Comprendre le Prix Bid-Ask : Le Guide Essentiel des Écarts d'Achat et de Vente sur le Forex

Comprendre les bases du Forex

Qu'est-ce qu'un prix bidirectionnel ?

Sur les marchés financiers, être clair et précis est extrêmement important. Le prix à double sens, également appelé cotation à double sens, est la méthode standard pour évaluer les actifs et constitue la base fondamentale du trading Forex. L'idée est en fait assez simple. Pour toute paire de devises, à tout moment, deux prix différents sont affichés simultanément, et non un seul. Un prix est pour l'achat de l'actif, et l'autre pour sa vente. Ce système à deux prix garantit qu'il y a toujours un marché prêt pour les acheteurs et les vendeurs, créant la liquidité qui permet des échanges de milliers de milliards de dollars chaque jour. Apprendre ce concept n'est pas seulement une information intéressante ; c'est la première et la plus importante étape vers la réalisation de toute transaction.

Le Fondement de Tout Commerce

Chaque action qu'un trader entreprend, qu'il s'agisse d'ouvrir une nouvelle position ou de clôturer une position existante, dépend du prix à double sens. Lorsque vous décidez d'acheter, vous utilisez l'un des prix. Lorsque vous décidez de vendre, vous utilisez l'autre. Sans ce système, le marché serait chaotique et inefficace, obligeant les participants à négocier les prix individuellement, sans la rapidité et la clarté nécessaires au trading électronique moderne. C'est le moteur qui rend chaque transaction possible, en faisant un concept essentiel pour quiconque souhaite naviguer avec succès sur le marché des changes.

Ce que vous apprendrez

Ce guide est conçu pour vous donner une compréhension complète et pratique du prix bidirectionnel. Nous passerons des définitions de base à une utilisation concrète, en veillant à ce que vous ayez la confiance nécessaire pour appliquer ces connaissances dans vos opérations de trading. Voici ce que nous allons aborder :

• Les deux parties principales : Le prix d'achat et le prix de vente.
• Le concept important du spread et comment il affecte vos coûts.
• Un exemple pratique et étape par étape de l'utilisation d'un prix bidirectionnel dans une transaction réelle.
• Les principaux facteurs du marché qui provoquent ces changements de prix.

Décomposer une citation

Pour vraiment comprendre le prix à double sens, nous devons examiner ses deux composantes de base : l'Offre (Bid) et la Demande (Ask). Ces deux prix représentent les deux côtés de chaque transaction. Ne pas comprendre quel prix s'applique à votre action prévue—acheter ou vendre—est une erreur courante et coûteuse pour les nouveaux traders. Éliminons cette confusion définitivement en définissant clairement chaque prix et sa fonction spécifique du point de vue d'un trader. Imaginez cela comme un comptoir de change de devises dans un aéroport ; ils ont un prix pour acheter des dollars auprès de vous et un autre prix, plus élevé, pour vous vendre des dollars. Le marché des changes fonctionne exactement sur le même principe, mais à une échelle beaucoup plus grande et plus rapide.

Le prix 'Bid'

Le prix d'achat (Bid) est le prix auquel le marché—représenté par votre courtier ou fournisseurs de liquidité—est prêt à acheter la devise de base d'une paire auprès de vous en échange de la devise de cotation. Par conséquent, de votre point de vue en tant que trader, le prix d'achat est le prix que vous recevrez lorsque vous exécuterez un ordre de vente. Cela s'applique dans deux situations clés : lorsque vous ouvrez une nouvelle position courte (en pariant que le prix va baisser) ou lorsque vous fermez une position longue existante (pour réaliser un profit ou une perte sur un achat précédent). En termes simples, si vous souhaitez vendre, vous utilisez le prix d'achat.

Le prix 'Ask'

D'autre part, le prix Ask est le prix auquel le marché est prêt à vous vendre la devise de base. On l'appelle parfois aussi le prix 'Offre'. Pour vous en tant que trader, le Ask est le prix que vous paierez lorsque vous exécuterez un ordre d'achat. Cela se produit lorsque vous ouvrez une nouvelle position longue (en pariant que le prix augmentera) ou lorsque vous clôturez une position courte précédente. La logique est cohérente : si vous voulez acheter, vous utilisez le prix Ask. Cette distinction est absolue et intégrée dans toutes les plateformes de trading.

