Устойчивость доллара: восстановление после медвежьих прогнозов

Доллар США демонстрирует признаки восстановления на фоне устойчивого медвежьего давления, поскольку аналитики Morgan Stanley предполагают, что улучшение реальных доходностей может стать импульсом для разворота тренда.

В заметном изменении настроений доллар США, часто критикуемый за последние слабые результаты, может оказаться на грани восстановления. Morgan Stanley, ведущая финансовая компания, объявила, что сейчас самое время для инвесторов рассмотреть возможность увеличения длинных позиций по доллару после недавнего небольшого ослабления. Фирма отметила, что индекс доллара США, который измеряет его стоимость по отношению к шести другим основным валютам, снизился на 0,21% до 89,94, но они прогнозируют подъем из-за ожидаемого роста реальных доходностей, связанных с сокращением покупок облигаций США в начале 2022 года. Этот потенциал роста доходностей появляется на фоне стабильных инфляционных ожиданий, при этом показатели безубыточности США указывают на будущую инфляцию в диапазоне от 2,4% до 2,6%.

Недавние показатели доллара

Недавние движения на рынке отразили борьбу за силу доллара на фоне опасений рецессии. Аналитики давно отмечают, что доллар остается под давлением негативных настроений, и многие инвесторы по-прежнему настроены по-медвежьи. Несмотря на это, Morgan Stanley признали, что прогнозы компании могут не совпадать с преобладающими настроениями клиентов, поскольку большинство сохраняет позиции, отражающие скептицизм в отношении устойчивости доллара. Однако они также утверждают, что реальные доходности в США были ограничены в течение длительного времени, и пространство для дальнейшего снижения ограничено. "Реальным доходностям трудно опуститься намного ниже, учитывая текущие уровни инфляционных ожиданий в США и продолжающийся прогресс экономики", — заявили они.

Параллельно недавние пересмотры данных по занятости вне сельского хозяйства показали снижение на 818 000 рабочих мест — менее резкое, чем опасались (ожидалось падение более чем на миллион), что несколько ослабило опасения относительно перспектив доллара. Индекс доллара восстановился до уровня около 101,50 на фоне этих событий, прервав серию падений.

Внешние влияния и ожидания по ставкам

Несмотря на эти стабилизирующие факторы, более широкие экономические параметры по-прежнему создают проблемы. Ожидаемые стратегии Федеральной резервной системы, включая возможное повышение процентных ставок и сокращение покупки облигаций, будут иметь решающее значение для будущего успеха доллара. Вероятность повышения ставок сейчас пристально отслеживается рынком: фьючерсы указывают на примерно 69,5% вероятности снижения на 25 базисных пунктов против 30,5% вероятности снижения на 50 базисных пунктов в сентябре. Некоторые ключевые экономические показатели, включая данные индекса потребительских цен (ИПЦ), должны быть опубликованы в ближайшее время, что дополнительно проинформирует рыночные ожидания.

Оптимистичные комментарии Morgan Stanley действительно сталкиваются с препятствиями, особенно из-за продолжающегося восстановления еврозоны, которое влияет на силу евро по отношению к доллару. Их аналитики отметили, что большая часть роста евро, вызванного ожиданиями устойчивого восстановления ЕС, уже учтена в ценах, о чем свидетельствует неспособность евро укрепиться против доллара в последнее время, несмотря на положительные экономические данные из региона.

Взгляд в будущее: Факторы, за которыми стоит следить

Предстоящие недели станут решающими для доллара, так как ожидается ряд экономических отчетов, которые дадут представление об инфляции, поведении потребителей и рынке труда. Пересмотр эталонных данных по занятости вне сельского хозяйства может не охватывать август, но вносит нюансы в перспективы восстановления доллара.

Пока рынок ждет дальнейшей ясности, торговые ожидания остаются тесно связанными с предстоящими выступлениями чиновников ФРС и протоколами заседаний Федрезерва. Инвесторы будут внимательно следить за тем, подтвердят ли экономические данные в ближайшие недели оптимистичные меры по ликвидности, которые предлагают некоторые аналитики.

В заключение, доллар США, хотя и потрёпанный, находится на потенциальном переломном моменте. Morgan Stanley выступает за бычью позицию на фоне изменений в ожиданиях реальной доходности и пересмотренных данных по занятости вне сельского хозяйства, что пристально отслеживается трейдерами на рынке форекс. Взаимодействие между внутренними показателями США и потоками иностранной валюты в конечном итоге определит путь доллара в ближайшие месяцы.