Argentina Thực Hiện Những Bước Đầu Tiên Để Dỡ Bỏ Kiểm Soát Tiền Tệ Với Đợt Phát Hành Trái Phiếu Mới

Tóm tắt tin tức

Ngân hàng trung ương Argentina dự kiến sẽ cung cấp trái phiếu định giá bằng đô la cho các công ty, đánh dấu bước đầu tiên trong chiến lược dỡ bỏ dần các biện pháp kiểm soát tiền tệ chặt chẽ.

Tin nóng

Ngân hàng trung ương Argentina đã công bố vào ngày 25 tháng 4 năm 2024 rằng họ sẽ phát hành trái phiếu bằng đô la cho các công ty, với mục tiêu cho phép gửi tới 5 tỷ đô la cổ tức ra nước ngoài, như một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm dỡ bỏ dần các hạn chế ngoại hối đã được áp dụng kể từ khi các thách thức kinh tế của quốc gia này leo thang.

Thân chính

Quyết định gần đây của Argentina về việc phát hành trái phiếu định giá bằng đô la, được gọi là "bop real", là một phần của sáng kiến chiến lược từ ngân hàng trung ương nhằm dần dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát ngoại hối đang cản trở tăng trưởng kinh tế và đầu tư nước ngoài. Đợt phát hành trái phiếu này dự kiến sẽ cho phép các công ty chuyển tới 5 tỷ đô la cổ tức ra nước ngoài. Ngân hàng trung ương dự định sẽ đấu giá các trái phiếu này vào ngày 6 tháng 5 năm 2024, và chúng sẽ đáo hạn vào năm 2026.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Argentina đang trải qua những biến động kinh tế nghiêm trọng, với tỷ lệ lạm phát cao và những khó khăn liên tục trong việc ổn định giá trị đồng tiền. Chính quyền của Tổng thống Javier Milei đã chỉ ra rằng việc giải quyết tình trạng kiểm soát tiền tệ là yếu tố quan trọng để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và tạo điều kiện quay trở lại thị trường vốn quốc tế. Cách tiếp cận từng bước của ngân hàng trung ương trong việc dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát này đánh dấu bước đi quan trọng đầu tiên hướng tới các mục tiêu đó.

Milei nhấn mạnh trong một cuộc hội thảo rằng việc loại bỏ kiểm soát tiền tệ "nằm trong kế hoạch của chúng tôi để dỡ bỏ chúng càng sớm càng tốt." Chính quyền của ông đã phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ về cách xử lý quá trình phục hồi kinh tế của đất nước, vốn đã phức tạp hơn do lạm phát hai con số và nhu cầu ổn định đồng peso. Các biện pháp của chính phủ nhằm thu hút đầu tư nước ngoài, điều cần thiết để phục hồi kinh tế.

Thông báo mới nhất này báo hiệu sự đảo ngược các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt đã được áp dụng từ năm 2019 khi chúng được khôi phục sau một đợt mất giá đáng kể của đồng peso. Các biện pháp kiểm soát năm 2019 ban đầu được đưa ra sau một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng dẫn đến việc vỡ nợ các nghĩa vụ nợ quốc tế, ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư quốc tế.

Trong một thời kỳ mà nền kinh tế Argentina đã phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm đồng peso mất giá nhanh chóng và dự trữ ngoại hối thu hẹp, chiến lược của chính phủ nhằm cung cấp trái phiếu định giá bằng đô la đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chính sách kinh tế. Trong lịch sử, Argentina đã dao động giữa việc áp đặt và dỡ bỏ kiểm soát tiền tệ. Các biện pháp kiểm soát trước đây, được thiết lập dưới thời Cristina Fernández de Kirchner vào năm 2011, nhằm ngăn chặn dòng vốn chảy ra nước ngoài nhưng đã dẫn đến một mạng lưới hạn chế làm phức tạp thương mại quốc tế.

