Đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất năm 2023 trong bối cảnh Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) chấp nhận sự suy yếu: Tác động đối với thị trường toàn cầu

Điểm Cốt Lõi

• Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023 khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có tín hiệu chấp nhận sự yếu kém của đồng tiền.
• Sự mất giá của đồng nhân dân tệ có liên quan đến nỗ lực của Bắc Kinh nhằm giảm thiểu tác động từ cuộc chiến thương mại với Mỹ.
• Đồng nhân dân tệ yếu hơn giúp hàng xuất khẩu Trung Quốc rẻ hơn nhưng làm dấy lên lo ngại về dòng vốn chảy ra và ổn định tài chính.
• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) duy trì quyền kiểm soát đối với giá trị đồng tiền, trái ngược với kỳ vọng của thị trường.
• Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao những thay đổi tiềm năng trong đầu tư BTC do biến động của đồng nhân dân tệ.

Chì

Thượng Hải, ngày 8 tháng 4 năm 2025 — Đồng nhân dân tệ Trung Quốc đã chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023 vào thứ Ba, sau quyết định của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc nới lỏng nhẹ kiểm soát đối với đồng tiền quốc gia. Các nhà phân tích xem động thái này là một phần trong chiến lược ứng phó của Trung Quốc trước căng thẳng thương mại đang diễn ra với Hoa Kỳ, vốn đã leo thang trong những tuần gần đây.

Sự suy tàn của nhà Nguyên trong bối cảnh lịch sử

Sự mất giá của đồng tiền phản ánh những tranh chấp thuế quan ngày càng gia tăng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ. Với việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa áp thuế cao hơn đối với hàng hóa Trung Quốc, Trung Quốc dường như đang sử dụng đồng nhân dân tệ yếu hơn như một công cụ để giảm bớt tác động kinh tế. Ju Wang, người đứng đầu chiến lược FX & lãi suất Đại Trung Hoa tại BNP Paribas, nhấn mạnh rằng phản ứng kiên quyết của Trung Quốc trước những diễn biến hôm thứ Sáu tuần trước đã làm dấy lên suy đoán về một chiến lược phá giá đồng nhân dân tệ có thể xảy ra.

Trên thực tế, một đồng nhân dân tệ mềm hơn có thể tăng cường khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Trung Quốc bằng cách làm cho hàng hóa của nước này rẻ hơn trên thị trường quốc tế. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng sự mất giá nhanh chóng có thể thúc đẩy dòng vốn chảy ra ngoài không mong muốn và làm mất ổn định thị trường tài chính Trung Quốc. Vishnu Varathan từ Ngân hàng Mizuho chỉ ra rằng mặc dù chính sách đồng nhân dân tệ ôn hòa hơn có thể hấp thụ các cú sốc bên ngoài, nhưng việc mất giá mạnh khó có thể được Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc theo đuổi do lo ngại về ổn định tài chính.

Ảnh hưởng của PBOC và Phản ứng Thị trường

Trước khi thị trường mở cửa vào thứ Ba, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã ấn định tỷ giá trung tâm của nhân dân tệ ở mức 7,2038 trên một đô la. Mặc dù đây là mức yếu nhất kể từ ngày 11 tháng 9 năm 2023, nhưng vẫn mạnh hơn so với mức dự báo 7,3321 của Reuters. Việc quản lý cẩn trọng này cho thấy mong muốn của chính quyền Trung Quốc trong việc duy trì một mức độ ổn định tiền tệ. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đã chứng kiến đồng nhân dân tệ trong nước giảm xuống mức 7,34 so với đô la, bằng với mức thấp nhất trong tháng 9, trong khi đồng nhân dân tệ ngoài khơi tạm thời chạm mức thấp nhất trong hai tháng trước khi phục hồi nhẹ.

Những hành động của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), bao gồm mức trung tâm mạnh hơn dự báo thị trường, cho thấy một nỗ lực phối hợp để kiểm soát quỹ đạo của đồng tiền. Theo các nhà phân tích của Maybank, điều này cho thấy Bắc Kinh nắm chắc các diễn biến của đồng tiền, ưu tiên giảm giá từ từ nếu cần để duy trì ổn định kinh tế.

Cân nhắc Kinh tế và Chiến lược

Trung Quốc đang phải đối mặt với những thách thức kinh tế phức tạp. Ban đầu được dự đoán sẽ phục hồi mạnh mẽ sau chính sách zero COVID, nền kinh tế Trung Quốc hiện đang vật lộn với tốc độ tăng trưởng giảm, những rắc rối liên tục trong lĩnh vực bất động sản và sự biến động của thị trường chứng khoán do kỳ vọng về các gói kích thích tài khóa không được đáp ứng. Bối cảnh kinh tế suy yếu này đi kèm với sự mất giá của đồng nhân dân tệ, giảm hơn 8% so với mức cao nhất vào tháng 1.

Chiến lược của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) nhấn mạnh việc cân bằng ổn định tiền tệ trước các cú sốc bên ngoài từ thuế quan của Mỹ và các chiến lược kiềm chế công nghệ. Trong khi Trung Quốc kiềm chế các can thiệp tài khóa quy mô lớn, nỗ lực của nước này để điều tiết biến động của đồng nhân dân tệ bao gồm các can thiệp ngoại hối và thiết lập dải giao dịch của đồng nhân dân tệ theo ngữ cảnh.

Tác động đến Thương mại và Thị trường Toàn cầu

Trên toàn cầu, đồng nhân dân tệ yếu có thể ảnh hưởng đến các tương tác kinh tế trong tương lai. Đồng nhân dân tệ giảm giá có thể khuyến khích đầu tư vào Bitcoin (BTC) của Trung Quốc, như đã từng thấy trong lịch sử khi vốn chảy vào tiền mã hóa trong thời kỳ đồng nhân dân tệ suy yếu. Hơn nữa, thị trường quốc tế có thể cảm nhận tác động từ chiến lược tiền tệ của Trung Quốc đối với cán cân thương mại, khi các quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu đối mặt với thách thức mới từ hàng hóa Trung Quốc giá rẻ.

Sự ổn định kinh tế và chính sách tiền tệ của Trung Quốc tiếp tục được các nhà đầu tư trong nước và thị trường quốc tế theo dõi sát sao. Khi Bắc Kinh cân bằng giữa phản ứng với cuộc chiến thương mại và những biến động kinh tế nội địa, biến động tiền tệ của nước này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến các cuộc đối thoại tài chính toàn cầu và quyết định giao dịch.

Kết luận

Con đường phía trước của đồng nhân dân tệ Trung Quốc vẫn gắn liền với các chính sách kinh tế chiến lược và quan hệ thương mại quốc tế. Cách tiếp cận gần đây của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy một chiến thuật tiền tệ linh hoạt nhưng có kiểm soát, nhằm bảo vệ nền kinh tế giữa những bất ổn thương mại toàn cầu đang diễn ra. Khi các nhà giao dịch và nhà hoạch định chính sách theo dõi sát sao, hướng đi của đồng nhân dân tệ có ý nghĩa quan trọng đối với động lực kinh tế toàn cầu.

Nguồn

• Reuters, "Biện Pháp của Trung Quốc Nhằm Làm Chậm Sự Mất Giá của Đồng Nhân Dân Tệ"
• Barron's, "Đồng Nhân dân tệ mất giá là vấn đề mới nhất của Trung Quốc"
• Reuters, "Áp lực giảm giá của đồng Nhân dân tệ Trung Quốc so với đô la Mỹ chỉ là tạm thời"
• Investopedia, "Tác động của việc Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ năm 2015"