Страновой риск на Форекс: Полное руководство для трейдера по пониманию и управлению им

За пределами графиков

Идеально выстроенная с технической точки зрения торговая позиция может быть уничтожена за минуты из-за неожиданных новостей. Это постоянно происходит на валютном рынке. Пара, которой вы торгуете, может внезапно упасть не из-за графического паттерна, а из-за выборов или протестов в другой части мира.

Страновой риск — это скрытый фактор. Он действует за кулисами, движимый силами, выходящими за рамки простых ценовых движений на ваших графиках.

Страновой риск на форексе означает, что валюта страны может обесцениться из-за внутренних проблем в этом государстве. Это базовый риск, когда события внутри страны могут негативно повлиять на ваши сделки на валютном рынке.

Это руководство объяснит, что такое страновой риск, почему он важен для трейдеров, как распознать предупреждающие сигналы и как с ним справляться в вашей торговле.

Деконструкция риска

Больше, чем просто политика

Страновой риск охватывает множество различных аспектов. Чтобы по-настоящему понять его, необходимо разбить его на основные составляющие.

Рассматривать это просто как «политику» — ошибка, которую допускают многие трейдеры. Профиль риска страны формируется совокупностью политических решений, экономического состояния и социальной стабильности.

Три столпа

Мы можем разделить страновой риск на три взаимосвязанные части. Понимание каждой из них поможет вам лучше предсказывать потенциальные валютные проблемы.

Политический риск — это первое, о чем думает большинство людей. Это происходит, когда политические проблемы или изменения в политике снижают стоимость валюты. Примеры включают неопределенные выборы, военные перевороты, протесты, внезапные смены правительства или жесткие новые меры, такие как ограничения на движение денежных средств.

Экономический риск означает, что страна может оказаться не в состоянии выплачивать свои долги, что подрывает доверие инвесторов. Сюда входят высокая инфляция, долговой кризис, проблемы банковской системы или серьезный экономический спад. Эти события напрямую угрожают финансовой стабильности страны.

Социальный риск возникает из-за проблем в обществе страны. Эти проблемы часто развиваются медленно, прежде чем перерасти в крупные кризисы. Примерами могут служить массовые забастовки, наносящие ущерб экономике, проблемы, связанные со старением населения, или социальное неравенство, ведущее к беспорядкам.

Почему важен риск

Понимать теорию — это одно. Видеть, как она влияет на ваш торговый счёт, — совсем другое. Страновые риски меняют принципы работы валютного рынка.

Влияние волатильности валют

Высокий страновой риск вызывает экстремальные колебания цен. Валюты из рискованных стран, такие как турецкая лира или южноафриканский ранд, часто совершают резкие и значительные движения.

Это не плавные тенденции. Это резкие изменения цен, которые могут сработать ваши стоп-лоссы далеко от установленных уровней или даже полностью опустошить ваш счет за один день.

Ликвидность и спреды

Во время кризиса рыночная ликвидность может исчезнуть. Когда происходит крупное политическое или экономическое событие, крупные банки и маркет-мейкеры отступают.

Это означает, что на рынке меньше покупателей и продавцов. В результате разница между ценами покупки и продажи становится значительно шире, что делает вход или выход из сделки дорогостоящим. В худших случаях вы можете не суметь исполнить свой ордер по разумной цене.

Девальвация и отток капитала

Вот как происходят валютные кризисы. Когда риск для страны возрастает, инвесторы теряют доверие. Они пытаются защитить свои деньги, выводя их из страны.

Для этого они продают местную валюту и покупают более безопасные валюты, такие как доллар США. Такие массовые продажи создают цикл, который приводит к быстрому падению местной валюты.

Во время валютного кризиса в Турции в 2018 году пара USD/TRY выросла более чем на 40% всего за несколько недель. Это произошло потому, что инвесторы бежали от лиры из-за опасений по поводу необычной экономической политики и политического давления на центральный банк.

Инструментарий трейдера для анализа

Контрольный список анализа

Вместо того чтобы просто реагировать на новости, умные трейдеры учатся оценивать риски заранее. Вот процесс, который вы можете использовать для оценки профиля риска страны перед торговлей её валютой.

