Tomorrow Next (Tom/Next): Hướng dẫn Cơ bản về Phí Giao dịch Qua đêm Forex

Bạn đã bao giờ giữ một giao dịch ngoại hối qua đêm và thấy một khoản phí hoặc thanh toán nhỏ trên tài khoản của mình được gọi là "swap\" hoặc \"rollover" chưa? Đó là kết quả của một quy trình thị trường quan trọng gọi là Tomorrow Next (Tom/Next). Hiểu quy trình này không chỉ dành cho các công ty tài chính lớn; đó là kiến thức quan trọng cho bất kỳ nhà giao dịch cá nhân nghiêm túc nào. Nói một cách đơn giản, Tom/Next là một giao dịch được sử dụng trong thị trường ngoại hối để trì hoãn việc thanh toán một giao dịch giao ngay mở thêm một ngày làm việc. Nó hoạt động bằng cách đóng vị thế của bạn cho ngày thanh toán ngày mai và mở lại cùng một vị thế cho ngày tiếp theo.

Hướng dẫn này sẽ giải thích toàn diện về Tom/Next, biến nó từ một khoản phí khó hiểu thành một phần dự đoán được trong kế hoạch giao dịch của bạn. Chúng tôi sẽ đề cập đến:

• Tom/Next là gì và nó làm gì.
• Cách thức hoạt động từng bước.
• Hướng dẫn thực hành tính toán tỷ lệ Tom/Next.
• Cách các nhà giao dịch sử dụng kiến thức này để hỗ trợ giao dịch của họ.

Khái niệm cơ bản

Để thực sự hiểu Tom/Next, chúng ta cần bắt đầu từ những điều cơ bản. Quá trình này không phải là một khoản phí ngẫu nhiên mà là một giải pháp hợp lý cho một đặc điểm cơ bản của thị trường forex giao ngay: yêu cầu thanh toán.

Định Nghĩa Chính

Về bản chất, Tom/Next (hay T/N) là một loại hoán đổi ngoại tệ. Đó là một giao dịch gồm hai phần, trong đó một nhà giao dịch về cơ bản chuyển một vị thế từ ngày này sang ngày khác. Điểm quan trọng cần hiểu là đây không phải là một giao dịch mới nhằm tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ từ biến động thị trường. Thay vào đó, đây là cách để trì hoãn việc thanh toán. Mục đích duy nhất của nó là cho phép bạn giữ vị thế thị trường qua đêm mà không cần phải thanh toán giao dịch một cách vật lý.

Hiểu các Điều Khoản

Cái tên "Tomorrow Next" mô tả trực tiếp hai phần của giao dịch và ngày thanh toán của chúng, được biết đến trong ngành là ngày giá trị.

• "Tom" (Ngày mai): Đây là ngày làm việc tiếp theo, hoặc T+1 (Ngày giao dịch cộng thêm một ngày). Đây là ngày giá trị cho phần đầu tiên của hoán đổi, đóng vị thế mở hiện tại của bạn đã đến hạn thanh toán.
• "Next" (Ngày tiếp theo): Điều này đề cập đến ngày làm việc sau ngày mai, hoặc T+2 (Ngày giao dịch cộng thêm hai ngày). Đây là ngày giá trị cho phần thứ hai của hoán đổi, nơi mở lại vị thế của bạn, đẩy ngày thanh toán lên phía trước.

Tại sao nó quan trọng

Quy tắc thanh toán tiêu chuẩn cho hầu hết các giao dịch FX giao ngay là T+2, có nghĩa là việc trao đổi tiền tệ thực tế được lên lịch diễn ra sau hai ngày làm việc kể từ khi giao dịch được thực hiện. Đối với một nhà giao dịch cá nhân, quy tắc này hầu như không được chú ý, nhưng tác động của nó là rất đáng kể.

Nếu bạn giữ một vị thế vượt quá thời gian cắt lệnh hàng ngày của thị trường (thường là 5 giờ chiều theo giờ New York), về mặt kỹ thuật, bạn sẽ được yêu cầu giao hoặc nhận toàn bộ số tiền tệ. Ví dụ, đối với một nhà giao dịch có vị thế một lô EUR/USD, điều này có nghĩa là giao 108.000 USD để nhận 100.000 EUR. Vì giao dịch ngoại hối cá nhân sử dụng ký quỹ và không nhằm mục đích giao hàng vật chất, điều này không thực tế.

