Акции турецких банков резко выросли, так как Bank of America прогнозирует высокую доходность

Акции турецких банков резко растут, так как Bank of America прогнозирует высокую доходность

Свинец

СТАМБУЛ, Турция – Bank of America (BofA) выпустил оптимистичную рекомендацию на покупку акций крупных частных турецких банков, прогнозируя доходность на собственный капитал более 30%, что вызвало значительный рост акций турецких банков 27 ноября 2023 года.

Прогноз роста турецких банков от BofA

Турецкий банковский сектор недавно пережил значительный подъем, в основном благодаря оптимистичным прогнозам от Bank of America. Аналитики Дэвид Тарано и Илия Новосельский прогнозируют, что рентабельность собственного капитала турецких частных банков превысит 30%. Их анализ подчеркнул потенциал банков извлечь выгоду из перехода к ортодоксальной денежно-кредитной политике, инициированной Центральным банком Турции после новых экономических назначений в июне.

Индекс банков Borsa Istanbul подскочил на 4,5% перед тем, как стабилизироваться на уровне роста в 3,9% в середине утренних торгов 27 декабря. Ведущие банки, Akbank Tas и Yapi ve Kredi Bankası, возглавили рост с увеличением на 5,5% и 5,1% соответственно. В то же время более широкий фондовый индекс Турции показал более скромный рост в 1,4%.

Аналитики выделили ключевые показатели этого положительного сдвига, отметив восстановление базовых спредов – разницы между процентными ставками по кредитам и депозитам. Они также отметили, что банки получат увеличенные доходы за счет расширения базы комиссионных сборов. Несмотря на то, что риски качества активов в краткосрочной перспективе считаются "управляемыми", оценка Bank of America указывает на то, что текущие оценки остаются привлекательными.

Изменения в денежно-кредитной стратегии Центрального банка

Ключом к такому оптимистичному прогнозу стал стратегический разворот в денежно-кредитной политике Центрального банка Турции. Начиная с июля 2023 года, банк реструктурировал свою систему процентных ставок, повысив ключевую ставку с скромных 8,5% до текущих 40%. Такое радикальное изменение направлено на борьбу с ослаблением турецкой лиры и высокими темпами инфляции, а также на стимулирование более ортодоксальной финансовой практики.

Более того, центральный банк поэтапно отменил непопулярное регулирование, которое обязывало банки приобретать государственные облигации в качестве штрафа за превышение установленных процентных ставок по кредитам или невыполнение целевых показателей кредитования. Отмена этого регулирования сыграла ключевую роль в укреплении доверия рынка среди инвесторов в секторе частного кредитования.

Несмотря на оптимистичные перспективы для частных банков, Bank of America присвоила государственным кредитным организациям Halkbank и Vakıfbank рейтинг «неудовлетворительно», объяснив их более низкую прибыльность системными проблемами, которые могут препятствовать росту.

Противоположные мнения на рынке

Прогноз Bank of America резко контрастирует с прогнозом Citigroup, которая недавно понизила свою рекомендацию по турецким банкам. Аналитики Citi прогнозируют, что повышенная процентная ставка может негативно сказаться на росте кредитования и общей стабильности качества кредитов.

В более широком контексте турецкий банковский сектор был отмечен как один из лучших фондовых рынков в Европе, что в первую очередь обусловлено двумя факторами: улучшением денежно-кредитной политики и обесцениванием турецкой лиры. Восстановление роста кредитования и динамика внутри банковской системы положительно влияют на настроения инвесторов.

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings также признало этот сдвиг, повысив кредитный прогноз Турции до «позитивного», указав, что если платежный баланс улучшится, а внутренние сбережения в турецких лирах увеличатся, рейтинг может быть повышен еще больше. По словам различных участников рынка, это вызвало значительный интерес к покупке турецких акций.

Заключение

Рост акций турецких банков, вызванный положительной оценкой Bank of America, указывает на потенциальную тенденцию к восстановлению в этом секторе после значительных изменений политики центрального банка. Хотя оптимистичный взгляд на частные кредитные организации вселяет надежду, противоречивые мнения других глобальных финансовых институтов подчеркивают неопределенность в отношении долгосрочной устойчивости прибыльности турецких банков. Инвесторы внимательно следят за текущими событиями, пока общая экономическая ситуация продолжает меняться.

Источники