# Quỹ phòng hộ UBS đặt cược 4 tỷ USD vào sự hồi sinh của giao dịch mua bán sáp nhập

Tóm tắt tin tức:UBS O'Connor đang đầu tư 4 tỷ USD vào các chiến lược mua bán sáp nhập, dự đoán sự hồi sinh của hoạt động thị trường nhờ vào các thương vụ dự kiến đóng cửa và các cuộc bầu cử sắp tới.

Tin chính:UBS O'Connor, một đơn vị quỹ phòng hộ của UBS Asset Management, đã công bố vào ngày 15 tháng 10 năm 2023 rằng họ sẽ phân bổ 4 tỷ USD cho các khoản đầu tư vào chiến lược merger-arbitrage, một chiến lược nhằm kiếm lời từ việc hoàn thành thành công các thương vụ sáp nhập và mua lại trong bối cảnh thị trường đầy thách thức với nhiều rào cản pháp lý và sự sụt giảm lợi nhuận từ các chiến lược merger-arbitrage.

Tổng quan thị trường hiện tại về Mua bán và Sáp nhập (M&A)

Hiện nay, kinh doanh chênh lệch giá hợp nhất đang đối mặt với một thị trường đầy biến động, theo tiết lộ từ các nguồn tin bao gồm Bloomberg. Năm nay đặc biệt khó khăn, khi nhiều quỹ phòng hộ ghi nhận mức lợi nhuận thất vọng do hàng loạt thương vụ lớn bị cản trở bởi các thách thức về quy định, khiến một số nhà đầu tư rút lui hoàn toàn khỏi chiến lược đầu tư này.

Bất chấp những thách thức này, UBS O'Connor vẫn lạc quan, duy trì khoảng một phần ba danh mục đầu tư 12 tỷ USD của mình vào các khoản đầu tư chênh lệch giá sáp nhập, thể hiện niềm tin vững chắc vào sự phục hồi sắp tới của hoạt động sáp nhập được thúc đẩy bởi các thương vụ đang chờ xử lý, đặc biệt trong bối cảnh các cuộc bầu cử sắp tới mà theo lịch sử thường thúc đẩy gia tăng hợp nhất doanh nghiệp.

Hiểu về Mua bán và Sáp nhập (M&A)

Merger Arbitrage là gì?

Kinh doanh chênh lệch giá trong sáp nhập, thường được gọi là kinh doanh chênh lệch giá rủi ro, là một chiến lược đầu tư dựa trên sự kiện quan trọng chủ yếu được sử dụng bởi các quỹ phòng hộ. Nó bao gồm việc nắm giữ vị thế trong cổ phiếu của hai công ty đang sáp nhập—thường là mua cổ phiếu của công ty mục tiêu trong khi có thể bán khống cổ phiếu của công ty mua lại. Chiến lược này được thiết kế để tận dụng sự chênh lệch giá giữa giá cổ phiếu của các thực thể đang sáp nhập—thường xảy ra khi công ty mua lại đề nghị một khoản phí bảo hiểm cao hơn giá thị trường hiện tại của công ty mục tiêu.

Cơ chế lợi nhuận cốt lõi trong arbitrage sáp nhập phụ thuộc vào "khoảng chênh lệch sáp nhập", là sự khác biệt giữa giá mua cổ phiếu mục tiêu và giá trị dự đoán sau khi hoàn tất sáp nhập.

Cơ chế của Đầu cơ Sáp nhập

Các chiến lược arbitrage sáp nhập có thể được phân loại dựa trên loại hình sáp nhập đang được thực hiện:

• Sáp nhập bằng tiền mặt:Trong những trường hợp này, bên mua sẽ trả tiền mặt để mua cổ phiếu của công ty mục tiêu. Giá cổ phiếu của công ty mục tiêu thường sẽ giao dịch thấp hơn giá mua lại cho đến khi giao dịch hoàn tất, tạo ra cơ hội mua vào. Nhà đầu tư có thể thu lợi nhuận bằng cách mua cổ phiếu của công ty mục tiêu với giá thấp hơn, kỳ vọng vào việc giao dịch mua lại sẽ thành công.

• Sáp nhập cổ phiếu:Những giao dịch này liên quan đến việc trao đổi cổ phiếu—thường là khi công ty mua lại đề nghị cổ phiếu của chính mình để đổi lấy cổ phiếu của công ty mục tiêu. Trong những trường hợp này, các nhà đầu cơ sáp nhập có thể mua cổ phiếu của công ty mục tiêu đồng thời bán khống cổ phiếu của công ty mua lại để tận dụng biến động và mức giá hội tụ dự kiến khi thỏa thuận hoàn tất.

