลิต

แนวโน้มการจ้างงาน

การสำรวจของ ECB เผยให้เห็นภาพรวมการจ้างงานที่ซบเซา โดยบริษัทนอกภาคการเงินหลายแห่งรายงานการชะลอตัวของราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และคาดการณ์ว่าการเติบโตของค่าจ้างจะค่อยๆ ผ่อนคลายลงในปีหน้า อุตสาหกรรมการผลิตกำลังอยู่ในช่วงปรับโครงสร้างเนื่องจากความต้องการที่ลดลงและต้นทุนค่าจ้างที่สูงขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ดูเหมือนจะมีผลกระทบโดยรวมต่อตลาดแรงงานไม่มากนัก เนื่องจากภาคส่วนอื่นๆ เช่น บริการ ยังคงเติบโตและรายงานปัญหาขาดแคลนบุคลากร

ผู้ตอบแบบสำรวจได้แสดงความเห็นเกี่ยวกับข้อจำกัดของความคาดหวังในการเติบโต โดยเน้นย้ำถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับความมองโลกในแง่ดีที่แสดงออกมาในไตรมาสก่อนๆ ความรู้สึกที่เด่นชัดคือ แนวโน้มการเติบโตที่ซบเซาโดยรวมไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น โดยคาดการณ์ว่าการฟื้นตัวของค่าใช้จ่ายผู้บริโภคจะเกิดขึ้นในปี 2025

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจสำคัญจากการสำรวจของ ECB:

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ปรับเป็น 2.8% สำหรับปี 2567 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2.7%
ความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับปี 2024 ยังคงอยู่ที่ 0.7% ในขณะที่การคาดการณ์สำหรับปี 2025 ได้รับการปรับลดลงเล็กน้อยเหลือ 1.2% จากเดิมที่ 1.3%
คาดว่าอัตราการว่างงานจะคงที่ที่ 6.5% ในปี 2024 โดยคาดการณ์ในระยะยาวว่าจะอยู่ที่ 6.4%

ความหมายสำหรับนโยบายการเงิน

ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อในประเทศต่างๆ ในเขตยูโรโซนยังคงมีนัยสำคัญ โดยบางประเทศฟื้นตัวเร็วกว่าประเทศอื่นๆ ความผันแปรนี้อาจทำให้แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนที่ 2.2% ในเดือนมีนาคม 2025 พร้อมกับการลดลงของอัตราการว่างงานเหลือ 6.1% ซึ่งส่งเสริมการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดย ECB

แม้จะมีความกดดันที่เพิ่มขึ้นในบางภาคส่วน แต่ความมั่นคงโดยรวมของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจพิจารณามาตรการเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจโดยไม่ทำให้สถานะทางการเงินของภาคส่วนที่เปราะบางอยู่แล้วสั่นคลอน เส้นทางของการฟื้นตัวดูเหมือนจะขึ้นอยู่กับการประเมินข้อมูลทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความตึงเครียดทางการค้าที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราการเติบโต

สรุป

ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังเผชิญกับสภาพเศรษฐกิจที่ซับซ้อน ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือความผันผวนของราคาผู้บริโภคและแนวโน้มการจ้างงานที่ซบเซา ความคาดหวังที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ภายในปี 2025 นั้น สร้างทั้งความท้าทายและโอกาสในการปรับนโยบายการเงิน นักลงทุนในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนควรติดตามการตัดสินใจที่จะเกิดขึ้นจาก ECB อย่างใกล้ชิด ซึ่งจะตอบสนองต่อตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปในเขตยูโรอย่างมีพลวัต

แหล่งที่มา: