Nguyên tắc cơ bản của thị trường ngoại hối: Tại sao tiền tệ di chuyển

Hầu hết các nhà giao dịch thất bại với tài khoản đầu tiên của họ không phải vì họ chọn sai chỉ báo, mà vì họ chưa hiểu tại sao tiền tệ di chuyển ban đầu. Thị trường ngoại hối giao dịch hơn 7,5 nghìn tỷ đô la mỗi ngày, nhưng cơ chế thiết lập mỗi tỷ giá hối đoái — giá của một loại tiền tệ so với loại tiền tệ khác — vẫn không thể nhìn thấy đối với hầu hết các người tham gia. Bài viết này phân tích khái niệm đó xuống đến định nghĩa tài chính của nó, giải thích cụ thể cách tỷ giá hối đoái được xác định, và cung cấp cho bạn một khung làm việc để đọc những yếu tố thúc đẩy mỗi cặp tiền tệ.

Kết luận

Cơ bản của thị trường ngoại hối rơi vào ba điều: định nghĩa tài chính của FX, động cơ cung-cầu định giá tiền tệ, và tín hiệu kinh tế lớn thay đổi động cơ đó.

• Kích thước thị trường: thị trường ngoại hối xử lý khoảng 7,5 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng ngày, là thị trường tài chính lớn nhất trên trái đất với tỷ lệ lớn hơn 10 lần so với cổ phiếu.
• Cơ chế tỷ giá: tỷ giá hối đoái được xác định bởi cung và cầu tương đối của hai loại tiền tệ, bị ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất có thể kéo dài từ 0 đến 5+ điểm phần trăm giữa các nền kinh tế lớn.
• Yếu tố chính: quyết định chính sách của ngân hàng trung ương di chuyển các cặp tiền tệ từ 50–200 pip chỉ trong các ngày công bố.
• Cặp tiền tệ tham gia: có hơn 180 loại tiền tệ tồn tại trên toàn cầu; 8 loại chính chiếm khoảng 85% tổng khối lượng giao dịch.
• Cơ sở biến động: các cặp chính như EUR/USD trung bình 70–100 pip trong phạm vi hàng ngày dưới điều kiện thị trường bình thường.

Tại Sao Nó Quan Trọng

Bỏ qua cơ bản và bạn đang giao dịch mẫu giá không biết điều gì tạo ra chúng. Một nhà giao dịch nếu hiểu sai một quyết định lãi suất chỉ với 0,25 điểm phần trăm có thể thấy vị thế di chuyển 150 pip ngược lại trong vài phút — một mất 1.500 đô la trên một lô chuẩn duy nhất. Đó không phải là một thất bại kỹ thuật. Đó là một khoảng cách kiến thức.

Ngược lại, một nhà giao dịch hiểu rằng một quốc gia có tỷ lệ lạm phát ở mức 8% trong khi đối tác thương mại của nó chỉ ở mức 2% tạo áp lực giảm liên tục lên loại tiền tệ có lạm phát cao hơn có thể giữ vị thế hướng dẫn trong vài tuần và bắt kịp 400–600 pip của xu hướng di chuyển. Sự khác biệt giữa hai kết quả đó là kiến thức về cơ bản thị trường ngoại hối.

Định Nghĩa Tài Chính của FX

Thuật ngữ "forex" là viết tắt của "ngoại hối." Trong thuật ngữ tài chính, FX đề cập đến thị trường phi tập trung toàn cầu trong đó các loại tiền tệ quốc gia được mua và bán lẫn nhau. Không giống như sàn giao dịch cổ phiếu, thị trường ngoại hối không có một địa điểm vật lý duy nhất. Nó hoạt động như một mạng lưới ngoại tuyến (OTC) — có nghĩa là giao dịch diễn ra trực tiếp giữa các bên thông qua hệ thống điện tử — hoạt động 24 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần qua bốn phiên lớn: Sydney, Tokyo, London, và New York.

