銅市場：需求動態轉變下，2024年預計將出現大量過剩

新聞摘要：國際銅研究小組（ICSG）預測，2024年銅供應將出現46.7萬公噸的顯著過剩，較先前預估上調，而西方市場需求持續疲軟，與中國的強勁增長形成對比。

新聞導語：2023年10月6日，國際銅研究小組（ICSG）在里斯本會議上宣布，由於產量增加，銅市場將從2023年的供需平衡轉變為2024年的46.7萬公噸大幅過剩，這主要得益於中國強勁的產出，而西方市場的需求則面臨下滑。

供需格局的變遷

ICSG的報告強調了全球銅市場的一個關鍵轉變，預計到明年將轉向供應過剩的局面。從先前預期的29.7萬公噸盈餘大幅修正，反映出一個更廣泛的趨勢：生產能力集中在中國並持續上升，而西方市場則面臨銅使用量下降的困境。

2023年：邊際赤字的一年

儘管有這些預測，國際銅研究組織（ICSG）仍預期今年銅市場將出現輕微短缺，儘管預測的短缺量已從4月份的11.4萬公噸大幅減少至僅2.7萬公噸。在全球需求超過2600萬公噸的背景下，如此輕微的短缺可被視為幾乎可忽略不計，這表明儘管存在地區差異，市場仍相對穩定。

需求趨勢分歧：西方與東方

國際銅研究組織（ICSG）的統計數據揭示了影響全球銅消費量的兩個關鍵因素：

• 西方需求下降：初步預測顯示，2023年中國以外的銅需求將增長1.6%；然而，最新數據現在表明，與前一年相比將收縮1.0%。這種下降歸因於歐盟（EU）和北美需求疲軟，因為大量消耗精煉銅的行業正努力應對經濟逆風。

• 中國生產與消費熱潮：形成鮮明對比的是，中國的銅使用量預計今年將增長4.3%，這主要得益於對電力及電動汽車等綠色轉型領域的大量投資。當地來源的報告數據強調了中國在需求方面的韌性，與西方普遍存在的製造業低迷形成對比。

經濟展望

儘管目前西方市場前景悲觀，國際銅研究組織（ICSG）對2024年仍保持謹慎樂觀態度。全球銅使用量的預期增長率僅從2.8%微調至2.7%。這種樂觀情緒源自於製造業預計將復甦，加上必要的能源轉型計劃將推動銅需求增加。

產量提升：中國的優勢

2024年的預測突顯全球精煉銅產量將出現驚人增長，估計增幅達4.6%。這一預期增長與中國積極擴張冶煉和精煉產能密切相關。報告顯示，2023年前八個月中國的產量較去年同期增長了11.5%，顯示出進入2024年的強勁勢頭。

供應鏈動態

目前的預測進一步說明了各種地緣政治和經濟因素如何持續塑造銅供應的格局：

• 其他地區的關閉情況：智利、印尼、瑞典和美國冶煉廠營運限制增加及維護停產，今年可能限制中國以外的產量，引發對全球供需平衡的擔憂。

• 回收投資：預計來自可回收材料的產量增長將增加銅供應，這得益於近期對二次熔煉和精煉改進的投資。

市場影響與價格趨勢

銅市轉向顯著過剩的趨勢，預計將對價格穩定產生顯著影響。近期，隨著交易商根據新出現的過剩動態調整預期，銅價已跌破每公噸8,000美元的門檻，降至約7,940美元。

銅在綠色經濟中的角色

市場分析師和國際銅研究組織（ICSG）均認同銅在全球能源轉型中的長期潛力。電動車、可再生能源技術及基礎設施投資需要大量的銅資源，這使得短期供應過剩與長期增長前景形成鮮明對比。

結論：探索銅市場的未來

國際銅研究小組（ICSG）的預測反映了分析師在思考未來銅需求與供應時更廣泛的情緒。雖然當前市場狀況因短期供應過剩而顯示價格呈現下行趨勢，但潛在因素——如推動更環保技術的發展及經濟狀況改善（特別是在亞洲）——預示著隨著生產與需求在新的價格點上達到平衡，未來將更趨於均衡。

當投資者和產業相關者在這些波濤洶湧的水域中航行時，密切關注市場變化和地緣政治影響，對於在銅市場中定位將至關重要。

參考文獻

• 路透社：[銅研究小組預期2024年將出現大量供應過剩]https://www.reuters.com/markets/commodities/copper-study