繁體中文

搜索

什麼是外匯點差？交易者完整指南 (2025)

有沒有注意到，當你剛進入一筆交易時，一開始會先出現小幅度的立即虧損？這並不是系統故障，而是外匯市場中一個基本組成部分——點差（spread）所造成的。

理解這個概念不僅僅是學術上的——它是你在每一筆交易中首先且最直接會遇到的成本。

外匯點差是指您可以買入貨幣對的價格與賣出價格之間的差額。這是經紀商處理您的交易時獲取報酬的方式。

本指南將詳細解析什麼是價差。我們將涵蓋如何計算價差、導致其變動的因素，最重要的是，如何運用這些知識來打造更佳的交易策略。

核心概念

要真正理解點差，你首先必須明白，每一種貨幣對在任何時刻都有兩個價格：買入價和賣出價。它們之間的差距就是點差。

「買入」價格

「買入價」是指您的經紀商願意以報價貨幣從您手中買入基礎貨幣的價格。從交易者的角度來看，這是您想要賣出時點擊的價格。

「賣出」價格

「賣出價」是指您的經紀商將基礎貨幣賣給您以換取報價貨幣的價格。它總是比買入價略高。這是當您想要買入貨幣對時點擊的價格。

傳播本身

點差就是這兩個價格之間的差額。計算公式很簡單：賣價 - 買價 = 點差。這就是外匯點差的核心概念。它代表經紀商執行您的訂單時的總利潤空間。

想像一下機場的貨幣兌換櫃檯。他們會顯示歐元/美元的兩種匯率：「買入」價和「賣出」價。如果他們以1.08美元的價格向你買入歐元，並以1.10美元的價格賣給其他旅客，這0.02美元的差額就是他們的點差，也就是提供這項服務的收入。外匯經紀商運作的原則相同，只是點差更小。正如專家所指出的，貨幣兌換中的買賣價差是交易商獲利的主要機制。

想像一下歐元/美元的報價：1.0850 / 1.0851。

1.0850 是買入價（您的賣出價格）。
1.0851 是賣出價（您的買入價格）。
差值0.0001就是點差。

計算點差成本

知道擴散的存在是一回事；計算其實際的金錢成本，才是讓這項知識變得強大的關鍵。這樣的計算將抽象概念轉化為影響你最終盈虧的具體數字。

首先，什麼是'點'？

「pip」代表「價格興趣點」。它是衡量貨幣對價值變動的最小標準單位。

對於大多數貨幣對，例如歐元/美元或英鎊/美元，一個點是第四位小數（0.0001）。對於涉及日圓（JPY）的貨幣對，例如美元/日圓，一個點是第二位小數（0.01）。

傳播公式

計算點差（以點為單位）就是簡單的減法。賣價 - 買價 = 點差（以點數計算）

讓我們以英鎊/美元的真實報價為例。如果報價是1.2555（買入價）/1.2557（賣出價）：

1.2557 - 1.2555 = 0.0002。

這意味著點差為2點。

點數兌美元

點差的真實成本取決於您的交易規模，即手數大小。您的持倉越大，點差以實際金額計算的成本就越高。

公式為：點差（點數）* 點值 * 手數 = 總點差成本

點值會因貨幣對和交易規模而異，但對於以美元為基礎的標準手（100,000單位）來說，通常每點價值10美元。

以我們2點差價的例子來說，不同手數的交易成本將是：

	單位	點值（約）	2.0點差成本
標準	100,000	$10	$20.00
迷你	10,000	$1	$2.00
微	1,000	$0.10	$0.20

如你所见，相同的2點差價可能讓你損失二十美分或二十美元，這完全取決於你的持倉規模。

固定與變動

經紀商通常提供兩種點差模式之一。選擇合適的模式很大程度上取決於您的交易風格、風險承受能力以及對可預測性的需求。主要有兩種類型：固定點差和浮動點差。

固定點差

固定點差不會改變，無論市場波動或時間如何。它們由經紀商設定。

這些點差通常由採用「交易台」或「做市商」模式的經紀商提供。這種可預測性的代價是，在正常、平穩的市場條件下，固定點差通常比浮動點差更寬。

浮動點差

變動或浮動點差會不斷變化。它們根據流動性提供者的供需情況實時波動。

這些是典型的ECN（電子通信網絡）或STP（直通式處理）經紀商的特點。在高流動性時期，變動點差可以非常緊縮，有時甚至接近於零。然而，在波動性新聞事件期間，它們可能會大幅擴大。

