Hiểu về Tài sản Cơ sở: Sức mạnh Ẩn giấu Đằng sau Giao dịch Forex

Một câu trả lời đơn giản, trực tiếp

Trong thế giới tài chính, thuật ngữ "tài sản cơ sở" có vẻ khó hiểu, nhưng ý tưởng thực ra rất đơn giản và quan trọng. Nó tạo nền tảng cho một phần lớn của thị trường toàn cầu. Nói một cách đơn giản, tài sản cơ sở là công cụ tài chính, chứng khoán hoặc hàng hóa thực tế, xác định giá của hợp đồng phái sinh.

Hãy coi nó như là "thứ thực sự\" mà một sản phẩm tài chính riêng biệt \"hướng đến". Bản thân hợp đồng chỉ là một tờ giấy hoặc một thỏa thuận kỹ thuật số; tài sản cơ bản là cổ phiếu thực tế, thùng dầu, hoặc trong trường hợp của chúng ta, tiền tệ, thứ mang lại giá trị cho hợp đồng đó. Đối với bất kỳ ai bắt đầu giao dịch, hiểu được mối quan hệ này là bước đầu tiên để hiểu cách thức hoạt động của thị trường hiện đại.

Tài sản cơ sở:Công cụ tài chính (ví dụ: một cặp tiền tệ, cổ phiếu hoặc hàng hóa) mà một hợp đồng phái sinh dựa vào và từ đó nó nhận được giá trị.

Nền Tảng của Phái Sinh

Ý tưởng này không chỉ riêng biệt đối với Forex. Đây là nền tảng phổ quát cho tất cả các công cụ tài chính được gọi là phái sinh. Phái sinh—một nhóm bao gồm quyền chọn, hợp đồng tương lai và Hợp đồng Chênh lệch (CFD)—về cơ bản là thỏa thuận giữa hai bên. Những hợp đồng này không có giá trị tự thân. Giá trị của chúng hoàn toàn bắt nguồn từ sự biến động giá của tài sản cơ sở mà chúng theo dõi.

Ví dụ, một quyền chọn cổ phiếu của Tesla không mang lại cho bạn quyền sở hữu công ty. Giá trị của nó đến từ biến động giá của cổ phiếu Tesla (TSLA) cơ bản. Tương tự, giá trị của hợp đồng tương lai dầu mỏ gắn liền trực tiếp với biến động giá của hàng hóa cơ bản, dầu thô. Nguyên tắc cơ bản này áp dụng cho tất cả các thị trường, và thị trường Forex là một ví dụ hoàn hảo minh họa cho điều này.

Cặp Forex làm tài sản cơ sở

Trong thế giới Forex rộng lớn và thanh khoản, tài sản cơ bản thường làcặp tiền tệ giao ngayĐây là cặp tỷ giá bạn thấy được trích dẫn trên các biểu đồ tiêu chuẩn, chẳng hạn như EUR/USD, GBP/JPY hoặc USD/CHF. Giá hiển thị cho các cặp này là "giá giao ngay", đại diện cho tỷ giá thị trường hiện tại để trao đổi một loại tiền tệ này sang một loại tiền tệ khác để thanh toán ngay lập tức.

Giá giao ngay này là tiêu chuẩn chính xác. Nó là "nguồn chân lý" từ đó giá trị của tất cả các công cụ phái sinh Forex liên quan được tính toán. Khi chúng ta nói về việc phân tích thị trường Forex—xem biểu đồ, xác định xu hướng và áp dụng các chỉ báo—chúng ta đang phân tích hành động giá của cặp tiền tệ giao ngay cơ bản. Sự phân biệt này rất quan trọng vì nhiều nhà giao dịch, đặc biệt là nhà giao dịch bán lẻ, không giao dịch trực tiếp trên thị trường giao ngay. Thay vào đó, họ sử dụng các công cụ phái sinh theo dõi nó.

Công cụ Phái sinh Forex trong Thực tiễn

Trong khi các tổ chức lớn và ngân hàng thường giao dịch Forex giao ngay trực tiếp, một phần đáng kể của thị trường, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch bán lẻ, liên quan đến việc làm việc với các công cụ phái sinh. Đối với mỗi một trong những sản phẩm phái sinh này, cặp tiền tệ giao ngay vẫn là tài sản cơ bản. Hiểu được điều này cho phép một nhà giao dịch nhận ra rằng ngay cả khi sử dụng các công cụ khác nhau, đối tượng đầu cơ luôn giống nhau: hướng đi của cặp tiền giao ngay.