Une Règle Simple

Il existe une règle universelle et immuable concernant ces deux prix : le prix Bid est toujours inférieur au prix Ask. Le prix auquel vous pouvez vendre un actif est toujours inférieur à celui auquel vous pouvez l'acheter au même moment. Cette différence n'est pas une erreur ; c'est une caractéristique fondamentale et intentionnelle du fonctionnement des marchés financiers. Cet écart entre le Bid et l'Ask est connu sous le nom de spread, un concept que nous explorerons en détail sous peu. Pour l'instant, il est essentiel de retenir cette règle : Bid est bas, Ask est haut.

Visualiser la différence

Pour clarifier parfaitement cette relation, nous pouvons organiser les fonctions des prix Bid et Ask dans un tableau simple. Ce résumé visuel sert de guide de référence rapide pour renforcer les rôles que chaque prix joue dans une transaction.

L'Écart : Coût et Profit

Maintenant que nous avons distingué les prix d'achat (Bid) et de vente (Ask), nous pouvons explorer l'espace entre eux. Cet écart, appelé spread, est l'un des concepts les plus importants dans le trading. Il représente à la fois le principal coût pour le trader et la principale source de revenus pour le courtier. De nombreux nouveaux traders se concentrent uniquement sur la direction du marché, ignorant l'impact direct du spread sur leurs bénéfices. Comprendre le spread vous aide à voir le coût réel d'une transaction, à évaluer plus efficacement les offres des courtiers et à prendre des décisions plus stratégiques sur le moment et les actifs à trader. Il transforme un simple chiffre sur votre écran en une variable cruciale dans votre équation de rentabilité.

L'écart est, tout simplement, la différence entre le prix d'achat (Ask) et le prix de vente (Bid) d'une paire de devises. Lorsque vous ouvrez et fermez une transaction, vous traversez cet écart. Vous achetez au prix Ask plus élevé et vendez au prix Bid plus bas. Cette différence intégrée signifie que chaque transaction aller-retour (ouverture et fermeture) a un coût intégré. Ce n'est pas une commission séparée (bien que certains comptes en aient aussi), mais un coût intégré directement dans le prix à double sens. C'est le prix que vous payez pour le service d'exécution immédiate et d'accès au marché.

Calcul de l'écart

Le calcul du spread est simple et est généralement mesuré en 'pips'. Un pip (pourcentage en point) est l'unité standard de mouvement sur le Forex, correspondant généralement à la quatrième décimale pour la plupart des paires (par exemple, 0,0001). La formule est simple :

Spread = Prix de demande - Prix d'offre

Prenons un exemple courant. Imaginez que l'EUR/USD est coté à 1,0752 / 1,0754.

• Le prix d'achat est de 1,0752.
• Le prix demandé est de 1,0754.

En utilisant la formule : 1,0754 - 1,0752 = 0,0002. Puisqu'un pip pour l'EUR/USD est de 0,0001, cette différence de 0,0002 représente un spread de 2 pips. Ce coût de 2 pips doit être compensé par un mouvement de prix en votre faveur avant que votre transaction ne devienne rentable.

Pourquoi les écarts existent

L'écart n'est pas une commission aléatoire ; il est au cœur du modèle économique d'un courtier, en particulier pour les courtiers « teneurs de marché ». Il remplit plusieurs fonctions importantes qui permettent à la société de courtage de fonctionner. En proposant un prix à double sens, le courtier crée un marché et assume un risque. L'écart les compense pour cela. Il couvre :

• Coûts d'exploitation : Cela inclut la technologie pour la plateforme de trading, la maintenance des serveurs, la conformité réglementaire, le personnel du service client et d'autres dépenses commerciales.
• Gestion des risques : Lorsqu'un courtier prend le contrepartie de votre transaction, il est exposé au risque de marché. Il peut avoir besoin de couvrir sa position globale sur le marché interbancaire. Le spread fournit une marge pour gérer ce risque. Si le marché évolue contre leur position nette, les revenus provenant du spread aident à compenser les pertes potentielles.
• Marge bénéficiaire : Après avoir couvert les coûts et les risques, le reste de l'écart constitue le revenu du courtier pour faciliter la transaction. C'est sa rémunération pour fournir la plateforme, la liquidité et les services d'exécution qui vous permettent de trader.

