土耳其銀行股飆升，因美國銀行預期強勁回報

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土耳其伊斯坦堡——美國銀行（BofA）對土耳其主要私人銀行發布了樂觀的買入建議，預測其股本回報率將超過30%，此舉導致土耳其銀行股在2023年11月27日大幅上漲。

美國銀行對土耳其銀行的增長預測

土耳其銀行業近期經歷了顯著的上揚，這主要得益於美國銀行的樂觀展望。分析師David Taranto和Ilija Novosselsky預測，土耳其私營銀行的股本回報率將超過30%。他們的分析強調，這些銀行有望從土耳其央行在六月新經濟任命後啟動的正統貨幣政策轉變中獲益。

伊斯坦堡證券交易所銀行指數在12月27日上午交易時段一度飆升4.5%，最終以3.9%的漲幅收盤。其中，Akbank Tas和Yapi ve Kredi Bankası等主要銀行領漲，分別上漲5.5%和5.1%。相比之下，土耳其整體股市基準指數的漲幅較為溫和，僅上漲1.4%。

分析師概述了這一積極轉變的關鍵指標，指出核心利差（即貸款與存款利率之間的差異）有所回升。他們還觀察到，銀行將因手續費基礎的增強而獲得收入改善。儘管短期內的資產質量風險被認為是「可控的」，但根據美國銀行的評估，估值仍然具有吸引力。

中央銀行貨幣政策轉向

這項樂觀預測的關鍵在於土耳其央行貨幣政策的戰略性轉變。自2023年7月起，該央行重組了利率框架，將政策利率從僅8.5%大幅調升至目前的40%。此一劇烈調整旨在對抗土耳其里拉的疲軟與猖獗的通膨率，同時鼓勵更為正統的金融操作。

此外，央行已逐步取消了一項不受歡迎的規定，該規定要求銀行因超出設定的貸款利率或未能達到貸款目標而需購買政府債券作為處罰。這項規定的取消對於提振民間借貸領域投資者的市場信心至關重要。

儘管對私人銀行的前景持樂觀態度，美國銀行仍對國有銀行Halkbank和Vakıfbank給予「表現不佳」的評級，並將其較低的盈利能力歸因於可能阻礙增長的系統性問題。

市場意見對比

美國銀行的前景展望與花旗集團形成鮮明對比，後者最近下調了對土耳其銀行的推薦評級。花旗分析師預見，高利率環境可能對貸款增長及貸款品質的整體穩定性產生負面影響。

更廣泛來看，土耳其銀行業被視為歐洲表現最佳的股市之一，主要受到貨幣政策改善與土耳其里拉貶值的雙重推動。銀行體系內信貸增長與動態的復甦，對投資者情緒產生了積極影響。

標普全球評級（S&P Global Ratings）也認可了這一轉變，將土耳其的信用展望調升至「正面」，表明如果國際收支狀況改善且土耳其里拉的國內儲蓄增加，評級還有可能進一步上調。據多位市場參與者表示，這引發了對土耳其股票的強勁買盤興趣。

結論

土耳其銀行股在美國銀行的正面評價推動下大幅上漲，顯示該行業在央行重大政策轉變後可能出現復甦趨勢。儘管對私人貸款機構的看漲觀點為市場帶來了希望，但其他全球金融機構的不同見解突顯了土耳其銀行盈利能力長期可持續性的不確定性。隨著整體經濟格局持續演變，投資者正密切關注當前發展動態。

來源

• 彭博社：土耳其銀行股飆升 美銀預測前景強勁
• Simply Wall St：土耳其銀行金融業
• TradingView：主要銀行：產業表現 — 土耳其
• 彭博社：土耳其銀行股上揚 標普調高評級展望
• 銀行家：土耳其銀行報告歐洲表現最佳的股票