Dưới đây là các loại phái sinh Forex chính mà khái niệm này được áp dụng:

• Hợp đồng Chênh lệch (CFDs):Đây là công cụ phổ biến nhất dành cho các nhà giao dịch Forex bán lẻ. CFD là một thỏa thuận giữa nhà giao dịch và nhà môi giới để trao đổi chênh lệch giá trị của một cặp tiền tệ cơ bản từ thời điểm hợp đồng được mở cho đến khi đóng. Bạn không mua hoặc bán các loại tiền tệ thực tế, mà chỉ đang đầu cơ vào sự thay đổi giá của cặp tiền cơ bản.
• Tùy chọn Forex:Một quyền chọn cho phép người nắm giữ có quyền, nhưng không bắt buộc, mua (quyền chọn mua) hoặc bán (quyền chọn bán) một cặp tiền tệ cơ sở ở một mức giá định trước (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày hết hạn cụ thể. Giá trị của quyền chọn bị ảnh hưởng mạnh bởi giá của cặp tiền tệ cơ sở so với giá thực hiện.
• Hợp đồng Tương lai Ngoại hối:Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận pháp lý tiêu chuẩn hóa để mua hoặc bán một lượng tiền tệ cơ sở cụ thể ở một mức giá xác định trước vào một ngày tương lai cụ thể. Không giống như quyền chọn, hợp đồng tương lai mang nghĩa vụ phải thực hiện hợp đồng. Những hợp đồng này phổ biến hơn trong việc phòng ngừa rủi ro của các tổ chức và thương mại.

Đối với tất cả các công cụ này, trọng tâm phân tích vẫn tập trung chủ yếu vào cặp tiền tệ giao ngay cơ bản.

Nguyên tắc Tương quan Giá

Khái niệm quan trọng nhất cần hiểu là giá trị của một công cụ phái sinh Forex phụ thuộc gần như hoàn toàn vào biến động giá của tài sản cơ sở. Mối quan hệ này gần như là một tương quan hoàn hảo. Về cơ bản, công cụ phái sinh hoạt động như một tấm gương, phản ánh hành động giá của thị trường giao ngay cơ sở.

Nếu giá giao ngay cơ bản của EUR/USD tăng, giá của CFD EUR/USD cũng sẽ tăng theo. Tương tự, giá trị của quyền chọn mua EUR/USD sẽ tăng, trong khi quyền chọn bán sẽ giảm. Mối quan hệ trực tiếp và tức thời này là cơ sở toàn bộ cho việc giao dịch các công cụ phái sinh. Khi bạn mua CFD GBP/USD, bạn không đặt cược vào chính CFD đó; bạn đang thực hiện một suy đoán có tính toán rằng tỷ giá giao ngay cơ bản GBP/USD sẽ tăng giá. Công cụ phái sinh chỉ là phương tiện bạn sử dụng để thể hiện quan điểm thị trường đó. Nếu không có biến động giá của tài sản cơ sở, công cụ phái sinh sẽ không có giá trị và không có lý do để tồn tại.

Minh Họa Giá Cả Thực Tế

Hãy biến khái niệm trừu tượng này thành cụ thể. Hãy tưởng tượng bạn đang theo dõi thị trường Forex và giá giao ngay cơ bản của cặp EUR/USD được niêm yết ở mức 1.0850. Bạn quyết định giao dịch cặp tiền này bằng CFD.

Giá của CFD EUR/USD do nhà môi giới của bạn cung cấp sẽ rất gần với giá giao ngay. Nó có thể được niêm yết với giá mua là 1.08495 và giá bán là 1.08505. Sự chênh lệch nhỏ ở đây chính là spread của nhà môi giới.

Bây giờ, giả sử một báo cáo kinh tế tích cực được công bố từ Khu vực đồng Euro, và giá giao ngay cơ bản của EUR/USD tăng lên 1.0860. Giá của CFD EUR/USD của bạn sẽ ngay lập tức và tự động đi theo chuyển động này, điều chỉnh thành một mức giá chào mua/chào bán mới khoảng 1.08595 / 1.08605.

Chuyển động song song này là liên tục và có thể dự đoán được. Biểu đồ của giá giao ngay cơ bản và biểu đồ giá CFD cho cùng một công cụ sẽ gần như giống hệt nhau, tăng giảm cùng nhau. CFD là một đại diện, và mục đích duy nhất của nó là theo dõi giá trị của tài sản cơ sở.

