L'or grimpe vers 2 200 $ alors que les spéculations sur une baisse des taux de la Fed s'intensifient

RésuméLes prix de l'or sont soutenus par la baisse des rendements des obligations du Trésor américain et un dollar américain faible, ce qui les pousse vers la barre des 2 200 dollars alors que les anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale se renforcent.

PlombMercredi, les prix de l'or ont augmenté pour atteindre environ 2 192 dollars l'once, dans un contexte de baisse des rendements des obligations du Trésor américain et d'un affaiblissement du dollar américain, alors que les traders anticipent un assouplissement potentiel de la politique monétaire par la Réserve fédérale, notamment après le discours du gouverneur de la Fed Christopher Waller et la publication prochaine des données de base sur les dépenses de consommation personnelle (PCE).

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Les prix de l'or ont progressé régulièrement pendant la séance de négociation nord-américaine mercredi, atteignant 2 192 dollars l'once, soit une hausse de 0,63 % ou 13 dollars, alors que les participants au marché visaient l'objectif de 2 200 dollars. Cette augmentation est attribuée aux anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en juin, soutenue par une baisse des rendements des obligations du Trésor américain à 4,19 %, ce qui renforce l'attrait de l'or en tant que valeur refuge.

L'indice du dollar américain (DXY), qui suit la performance du billet vert face à un panier de six devises, est resté stable à 104,30, soutenant davantage le sentiment haussier pour l'or. La perspective d'une baisse des taux semble renforcer l'intérêt des investisseurs pour l'or en tant qu'actif non générateur de revenus, d'autant plus que les traders ont noté une baisse des rendements réels américains, passés de 1,914 % à 1,87 % lors des dernières séances.

Les spéculations du marché concernant la politique monétaire de la Fed se sont intensifiées en raison d'un calendrier économique clairsemé aux États-Unis cette semaine, les traders se concentrant de près sur le discours de Waller prévu à 22h00 GMT. Par ailleurs, le rapport sur l'inflation basé sur l'indice PCE core est anticipé comme un point central pour influencer les futures décisions de politique monétaire. Les prévisions suggèrent que cette mesure de l'inflation pourrait voir sa croissance annuelle ralentir à 2,8 %, avec des chiffres mensuels qui devraient décélérer de 0,4 % à 0,3 %.

Alors que les taux d'intérêt devraient baisser, les traders ont constaté un changement significatif dans le sentiment du marché. Les traders du marché monétaire évaluent actuellement une probabilité de 70 % d'une réduction d'un quart de point en juin. Les responsables de la Réserve fédérale, bien que globalement favorables à des baisses, ont montré des divisions au sein du Comité fédéral de l'open market concernant le moment et l'ampleur des futures réductions. Par exemple, le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a indiqué s'attendre à une seule baisse des taux en 2024, contrastant avec l'attente de trois baisses du président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, si les pressions inflationnistes diminuent considérablement.

Au-delà des spéculations immédiates sur les taux d'intérêt, une analyse technique indique que si les prix de l'or franchissent la barre des 2 200 dollars, un objectif potentiel pourrait être le précédent record historique de 2 223 dollars. Cette projection est soutenue par un élan haussier, mis en évidence par l'indice de force relative (RSI) pour l'or, qui est actuellement en hausse.

À l'inverse, si les traders baissiers reprennent le contrôle, une chute en dessous du plus haut de décembre à 2 146 $ pourrait intensifier la pression de vente, entraînant potentiellement les prix de l'or vers le niveau de support à 2 100 $, le prochain support critique se situant à 2 088 $ depuis fin décembre.

Historiquement, l'or a servi d'actif refuge, en particulier pendant les périodes d'incertitude économique. La corrélation entre l'or et la baisse des rendements attire généralement les investisseurs vers l'or comme couverture contre l'inflation et la dépréciation monétaire. De plus, un actif refuge est souvent recherché lors de tensions géopolitiques et de ralentissements économiques – une perspective que beaucoup adoptent désormais compte tenu du discours économique actuel.

Alors que la Réserve fédérale s'apprête à publier son indicateur préféré de l'inflation, l'indice des prix PCE de base, l'attention se portera sur les implications de ces données pour les conditions du marché. Des mesures d'inflation accrues pourraient soit maintenir, soit intensifier les anticipations concernant des réductions de taux. Les observateurs et les traders continuent de naviguer dans l'interaction délicate entre les indicateurs d'inflation et les signaux de politique de la Fed.

ConclusionAlors que les prix de l'or se rapprochent progressivement du seuil historique de 2 200 dollars, les perspectives restent haussières dans un contexte de baisse des rendements américains et d'attentes d'une prochaine réduction des taux par la Réserve fédérale. Les traders restent très attentifs aux indicateurs économiques à venir qui pourraient façonner davantage la politique monétaire et influencer la valorisation de l'or. Alors que le marché anticipe un assouplissement des taux, les actifs refuges comme l'or pourraient continuer à en bénéficier, offrant une couverture contre les fluctuations économiques périodiques et les risques d'inflation.

Références:

• [FXStreet]
• [Investopedia sur les taux de la Réserve fédérale]
• [Aperçu de l'OPM sur les décisions de taux d'intérêt des Feds]
• [Rapport NPR sur les réductions de la Réserve fédérale](https://www.npr.org/2024/09/18/nx-s1-