人民幣跌至2023年低點 中國央行容忍弱勢的背後：對全球市場的影響

核心要點

• 中國人民幣匯率跌至2023年以來最低水平，因中國人民銀行（PBOC）釋放容忍貨幣走弱的信號。
• 人民幣貶值與北京方面緩解與美國貿易戰影響的努力有關。
• 人民幣走弱使中國出口商品更便宜，但也引發了資本外流和金融穩定的擔憂。
• 中國人民銀行維持對貨幣價值的控制，與市場預期形成對比。
• 交易員正密切關注人民幣波動可能對比特幣投資造成的潛在影響。

領導

2025年4月8日，上海訊 — 週二，人民幣匯率跌至2023年以來的最低點，此前中國人民銀行決定略微放鬆對本國貨幣的管控。分析師認為，此舉是中國針對近期不斷升級的美中貿易緊張局勢所採取的戰略應對措施之一。

元朝衰落的背景

貨幣貶值反映了中美之間日益加劇的關稅爭端。隨著美國總統川普威脅對中國商品加徵更高關稅，中國似乎正利用人民幣走弱作為緩衝經濟衝擊的工具。法國巴黎銀行大中華區外匯及利率策略主管Ju Wang強調，中國對上週五事態發展的強硬回應，引發了市場對人民幣可能採取貶值策略的猜測。

實際上，人民幣走軟可能通過降低中國商品在國際市場的價格來增強其出口競爭力。然而，經濟學家警告稱，快速貶值可能刺激不良資本外流並動搖中國金融市場的穩定。瑞穗銀行的Vishnu Varathan指出，儘管較為溫和的人民幣政策或許能吸收外部衝擊，但出於金融穩定考慮，中國人民銀行不太可能採取劇烈貶值的做法。

中國人民銀行的影響力與市場反應

週二市場開盤前，中國人民銀行將人民幣兌美元的中間價設定為7.2038。儘管這是自2023年9月11日以來的最低水平，但仍強於路透社預測的7.3321。這種謹慎的管理方式凸顯了中國當局希望保持一定程度貨幣穩定的意願。然而，交易員觀察到在岸人民幣兌美元跌至7.34，與9月份的低點持平，而離岸人民幣則短暫觸及兩個月低點後小幅回升。

中國人民銀行的行動，包括比市場預期更強的中間價設定，顯示出當局有意協調控制人民幣走勢。根據馬來亞銀行分析師的看法，這表明北京方面對貨幣動向的堅定掌控，傾向於在必要時採取漸進式貶值以維持經濟穩定。

經濟與戰略考量

中國正面臨著複雜的經濟挑戰。最初預計在清零政策後將蓬勃發展的中國經濟，如今卻因增長放緩、持續的房地產行業問題以及未達預期的財政刺激措施所導致的股市波動而陷入困境。這一經濟表現疲軟的背景伴隨著人民幣的貶值，自1月高點以來對美元匯率已下跌超過8%。

中國人民銀行的策略強調在美國關稅和技術遏制策略的外部衝擊下保持貨幣穩定的平衡。雖然中國暫未實施大規模財政干預，但其通過外匯干預和根據情況設定人民幣交易區間等措施，來緩和人民幣的波動。

對全球貿易和市場的影響

在全球範圍內，人民幣疲軟可能影響未來的經濟互動。人民幣貶值可能激勵中國投資者轉向比特幣，正如歷史上在人民幣走弱時資本流向加密貨幣的現象所顯示的那樣。此外，國際市場可能會感受到中國貨幣策略對貿易平衡的影響，依賴出口的國家將面臨來自更便宜中國商品的新挑戰。

中國的經濟穩定與貨幣政策持續受到本地投資者與國際市場的密切關注。隨著北京在應對貿易戰與國內經濟變動之間取得平衡，其貨幣動向勢必影響全球金融對話與交易決策。

結論

中國人民幣的未來發展路徑仍與戰略性經濟政策和國際貿易關係緊密相連。中國人民銀行近期的策略顯示出一種受控但靈活的貨幣戰術，旨在全球貿易持續不確定性的背景下保障經濟安全。隨著交易員和政策制定者的密切關注，人民幣的走向對全球經濟動態具有重大影響。

來源

• 路透社，《中國減緩人民幣貶值的措施》
• 《巴倫週刊》：「人民幣貶值是中國最新的難題」
• 路透社，「人民幣兌美元貶值壓力屬暫時性」
• Investopedia，《2015年中國人民幣貶值的影響》