Основной ИПЦ

• Что это: Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет среднее изменение цен, уплачиваемых потребителями за корзину товаров и услуг, таких как бензин, продукты питания и одежда.
• Почему это важно: Это наиболее широко освещаемый и признанный показатель инфляции, что делает его важным событием, влияющим на рынки.
• Мнение трейдера: Финансовые рынки мгновенно и сильно реагируют на публикацию индекса потребительских цен (ИПЦ). Особое внимание уделяйте базовому ИПЦ, который исключает изменчивые компоненты — продукты питания и энергоносители. Центральные банки часто рассматривают базовый ИПЦ как более надежный индикатор устойчивой инфляционной тенденции, на которую необходимо воздействовать с помощью денежно-кредитной политики.

Производственный конвейер PPI

• Что это: Индекс цен производителей (PPI) измеряет изменение отпускных цен, получаемых отечественными производителями за свою продукцию. Он отслеживает затраты на ресурсы для предприятий.
• Почему это важно: PPI является опережающим индикатором для CPI. Если производители платят больше за сырье и энергию, эти повышенные затраты часто перекладываются на потребителей в последующие недели и месяцы.
• Мнение трейдера: Неожиданно высокий показатель PPI может служить опережающим сигналом того, что следующий отчет по CPI также окажется выше ожиданий. Мы используем его для прогнозирования будущих инфляционных тенденций и занимаем позиции до того, как рынок в целом отреагирует на данные потребительского уровня.

Любимый показатель ФРС – PCE

• Что это: Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — это более широкий показатель инфляции, который является официальной целью Федеральной резервной системы США.
• Почему это важно: Поскольку ФРС четко заявляет о своем предпочтении этого индекса, он оказывает более прямое влияние на решения по денежно-кредитной политике, даже если ИПЦ привлекает больше внимания СМИ. ФРС предпочитает ИПЦР, потому что его метод учитывает замещение потребителей (например, если цены на говядину растут, потребители покупают больше курицы), что делает его более динамичным показателем по сравнению с фиксированной корзиной ИПЦ.
• Мнение трейдера: Хотя высокий индекс потребительских цен (CPI) может вызвать более резкую первоначальную реакцию рынка, опытные трейдеры понимают, что именно базовый индекс личных потребительских расходов (Core PCE) является тем показателем, который обсуждают чиновники ФРС на своих заседаниях. Разница, когда CPI высок, но Core PCE улучшается, может быть тонким сигналом того, что ФРС не будет столь жесткой, как изначально предполагает рынок.

Спираль заработной платы и цен

• Что это: Отчеты, такие как Индекс стоимости занятости (ECI) и Средняя почасовая оплата (указанные в ежемесячном отчете о занятости), являются прямыми показателями роста заработной платы.
• Почему это важно: Центральные банкиры сильно боятся "спирали заработной платы и цен". Это опасный цикл, при котором рост заработной платы дает домохозяйствам больше денег на расходы, увеличивая спрос и подталкивая цены вверх. В ответ работники требуют еще более высокой зарплаты, чтобы поспевать за ростом стоимости жизни, продолжая инфляционный цикл.
• Мнение трейдера: Сильный и ускоряющийся рост заработной платы — один из самых жестких сигналов. Он указывает на внутреннюю, «устойчивую» инфляцию, которую очень сложно контролировать. Неожиданно высокий показатель среднего почасового заработка часто оказывает большее влияние на валюту, чем само число созданных рабочих мест, поскольку он напрямую связан с борьбой с инфляцией.

Кейс-стади: Обвал EUR/USD в 2022 году

Теория лучше всего постигается на практике. Резкое падение пары EUR/USD ниже паритета в 2022 году — это идеальный реальный пример того, как разная инфляция и политические меры создают мощный годовой тренд на валютном рынке.