Một cặp tiền tệ là công cụ bạn thực sự giao dịch. Luôn bao gồm một loại tiền tệ cơ sở và một loại tiền tệ báo giá. Trong EUR/USD, euro là loại cơ sở và đô la Mỹ là loại báo giá. Một giá trị 1.0850 có nghĩa là 1 euro mua 1.0850 đô la Mỹ. Mỗi giao dịch trong thị trường ngoại hối đồng thời là một mua của một loại tiền tệ và một bán của loại tiền tệ khác — bạn không thể mua một bên mà không bán bên kia.

Các bên tham gia thị trường ngoại hối rơi vào các tầng khác nhau. Ở đỉnh cao là ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại, giao dịch trên thị trường liên ngân hàng và xử lý khối lượng lớn nhất. Dưới họ là các nhà đầu tư cơ sở, quỹ rủi ro, tập đoàn đa quốc gia đề phòng rủi ro tiền tệ, và các nhà môi giới bán lẻ tổng hợp các đơn đặt hàng nhỏ hơn. Các nhà giao dịch bán lẻ — cá nhân — chiếm khoảng 5–6% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày, nhưng họ truy cập cùng nguồn cung giá với các tổ chức thông qua các nền tảng môi giới đòn bẩy.

Đòn bẩy là một đặc điểm xác định của FX. Đòn bẩy bán lẻ tiêu chuẩn dao động từ 1:10 đến 1:500 tùy thuộc vào quy định và môi giới. Tỷ lệ đòn bẩy 1:100 có nghĩa là một khoản tiền đặt cọc 1.000 đô la kiểm soát một vị thế 100.000 đô la. Điều này tăng cường cả lợi nhuận và lỗ rủi ro bằng cùng một hệ số, làm cho việc hiểu về cỡ vị thế không thể thương lượng trước khi đặt bất kỳ giao dịch nào.

Pip (phần trăm trong điểm) là đơn vị chuẩn của di chuyển giá. Đối với hầu hết các cặp chính, 1 pip tương đương với một di chuyển 0.0001 trong tỷ giá hối đoái. Trên một lô chuẩn 100.000 đơn vị, 1 pip tương đương khoảng 10 đô la lợi nhuận hoặc lỗ. Lô mini (10.000 đơn vị) giảm xuống còn 1 đô la mỗi pip, và lô micro (1.000 đơn vị) còn 0,10 đô la mỗi pip. Những con số này quan trọng vì chúng chuyển đổi di chuyển giá trị trừu tượng thành kết quả tiền tệ cụ thể.

Spot, forward, and swap là ba loại công cụ tài chính ngoại hối chính:

• Giao dịch Spot được giải quyết trong vòng 2 ngày làm việc và đại diện cho phần lớn hoạt động giao dịch bán lẻ.
• Hợp đồng Forward khóa một tỷ giá hối đoái cho một ngày trong tương lai — thường được các công ty sử dụng để bảo vệ các khoản phải trả và phải thu trong ngoại tệ.
• Swap liên quan đến việc trao đổi đồng thời hai loại tiền tệ vào một ngày và đảo ngược vào một ngày trong tương lai.

Người giao dịch bán lẻ chủ yếu gặp phải các khoản swap như phí chuyển đổi qua đêm, có thể dao động từ -$5 đến -$15 cho mỗi lô chuẩn mỗi đêm trên các vị thế tiêu cực, hoặc tạo ra lợi nhuận từ các vị thế tích cực. Biết loại công cụ bạn đang giao dịch là gì — và chi phí để giữ nó — là nền tảng của hiểu biết tài chính trong thị trường này.

