Villeroy Thách Thức Những Suy Đoán Của Thị Trường Về Đỉnh Lãi Suất ECB

Tóm tắt tin tức:Thành viên Hội đồng Quản trị ECB François Villeroy de Galhau phản đối những phản ứng thái quá của thị trường liên quan đến kỳ vọng lãi suất, khẳng định rằng ECB không bắt buộc phải tăng chi phí vay tại mỗi cuộc họp cho đến tháng 9.

Chì:François Villeroy de Galhau, thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Les Echos rằng ngân hàng trung ương hoàn toàn không bắt buộc phải tăng lãi suất tại mỗi cuộc họp cho đến tháng 9, nhằm giải tỏa những phản ứng thái quá của thị trường trước các bình luận gần đây từ ECB, đặc biệt là sau những phát biểu của thành viên hội đồng Isabel Schnabel.

Lập trường hiện tại của ECB về lãi suất

Trước những biến động gần đây trong kỳ vọng thị trường về đỉnh lãi suất của ECB, Villeroy bày tỏ lo ngại rằng thị trường có thể đã phản ứng quá mức. Ông nhấn mạnh rằng mức lãi suất tiền gửi hiện tại là 2,5% đã gây ra những hạn chế đối với hoạt động kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Theo Bloomberg đưa tin và được Ngân hàng Pháp xác nhận, Villeroy khẳng định: “ECB hoàn toàn không bắt buộc phải tăng chi phí vay tại mỗi cuộc họp từ nay đến tháng Chín.”

Cuộc thảo luận xung quanh lãi suất đã trở nên sôi nổi hơn sau những nhận định của Schnabel, khi bà cảnh báo rằng các quan chức vẫn "còn xa mới có thể tuyên bố chiến thắng" trước lạm phát, khiến các nhà đầu tư ngày càng đặt cược vào mức lãi suất đỉnh có thể lên tới 3,75%.

Villeroy lập luận rằng trong khi ECB trước đây đã có lập trường diều hâu, các nhà hoạch định chính sách đang đánh giá dữ liệu kinh tế một cách thực tế hơn là tuân thủ nghiêm ngặt lịch trình. Ông lưu ý: “Một khi ECB tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 3, sẽ có ít sự cấp bách về tiền tệ hơn”.

Động thái lạm phát trong Khu vực đồng Euro

Lạm phát vẫn là mối quan ngại lớn đối với ECB, với lạm phát cơ bản dự kiến đạt đỉnh trong quý này. Như Villeroy khẳng định, bất chấp xu hướng giảm của các chỉ số lạm phát tổng thể, áp lực giá tiềm ẩn vẫn tồn tại, gần mức hai con số so với mục tiêu 2% của ECB. Nhận xét của ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá cẩn trọng dựa trên dữ liệu kinh tế thực tế khi xác định các hành động chính sách tiền tệ trong tương lai.

Phản ứng từ các nhà kinh tế đã rất đáng chú ý, với các tổ chức như Goldman Sachs, Berenberg và Deutsche Bank điều chỉnh dự báo về lãi suất cuối cùng lên cao hơn. Ví dụ, Deutsche Bank dự đoán rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ sẽ đạt đỉnh ở mức 3,75% vào tháng 6, cho thấy nền kinh tế 20 quốc gia thuộc Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) vẫn kiên cường sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Những điều chỉnh như vậy nhấn mạnh vai trò quan trọng của lạm phát và các chỉ số kinh tế, minh họa cách bình luận từ bên ngoài có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư.

Chỉ số Kinh tế và Triển vọng Tương lai

Là bằng chứng cho thấy nền kinh tế đang ổn định, dữ liệu gần đây cho thấy sự cải thiện trong triển vọng kinh doanh của Đức, đánh dấu tháng thứ năm liên tiếp có xu hướng tích cực. Ngoài ra, một ngày trước đó, một cuộc khảo sát từ các nhà quản lý mua hàng cho thấy sự mạnh mẽ bất ngờ trong hoạt động tư nhân trên toàn khu vực đồng Euro.

Các công ty đầu tư đã đưa ra dự báo khác nhau về mức lãi suất đỉnh, với Goldman Sachs ước tính mức lãi suất cuối cùng thấp hơn một chút là 3,5% so với dự báo của Deutsches. Ước tính thị trường cho thấy mức đỉnh 3,76% vào tháng 10, củng cố bản chất biến động của những kỳ vọng xung quanh định hướng tương lai của ECB.

Villeroy nhấn mạnh sự cần thiết để ECB nhận ra một "sự đảo chiều rõ ràng trong lạm phát cơ bản" trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi đột ngột nào đối với lộ trình lãi suất. Những hiểu biết của ông tiết lộ một căng thẳng cơ bản giữa các quan chức ECB, đặc biệt là các quan điểm khác nhau; trong khi Villeroy ủng hộ cách tiếp cận thận trọng, Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cho rằng chi phí vay hiện tại vẫn chưa đạt đến mức hạn chế.

Kết luận

Khi ECB đối mặt với những phức tạp trong phục hồi kinh tế và kiểm soát lạm phát, các tuyên bố công khai của Villeroy trở thành chỉ số quan trọng cho các thành viên thị trường. Lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương, phù hợp với phân tích dữ liệu kinh tế, nhấn mạnh sự cần thiết phải điều chỉnh kỳ vọng về thay đổi lãi suất. Với các cuộc họp quan trọng sắp tới và điều kiện kinh tế toàn cầu thay đổi, triển vọng chính sách tiền tệ của ECB vẫn không chắc chắn nhưng được các nhà giao dịch ngoại hối và kinh tế gia theo dõi sát sao.

Nguồn Thông Tin Liên Quan:

• Bloomberg Economics
• Lãi suất chính của ECB
• Lãi suất chính thức của ECB
• Ngân hàng Trung ương Ireland - Lãi suất ECB