Kỳ vọng lạm phát Khu vực đồng Euro ổn định giữa bất ổn kinh tế

Chì:Cuộc khảo sát hàng tháng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu về kỳ vọng của người tiêu dùng được công bố vào thứ Ba, ngày 3 tháng 7 năm 2023 cho thấy, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong khu vực đồng euro vẫn giữ nguyên ở mức 3,4% trong năm tới, trong khi kỳ vọng trung hạn tăng nhẹ lên 2,4% trong ba năm tới, phản ánh triển vọng tăng trưởng kinh tế không đồng đều.

Kết quả Khảo sát Người tiêu dùng của ECB

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã công bố cuộc khảo sát hàng tháng về kỳ vọng của người tiêu dùng vào ngày 3 tháng 7 năm 2023, cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng khu vực đồng euro trong 12 tháng tới vẫn ổn định ở mức 3,4%. Con số này phản ánh tâm lý ổn định về lạm phát trong bối cảnh kinh tế phức tạp. Ngược lại, kỳ vọng lạm phát trong ba năm tới đã tăng nhẹ từ 2,3% vào tháng 6 lên 2,4%, cho thấy sự lạc quan thận trọng về tình hình kinh tế trung hạn.

Khảo sát cũng cho thấy một sự giảm nhẹ trong kỳ vọng về tăng trưởng thu nhập danh nghĩa trong năm tới. Tuy nhiên, kỳ vọng về tăng trưởng chi tiêu danh nghĩa vẫn không thay đổi, điều này cho thấy người tiêu dùng dự đoán sẽ quản lý chi tiêu của mình mà không có thay đổi đáng kể bất chấp áp lực lạm phát. Báo cáo phản ánh một sự cân bằng phức tạp khi kỳ vọng lạm phát ngắn hạn ổn định trong khi triển vọng dài hạn bắt đầu dịch chuyển nhẹ lên trên.

Tâm lý người tiêu dùng về tăng trưởng kinh tế và việc làm

Đi sâu hơn vào tâm lý người tiêu dùng được nêu bật trong khảo sát của ECB, kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế trong năm tới đã chuyển sang hơi tiêu cực. Những người được hỏi bày tỏ sự lo ngại ngày càng tăng về điều kiện kinh tế, phản ánh sự không chắc chắn rộng hơn giữa căng thẳng địa chính trị đang diễn ra và động thái thị trường biến động. Bất chấp tâm lý thận trọng này, kỳ vọng liên quan đến tỷ lệ thất nghiệp trong thời gian một năm vẫn trì trệ, cho thấy người tiêu dùng không dự đoán được những thay đổi mạnh mẽ về cơ hội việc làm.

Hơn nữa, cuộc khảo sát cũng nêu chi tiết về kỳ vọng tăng giá nhà trong 12 tháng tới, vốn duy trì ổn định, trong khi những người được hỏi ghi nhận một chút gia tăng trong kỳ vọng về lãi suất thế chấp. Mối quan tâm ngày càng tăng về lãi suất tương quan với số lượng người được hỏi tăng lên cho biết họ đã đăng ký vay tín dụng trong ba tháng trước đó—một xu hướng có thể báo hiệu một chiến lược bảo vệ trước chi phí ngày càng tăng, đặc biệt là với các khoản thế chấp.

Phản ứng của thị trường

Trước kết quả khảo sát của ECB, cặp tiền tệ euro-đô la (EUR/USD) đã giảm xuống mức thấp nhất trong ngày, với các nhà giao dịch ghi nhận mức giảm 0,42% xuống 1,0749. Phản ứng này nhấn mạnh ảnh hưởng mạnh mẽ của tâm lý người tiêu dùng đối với định giá tiền tệ, đặc biệt trong bối cảnh có nhiều thảo luận về lãi suất và dự đoán xung quanh chính sách của ngân hàng trung ương.

Hiểu về Kỳ vọng Lạm phát

Kỳ vọng lạm phát là một chỉ số quan trọng vì nó có thể tạo ra hiệu ứng domino ảnh hưởng đến hành vi tiêu dùng, quyết định định giá của doanh nghiệp và cả các quyết định chính sách tiền tệ. Theo nhiều phân tích tài chính, bao gồm nghiên cứu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và đánh giá từ các tổ chức kinh tế uy tín, kỳ vọng lạm phát không chỉ định hình chi tiêu của người tiêu dùng mà còn ảnh hưởng đến đàm phán lương và quyết định đầu tư.

Sự ổn định của ECB trong các mục tiêu lạm phát ảnh hưởng đến các chính sách tương lai của mình nhằm nỗ lực quản lý và duy trì ổn định giá cả trên toàn khu vực đồng euro. Với mục tiêu lạm phát dài hạn khoảng 2%, ECB theo dõi sát sao những kỳ vọng của người tiêu dùng.

Động lực của Kỳ vọng Lạm phát

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng kỳ vọng lạm phát được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm tâm lý tiêu dùng và điều kiện thị trường. Hiểu rõ hơn về những kỳ vọng này giúp các ngân hàng trung ương điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả. Khi các hộ gia đình và doanh nghiệp dự đoán giá cả sẽ tăng, họ có thể thay đổi hành vi kinh tế—chẳng hạn như chi tiêu ngay bây giờ thay vì sau này—từ đó góp phần vào chính lạm phát mà họ lo sợ.

Mối quan hệ tuần hoàn giữa kỳ vọng và tỷ lệ lạm phát thực tế được gọi là dự đoán "tự hoàn thành". Như bằng chứng cho thấy, khi kỳ vọng lạm phát tăng lên, các doanh nghiệp có thể chủ động tăng giá, về cơ bản là đưa áp lực lạm phát vào nền kinh tế.

Triển vọng tương lai

Nhìn về phía trước, trọng tâm của ECB chắc chắn sẽ vẫn là những kỳ vọng lạm phát tiêu dùng này, vì chúng cung cấp những hiểu biết thiết yếu về sự ổn định kinh tế và tiềm năng tăng trưởng. Với những bất ổn địa chính trị đang diễn ra và điều kiện thị trường biến động, vai trò của tâm lý người tiêu dùng trong việc định hình thực tế kinh tế không thể bị xem nhẹ.

Những quyết định sắp tới của ECB về lãi suất và các chính sách tiền tệ khác có thể sẽ chịu ảnh hưởng từ các xu hướng nổi lên từ các cuộc khảo sát người tiêu dùng này. Khi các ngân hàng trung ương đặt mục tiêu duy trì sự cân bằng tinh tế giữa kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, việc hiểu rõ động thái xung quanh kỳ vọng của người tiêu dùng vẫn là ưu tiên hàng đầu đối với các nhà hoạch định chính sách.

Tóm lại, trong khi kỳ vọng lạm phát có vẻ ổn định trong ngắn hạn, mức tăng nhẹ trong dự báo dài hạn cho thấy khả năng gia tăng lo ngại của người tiêu dùng về điều kiện kinh tế trong tương lai. Khả năng của ECB trong việc quản lý những kỳ vọng này sẽ rất quan trọng đối với sự ổn định kinh tế trên toàn khu vực đồng euro.