Cách Xác Định Tỷ Giá Hối Đoái

Tỷ giá hối đoái là giá cả, và giống như tất cả các giá cả trong nền kinh tế thị trường, chúng phát sinh từ sự tương tác giữa cung và cầu. Khi nhu cầu về một loại tiền tệ tăng nhanh hơn so với cung, giá của nó tăng so với các loại tiền tệ khác. Khi cung vượt quá nhu cầu, nó giảm giá. Các lực lượng thay đổi cung và cầu cho một loại tiền tệ là những gì phân tích cơ bản tồn tại để theo dõi.

Lãi suất đặt ở trung tâm của cơ chế xác định tỷ lệ. Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất cơ bản của mình — ví dụ từ 3% lên 4% — nó làm cho tài sản được định giá bằng loại tiền tệ đó hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm lợi suất. Dòng vốn chảy vào, nhu cầu về loại tiền tệ tăng, và tỷ giá hối đoái tăng giá. Ngược lại xảy ra khi lãi suất giảm. Sự chênh lệ lãi suất giữa hai quốc gia là một trong những dự báo đáng tin cậy nhất về hướng tỷ giá hối đoái trong ngắn và trung hạn.

Nguyên lý quyền mua hàng hóa (PPP) cung cấp một cái nhìn dài hạn. Lý thuyết PPP nói rằng tỷ giá hối đoái sẽ điều chỉnh theo thời gian để các mặt hàng giống nhau có giá bằng nhau trên các quốc gia khi được định giá bằng một loại tiền chung. Nếu một giỏ hàng hàng hóa có giá $100 ở Mỹ và giỏ hàng tương đương có giá 90 euro ở Đức, PPP ngụ ý rằng EUR/USD nên giao dịch gần 1.11. Trong thực tế, PPP là một dự báo kém trong ngắn hạn — tỷ giá có thể lệch khỏi mức PPP trong nhiều năm — nhưng nó cung cấp một điểm neo hữu ích để xác định sự định giá quá cao hoặc quá thấp.

Cơ chế cân đối thanh toán (BOP) thêm một lớp khác. Một quốc gia có thặng dư tài khoản hiện hành — xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu — tạo ra nhu cầu ngoại tệ liên tục cho tiền tệ của nó khi các đối tác thương mại phải mua nó để thanh toán hàng hóa. Các quốc gia có thâm hụt tài khoản hiện hành phải thu hút dòng vốn vào để tài trợ khoảng cách. Khi các dòng vốn đó chậm lại, tiền tệ sẽ yếu đi. Thâm hụt vượt quá 800 tỷ USD hàng năm, như đã thấy ở một số nền kinh tế lớn, yêu cầu hấp thụ liên tục vốn ngoại để duy trì sự ổn định tỷ giá hối đoái.

Lạm phát làm suy giảm sức mua và do đó giá trị của tiền tệ theo thời gian. Một đồng tiền từ một quốc gia có lạm phát hàng năm 6% sẽ, tất cả những điều bằng nhau, mất giá trị so với một đồng tiền từ một quốc gia có lạm phát 2%. Ngân hàng trung ương sử dụng chính sách lãi suất để kiểm soát lạm phát, tạo ra một vòng lặp phản hồi: lạm phát cao thúc đẩy việc tăng lãi suất, thu hút vốn, tạm thời làm mạnh đồng tiền ngay cả khi lạm phát cơ bản làm suy giảm giá trị thực của nó.

Tâm lý thị trường và vị thế đầu cơ có thể ghi đè lên cơ bản trong ngắn hạn. Báo cáo Cam kết của Người giao dịch (COT), được xuất bản hàng tuần bởi CFTC (Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa), cho thấy vị thế đầu cơ net trên các hợp đồng tương lai tiền tệ chính. Khi vị thế dài hạn đối với một loại tiền tệ đạt mức cực độ — ví dụ, vị thế dài hạn vượt quá 100,000 hợp đồng — thị trường thường quá tải và dễ bị đảo chiều mạnh mẽ ngay cả khi không có yếu tố cơ bản. Kết hợp dữ liệu COT với phân tích cơ bản mang lại cho người giao dịch một cái nhìn toàn diện hơn so với việc sử dụng mỗi công cụ một mình.

