L'EUR/USD franchit le seuil des 1,0900 alors que le marché du travail américain montre des signes de faiblesse

Résumé des actualités :La paire de devises EUR/USD a franchi le seuil des 1,0900 suite à la décevante publication des données sur les emplois non agricoles aux États-Unis pour le mois de juillet, indiquant un ralentissement de la demande de main-d'œuvre.

Piste :Le taux de change EUR/USD a bondi au-dessus de 1,0900 alors que le marché du travail américain montrait des signes de faiblesse avec un mauvais rapport sur les créations d'emplois non agricoles (NFP) pour juillet, révélant seulement 114 000 emplois créés contre 175 000 attendus, et une augmentation du taux de chômage de 4,1 % à 4,3 %, suscitant des spéculations sur de potentielles baisses de taux de la part de la Réserve fédérale.

Corps principal

Les récentes données économiques des États-Unis ont suscité des inquiétudes quant à la résilience de son marché du travail, ce qui a eu un impact significatif sur le marché des changes, en particulier sur la paire EUR/USD. Vendredi, pendant les heures de négociation en Amérique du Nord, l'EUR/USD a grimpé jusqu'à près du niveau de résistance psychologique de 1,0900, la monnaie commune étant soutenue par l'affaiblissement du dollar américain après la publication du rapport NFP de juillet.

Selon le Bureau américain des statistiques du travail, le marché du travail n'a ajouté que 114 000 emplois en juillet, un contraste marqué avec les 175 000 emplois que les analystes avaient prévus. Aggravant les problèmes, le rapport indique que le nombre d'emplois ajoutés précédemment avait été révisé à la baisse, passant de 206 000 à 179 000. La forte hausse du taux de chômage à 4,3 % confirme en outre les inquiétudes concernant la demande de main-d'œuvre, jetant un doute sur la trajectoire des politiques de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

La croissance des salaires, un autre indicateur crucial que les économistes surveillent de près, a également indiqué un ralentissement. Les gains horaires moyens ont augmenté à un taux annualisé de 3,6 % en juillet, légèrement en dessous des attentes de 3,7 % et en baisse par rapport au chiffre précédent de 3,8 %. De tels chiffres atténuent les inquiétudes concernant les pressions persistantes sur les prix et l'inflation.

"Les récentes données du NFP suggèrent des fissures importantes dans ce qui était perçu comme un marché du travail résilient,\" a déclaré un analyste de FXStreet. \"La baisse rapide des emplois créés pourrait signaler un refroidissement de l'économie, justifiant une réévaluation des stratégies de taux d'intérêt de la Réserve fédérale."

Dans les moments qui ont suivi la publication de ces données, l'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la force du dollar par rapport à un panier de devises, a chuté à environ 103,30, reflétant la perspective de plus en plus baissière sur le dollar et renforçant les attentes que la Réserve fédérale pourrait entamer des réductions de taux dès septembre.

Tendances des demandes d'emploi et de fabrication

À l'appui de cette perspective baissière pour le dollar, le récent rapport de l'ISM Manufacturing PMI a montré que l'activité industrielle s'est contractée de manière inattendue à un niveau de 46,8, bien en dessous de la contraction anticipée à 48,8. De plus, les demandes initiales de chômage pour la semaine se terminant le 26 juillet ont atteint leur plus haut niveau en 11 mois, avec 249 000 premières demandes contre des prévisions de 236 000.

Dans un tel contexte, les marchés financiers ont commencé à modifier leurs attentes, de nombreux analystes prédisant qu'une sous-performance persistante des indicateurs du marché du travail pourrait amener la Réserve fédérale à adoucir sa position sur l'inflation et à opter pour une politique monétaire plus accommodante.

Position de la Banque centrale européenne

De l'autre côté de l'Atlantique, la zone euro fait face à des niveaux d'inflation qui, bien que relativement plus bas qu'aux États-Unis, se sont avérés résistants. En juillet, l'indice préliminaire des prix à la consommation harmonisé (IPCH) a affiché une hausse inattendue à 2,6 %, contre des prévisions de baisse à 2,4 %. Ce scénario complique les perspectives de politique de la Banque centrale européenne (BCE) alors qu'elle explore également des pistes potentielles d'ajustement des taux d'intérêt pour soutenir son économie.

Malgré certains signes d'un resserrement du marché du travail aux États-Unis, la BCE est sous pression en raison de dynamiques d'inflation divergentes, ce qui l'oblige à avancer prudemment dans l'évaluation de la nécessité d'éventuelles réductions des taux d'intérêt.

"C'est une situation délicate pour les décideurs politiques des deux côtés,\" a déclaré un économiste senior de Manulife. \"D'un côté, les indicateurs d'inflation en Europe ne correspondent pas aux attentes d'assouplissement, tandis que le marché du travail américain semble se fragiliser rapidement, provoquant des mouvements de l'euro face au dollar."

Analyse Technique

D'un point de vue technique, l'EUR/USD a rencontré un fort intérêt acheteur, rebondissant vivement après s'être stabilisé autour de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours, située près de 1,0835. La paire continue d'évoluer dans la formation d'un triangle symétrique, affichant une tendance latérale dans un contexte de contraction de la volatilité, typique des périodes dépourvues de signaux de rupture clairs.

Les analystes ont noté qu'une cassure claire au-dessus de 1,0900 mettrait l'accent sur les niveaux de résistance supérieurs, tandis qu'un échec à maintenir l'élan haussier actuel pourrait conduire à un nouveau test du support près de la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours.

Conclusion

La récente baisse des indicateurs du marché du travail américain a alimenté une hausse du taux de change EUR/USD, propulsant la paire au-dessus du niveau critique de 1.