Tom/Next là quy trình tự động ngăn chặn việc giao hàng vật chất này. Nó liên tục trì hoãn ngày thanh toán thêm một ngày mỗi ngày, cho phép nhà giao dịch giữ vị thế mở và tiếp xúc thị trường của họ. Đối với hầu hết các nhà giao dịch cá nhân, quy trình nền này đơn giản được biết đến với tên gọi "rollover qua đêm\" hoặc \"swap".

Cách thức hoạt động

Một giao dịch Tom/Next không chỉ là một khoản phí; đó là một loạt các giao dịch thực tế được thực hiện thay mặt bạn bởi nhà môi giới của bạn trên thị trường liên ngân hàng. Hiểu rõ quy trình hai phần này là chìa khóa để nhận biết cách các chi phí hoặc khoản tín dụng liên quan được tạo ra. Hãy cùng phân tích quy trình cho một vị thế mua EUR/USD được giữ qua đêm.

1. Phần "Tom" (Đóng vị thế): Hệ thống thực hiện một giao dịch để bán vị thế EUR/USD của bạn để thanh toán vào ngày làm việc tiếp theo (T+1). Hành động này đóng vị thế ban đầu của bạn một cách hiệu quả, loại bỏ nghĩa vụ giao nhận của bạn trong ngày đó. Lợi nhuận hoặc thua lỗ trên vị thế của bạn đến thời điểm đó được xác định.

2. Phần "Tiếp theo" (Mở lại vị thế): Đồng thời, hệ thống thực hiện một giao dịch để mua lại cùng một lượng EUR/USD, nhưng lần này để thanh toán vào ngày làm việc tiếp theo (T+2). Điều này thiết lập lại vị thế mua của bạn trên thị trường, hiệu quả là gia hạn vị thế của bạn.

Hiểu về Điểm Hoán Đổi

Quan trọng là hai giao dịch không được thực hiện ở cùng một mức giá chính xác. Giá cho phần "Next\" được điều chỉnh nhẹ so với phần \"Tom". Sự chênh lệch này chính là tỷ giá hoán đổi Tom/Next, và nó được biểu thị bằng điểm hoán đổi. Những điểm này được cộng thêm hoặc trừ đi từ giá giao ngay hiện tại để tạo ra giá kỳ hạn cho vị thế mới.

Những điểm này không phải ngẫu nhiên; chúng đến trực tiếp từ sự chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền trong cặp trong khoảng thời gian một ngày.

• Nếu bạn đang nắm giữ một đồng tiền có lãi suất cao hơn đồng tiền bạn đang bán khống, bạn thường sẽ kiếm được điểm hoán đổi, dẫn đến một khoản chuyển tiếp dương (một khoản ghi có vào tài khoản của bạn).
• Nếu bạn đang nắm giữ một đồng tiền có lãi suất thấp hơn, bạn sẽ phải trả điểm hoán đổi, dẫn đến một khoản rollover âm (một khoản phí trừ vào tài khoản của bạn).

Chi phí hoặc lợi nhuận này là giá thị trường để vay một loại tiền tệ và nắm giữ một loại khác trong một ngày.

Tính toán tỷ lệ

Tỷ lệ Tom/Next không phải là ngẫu nhiên. Đó là một con số thực tế được tính từ lãi suất thị trường tiền tệ. Trong khi nhà môi giới hiển thị tỷ lệ cuối cùng, việc hiểu cách tính toán sẽ giúp bạn dự đoán chi phí và cơ hội.

