L'AUD/JPY bondit à des sommets de cinq mois avant une décision politique cruciale de la BoJ

Plomb

Le dollar australien (AUD) a atteint des sommets de cinq mois face au yen japonais (JPY) jeudi 25 avril 2024, porté par des données sur l'indice des prix à la consommation (IPC) australien plus robustes que prévu, tandis que les anticipations du marché grandissent concernant la décision de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) prévue pour vendredi.

L'AUD se renforce avant la réunion de la BoJ

La paire de devises AUD/JPY a connu une ascension remarquable, atteignant des niveaux inédits depuis cinq mois. Les principaux facteurs contribuant à cette hausse incluent la publication des données australiennes sur l'IPC, qui ont dépassé les attentes du marché, signalant un potentiel renforcement de la politique monétaire de la Reserve Bank of Australia (RBA). Selon les rapports, l'IPC australien a augmenté de 1,0 % en glissement trimestriel au premier trimestre 2024, dépassant la prévision de 0,8 %, tandis que l'inflation en glissement annuel a bondi à 3,6 %, plus élevée que prévu.

Le rendement des obligations d'État australiennes à 10 ans a bondi à environ 4,49 %, reflétant des attentes réduites de futures baisses de taux de la RBA, ce qui soutient davantage le dollar australien. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient se sont atténuées, ce qui a encouragé le sentiment du marché et a eu un impact positif sur les actifs sensibles au risque comme l'AUD.

Attentes entourant la BoJ

En revanche, le yen japonais poursuit sa descente alors que le marché attend la déclaration de politique monétaire de la BoJ. Les analystes s'attendent largement à ce que la BoJ s'abstienne de relever les taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion. Des rapports du Nikkei suggèrent que la BoJ envisage les répercussions potentielles de l'accélération de la dépréciation du yen, indiquant qu'une intervention sur les marchés des changes pourrait être envisagée si le yen s'affaiblit considérablement.

« La BoJ continuera patiemment son assouplissement monétaire tout en surveillant attentivement l'impact sur l'activité économique et les variations des prix », a déclaré Kazuo Ueda, gouverneur de la BoJ. Le contexte d'un yen en baisse complique les choses car il pèse lourdement sur les prix des importations et, par conséquent, sur les taux d'inflation au Japon.

Analyse de la performance économique australienne

Le paysage économique australien fournit des courants sous-jacents substantiels aux récentes hausses de l'AUD/JPY. Les solides lectures de l'IPC correspondent aux anticipations de Luci Ellis, économiste en chef de Westpac, qui prévoyait que la RBA maintiendrait les taux d'intérêt à leurs niveaux actuels jusqu'en mai, décalant ainsi les attentes pour la première baisse des taux de septembre à novembre 2024.

Les analystes de Barrenjoey Capital Partners soulignent que le taux d'inflation annuel moyen ajusté de l'Australie, actuellement à 3,6%, dépasse celui des États-Unis à 3,2%, renforçant ainsi les anticipations d'une position moins accommodante de la RBA.

Le secteur des services a connu des performances mitigées, avec l'indice composite des directeurs d'achats (PMI) de Judo Bank en Australie indiquant des améliorations par rapport au mois précédent. Le PMI manufacturier a atteint un sommet en huit mois, tandis que l'activité du secteur des services a enregistré un certain déclin, reflétant les complexités auxquelles est confrontée la reprise économique nationale.

Les résultats de la prochaine révision de la politique monétaire de la BoJ influenceront probablement la dynamique du marché, surtout compte tenu des récentes évaluations des entreprises japonaises qui visent à augmenter significativement les échelles salariales, ce qui pourrait conduire à un yen plus stable.

Le Rôle des Taux d'Intérêt

Avec la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ fermement en place, les perspectives économiques du Japon restent étroitement liées aux modèles de consommation intérieure et aux boucles de rétroaction inflationniste. Les tendances actuelles montrent que les prix dépassent l'objectif d'inflation de 2% de la BoJ pour une période prolongée, mais le sentiment dominant est celui de la prudence quant à la durabilité de cette croissance inflationniste.

L'organe décisionnel de la BoJ se réunit périodiquement pour évaluer les conditions économiques, établissant les lignes directrices pour les opérations de marché. Ils absorbent et fournissent des fonds au marché en réponse aux fluctuations des conditions financières, dans le but de maintenir la stabilité des prix. La BoJ continuera ses réunions mensuelles pour élaborer des politiques qui reflètent à la fois les besoins économiques à court terme et la stabilité financière à long terme.

Réactions et attentes du marché

Alors que la paire AUD/JPY progresse légèrement, les traders et les analystes financiers examinent attentivement la vague de données en évolution précédant des réunions cruciales sur les politiques monétaires. Avec le niveau psychologique de 101,50 à l'horizon, l'intérêt est grand quant à la manière dont les deux banques centrales navigueront leurs trajectoires politiques respectives face aux pressions économiques mondiales.

La faiblesse du yen japonais face à l'AUD reflète également les pressions plus larges des politiques monétaires divergentes ; alors que les grandes banques centrales du monde resserrent leur politique, la stratégie de la BoJ apparaît clairement accommodante. Comme mentionné, le yen japonais reste sous pression, avec une projection actuelle de faiblesse face au dollar américain reflétant cette divergence politique.

Les participants au marché sont parfaitement conscients de la manière dont ces développements se dérouleront dans les sessions à venir. Si les tendances inflationnistes en Australie continuent de pousser les attentes vers une position plus restrictive de la RBA, l'AUD/JPY pourrait maintenir sa trajectoire haussière encore plus loin, créant ainsi des opportunités de trading notables.

Perspectives futures

À l'avenir, les traders doivent rester vigilants face aux indicateurs économiques nationaux et internationaux. La publication prochaine des données sur l'IPC du Japon pourrait constituer un facteur important de mouvement du marché, influençant la valeur du JPY et façonnant les attentes concernant les ajustements de la politique de la BoJ, tandis que la résilience économique continue de l'Australie est susceptible de renforcer encore l'AUD.

De plus, bien que le Japon fasse face à des défis économiques uniques, tels que l'inflation structurelle