Các Tín Hiệu Kinh Tế Thị Trường Ảnh Hưởng Đến Tỷ Giá Hối Đoái

Các dữ liệu kinh tế được công bố là các thông tin thời gian thực mà người giao dịch sử dụng để cập nhật quan điểm về giá trị cơ bản của một loại tiền tệ. Không phải tất cả các dữ liệu được công bố mang cùng trọng số. Các sự kiện có tác động lớn nhất là những sự kiện ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định chính sách của ngân hàng trung ương, vì quyết định chính sách là nguyên nhân chính của dòng vốn.

Dữ liệu Non-Farm Payrolls (NFP), được công bố vào ngày thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng tại Mỹ, đo lường số lượng việc làm được thêm vào nền kinh tế ngoài lĩnh vực nông nghiệp. Một con số vượt trội so với dự đoán 100,000+ việc làm thường khiến đồng USD tăng giá từ 50–100 pips trong vòng 15 phút đầu tiên. Một sự thiếu sót cùng mức độ tương tự sẽ tạo ra hiệu ứng ngược lại. NFP được coi là sự công bố có tác động lớn nhất đối với các cặp tiền tệ USD.

Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đo lường lạm phát ở mức bán lẻ. Ngân hàng trung ương nhắm mục tiêu lạm phát — Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều nhắm mục tiêu khoảng 2% — vì vậy, các bản in CPI mà lệch khá nhiều so với mục tiêu sẽ buộc phải đánh giá lại con đường lãi suất. Một bản in CPI cao hơn dự báo 0.3 điểm phần trăm có thể làm biến động EUR/USD từ 60–80 pips trong vài phút. Các nhà giao dịch theo dõi cả CPI chính và CPI lõm (loại bỏ thực phẩm và năng lượng) vì ngân hàng trung ương chủ yếu tập trung vào CPI lõm khi thiết lập chính sách.

Tỷ lệ tăng trưởng Sản phẩm nội bộ (GDP) cho biết tình hình tổng thể của một nền kinh tế. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ hỗ trợ một loại tiền tệ bằng cách thu hút đầu tư; sự suy giảm làm yếu đi. GDP được công bố hàng quý ở hầu hết các nền kinh tế lớn, khiến cho nó là một tín hiệu di chuyển chậm hơn so với NFP hoặc CPI. Hai quý liên tiếp của tăng trưởng âm — định nghĩa kỹ thuật của suy thoái — kích hoạt sự yếu đi và kéo dài của tiền tệ khi kỳ vọng cắt lãi suất tăng nhanh chóng.

Sáu hạng mục dữ liệu mà mỗi nhà giao dịch cơ bản theo dõi là:

• Số liệu việc làm (NFP, tỷ lệ thất nghiệp, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp)
• Các chỉ số lạm phát (CPI, PPI, chỉ số PCE)
• GDP và các chỉ số tăng trưởng (các cuộc khảo sát PMI, sản xuất công nghiệp)
• Doanh số bán lẻ (tình hình chi tiêu của người tiêu dùng)
• Cân đối thương mại (động lực của tài khoản hiện tại)
• Thông tin từ ngân hàng trung ương (tuyên bố, biên bản, họp báo)

Biên bản cuộc họp của ngân hàng trung ương và dự báo tiến về phía trước đã trở nên quan trọng như quyết định lãi suất chính thức. Khi một ngân hàng trung ương lớn cho biết họ mong đợi giữ lãi suất ở mức cao trong một khoảng thời gian kéo dài, kỳ vọng đó sẽ được giá vào tiền tệ ngay lập tức. Các nhà giao dịch đọc kỹ biên bản thường có thể định vị trước so với sự hiểu biết chung của thị trường.