Tous les spreads ne sont pas identiques. Ils se divisent généralement en deux catégories, et le type proposé par un courtier est souvent lié à son modèle d'exécution. Comprendre la différence est essentiel pour aligner votre stratégie de trading sur la bonne structure de coûts.

• Spreads variables : Ces spreads sont dynamiques et changent constamment en fonction des conditions du marché sous-jacent. Ils sont généralement proposés par des courtiers utilisant des modèles d'exécution ECN (Electronic Communication Network) ou STP (Straight Through Processing), qui transmettent directement les ordres des clients à un pool de fournisseurs de liquidité. En période de forte liquidité et de faible volatilité, ces spreads peuvent être extrêmement serrés, parfois même inférieurs à un pip. Cependant, lors d'événements majeurs ou de périodes de faible liquidité, ils peuvent s'élargir considérablement.
• Spreads fixes : Comme leur nom l'indique, ces spreads restent constants quelle que soit la volatilité du marché ou l'heure de la journée. Ils sont généralement proposés par des courtiers « market makers » qui fixent leurs propres prix d'achat et de vente. Le principal avantage est la prévisibilité des coûts ; vous savez toujours quel sera le coût de votre transaction. Le compromis est que les spreads fixes sont généralement plus larges en moyenne que les meilleurs spreads variables disponibles, car ils doivent être suffisamment larges pour protéger le courtier pendant les périodes de volatilité.

Application Pratique du Commerce

La théorie est essentielle, mais voir le prix bid-ask en action est ce qui consolide la compréhension. Passons des définitions à une application concrète. Nous allons parcourir un échange complet, de l'ouverture à la clôture, pour voir exactement comment le Bid, l'Ask et l'écart interagissent pour déterminer le résultat final. Cette mini étude de cas simule le processus de réflexion et les mécanismes qu'un trader expérimente avec chaque position. En suivant ce processus étape par étape, vous pouvez relier tous les concepts que nous avons discutés en un seul flux logique et acquérir la confiance nécessaire pour analyser les cotations sur votre propre plateforme.

Le Scénario de Trading

Mettons en place le décor. Notre analyse de marché suggère que la livre sterling (GBP) est susceptible de se renforcer face au dollar américain (USD). Par conséquent, nous souhaitons trader la paire GBP/USD. Nous ouvrons notre plateforme de trading et voyons le prix actuel à double sens coté comme suit :

1,2550 / 1,2553

Décomposons cela :

• Le prix d'achat est de 1,2550. C'est le prix auquel nous pouvons vendre la livre sterling.
• Le prix demandé est de 1,2553. C'est le prix auquel nous pouvons acheter des GBP.
• L'écart est de 1,2553 - 1,2550 = 0,0003, soit 3 pips.

Étape 1 : Exécution de la transaction

Puisque notre analyse nous amène à penser que le prix va augmenter, nous voulons "prendre une position longue". Cela signifie que nous devons acheter la paire GBP/USD. Pour exécuter un ordre d'achat, nous devons utiliser le prix auquel le marché est prêt à nous vendre. Par conséquent, nous exécutons notre transaction au prix demandé de 1,2553. Notre position longue est désormais ouverte.

Voici un aperçu crucial tiré de l'expérience : au moment où notre transaction est exécutée, notre position affiche techniquement une petite perte. Pourquoi ? Parce que nous avons acheté au prix le plus élevé (1,2553), mais si nous devions faire demi-tour et clôturer la position instantanément, nous devrions vendre au prix actuel, plus bas, le prix Bid (1,2550). Ce déficit immédiat de 3 pips est le spread en action. C'est le coût d'entrée dans la transaction que nous devons d'abord surmonter.

