歐元區和英國是否再次面臨停滯性通膨？歐洲央行政策與英國GDP增長解析

新聞摘要：歐洲央行承認經濟停滯與持續通膨的可能性，而英國則面臨可能影響財政政策的GDP增長修正。

新聞導語：歐洲中央銀行（ECB）對歐元區經濟可能出現的滯脹表示擔憂，同時準備在9月升息。而在英國，國家統計局報告顯示2021年GDP增長意外上修，這可能讓政府在秋季來臨時擁有更多財政靈活性。

歐洲央行對滯脹的擔憂

歐洲央行（ECB）最近承認，在核心通脹率持續高企的情況下，經濟增長預測較弱，這重新引發了關於歐元區停滯性通脹的討論。停滯性通脹傳統上被定義為一種經濟狀態，其特徵是高通脹、經濟增長停滯和高失業率，這為政策制定者帶來了一個充滿挑戰的環境。儘管有一些反對意見認為，考慮到經濟背景，這可能是一個錯誤的舉動，但歐洲央行即將在9月舉行的會議預計將導致利率上調25個基點。

歐洲央行官員的聲明顯示，該央行正努力應對促進物價穩定與推動經濟成長的雙重任務。一位接近歐洲央行討論的金融分析師表示：「考慮到通膨率仍居高不下，歐洲央行除了按計劃升息外，可能別無選擇。」歐洲央行最近的審議正值歐洲政界持續討論是否恢復疫情期間暫時取消的《馬斯垂克條約》債務和預算赤字標準，這可能對歐元區的財政政策產生更廣泛的影響。

歐元區經濟指標

本週預期歐元區經濟趨勢將與當前情況相差不大，並無重大數據發布。然而，對於歐元的脆弱性及其與其他貨幣（尤其是美元）匯率的擔憂已被凸顯。分析師指出，若歐元兌美元匯率的關鍵支撐位被突破，可能引發市場大幅平倉，進一步動搖歐元區經濟。

英國GDP修正及其影響

另一方面，英國國家統計局最近將2021年的GDP增長率上調了1.7%，這一數字令政策制定者感到意外。此次修正顯示，英國經濟比最初預期更早地恢復到疫情前的增長水平，使其在七國集團（G7）中的表現相對更為突出，尤其是與目前面臨該集團中最弱疫後經濟表現的德國形成鮮明對比。

隨著GDP數據的修正，越來越多猜測認為政府可能會利用增加的財政靈活性，在財政大臣預計於11月發表的秋季聲明中實施潛在的財政激勵措施。英鎊對歐元已顯現小幅改善的跡象，分析師相信短期內它將繼續在0.8500-0.8600的區間內交易。

英鎊前景與政策決策展望

展望未來，即將於週四公布的英國央行決策小組調查預計將引起關注，尤其是關於通脹預期的部分。雖然通脹預期下降通常是受歡迎的消息，但這可能不會阻止英國央行在9月21日按計劃加息25個基點。然而，市場分析師指出，當前市場定價中約20個基點的過度緊縮可能在第四季度導致英鎊貶值，一位市場策略師評論道。

停滯性通膨與經濟預測的全貌

停滯性通膨的崛起不僅是歐元區和英國迫切的擔憂，對全球市場整體而言也是如此，因為種種跡象顯示，1970年代的經濟困境可能在不同情境下重現。導致停滯性通膨的因素可能包括供應衝擊或經濟政策管理不善，這些都會在經濟成長停滯的同時，帶來持續的通膨壓力。

從歷史上看，停滯性通膨過去被認為源於糟糕的經濟政策，例如過度的貨幣擴張加上供給側改革不足。在當前背景下，歐元區和英國可能需要借鑒過去的經驗教訓。通過解決結構性經濟挑戰並制定更明智的財政政策，它們或許能降低陷入長期停滯性通膨的風險。

隨著全球央行注意到經濟動態的變化，他們必須謹慎行事。所選擇的路徑——無論是激進的加息還是寬鬆的財政措施——不僅將塑造其國家經濟的軌跡，還將影響未來幾年全球市場的穩定性。

結論

關於停滯性通膨的持續討論，對政策制定者和投資者都提出了關鍵問題。歐洲央行正準備召開貨幣政策會議，而歐元區面臨經濟遲滯和通膨持續的擔憂；與此同時，英國GDP增長意外上升，可能影響未來的財政政策。各國政府和中央銀行在這些複雜局勢中航行，力求避免重蹈過去經濟危機的覆轍，風險極高。

來源：

• 歐洲中央