Sự kiện Địa chính trị — bầu cử, tranh chấp thương mại, xung đột quân sự — giới thiệu động lực rủi ro. Trong các giai đoạn không chắc chắn toàn cầu, vốn thường chảy vào các loại tiền tệ trú ẩn: đô la Mỹ, franc Thụy Sĩ và yen Nhật Bản. Yên, ví dụ, đã tăng khoảng 10% so với đô la Úc trong một giai đoạn gần đây của cú sốc kinh tế toàn cầu cao điểm, do nhu cầu trú ẩn mạnh mẽ mà không phải do bất kỳ thay đổi nào trong cơ bản kinh tế Nhật Bản. Lịch kinh tế miễn phí từ các nhà cung cấp như Forex Factory liệt kê tất cả các sự kiện lớn với dự báo đồng thuận và các bản đọc trước, cho phép bạn đánh giá xem một bản in thực tế có phải là một bất ngờ tích cực hay tiêu cực trước khi quyết định cách hành động.

Cung cầu và Hệ thống Định giá Ngân hàng Liên ngân hàng

Thị trường liên ngân hàng là nơi mà tỷ giá hối đoái thực sự được tạo ra. Các ngân hàng lớn nhất thế giới — các tổ chức như JPMorgan, Deutsche Bank, Citigroup và UBS — liên tục đưa ra giá mua và giá bán cho nhau. Sự chênh lệch giữa giá mua (giá mà thị trường mua tiền tệ cơ bản) và giá bán (giá mà thị trường bán nó) trên các cặp chính như EUR/USD thường là 0.1–0.5 pips ở mức liên ngân hàng. Các nhà giao dịch bán lẻ truy cập vào một phiên bản mở rộng của sự chênh lệch này, thường là 0.5–1.5 pips trên các cặp chính, thông qua các nhà môi giới của họ.

Thanh khoản là động cơ giữ cho sự chênh lệch chặt chẽ. EUR/USD, cặp tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm khoảng 22% tổng lượng giao dịch ngoại hối hàng ngày. GBP/USD và USD/JPY mỗi cặp chiếm khoảng 13% và 17% tương ứng. Thanh khoản cao có nghĩa là các đơn đặt hàng lớn có thể được thực hiện mà không làm di chuyển giá đáng kể. Các cặp kỳ lạ — tiền tệ từ các thị trường mới nổi như lira Thổ Nhĩ Kỳ hoặc rand Nam Phi — có thanh khoản thấp hơn nhiều, và chênh lệch có thể mở rộng lên 20–50 pips, đặc biệt là trong các giờ không làm việc hoặc các giai đoạn căng thẳng chính trị.

Nhà tạo lập thị trường và các mạng lưới truyền thông điện tử (ECNs) là hai mô hình thực hiện chiếm ưu thế:

• Một nhà tạo lập thị trường đặt chênh lệch giá mua-bán của riêng mình và lấy phía đối diện với giao dịch của bạn — họ có lợi từ chênh lệch bất kể hướng nào.
• Một ECN tổng hợp báo giá từ nhiều nhà cung cấp thanh khoản và truyền giá tốt nhất có sẵn cho người giao dịch, tính riêng một khoản phí thay thế.

Các khoản phí ECN thường chạy từ $3–$7 mỗi vòng quay mỗi lô chuẩn, nhưng chênh lệch thô có thể thấp như 0.0–0.2 pips trên EUR/USD trong giờ trùng khớp cao điểm giữa London và New York. Biết mô hình mà nhà môi giới của bạn sử dụng trực tiếp ảnh hưởng đến chi phí mỗi giao dịch của bạn và ngưỡng lãi suất hòa vốn của bạn.