Bối cảnh và Bối cảnh Kinh tế

Argentina đã phải đối mặt với tình trạng bất ổn kinh tế trong nhiều thập kỷ, chịu đựng lạm phát kinh niên, vỡ nợ tái diễn và kiểm soát tiền tệ biến động. Tình hình trở nên tồi tệ hơn đáng kể trong những năm dẫn đến nhiệm kỳ hiện tại. Các biện pháp kiểm soát tiền tệ được áp dụng từ năm 2019 đã hạn chế khả năng của cá nhân và doanh nghiệp trong việc chuyển đổi peso sang đô la, một hạn chế ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin đầu tư và hoạt động kinh tế.

Môi trường lạm phát cao đã khiến nhiều người Argentina thích nắm giữ ngoại tệ hơn là đồng tiền địa phương của họ, vốn đã mất giá đáng kể theo thời gian. Các nỗ lực quản lý tiền tệ của ngân hàng trung ương bao gồm sự kết hợp giữa tỷ giá hối đoái được kiểm soát, hạn chế bán ngoại tệ và bắt buộc các nhà xuất khẩu phải hồi hương thu nhập.

Ví dụ, những cá nhân muốn mua ngoại tệ bị giới hạn chỉ 200 đô la mỗi tháng, điều này hạn chế các hoạt động tiết kiệm cá nhân và làm sâu sắc thêm xu hướng chuyển sang đô la như một biện pháp bảo vệ trước sự mất giá của đồng tiền địa phương.

Khi nền kinh tế Argentina tiếp tục gánh chịu áp lực từ các biện pháp kinh tế này, việc phát hành trái phiếu mới được một số nhà phân tích coi là biện pháp cần thiết để ổn định thị trường. Tuy nhiên, niềm tin vào khả năng của chính phủ trong việc duy trì ổn định kinh tế vẫn mong manh. Các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng lạc quan rằng các chiến lược của chính quyền Milei, như đề xuất chuyển sang tỷ giá linh hoạt hơn, sẽ tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho kinh doanh và đầu tư.

Triển vọng tương lai

Nhìn về phía trước, việc dỡ bỏ dần các biện pháp kiểm soát tiền tệ thông qua các hành động như đợt phát hành trái phiếu sắp tới chỉ là giai đoạn đầu tiên trong một cách tiếp cận đa chiều nhằm phục hồi nền kinh tế Argentina. Các nhà kinh tế dự đoán rằng nếu không có một kế hoạch toàn diện giải quyết các vấn đề kinh tế cơ bản—như kiểm soát lạm phát, tăng cường dự trữ ngoại hối và duy trì niềm tin của nhà đầu tư—việc dỡ bỏ kiểm soát có thể không dẫn đến sự phục hồi kinh tế như mong muốn.

Hơn nữa, phản ứng từ các tổ chức tài chính quốc tế như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) sẽ rất quan trọng. Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng khả năng của quốc gia này trong việc đảm bảo hỗ trợ thêm sẽ phụ thuộc vào tiến trình dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát vốn và khôi phục niềm tin thị trường.

Trong bối cảnh này, các nhà phân tích tài chính sẽ theo dõi sát sao kết quả của cuộc đấu giá trái phiếu sắp tới và các bước tiếp theo của chính phủ để hội nhập sâu hơn với thị trường quốc tế. Những thay đổi trong động thái của chính phủ mang lại cả rủi ro lẫn cơ hội khi đất nước vượt qua vùng biển kinh tế đầy sóng gió này.

Khi Argentina tìm cách ổn định hệ sinh thái tài chính của mình, cả các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách đều sẽ theo dõi cách những bước đi ban đầu này diễn ra và liệu chúng có đủ để thúc đẩy tăng trưởng và tính bền vững lâu dài hay không.

Kết luận

Quyết định của Argentina về việc bắt đầu phát hành trái phiếu như bước đầu tiên trong việc dỡ bỏ kiểm soát tiền tệ đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với quốc gia này. Hướng tới một môi trường tài chính cởi mở hơn có thể giúp đất nước