Các yếu tố chính

Tỷ lệ hoán đổi bạn thấy trên nền tảng của mình dựa trên ba phần chính:

• Chênh lệch lãi suất: Đây là yếu tố chính. Nó là sự khác biệt giữa lãi suất liên ngân hàng qua đêm của hai ngân hàng trung ương liên quan. Ví dụ, sự chênh lệch giữa Lãi suất Tài chính Qua đêm có Bảo đảm (SOFR) của Cục Dự trữ Liên bang cho USD và Lãi suất Ngắn hạn Euro (€STR) của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho EUR.
• Tỷ giá giao ngay: Giá thị trường hiện tại của cặp tiền tệ cần được sử dụng để chuyển đổi tính toán lãi suất thành giá trị cuối cùng.
• Phí môi giới: Nhà môi giới của bạn sẽ thêm một khoản chênh lệch nhỏ (đánh dấu) vào tỷ giá liên ngân hàng. Đây là phí của họ cho việc cung cấp dịch vụ rollover và tạo ra lợi nhuận cho họ.

Ví Dụ Từng Bước

Hãy cùng đi qua một ví dụ thực tế để xem cách thức hoạt động này trong thực tiễn.

• Kịch bản: Chúng tôi đang nắm giữ một vị thế dài 1 lot tiêu chuẩn (100,000) EUR/USD qua đêm.

• Giả định (Ví dụ):

• Tỷ giá giao ngay EUR/USD hiện tại: 1.0800

• Lãi suất qua đêm của đồng Euro (€STR): 3,90%

• Lãi suất qua đêm của Đô la Mỹ (SOFR): 5.30%

• Phí môi giới: 0,20% (áp dụng cho cả hai bên giao dịch)

• Logic:

  Khi chúng ta mua EUR/USD, chúng ta thực chất đang mua EUR và bán USD. Điều này có nghĩa là chúng ta đang nắm giữ (và nên nhận lãi từ) EUR, đồng thời vay (và phải trả lãi cho) USD. Kết quả ròng của việc trao đổi lãi suất này là chi phí hoặc tín dụng hoán đổi của chúng ta.

• Tính toán:

1. Lãi phải trả (cho vị thế bán USD):

   Đầu tiên, xác định giá trị USD của vị thế: 100.000 EUR * 1,0800 = 108.000 USD.

   Lãi suất chúng tôi trả cho số USD vay mượn là lãi suất ngân hàng trung ương cộng với phí của nhà môi giới: 5,30% + 0,20% = 5,50%.

   Chi phí lãi hàng ngày: $108,000 * (5.50% / 360) = $16.50.

2. Lãi kiếm được (từ vị thế mua EUR dài hạn):

   Lãi suất chúng tôi kiếm được trên số EUR nắm giữ là lãi suất ngân hàng trung ương trừ đi phí của nhà môi giới: 3,90% - 0,20% = 3,70%.

   Lãi hàng ngày kiếm được: 100.000 EUR * (3,70% / 360) = €10,28.

3. Chuyển đổi lãi kiếm được sang USD:

   Để tìm hiệu ứng ròng, chúng tôi chuyển đổi lãi kiếm được trở lại đồng tiền báo giá (USD): €10,28 * 1,0800 = $11,10.

4. Chi phí hoán đổi ròng:

   Net Swap = Lãi kiếm được - Lãi phải trả

   Net Swap = $11.10 - $16.50 = -$5.40.

Trong trường hợp này, nắm giữ một lô dài EUR/USD qua đêm sẽ dẫn đến một khoản phí là 5,40 USD. Việc sử dụng 360 ngày là một phương pháp đếm ngày phổ biến trên thị trường tiền tệ.

Hoán đổi Tích cực vs. Tiêu cực

Trong ví dụ của chúng tôi, lãi suất của đồng tiền chúng tôi đang vay (USD) cao hơn nhiều so với đồng tiền chúng tôi đang nắm giữ (EUR). Điều này dẫn đến một khoản hoán đổi âm, hoặc một chi phí ròng cho nhà giao dịch.

Nếu chúng ta đảo ngược vị thế và bán khống EUR/USD, tình huống sẽ đảo ngược. Chúng ta sẽ bán EUR và mua USD. Điều này có nghĩa là chúng ta sẽ kiếm được lãi suất USD cao hơn và trả lãi suất EUR thấp hơn. Điều này sẽ dẫn đến một khoản hoán đổi dương (một khoản tín dụng), mặc dù nó vẫn sẽ bị giảm bởi phí của nhà môi giới ở cả hai phía của giao dịch.