Luồng lệnh là cơ chế thông qua đó cung cầu thực sự di chuyển giá cả. Khi các lệnh mua lớn từ các tổ chức đến thị trường — ví dụ, quỹ dự trữ chủ quyền chuyển đổi 2 tỷ USD thành euro — lượng giao dịch lớn hấp thụ thanh khoản bên bán có sẵn và đẩy giá lên. Người giao dịch bán lẻ không thể thấy được các lệnh từ các tổ chức, nhưng họ có thể quan sát tác động giá cả. Phân tích khối lượng và hành động giá tại các mức hỗ trợ và kháng cự chính cung cấp bằng chứng gián tiếp về nơi các lệnh lớn đang nằm.

Tương quan tiền tệ phản ánh tính liên kết giữa cung cầu trên các cặp tiền tệ. EUR/USD và GBP/USD di chuyển theo cùng một hướng khoảng 80–90% thời gian vì cả hai đều được định giá theo đô la và cả hai nền kinh tế liên kết chặt chẽ. USD/CHF di chuyển ngược với EUR/USD với hệ số tương quan gần -0.95. Giữ vị thế trong hai cặp tiền tệ có tương quan cao đồng thời không đa dạng hóa rủi ro — nó làm tăng gấp đôi rủi ro. Một người giao dịch mua EUR/USD và mua GBP/USD thực chất đang đặt cược ngắn đô la một cách hiệu quả với gấp đôi khả năng phơi nhiễm và gấp đôi rủi ro giảm nếu đô la tăng giá.

Hiểu động cơ giá của ngân hàng trung ương giúp bạn biết giá cả đến từ đâu. Hiểu động lực cung cầu giúp bạn biết chúng có khả năng đi đến đâu. Kết hợp cả hai với tín hiệu kinh tế vĩ mô là bức tranh hoàn chỉnh mà cơ bản thị trường ngoại hối cung cấp.

Đọc Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương như Một Tín Hiệu Cơ Bản

Ngân hàng trung ương là những nhà hoạt động mạnh mẽ nhất trên thị trường ngoại hối. Nhiệm vụ của họ — kiểm soát lạm phát và, trong một số trường hợp, hỗ trợ việc làm — trực tiếp xác định môi trường lãi suất, từ đó thúc đẩy dòng vốn di chuyển làm thay đổi tỷ giá hối đoái. Mọi người giao dịch cơ bản nghiêm túc đều theo dõi các thông điệp của ngân hàng trung ương cẩn thận như bất kỳ thông tin kinh tế nào khác.

Lãi suất chính là công cụ chính. Lãi suất liên ngân hàng liên bang của Fed, lãi suất tái tài chính chính của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, lãi suất ngân hàng của Anh và lãi suất gọi qua đêm của Ngân hàng Nhật Bản là các chỉ số xác định chi phí vay mượn trong mỗi loại tiền tệ. Khi Fed tăng lãi suất từ gần 0% lên 5.25% trong khoảng 16 tháng, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã tăng khoảng 18% so với một giỏ tiền tệ chính. Chu kỳ chính sách đơn lẻ đó minh họa quy mô tác động mà các quyết định của ngân hàng trung ương có thể gây ra đối với mọi cặp tiền tệ chính cùng một lúc.

Dẫn dắt tiếp theo — các tuyên bố về con đường tương lai có thể của lãi suất — thường di chuyển thị trường hơn cả quyết định lãi suất chính mình. Nếu thị trường đã định giá một đợt tăng 0.25% với xác suất 90%, việc tăng thực sự không tạo ra sự di chuyển đáng kể. Điều quan trọng là xem xét xem tuyên bố đi kèm có tín hiệu về việc tăng lãi suất tiếp theo, một tạm ngừng, hoặc một chuyển đổi sang cắt giảm. Người giao dịch phân tích từng từ trong các tuyên bố sau cuộc họp và bản ghi âm cuộc họp để tìm hiểu về tín hiệu về con đường lãi suất tương lai. Một sự thay đổi từ "tăng tiếp tục" sang "một số củng cố bổ sung" có thể di chuyển EUR/USD từ 40–60 pips trong vòng vài giây.

