Các nhà giao dịch Forex chuẩn bị cho việc Fed không hành động giữa kỳ vọng lãi suất

Tóm tắt tin tức:Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ về thời điểm nối lại việc cắt giảm lãi suất do tín hiệu thị trường lao động yếu đi và bất đồng nội bộ, trong khi kỳ vọng thị trường nghiêng về ít nhất một lần cắt giảm trước cuối năm.

Tin tức nổi bật:Vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn do dự trong việc bắt đầu cắt giảm lãi suất bất chấp các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt và nhu cầu điều chỉnh lại chính sách tiền tệ, với hai thống đốc có khả năng bỏ phiếu chống trong cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tuần này tại Washington, D.C., làm dấy lên câu hỏi về các hành động kinh tế trong tương lai.

Nội dung Tin tức:

Những thảo luận mới nhất giữa các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một cách tiếp cận rạn nứt đối với việc cắt giảm lãi suất tiềm năng, với những chia rẽ đáng kể nổi lên trong ủy ban. Khi nền kinh tế Mỹ đối mặt với những tín hiệu trái chiều, các nhà quan sát thị trường đang phân tích kỹ lưỡng các tuyên bố sắp tới từ Chủ tịch Jerome Powell và các thành viên bỏ phiếu khác để xác định con đường phía trước của ngân hàng trung ương.

Ba Trường Phái Tư Tưởng Trong Fed

Phân tích lập trường hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy ba phe phái khác biệt về thời điểm và cách thức cắt giảm lãi suất:

• Diều hâu kiên nhẫn:Nhóm này, bao gồm một số lượng đáng kể các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì lãi suất để đảm bảo lạm phát được kiểm soát. Mặc dù họ thừa nhận những tiến triển tích cực trong lạm phát, nhưng họ thận trọng về việc cắt giảm quá sớm, lo ngại về khả năng tái bùng phát lạm phát.

• Những người theo chủ nghĩa trung tâm phụ thuộc dữ liệu:Các quan chức này nhận thức được sự cần thiết phải có thêm dữ liệu cụ thể hơn trước khi thực hiện những thay đổi chính sách quan trọng. Họ vẫn cởi mở với khả năng cắt giảm, đồng thời căn chỉnh quyết định của mình với các báo cáo việc làm và lạm phát sắp tới, những yếu tố sẽ giúp định hình hành động tương lai của ủy ban.

• Những người ủng hộ chính sách ôn hòa:Một nhóm nhỏ trong Fed, nhóm này ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chủ động để hỗ trợ thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế. Họ cho rằng những bất ổn kinh tế hiện tại đòi hỏi hành động sớm hơn để ngăn chặn các đợt suy giảm thị trường tiếp theo.

Những bất đồng nội bộ trong Fed là chưa từng có, với hai thành viên hội đồng cho thấy sẵn sàng phản đối. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller và Phó Chủ tịch phụ trách Giám sát Michelle Bowman được dự đoán sẽ lên tiếng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, khiến cuộc họp tuần này trở nên quan trọng trong việc định hình chính sách tiền tệ tương lai.

Bằng chứng về thị trường lao động mềm dẻo và động lực lạm phát

Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sự mềm mỏng dần trên thị trường lao động, điều này có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định của Fed. Nếu tình trạng mất việc làm trở nên rõ rệt hơn, khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong các cuộc họp sắp tới có thể tăng lên—một hành động sẽ cho thấy sự thay đổi trong chiến lược dài hạn của Fed. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm vẫn ổn định, Fed có thể thận trọng và bắt đầu một chu kỳ cắt giảm chậm hơn với mức 25 điểm cơ bản.

“Một động thái như vậy từ Fed có lẽ sẽ đòi hỏi sự suy yếu hơn nữa của thị trường lao động,” nhà phân tích ngoại hối Michael Pfister của Commerzbank nhận định. “Các quan chức có thể sẽ nghiêng về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản chỉ khi thị trường lao động tiếp tục suy yếu theo hướng mất việc làm.”

Ngoài ra, kỳ vọng xung quanh việc cắt giảm lãi suất đã thay đổi. Thị trường hiện dự đoán rằng Fed sẽ hành động đồng bộ với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), nơi đã cắt giảm lãi suất. Mặc dù Fed hiện đang tạm dừng điều chỉnh lãi suất, sự đồng bộ này đã mang một ý nghĩa mới khi nó ảnh hưởng đến động thái tỷ giá hối đoái, đặc biệt là mức EUR/USD.

Hàm ý đối với thị trường Forex

Kỳ vọng thị trường phản ánh sự do dự này. Các chỉ số hiện tại cho thấy, trừ khi kỳ vọng lãi suất của Fed giảm nhanh hơn ECB, đồng đô la Mỹ có thể duy trì vị thế mạnh. Lập trường linh hoạt hơn của Fed được coi là tín hiệu tích cực cho đồng đô la, duy trì đà tăng trong giới giao dịch.

Ngoài ra, đồng bảng Anh đang có dấu hiệu tăng mạnh. Không bị ảnh hưởng bởi các điều chỉnh mạnh mẽ hơn từ Fed và ECB, Ngân hàng Anh (BoE) được dự đoán sẽ có ít khoảng trống để cắt giảm lãi suất, củng cố quan điểm thị trường ủng hộ đồng bảng Anh. Pfister nhận xét, "Thị trường dường như đang có cùng quan điểm, điều này tạm thời ủng hộ đồng bảng."

Lập trường thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang, cùng với động lực tăng cường của đồng bảng Anh, đặc biệt có liên quan đến các nhà giao dịch ngoại hối. Khi các cặp tiền tệ này có khả năng biến động theo tin tức kinh tế, việc ra quyết định sáng suốt sẽ phụ thuộc vào phân tích toàn diện cả thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang lẫn các chỉ số kinh tế vĩ mô.

Tương Lai Của Việc Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed

Nhìn về phía trước, tác động từ các quyết định lãi suất của Fed vượt ra ngoài phạm vi nền kinh tế địa phương và lan sang các thị trường toàn cầu. Nhiều yếu tố bên ngoài có khả năng ảnh hưởng đến việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, bao gồm diễn biến từ các cuộc thảo luận thương mại quốc tế và những thay đổi vĩ mô tại các nền kinh tế khác nhau. Những người tham gia thị trường tài chính, đặc biệt là những người tham gia giao dịch ngoại hối, sẽ tiếp tục ứng phó với những bất ổn xung quanh việc cắt giảm lãi suất và các tác động tiếp theo của chúng.

Khi các thành viên thị trường chờ đợi buổi họp báo của Jerome Powell sau cuộc họp tuần này, các cuộc thảo luận tập trung sẽ tập trung vào những gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Những tín hiệu cho thấy sự nới lỏng có thể ảnh hưởng đáng kể đến cả thị trường truyền thống và lĩnh vực tiền mã hóa đang phát triển, nơi mà lãi suất thấp thường thúc đẩy khẩu vị rủi ro và dòng thanh khoản.

Tóm lại, lập trường không quyết đoán của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất bắt nguồn từ sự kết hợp giữa những bất đồng nội bộ và các dấu hiệu kinh tế căng thẳng. Khi các nhà giao dịch ngoại hối và chuyên gia phân tích thị trường theo dõi diễn biến tình hình, việc hiểu rõ động thái tiếp cận của Fed sẽ rất quan trọng.