Le yen japonais peine à se redresser après que la BoJ a maintenu sa politique monétaire inchangée

Résumé :Le yen japonais stagne près de ses plus bas niveaux en plusieurs jours face au dollar américain suite à la décision de la Banque du Japon (BoJ) de maintenir sa politique monétaire actuelle et ses taux d'intérêt.

Plomb :Le yen japonais (JPY) s'est considérablement affaibli face au dollar américain (USD) après que la Banque du Japon (BoJ) a décidé le 19 décembre 2023 de maintenir son taux d'intérêt à court terme à -0,1 % et de conserver l'objectif pour les obligations d'État japonaises (JGB) à 10 ans à zéro, reflétant une perspective économique prudente et un engagement continu envers une politique monétaire ultra-accommodante.

Décision de politique de la BoJ et son impact

La récente réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) s'est conclue par une décision unanime de maintenir les taux d'intérêt inchangés, ce qui marque un signal clair de l'intention de la banque de poursuivre sa stratégie actuelle de soutien économique face aux préoccupations persistantes concernant l'inflation. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a souligné que malgré une reprise progressive de l'économie japonaise, la banque centrale est prête à mettre en œuvre des mesures d'assouplissement supplémentaires si nécessaire.

Suite à cette annonce, le yen japonais a connu un rebond momentané face au dollar, regagnant environ 40 pips par rapport aux baisses précédentes. Cependant, le sentiment général est resté baissier, avec la paire USD/JPY évoluant à des niveaux qui reflètent une forte performance du dollar américain par rapport au yen. Les analystes indiquent que la poursuite de la politique de contrôle de la courbe des rendements de la BoJ et ses orientations inchangées ont fortement pesé sur le JPY, qui continue d'être perçu comme moins favorable par rapport à l'USD.

En détail, Ueda a déclaré que la BoJ reste vigilante concernant la dynamique salaires-prix et a réitéré l'objectif d'inflation de la banque centrale d'environ 2 %. Cependant, malgré des signaux constants de reprise économique, les investisseurs restent sceptiques quant à des changements politiques importants à court terme, ce qui contribue à la lutte continue du yen contre le dollar.

Le climat économique actuel au Japon

L'économie japonaise est confrontée à des défis cruciaux alors qu'elle traverse une phase de reprise post-pandémique. Bien que le marché du travail ait montré des signes d'amélioration, les pressions inflationnistes restent une préoccupation majeure. Ueda a noté que le taux d'inflation du Japon devrait tendre à la hausse vers l'objectif jusqu'à l'exercice 2025, mais la BoJ reste prudente en raison des incertitudes entourant les développements économiques mondiaux et leur impact potentiel sur la dynamique des prix intérieurs.

Les récents commentaires de divers responsables de la Réserve fédérale ont suggéré un ralentissement des réductions de taux anticipées en 2024, ce qui a encore renforcé le dollar par rapport aux autres devises, y compris le yen. Alors que le marché réagit à ces déclarations, la paire USD/JPY a connu un intérêt accru à l'achat.

Les données du Nikkei indiquent que la politique de la BoJ continue de diverger considérablement de celle de la Réserve fédérale américaine, qui a activement évolué vers des mesures de resserrement. Cette divergence exacerbe la pression sur le yen, favorisant un environnement où le dollar se renforce contre celui-ci et conduisant à un éventuel élargissement des écarts de taux d'intérêt à l'avenir.

Réactions du marché et perspectives futures

Suite à l'annonce de la politique de la BoJ, les marchés des changes ont réagi de manière prévisible, le JPY restant sous pression. Les analystes de marché notent qu'à moins que le paysage économique au Japon ne montre une amélioration substantielle, le yen pourrait continuer à subir des pressions de vente. Les observateurs se concentrent particulièrement sur la paire USD/JPY, où un maintien des échanges au-dessus du seuil de 143,00 pourrait signaler une force supplémentaire pour les traders haussiers.

Le sentiment du marché à l'égard du yen a été aggravé par la sécurité relative que le dollar américain offre dans un environnement marqué par des tensions géopolitiques, y compris les développements en cours au Moyen-Orient. Alors que le dollar s'appréciait, les investisseurs ont profité des flux vers les actifs refuges, réduisant encore l'attrait du yen en tant que monnaie stable.

De plus, la force soutenue du USD a été liée à des prévisions économiques plus larges qui favorisent une croissance continue des États-Unis, suggérant que le yen pourrait ne pas retrouver sa force avant que des changements significatifs ne se produisent dans les conditions économiques mondiales ou dans la politique de la BoJ.

Conclusion

En résumé, la performance récente du yen japonais met en lumière les défis posés par l'engagement persistant de la Banque du Japon envers sa politique monétaire ultra-accommodante. Les assurances du gouverneur Kazuo Ueda quant au maintien des mesures de soutien renforcent l'idée que le yen pourrait rester sous pression dans un avenir prévisible. En l'absence d'un changement significatif dans la reprise économique du Japon ou dans l'approche monétaire de la BoJ, les investisseurs doivent s'attendre à une volatilité continue et à une éventuelle nouvelle dépréciation du yen face au dollar américain.

Sources :