Шаг 1: Кредитные рейтинги

Начните с крупных рейтинговых агентств: Moody's, S&P и Fitch. Они анализируют, может ли страна и будет ли она погашать свои долги.

Их рейтинги дают вам быстрый обзор экономической и политической стабильности. Ключевое различие заключается между статусом "инвестиционного уровня\" и \"мусорного". Понижение рейтинга с инвестиционного до мусорного является серьезным предупреждающим знаком, который может значительно ослабить валюту.

Простая шкала оценок выглядит так:

• AAA / Aaa (Высшее качество)
• АА / Аа
• А
• BBB / Baa (Наименьший инвестиционный уровень)
• BB / Ba (Спекулятивный уровень)
• Б
• CCC / Caa (Высокий риск дефолта)

Понижение рейтинга сигнализирует рынку, что агентство видит повышенные риски, что часто приводит к немедленному оттоку средств.

Шаг 2: Мониторинг спредов CDS

Для более актуального взгляда на рынок обратите внимание на спреды кредитных дефолтных свопов (CDS). По сути, CDS — это страховка от дефолта страны по своим долговым обязательствам.

Вам не нужно торговать CDS, чтобы использовать их данные. Главный вывод прост: рост спредов по CDS означает, что рынок требует больше денег за страхование долга этой страны.

Рост спредов CDS означает рост странового риска. Эти данные часто публикуются крупными финансовыми СМИ.

Шаг 3: Отслеживайте экономические показатели

Числа предоставляют четкие доказательства экономического здоровья или проблем. Следите за этими ключевыми показателями для раннего предупреждения:

• Баланс текущего счета: Длительный и растущий дефицит указывает на чрезмерную зависимость страны от иностранных денег, что является рискованным.
• Отношение долга к ВВП: Хотя контекст имеет значение, очень высокий или быстро растущий показатель может сигнализировать о том, что долг страны становится слишком большим.
• Уровень инфляции: Стабильная, низкая инфляция полезна для экономики. Высокая, изменчивая инфляция или гиперинфляция свидетельствуют о серьезных просчетах в управлении экономикой.
• Золотовалютные резервы: Центральный банк страны использует эти резервы для защиты своей валюты. Снижение резервов означает, что его способность противостоять атакам ослабевает.

Шаг 4: Качественный анализ

Одни только цифры не раскрывают всей картины. Нужно также уметь читать между строк в новостях.

Следуйте проверенным источникам новостей, таким как Reuters, Bloomberg и The Economist. Обращайте внимание на признаки роста политической напряженности, спорные законы, предстоящие спорные выборы и сообщения о социальных волнениях. Это поможет понять контекст цифр.

Риск в действии: Примеры из практики

Теория становится понятнее, когда мы рассматриваем реальные события. Для трейдеров эти исторические примеры дают важные уроки.

Российский рубль (Геополитика)

Триггер: Конфликты в 2014 и 2022 годах, за которыми последовали крупные международные санкции.

Влияние на Forex: Российский рубль (RUB) резко обесценился. Движение цен стало настолько экстремальным, что иногда рынок невозможно было эффективно торговать. Центральному банку пришлось предпринять решительные меры, включая экстренное повышение ставок более чем на 1000 базисных пунктов и строгие правила перемещения денежных средств.

Урок трейдера: Геополитический риск чрезвычайно силен. Он может сделать бесполезным технический и стандартный фундаментальный анализ. Торговля валютами стран, вовлеченных в крупные геополитические конфликты, несет непредсказуемый, все-или-ничего риск.

Турецкая лира (Экономическая политика)

Триггер: Годы политического давления на центральный банк с целью снижения процентных ставок в условиях роста инфляции.

Влияние на Forex: Результатом стал не единичный обвал, а многолетнее падение турецкой лиры (TRY). В этом долгосрочном тренде были периоды резких падений, когда доверие инвесторов неоднократно подрывалось. Для крупных инвесторов это стало классической односторонней сделкой.

Урок для трейдера: Когда лидеры страны и её экономическая политика противоречат базовым экономическим принципам, рынок в конечном итоге накажет их. Будьте очень осторожны с валютами, управляемыми нестандартной политикой, так как их долгосрочное падение весьма вероятно.

Британский фунт (Политические события)

Триггер: Референдум о Brexit в 2016 году, исход которого удивил большинство участников рынка.