Hiểu về những sai lệch nhỏ

Mặc dù mối tương quan cực kỳ chặt chẽ, giá của một công cụ phái sinh không phải lúc nào cũng giống hệt với giá của tài sản cơ bản đến từng số thập phân cuối cùng. Điều quan trọng là phải hiểu các lý do hợp lý cho những khác biệt nhỏ này, vì nó thể hiện kiến thức sâu sắc hơn về cơ chế thị trường.

Một số yếu tố có thể tạo ra một khoảng cách nhỏ giữa hai bên:

• Sự lan truyền:Như đã thấy trong ví dụ của chúng tôi, các nhà môi giới thêm một khoản chênh lệch vào giá phái sinh, đây là phí của họ để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch. Điều này tạo ra một sự khác biệt nhỏ, nhất quán giữa giá mua và giá bán của phái sinh so với giá thị trường cơ sở gốc.
• Chi phí tài chính (Hoán đổi/Gia hạn):Khi một vị thế phái sinh có đòn bẩy như CFD được giữ qua đêm, một khoản phí tài chính, được gọi là phí swap hoặc phí rollover, sẽ được tính hoặc trả. Chi phí này là một đặc điểm của sản phẩm phái sinh, được thiết kế để tính đến sự chênh lệch lãi suất và chi phí đòn bẩy. Nó không phải là một phần của giá tài sản giao ngay cơ bản.
• Đối với các tùy chọn:Định giá các quyền chọn phức tạp hơn so với CFD. Ngoài giá của tài sản cơ sở, giá trị của một quyền chọn còn được xác định bởi các yếu tố như thời gian đến khi hết hạn (suy giảm thời gian hoặc theta) và biến động ngụ ý. Những yếu tố này có thể khiến giá của quyền chọn thay đổi ngay cả khi giá của tài sản cơ sở hoàn toàn không thay đổi.

Quy Trình Làm Việc Của Một Nhà Giao Dịch

Để thực sự hiểu tầm quan trọng của tài sản cơ bản, chúng ta hãy cùng đi qua một nghiên cứu tình huống thực tế từng bước. Đây chính là quy trình làm việc mà một nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng, nơi mọi quyết định đều bắt nguồn từ việc phân tích thị trường cơ sở, không phải sản phẩm phái sinh. Công cụ phái sinh chỉ đơn thuần là phương tiện để thực hiện giao dịch.

Bước 1: Phân tích cơ sở

Quá trình của chúng tôi bắt đầu từ rất lâu trước khi một giao dịch được thực hiện. Nó bắt đầu với việc phân tích thuần túy thị trường.

• Kịch bản:Chúng tôi đưa ra giả thuyết rằng đồng Bảng Anh sẽ tăng giá so với đồng Yên Nhật.
• Hành động:Chúng tôi mở biểu đồ chotài sản cơ sở: cặp giao ngay GBP/JPYChúng tôi chưa xem biểu đồ CFD hay chuỗi quyền chọn. Toàn bộ sự tập trung của chúng tôi là vào dữ liệu thị trường thô.
• Trên biểu đồ giao ngay GBP/JPY, chúng tôi tiến hành phân tích kỹ thuật. Chúng tôi có thể xác định một mức hỗ trợ quan trọng tại 199.50 đã giữ vững trong các đợt điều chỉnh trước đó. Chúng tôi quan sát thấy một mô hình nến nhấn chìm tăng giá đang hình thành trên biểu đồ hàng ngày, cho thấy khả năng đảo chiều và đà tăng. Chúng tôi cũng lưu ý rằng Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang thoát khỏi vùng quá bán.
• Phân tích cơ bản:Chúng tôi tìm kiếm các động lực kinh tế để hỗ trợ quan điểm kỹ thuật của mình. Chúng tôi nhận thấy rằng Ngân hàng Anh gần đây đã đưa ra một tuyên bố bất ngờ mang tính diều hâu, ám chỉ việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn. Đồng thời, dữ liệu từ Nhật Bản cho thấy nền kinh tế đang chậm lại, gây áp lực lên đồng Yên. Sự hội tụ cơ bản này củng cố niềm tin của chúng tôi vào tỷ giá GBP/JPY cao hơn.