Hiểu các Điều Khoản

Thế giới của thanh toán ngoại hối có nhiều thuật ngữ nghe tương tự nhau. Hiểu rõ sự khác biệt chính xác giữa chúng là dấu hiệu của một nhà giao dịch am hiểu và quan trọng để tránh nhầm lẫn khi làm việc với các nền tảng khác nhau hoặc đọc phân tích tài chính.

Sử dụng Chiến lược

Hiểu về Tom/Next không chỉ là lý thuyết; nó có tác động trực tiếp và hữu ích đến chiến lược giao dịch, quản lý chi phí và đánh giá rủi ro của bạn.

Nền tảng Carry Trade

Giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) là một chiến lược dài hạn phổ biến, trong đó nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận chủ yếu từ chính sự chênh lệch lãi suất, thay vì từ các biến động giá ngắn hạn.

• Cách thức hoạt động: Một nhà giao dịch sẽ mua một loại tiền tệ có lãi suất cao trong khi đồng thời bán một loại tiền tệ có lãi suất thấp (ví dụ: bán khống JPY để mua MXN).
• Mục tiêu: Mục đích chính là giữ vị thế trong một khoảng thời gian dài—vài tuần, vài tháng, hoặc thậm chí vài năm—và thu nhận các khoản thanh toán hoán đổi tích cực hàng ngày. Theo thời gian, những khoản tín dụng này có thể tích lũy thành một khoản lợi nhuận đáng kể.
• Rủi ro: Giao dịch carry không hề miễn nhiễm rủi ro. Chiến lược này chỉ có lợi nếu tỷ giá hối đoái ổn định hoặc biến động theo hướng có lợi cho nhà giao dịch. Một biến động mạnh, tiêu cực của giá giao ngay có thể dễ dàng xóa sổ hàng tháng lợi nhuận tích lũy từ swap. Đây là chiến lược đặt cược vào cả lợi suất và sự ổn định tương đối của giá.

Quản lý chi phí giao dịch

Đối với các nhà giao dịch có chiến lược không phụ thuộc vào việc thu phí swap, chẳng hạn như giao dịch trong ngày hoặc giao dịch swing ngắn hạn, Tom/Next chủ yếu là một chi phí cần được quản lý.

• Tránh Hoán Đổi: Cách đơn giản nhất để quản lý chi phí hoán đổi là tránh chúng hoàn toàn. Nếu chiến lược giao dịch của bạn là trong ngày, hãy đảm bảo tất cả các vị thế được đóng trước thời gian cắt giờ thị trường (thường là 5 giờ chiều theo giờ ET). Điều này có nghĩa là bạn sẽ không bao giờ phải chịu phí hoặc nhận tín dụng qua đêm.
• Ngày Hoán Đổi Ba Lần: Vì thị trường ngoại hối đóng cửa vào cuối tuần để thanh toán giao ngay, một điều chỉnh đặc biệt được thực hiện vào giữa tuần. Các vị thế được giữ qua đêm thứ Tư sẽ bị tính phí hoặc được ghi có lãi suất cho ba ngày (để tính cho thứ Tư, thứ Bảy và Chủ nhật). Điều này được gọi là hoán đổi ba lần.
• Tác động Chiến lược: Điều này có ảnh hưởng lớn đến chi phí của bạn. Nếu bạn ở vị thế swap âm, giữ nó qua ngày thứ Tư sẽ tốn kém gấp ba lần so với bất kỳ ngày trong tuần nào khác. Ngược lại, nếu bạn đang nhận swap dương, bạn sẽ được nhận số tiền gấp ba lần. Đây là một yếu tố quan trọng cần cân nhắc trong kế hoạch giao dịch hàng tuần và quản lý rủi ro của bạn.

Công cụ Thanh khoản

Ở cấp độ thể chế, Tom/Next và các giao hoán ngoại hối khác là những công cụ quan trọng đối với các nhà quản lý quỹ và kho bạc doanh nghiệp. Họ sử dụng chúng để quản lý nhu cầu tiền tệ ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro dòng tiền cho các ngày cụ thể, và vay hoặc cho vay tiền tệ hiệu quả trong thời gian ngắn mà không phải chịu rủi ro tỷ giá dài hạn. Điều này củng cố vai trò cơ bản mà Tom/Next đóng trong nền tảng tài chính toàn cầu, vượt xa phạm vi đầu cơ cá nhân.