Nới lỏng định lượng (QE) và siết chặt định lượng (QT) thêm một chiều sâu khác vào phân tích chính sách của ngân hàng trung ương:

• QE bao gồm một ngân hàng trung ương mua tài sản — thường là trái phiếu chính phủ — để tiêm thanh khoản vào hệ thống tài chính. Điều này thực tế tăng cung tiền, làm giảm giá trị của tiền tệ.
• QT đảo ngược quá trình, giảm bảng cân đối và rút tiền, điều này là tích cực.

Bảng cân đối của Fed đạt đỉnh khoảng 9 nghìn tỷ USD trong chương trình QE trước khi QT bắt đầu giảm nó. Những động lực của bảng cân đối này hoạt động trên một thang thời gian chậm hơn so với quyết định lãi suất nhưng đóng góp ý nghĩa vào xu hướng tiền tệ trung hạn.

Sự chênh lệch giữa chính sách của ngân hàng trung ương giữa hai quốc gia là cài đặt cơ bản mạnh mẽ nhất trong thị trường ngoại hối. Khi một ngân hàng trung ương tăng lãi suất trong khi ngân hàng trung ương khác đang giữ hoặc cắt giảm, chênh lệch lãi suất mở rộng, dòng vốn chảy về tiền tệ có lãi suất cao hơn, và một xu hướng ổn định phát triển. Xác định sự chênh lệch sớm — trước khi thị trường hoàn toàn định giá — là kỹ năng cốt lõi của giao dịch ngoại hối dựa trên cơ bản. Một chênh lệch mở rộng từ 0.5% lên 2.5% qua một số cuộc họp chính sách có thể duy trì một đợt di chuyển hướng của 800–1,200 pips trên cặp tiền tệ liên quan.

Theo dõi biểu đồ chấm (dự báo về mức độ lãi suất trong tương lai từ mỗi thành viên của ủy ban của Fed), dự báo lạm phát và dự báo tăng trưởng cung cấp cho các nhà giao dịch một cách cấu trúc để dự đoán các thay đổi chính sách trước khi chúng xảy ra. Báo cáo hàng quý của Ngân hàng Quốc tế (BIS) và báo cáo lạm phát của các ngân hàng trung ương cá nhân cung cấp chức năng tương tự cho các loại tiền tệ không phải là USD. Dành 30 phút mỗi tuần để đọc những tài liệu này sẽ giúp một nhà giao dịch cơ bản vượt lên trước đa số các nhà tham gia thị trường chỉ dựa vào tín hiệu kỹ thuật và không có khung nhìn để hiểu tại sao giá đang di chuyển.

Các Số Liệu Cơ Bản

Dưới đây là cách so sánh các chỉ số chính qua bốn danh mục công cụ chính trong thị trường ngoại hối.

Những thông tin này cho bạn biết: tính thanh khoản và chi phí chênh lệch tăng tỷ lệ với độ sâu của thị trường — chuyển từ các cặp tiền tệ chính sang các cặp lạ sẽ nhân đôi chi phí giao dịch của bạn lên đến 20 đến 50 lần, và chi phí mang qua đêm trên các cặp lạ có thể xóa sạch một tuần lợi nhuận trên một vị thế duy trì.

Kế Hoạch Hành Động

Sử dụng các bước sau để xây dựng một khung cơ bản hoạt động trước khi bạn đặt giao dịch tiếp theo.