Étape 2 : Mouvement favorable du marché

Nous surveillons la position dans les prochaines heures. Comme nous l'avions anticipé, des données économiques positives du Royaume-Uni ont fait grimper la valeur de la livre sterling. Le marché a augmenté. Nous vérifions notre plateforme et constatons que le nouveau prix à double sens pour GBP/USD est désormais :

1,2580 / 1,2583

La citation entière s'est déplacée vers le haut, ce qui est exactement ce que nous espérions.

Étape 3 : Clôture de la position

Maintenant que nous avons un bénéfice qui nous satisfait, nous décidons de clôturer la position et de réaliser nos gains. Pour clôturer une position longue (achat), nous devons effectuer l'action inverse : nous devons vendre la paire GBP/USD. Pour exécuter un ordre de vente, nous utilisons le prix auquel le marché est prêt à nous acheter. Par conséquent, nous clôturons notre transaction au prix actuel de l'offre, qui est de 1,2580. La transaction est maintenant terminée.

Étape 4 : Calcul du résultat

Une fois la transaction clôturée, nous pouvons maintenant calculer notre profit brut en pips. La formule pour une position longue est le prix de clôture moins le prix d'ouverture.

• Formule : Prix de clôture (Offre) - Prix d'ouverture (Demande)
• Calcul : 1,2580 - 1,2553 = 0,0027

Cette différence de 0,0027 se traduit par un bénéfice brut de 27 pips. L'écart initial de 3 pips était l'obstacle que nous devions franchir. Le marché a évolué de 30 pips au total entre notre prix d'entrée et notre prix de sortie (1,2580 - 1,2550), mais notre profit réel est de 27 pips en raison du coût de franchissement de l'écart.

Le Point Mort

Cet exemple illustre clairement le concept du seuil de rentabilité. Lorsque nous avons ouvert la transaction au prix Ask de 1,2553, la position n'était pas rentable. Pour simplement atteindre le seuil de rentabilité (un profit ou une perte de 0 pip), le prix Bid devait monter jusqu'à notre prix Ask d'entrée. En d'autres termes, toute la cotation (à la fois le Bid et l'Ask) devait augmenter de 3 pips, soit l'ampleur du spread, juste pour que notre position revienne à zéro. Tout mouvement au-delà de ce point constituait notre profit. C'est pourquoi les traders, en particulier les scalpers et les day traders, sont si sensibles à la taille du spread.

Facteurs influençant le prix bilatéral

Le prix à double sens et son écart ne sont pas statiques. Ils sont dynamiques, en constante évolution en réponse aux flux et reflux des forces du marché. Comprendre ce qui fait que les écarts s'élargissent (augmentent) ou se resserrent (diminuent) est une compétence avancée qui distingue les traders novices des expérimentés. Cette connaissance vous permet d'anticiper quand vos coûts de trading pourraient être plus élevés, d'éviter des conditions de trading défavorables et de prendre des décisions plus éclairées. Examinons les principaux facteurs qui influencent le prix à double sens.

1. Liquidité du marché

La liquidité – le volume d'acheteurs et de vendeurs actifs sur le marché à un moment donné – est le facteur le plus important influençant l'écart. La relation est simple :

• Haute liquidité : Dans les paires très liquides comme l'EUR/USD ou l'USD/JPY, d'innombrables participants passent constamment des ordres. Cela crée une concurrence intense entre les fournisseurs de liquidité, chacun essayant d'offrir un prix légèrement meilleur pour remporter l'affaire. Cette concurrence oblige les spreads à devenir très étroits, ou serrés.
• Faible liquidité : Dans les paires moins négociées et exotiques comme USD/ZAR (dollar américain/rand sud-africain) ou EUR/TRY (euro/lira turque), il y a beaucoup moins de participants. Avec moins de concurrence, les teneurs de marché ont moins d'incitation à resserrer leurs prix et font face à un risque plus élevé en maintenant leurs positions, ce qui entraîne des spreads beaucoup plus larges.