Tìm kiếm tỷ giá trên các nền tảng

Tính toán lý thuyết rất hữu ích để hiểu, nhưng trong thực tế, nhà môi giới của bạn cung cấp tỷ giá hoán đổi cuối cùng, bao gồm tất cả trực tiếp trên nền tảng giao dịch. Biết nơi tìm thông tin này rất quan trọng để lập kế hoạch giao dịch chính xác. Đây là hướng dẫn chung cho hầu hết các nền tảng, chẳng hạn như MetaTrader 4/5 (MT4/MT5) và cTrader.

1. Mở cửa sổ 'Market Watch' của bạn. Đây là danh sách chính các cặp tiền tệ và các công cụ khác được cung cấp bởi nhà môi giới của bạn.
2. Nhấp chuột phải vào cặp tiền tệ bạn quan tâm (ví dụ: AUD/JPY).
3. Chọn 'Thông số kỹ thuật' hoặc 'Thuộc tính' từ menu hiện ra. Thao tác này sẽ mở một cửa sổ mới chứa thông số chi tiết hợp đồng cho công cụ cụ thể đó.
4. Tìm 'Swap Long' và 'Swap Short'. Đây là hai giá trị quan trọng bạn cần.

• Swap Long: Đây là mức phí bạn sẽ bị tính hoặc được nhận khi giữ vị thế mua (long) qua đêm.
• Swap Short: Đây là mức phí khi giữ một vị thế bán (short) qua đêm.

1. Hiểu Giá Trị: Tỷ lệ thường được hiển thị bằng 'điểm' hoặc đôi khi là tỷ lệ phần trăm hàng năm. Giá trị âm cho thấy một khoản phí (ghi nợ), trong khi giá trị dương cho thấy một khoản tín dụng. Luôn kiểm tra các tỷ lệ này trước khi vào một vị thế bạn dự định giữ qua đêm, đặc biệt là qua ngày Thứ Tư.

Từ Ý Tưởng Đến Nhà Giao Dịch

Tomorrow Next không chỉ đơn thuần là một thuật ngữ thị trường. Nó là động cơ cơ bản giúp thị trường forex giao ngay hoạt động 24/5, cho phép các nhà giao dịch giữ vị thế trong nhiều ngày, tuần hoặc năm mà không có nghĩa vụ giao hàng vật lý. Bằng cách vượt ra khỏi hiểu biết nông cạn về phí "swap", bạn biến một chi phí giao dịch bí ẩn thành một biến số có thể dự đoán, quản lý và thậm chí sử dụng như một phần của chiến lược gắn kết.

Những điểm chính cần nhớ:

• Tom/Next là một cơ chế lăn giao dịch: Nó trì hoãn việc thanh toán giao dịch một ngày thông qua một giao dịch hoán đổi hai phần đồng thời.
• Nó được thúc đẩy bởi lãi suất: Chi phí hoặc tín dụng, được gọi là điểm hoán đổi, đến trực tiếp từ sự chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ, cộng với phí môi giới.
• Kiến thức mang tính chiến lược: Hiểu rõ Tom/Next là quan trọng để quản lý chi phí, lên kế hoạch cho ngày hoán đổi ba lần vào thứ Tư và triển khai các chiến lược nâng cao như giao dịch chênh lệch lãi suất.
• Kiểm tra nền tảng của bạn: Luôn nắm rõ tỷ lệ Swap Long và Swap Short cụ thể cho các cặp bạn giao dịch bằng cách kiểm tra thông số kỹ thuật của công cụ trước khi bạn cam kết một vị thế qua đêm.

Hiểu được những cơ chế thị trường cốt lõi này là một bước quan trọng trong quá trình phát triển của bạn từ một người tham gia thị trường đơn thuần trở thành một nhà giao dịch ngoại hối thực sự am hiểu và tự tin.