Bước 2: Chọn Phái sinh

Chỉ sau khi hoàn thành phân tích kỹ lưỡng về cặp giao ngay cơ bản, chúng tôi mới xem xét cách thực hiện giao dịch. Chiến lược của chúng tôi đã được thiết lập; giờ chỉ cần chọn đúng công cụ.

• Quyết định:Chúng tôi quyết định sử dụng CFD để hành động dựa trên phân tích của mình.
• Lý luận:Kế hoạch giao dịch của chúng tôi yêu cầu sử dụng đòn bẩy để đạt được quy mô vị thế mong muốn với số vốn hiện có. CFD cung cấp đòn bẩy này một cách hiệu quả. Hơn nữa, nhà môi giới của chúng tôi cung cấp mức chênh lệch và phí qua đêm cạnh tranh trên CFD GBP/JPY. Điểm mấu chốt ở đây là quyết định sử dụng CFD là một quyết định về mặt hậu cần. Ý tưởng giao dịch của chúng tôi—"tại sao"—hoàn toàn dựa trên phân tích được thực hiện ở Bước 1 đối với tài sản cơ sở.

Bước 3: Thực thi và Quản lý

Bây giờ, chúng tôi chuyển đổi phân tích của mình thành một giao dịch trực tiếp bằng cách sử dụng công cụ phái sinh đã chọn.

• Dựa trên triển vọng lạc quan của chúng tôi, chúng tôi mua (mua dài) CFD GBP/JPY. Giá vào lệnh là 199.85.
• Dừng lỗ:Quản lý rủi ro của chúng tôi được quyết định bởi các mức độ chính chúng tôi đã xác định trênbiểu đồ giao ngay cơ sởChúng tôi đặt lệnh dừng lỗ ở mức 199.40, ngay dưới mức hỗ trợ quan trọng là 199.50. Điều này giúp giao dịch có một khoảng đệm an toàn trong khi vẫn bảo vệ chúng tôi nếu phân tích của chúng tôi không chính xác và mức hỗ trợ cơ bản bị phá vỡ.
• Chốt lời:Mục tiêu lợi nhuận của chúng tôi cũng được xác định dựa trên biểu đồ cơ bản. Chúng tôi đã xác định được một vùng kháng cự lịch sử gần mức 201.50. Chúng tôi đặt lệnh chốt lời ở mức 201.45, ngay trước mức đó, để tăng khả năng lệnh được khớp.

Điểm mấu chốt quan trọng

Quy trình này làm nổi bật một nguyên tắc không thể thương lượng của giao dịch thành công:Phân tích, chiến lược và các mức giá chính (điểm vào lệnh, dừng lỗ, chốt lời) của bạn luôn phải dựa trên tài sản cơ sở.Phái sinh chỉ đơn giản là phương tiện để giao dịch. Quá nhiều nhà giao dịch mới bị ám ảnh bởi lãi lỗ của bản thân công cụ phái sinh, quên mất rằng hiệu suất của nó là hệ quả trực tiếp từ những gì thị trường cơ sở đang làm. Những nhà giao dịch phái sinh thành công, trước hết và trên hết, là những nhà phân tích xuất sắc về thị trường cơ sở.

Giao dịch thứ thật

Khi giao dịch Forex, bạn có một lựa chọn cơ bản: giao dịch trực tiếp tài sản cơ bản (Forex giao ngay) hoặc giao dịch một hợp đồng phái sinh dựa trên nó (như CFD). Cả hai phương pháp đều cho phép bạn đầu cơ vào biến động tiền tệ, nhưng chúng hoạt động khác nhau và mang những đặc điểm riêng biệt. Hiểu rõ những khác biệt này là rất quan trọng để phù hợp với cách tiếp cận giao dịch của bạn với vốn, khả năng chịu rủi ro và mục tiêu.

Những khác biệt chính cần hiểu

Những khác biệt chính giữa hai phương pháp này xoay quanh bốn khái niệm cốt lõi: quyền sở hữu tài sản, mức đòn bẩy có sẵn, chi phí liên quan và các loại rủi ro cụ thể mà bạn phải đối mặt. Hiểu rõ những điểm này sẽ giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt về con đường phù hợp với mình.

So sánh: Giao ngay vs. Phái sinh

Để trình bày những khác biệt này một cách rõ ràng nhất, chúng ta có thể sử dụng một bảng so sánh. Định dạng này cho phép đánh giá trực tiếp, song song các đặc điểm giao dịch quan trọng nhất.

Suy giảm thời gian (Theta)

.