2. Volatilité et Actualités

La volatilité des marchés introduit de l'incertitude, et cette incertitude accroît le risque pour les courtiers et les fournisseurs de liquidités. Pour compenser ce risque accru, ils élargissent leurs spreads. Cela est particulièrement évident lors des publications importantes de nouvelles économiques.

Par exemple, lors de la publication mensuelle du rapport américain sur les emplois non agricoles (NFP) ou d'une décision majeure de taux d'intérêt par une banque centrale, le marché peut connaître des fluctuations de prix extrêmes en quelques secondes. Dans les moments précédant et suivant immédiatement un tel événement, la liquidité peut s'assécher alors que les institutions retirent leurs ordres, et la volatilité augmente brusquement. Il est courant de voir les spreads sur les principales paires comme l'EUR/USD passer d'un niveau typique de 1-2 pips à 15-20 pips, voire plus. Trader pendant ces périodes signifie faire face à des coûts de transaction nettement plus élevés.

3. Moment de la journée

Le marché des changes fonctionne 24 heures sur 24, mais sa liquidité n'est pas uniformément répartie. Il suit le soleil, avec des pics de liquidité lorsque les principaux centres financiers sont ouverts.

• Heure de pointe : La période la plus liquide de la journée de trading est le chevauchement entre les sessions de Londres et de New York (environ 8h00 à 12h00 EST). Pendant cette fenêtre de quatre heures, deux des plus grands centres financiers mondiaux sont actifs, ce qui entraîne le volume de trading le plus élevé et, par conséquent, les spreads les plus serrés.
• Période de calme : À l'inverse, les spreads ont tendance à être les plus larges pendant la période de "rollover", vers 17h00 EST, lorsque la session de New York se termine et avant que la session de Tokyo ne soit pleinement active. La liquidité est à son plus faible pendant cette période, ce qui en fait un moment plus coûteux pour trader.

4. Le Modèle du Courtier

Enfin, comme nous l'avons évoqué, le modèle économique et les politiques du courtier lui-même jouent un rôle direct. Un courtier market maker qui fixe ses propres spreads fixes aura une structure de spreads différente de celle d'un courtier ECN qui transmet des spreads variables provenant d'un réseau de fournisseurs de liquidité. Le choix du courtier est un choix direct concernant le type d'environnement de spreads dans lequel vous opérerez.

Conclusion : Maîtrise du Trading Intelligent

Maîtriser le prix à double sens ne se limite pas à apprendre des définitions ; il s'agit de comprendre les mécanismes de fonctionnement du marché. Chaque cotation que vous voyez est un reflet dynamique de l'offre, de la demande, du risque et du coût. En comprenant les rôles de l'offre, de la demande et de l'écart primordial, vous passez d'un preneur de prix passif à un participant éclairé du marché. Cette connaissance est un pilier fondamental essentiel pour construire une stratégie de trading durable.

Votre liste de contrôle

Alors que nous concluons, résumons les points essentiels à retenir sous forme d'une simple liste de vérification. Gardez ces points à l'esprit chaque fois que vous analysez un graphique ou passez un ordre de bourse.

• Un prix à double sens comporte toujours deux prix : un Bid (pour vendre) et un Ask (pour acheter).
• Vous achetez toujours au prix élevé (Ask) et vendez au prix bas (Bid).
• La différence entre ces prix est le spread, qui est votre principal coût de transaction.
• Le prix de votre transaction doit d'abord évoluer suffisamment pour couvrir le spread avant de devenir rentable.
• Les spreads sont dynamiques et sont affectés par la liquidité, la volatilité et l'heure de la journée.

Au-delà de la définition

Nous vous encourageons à changer votre état d'esprit. Ne considérez pas le prix à double sens et son écart comme une nuisance ou un obstacle. Voyez-les plutôt comme une partie intégrante de la mécanique élégante du marché. Respecter l'écart, comprendre pourquoi il existe et apprendre à naviguer dans ses fluctuations est la marque d'un trader discipliné et stratégique. Cette connaissance fondamentale est votre première étape majeure vers une interaction plus intelligente, plus confiante et, en fin de compte, plus efficace avec les marchés des changes.