Настройка 2021 года

После глобальной пандемии экономики разных стран начали восстанавливаться с разной скоростью. В США крупные пакеты государственных расходов были направлены непосредственно потребителям. Это, в сочетании с проблемами в цепочках поставок, привело к тому, что инфляция в США ускорилась гораздо быстрее, чем в еврозоне. К концу 2021 года индекс потребительских цен (ИПЦ) в США уже превысил 6%, в то время как инфляция в еврозоне, хотя и росла, оставалась ближе к 4%. Этот растущий разрыв создал почву для серьезных различий в политике.

Разница в политике 2022 года

Изначально и ФРС, и ЕЦБ называли всплеск инфляции «временным». Однако по мере того, как инфляция в США продолжала расти в 2022 году, Федеральная резервная система была вынуждена резко изменить свою политику. Начиная с марта 2022 года, ФРС начала один из самых агрессивных циклов повышения ставок в своей истории.

В резком контрасте с этим Европейский центральный банк действовал гораздо более осторожно. Обеспокоенный слабостью экономики еврозоны, особенно после начала войны в Украине, ЕЦБ отложил свое первое повышение ставки до июля 2022 года и действовал гораздо медленнее.

Как трейдеры, мы наблюдали эту разницу как самую доминирующую тему на рынке. Каждый отчет по инфляции в США, который оказывался выше ожиданий, был четким сигналом для продажи пары EUR/USD. Это укрепляло убеждение рынка в том, что разница процентных ставок между США и еврозоной будет продолжать резко увеличиваться в пользу доллара.

Реакция рынка

Результатом стал классический пример движения капитала. Инвесторы продавали низкодоходный евро и переходили на высокодоходный доллар США. Это не было разовым событием; это была устойчивая многомесячная тенденция.

Анализ графика EUR/USD за тот период показывает резкие, уверенные падения сразу после жестких заявлений ФРС и выхода горячих данных по инфляции в США. Пик этой тенденции пришелся на июль 2022 года, когда пара впервые за 20 лет пробила критический уровень 1.0000 — паритет. Этот исторический сдвиг не был случайным; он стал прямым и предсказуемым следствием разницы в политике ФРС и ЕЦБ, обусловленной инфляцией. Урок очевиден: когда в двух крупных экономиках наблюдаются существенно разные инфляционные тенденции, это создает один из самых сильных и надежных трендов, которые может найти валютный трейдер.

Практические торговые стратегии

Знания должны превращаться в исполнимый план. Вот три основные стратегии для торговли в различных инфляционных условиях.

Торгуя разницей

• Логика: Это самая мощная стратегия следования тренду, основанная на инфляции. Она предполагает выявление двух центральных банков, следующих противоположным политическим курсам. Вы открываете длинную позицию по валюте жесткого (повышающего ставки) центрального банка и короткую позицию по валюте мягкого (удерживающего или снижающего ставки) центрального банка.
• Пример: Короткая позиция по EUR/USD в 2022 году, как подробно описано в нашем кейс-стади, была идеальной разностной сделкой. Другой классический пример — длинная позиция по AUD/JPY, когда Резервный банк Австралии (RBA) повышает ставки для борьбы с инфляцией, а Банк Японии (BoJ) сохраняет свою сверхнизкую процентную политику.

Торговля неожиданностями

• Логика: Финансовые рынки — это машины предсказаний; они учитывают ожидания. Самые крупные и быстрые изменения цен происходят не из-за самих новостей, а когда новости значительно расходятся с тем, что все ожидали.
• Исполнение: Перед важным отчетом по инфляции, таким как ИПЦ США, найдите ожидаемый прогноз рынка в любом экономическом календаре.
• Если фактическое число значительно выше прогноза, это неожиданно "ястребиный" сигнал. Это означает, что центральному банку, возможно, потребуется действовать более агрессивно. Непосредственная торговая реакция — покупка этой валюты (например, покупка USD).
• Если фактическое число значительно ниже прогноза, это неожиданно мягкий сигнал. Это дает центральному банку возможность приостановить или изменить направление. Непосредственная торговая реакция — продажа этой валюты (например, продажа USD).
• Риск: Это стратегия торговли на новостях, характеризующаяся высокой волатильностью. Вход и выход должны быть быстрыми, а использование жестких стоп-лоссов крайне важно для управления риском резких разворотов.