1. Định vị chênh lệch lãi suất cho mỗi cặp tiền tệ bạn giao dịch. Kiểm tra lãi suất chính sách hiện tại của cả hai ngân hàng trung ương liên quan, tính toán chênh lệch theo điểm cơ sở và ghi chú xem chênh lệch đó có mở rộng hay thu hẹp dựa trên kết quả cuộc họp gần đây.
2. Đăng ký theo dõi lịch kinh tế miễn phí — Forex Factory là tài liệu tham khảo tiêu chuẩn — và đánh dấu mọi sự kiện cấp 1 cho các loại tiền tệ bạn giao dịch ít nhất 2 tuần trước. Các sự kiện cấp 1 bao gồm NFP, CPI, GDP và quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương.
3. Đọc tuyên bố của ngân hàng trung ương mới nhất cho mỗi loại tiền tệ trong danh sách theo dõi của bạn. Tập trung đặc biệt vào ngôn ngữ xung quanh dự báo lạm phát và con đường lãi suất tương lai. So sánh từng từ với tuyên bố trước để xác định bất kỳ thay đổi nào trong cách diễn đạt.
4. Kiểm tra báo cáo COT mỗi thứ Sáu sau khi CFTC phát hành. Ghi lại vị thế cược ròng cho mỗi hợp đồng tương lai tiền tệ chính bạn theo dõi. Đánh dấu bất kỳ vị trí nào đã di chuyển hơn 30,000 hợp đồng trong một tuần — quy mô tái định vị đó thường đi trước một đợt tăng giá đáng kể.
5. Tính toán giá trị pip và kích thước vị thế tối đa trước khi tham gia bất kỳ giao dịch nào. Trên tài khoản $10,000 với giới hạn rủi ro 2% mỗi giao dịch, rủi ro tối đa của bạn là $200. Nếu stop loss của bạn là 50 pip trên EUR/USD, kích thước vị thế tối đa của bạn là 4 lô mini — không phải lô chuẩn, không phải ước lượng.
6. Xem xét báo cáo hàng quý của BIS hoặc báo cáo lạm phát của ngân hàng trung ương liên quan của bạn mỗi quý. Dành 30 phút để trích xuất 3 điểm dữ liệu chính: dự báo lạm phát, dự báo tăng trưởng và con đường lãi suất ngụ ý. Ba con số này sẽ cho bạn một xu hướng hướng dẫn trong 3 tháng cho loại tiền tệ.

Những Sai Lầm Phổ Biến

• Không giao dịch qua các dữ liệu phát hành có tác động lớn mà không có kế hoạch — một lần phát hành NFP có thể làm di chuyển các cặp USD 80–150 pip trong vòng dưới 60 giây, và một lệnh thị trường đặt vào thời điểm đó có thể được thực hiện ở mức giá tồi tệ hơn 30–40 pip so với giá đã được báo do sự mở rộng spread và slippage.
• Không giữ các cặp tương quan như là các vị trí riêng lẻ — chạy dài EUR/USD và dài GBP/USD đồng thời là một giao dịch đồng USD ngắn với mức phơi nhiễm gấp đôi; một cuộc tăng 100 pip của đô la đánh cả hai vị trí cùng một lúc, tạo ra một tổn thất kết hợp tương đương với 200 pip trên một cặp duy nhất.
• Không bỏ qua chi phí swap trên các vị thế tiêu cực về carry — giữ một vị thế ngắn trên một loại tiền có lãi suất cao như USD/TRY có thể tốn $40–$80 mỗi lot chuẩn mỗi đêm, điều này có nghĩa là một lợi nhuận 200 pip trong vòng 5 ngày sẽ bị một phần hoặc hoàn toàn bù đắp bởi $200–$400 trong các khoản phí chuyển đổi trước khi tính đến spread.
• Không xem một điểm dữ liệu duy nhất như một tín hiệu xu hướng — một bản in CPI vượt trội không xác nhận một chu kỳ tăng lãi suất; các ngân hàng trung ương yêu cầu ít nhất 2–3 bản đọc liên tiếp trước khi điều chỉnh chính sách, và định vị mạnh mẽ trên một phát hành duy nhất mà không có bối cảnh cơ bản rộng lớn là cách nhanh nhất để bị kẹt trong một đợt phá vỡ giả mạo đảo chiều 100+ pip trong cùng một phiên.