哪一個適合您？

選擇固定點差還是浮動點差是一個策略性問題。

功能	固定點差	浮動點差
一致性	可預測的成本，永不改變。	隨市場波動。
成本	通常在正常情況下比變動點差更寬。	在高流動性情況下可以極度緊縮（接近零）。
新聞交易	點差本身不會滑動，但執行可能會有問題（重新報價）。	可能大幅擴大，增加成本及被強制平倉的風險。
	重視可預測性的初學者；對成本一致性敏感的自動化策略。	黃牛與高頻交易者（在流動性高的時期）；尋求最低可能成本的交易者。

為什麼點差會變動

如果您使用變動點差帳戶，您會注意到點差並非固定不變。了解導致點差擴大或縮小的因素，對於管理您的交易成本和避免意外至關重要。

1. 貨幣對流動性

流動性是最重要的因素。它指的是在任何特定時刻，一對貨幣被積極交易的程度。

根據國際清算銀行（BIS）三年一度的調查，主要貨幣對如歐元/美元、美元/日元和英鎊/美元是全球交易量最大的貨幣對。如此巨大的交易量意味著市場上總是有買家和賣家，從而帶來高流動性和持續緊密的點差。

相比之下，像美元/土耳其里拉（USD/TRY）這樣的異國貨幣對交易量要少得多。流動性較低意味著參與者較少，導致點差擴大以彌合成交難度。

2. 市場波動性

高波動性對經紀商來說意味著高風險。在重大經濟新聞發布期間，例如美國非農就業報告（NFP）或央行利率決策時，不確定性會急劇上升。

為了保護自己免受快速且不可預測的價格波動影響，流動性提供者和經紀商會擴大其價差。這種增加的成本是對在混亂市場中履行訂單所面臨的高風險的一種緩衝。

3. 時間段

外匯市場全天24小時運作，但其活躍程度會隨著全球主要金融中心的開市時間而起伏。

點差通常在倫敦與紐約交易時段重疊期間（約為美國東部時間上午8點至中午12點）達到最窄。此時，兩大主要市場同時開放，交易量與流動性達到高峰。

相反地，在美國東部時間下午5點左右的「轉倉」期間，當一個交易日結束而另一個交易日開始、流動性非常稀薄時，點差往往會顯著擴大。在銀行假日或亞洲交易時段（通常交易量低於倫敦或紐約時段）期間，點差也會擴大。

4. 經紀商的模式

經紀商的內部結構同樣扮演著重要角色。作為與您交易對手的做市商經紀商，對於所提供的點差擁有更多控制權，因此能夠提供固定點差。

ECN經紀商將您的訂單直接傳遞給流動性提供者網絡，提供原始銀行間點差，但可能會收取單獨的佣金。您看到的點差直接反映了當前市場狀況。

交易者指南

理論固然有用，但在實際交易情境中觀察價差的表現，才能將所有知識融會貫通。這正是理解從被動知識轉化為主動交易技能的關鍵所在。

情境

想像一位交易者正計劃買入歐元/美元貨幣對。他們預期歐洲央行（ECB）將在一小時後發布可能利好的消息。

第一階段：平靜

新聞發布前一小時，市場平靜。流動性高，不確定性低。交易者看著他們的平台，發現歐元/美元的點差很小：

買入價：1.0750
提問：1.07508
點差：0.8 點

進入一個標準手交易的費用是可預測的8美元。市場秩序井然。

第二階段：影響

在宣布前的60秒內，一切驟變。銀行和流動性提供者撤回訂單以避險，市場流動性瞬間大幅萎縮。

交易員現在看到價差暴漲：

買入價: 1.0745
詢問：1.07550
點差：10點

這是一個實例，展示在重大事件期間外匯點差是如何變動的。在價格尚未波動前，進入相同標準手數交易的成本已從8美元飆升至100美元，漲幅超過十倍。

關鍵後果

這種點差的突然擴大，對毫無準備的交易者來說會帶來幾個危險的後果：

較高的進入成本：如果交易者使用市價單買入，他們將以更高的賣價成交，立即處於顯著劣勢。他們的盈虧平衡點現在遠得多。
停損風險：在價差擴大前設置的緊密停損單，可能僅因價差本身就被觸發。即使「中間價」實際上從未達到該水平，買價也可能下跌到足以觸發停損，導致交易以虧損結束。這種常見且令人沮喪的經歷被稱為「因價差而被停損」。
滑點：在如此波動的環境中，交易者點擊的價格並不保證成交。訂單可能以比預期更差的價格成交，這種現象稱為滑點，而價差擴大時情況會更加嚴重。