Торговля на пике истории

• Логика: Ни один тренд не длится вечно. После длительного периода высокой инфляции и агрессивного повышения ставок первые признаки устойчивого снижения ценового давления могут сигнализировать о предстоящем изменении политики. Рынок начнет учитывать завершение цикла повышения ставок задолго до того, как центральный банк официально объявит об этом.
• Исполнение: Когда серия ключевых отчетов (например, два-три месяца подряд с более низкими, чем ожидалось, показателями CPI и PPI) демонстрирует четкую тенденцию к снижению инфляции, наступает время готовиться к развороту. Обычно это означает продажу валюты, которая была сильной на протяжении всего цикла повышения ставок (например, продажу USD), в ожидании, что ее центральный банк первым прекратит повышение ставок и в конечном итоге начнет их снижать.

Создайте свой торговый план

Случайная реакция на данные — это путь к провалу. Профессиональный подход требует систематического включения анализа инфляции в ваш торговый план.

Шаг 1: Настройте свой календарь

Не просто просматривайте экономический календарь, а фильтруйте его. Для валютных пар, которыми вы торгуете, настройте календарь так, чтобы он показывал только события с "Высокой важностью". В частности, вам нужно отслеживать ИПЦ (CPI), ИЦП (PPI), PCE, розничные продажи и данные по занятости (особенно компонент заработной платы) для соответствующих экономик. Установите уведомления для этих релизов, чтобы быть готовыми.

Шаг 2: Составьте еженедельный план

В начале каждой торговой недели выделяйте 15 минут, чтобы записать простой «план по инфляции» для каждой из основных валют. Это заставит вас определить преобладающую макроэкономическую историю.

• Пример плана: "USD: Инфляция остается выше целевого уровня, а недавние данные по заработной плате были сильными. ФРС сохраняет жесткую позицию. Бычий настрой по USD."
• Пример плана: "Иена: Инфляция низкая, и Банк Японии повторил свою мягкую позицию. Медвежий тренд по иене."
• Результирующая торговая идея: На основе этого плана, высоковероятная торговая идея заключается в поиске возможностей для открытия длинных позиций по паре USD/JPY.

Шаг 3: Определите правила действий

Не принимайте решения о том, как реагировать в пылу момента. Создайте для себя простую схему принятия решений до публикации данных. Это вырабатывает дисциплину и исключает эмоции.

Шаг 4: Отрегулируйте уровень риска

Оцените обстановку. Волатильность резко возрастает, а спреды значительно расширяются во время важных публикаций по инфляции. Профессиональные трейдеры соответствующим образом корректируют свои риски.

• Практические правила:
• Избегайте открытия новой позиции за 15 минут до важного релиза. Риск проскальзывания и хаотичного движения цен слишком высок.
• Подумайте о сокращении стандартного размера позиции для сделок, совершаемых сразу после выхода данных, чтобы учесть повышенную волатильность.
• Если вы уже находитесь в сделке, рассмотрите возможность временного расширения стоп-лосса, чтобы избежать выхода из позиции из-за бессмысленного, волатильного скачка до того, как определится истинное направление.

Сделайте инфляцию своим союзником

Связь проста и мощна: инфляция определяет политику центрального банка, а политика центрального банка является основным драйвером фундаментальной стоимости валюты. Углубившись за поверхностное понимание, вы сможете видеть рынок с большей ясностью. Случайная реакция на заголовок — это азартная игра. Сделка, основанная на тщательно исследованном плане по инфляции и дисциплинированном подходе, — это профессиональная спекуляция. Понимание инфляции для трейдеров — не просто академическое упражнение; это серьёзное конкурентное преимущество, которое отличает осведомлённых от толпы. Используйте это руководство, чтобы сделать его своим преимуществом.