Đánh giá rủi ro trong mua bán sáp nhập doanh nghiệp

Mặc dù arbitrage sáp nhập có thể mang lại lợi nhuận, nhưng nó cũng tiềm ẩn những rủi ro vốn có, khiến việc thực hiện thẩm định kỹ lưỡng và hiểu rõ điều kiện thị trường xung quanh trở nên cực kỳ quan trọng. Các rủi ro chính bao gồm:

• Vấn đề quy định:Luật chống độc quyền có thể ngăn các thỏa thuận được thực hiện.
• Sự chấp thuận của cổ đông:Bất kỳ sự phản đối nào từ các cổ đông đều có thể làm đổ vỡ thương vụ sáp nhập.
• Điều kiện kinh tế:Sự suy giảm rộng hơn của thị trường có thể ảnh hưởng đến tính khả thi của các vụ sáp nhập và mua lại.

Vị thế chiến lược của UBS O'Connor

Bất chấp bối cảnh đầy thách thức cho chiến lược arbitrage sáp nhập, O’Connor của UBS đang tăng cường đầu tư, báo hiệu những thay đổi tiềm năng trong tâm lý trong lĩnh vực quỹ phòng hộ. Một nguồn tin thân cận cho biết công ty đang đặt cược vào các thương vụ sắp hoàn tất và sự phục hồi dự kiến của thị trường, cho thấy quỹ phòng hộ nhận thấy giá trị đáng kể trong việc thực hiện thành công các vụ sáp nhập trong vài tháng tới.

Trích dẫn từ một nhà phân tích UBS:Việc duy trì một tỷ lệ phân bổ đáng kể vào chiến lược arbitrage sáp nhập phản ánh niềm tin của chúng tôi rằng điều kiện thị trường đã chín muồi cho sự hồi sinh. Chu kỳ bầu cử sắp tới thường đẩy nhanh các nỗ lực hợp nhất doanh nghiệp, và chúng tôi muốn tận dụng điều đó.

Triển vọng tương lai cho các chiến lược Arbitrage sáp nhập

Việc UBS đầu tư 4 tỷ USD vào lĩnh vực này cho thấy sự tự tin vào sự phục hồi của thị trường trong chiến lược arbitrage sáp nhập. Theo lịch sử, các vụ sáp nhập thường gia tăng trong thời kỳ bầu cử khi các công ty tìm kiếm sự liên kết chiến lược và hiệu quả.

Ngoài ra, khi sự giám sát quy định có khả năng giảm bớt, cùng với kỳ vọng về sự ổn định kinh tế, các điều kiện có thể ngày càng thuận lợi hơn cho các chiến lược mua bán sáp nhập. Các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư tổ chức có lẽ sẽ theo dõi sát sao những thay đổi pháp lý sắp tới có thể ảnh hưởng đến môi trường thực hiện giao dịch.

Do arbitrage sáp nhập vẫn là một chiến lược phức tạp, đặc trưng bởi phân tích tỉ mỉ và thực thi nhanh chóng, các nhà đầu tư nhỏ có thể vẫn còn do dự khi bước vào lĩnh vực này nếu không có chuyên môn đáng kể. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức lớn, như UBS, sẽ tiếp tục điều hướng những phức tạp, dự đoán lợi nhuận vững chắc tùy thuộc vào động thái thị trường đang diễn biến.

Kết luận

Khoản đầu tư lớn của UBS O'Connor minh họa một chiến lược táo bạo để điều hướng những bất ổn hiện tại đang ảnh hưởng đến lĩnh vực kinh doanh chênh lệch giá sáp nhập. Công ty tin rằng các cuộc bầu cử sắp tới và những thay đổi thị trường có thể tạo động lực cho việc đóng cửa các thỏa thuận và sự phục hồi trong hoạt động M&A. Khi cam kết nguồn vốn đáng kể, UBS tự định vị để tận dụng các cơ hội có thể phát sinh khi thị trường điều chỉnh theo những thay đổi chính trị và kinh tế trong những tháng tới. Đối với các nhà đầu tư tham gia vào kinh doanh chênh lệch giá sáp nhập, sự gia tăng