Hiểu về Lợi suất Forex: Cách Thông Minh để Kiếm Lãi từ Giao dịch Tiền tệ

Trong Forex, lợi suất là số tiền bạn kiếm được chỉ bằng cách nắm giữ một loại tiền tệ, giống như kiếm lãi trong tài khoản tiết kiệm. Số tiền này đến từ lãi suất mà ngân hàng trung ương của một quốc gia đặt ra. Đối với các nhà giao dịch, ý tưởng này rất quan trọng vì nó có thể là một cách để kiếm tiền hoặc có thể khiến bạn mất tiền khi giao dịch. Chi phí hoặc lợi nhuận này được gọi là rollover hoặc swap. Hiểu về lợi suất không chỉ là lý thuyết - nó rất cần thiết để xem xét xu hướng tiền tệ dài hạn, tìm kiếm cơ hội giao dịch thông minh như carry trade và quản lý rủi ro. Hướng dẫn này sẽ đưa bạn từ ý nghĩa cơ bản của lợi suất tiền tệ đến các chiến lược nâng cao mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng. Đến cuối cùng, bạn sẽ có một khuôn khổ hoàn chỉnh để sử dụng phân tích lợi suất trong giao dịch của riêng mình.

Định Nghĩa Lợi Suất Trong Forex

Để xây dựng một nền tảng vững chắc, trước tiên chúng ta cần hiểu ý nghĩa của lợi suất trong thị trường tiền tệ. Đây là một khái niệm vượt ra ngoài việc đoán giá sẽ tăng hay giảm, mà đi sâu vào giá trị kinh tế thực sự. Khác với cổ phiếu có thể trả cổ tức, tiền tệ tạo ra lợi nhuận thông qua lãi suất quốc gia. Đối với một nhà giao dịch Forex, điều này quan trọng khi giao dịch một cặp tiền tệ vì bạn đang mua một đồng tiền và bán một đồng tiền khác cùng lúc.

Lợi suất như Chênh lệch Lãi suất

Trong Forex, lợi suất hầu như luôn có nghĩa là chênh lệch lãi suất. Đây là sự khác biệt giữa lãi suất của hai loại tiền tệ trong một cặp. Mỗi quốc gia đều có một ngân hàng trung ương (như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu) thiết lập một mức lãi suất chuẩn. Lãi suất này kiểm soát chi phí vay tiền và số tiền bạn kiếm được khi tiết kiệm bằng đồng tiền của quốc gia đó.

Khi bạn giữ một vị thế trong một cặp tiền tệ, về cơ bản bạn đang vay một loại tiền để mua một loại tiền khác. Chênh lệch lãi suất quyết định việc bạn được nhận lãi hay phải trả lãi khi giữ vị thế qua đêm. Đây là cách chính mà lợi suất hoạt động trong giao dịch Forex.

Lợi suất cao so với lợi suất thấp

Các loại tiền tệ thường được phân loại thành "lợi suất cao\" hoặc \"lợi suất thấp" dựa trên lãi suất ngân hàng trung ương của chúng.

• Một loại tiền tệ có lợi suất cao thuộc về một quốc gia có lãi suất chuẩn tương đối cao. Những loại tiền tệ này thường gắn liền với các nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh mẽ hoặc đang tích cực chống lạm phát bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn. Trong lịch sử, các loại tiền tệ như Đô la Úc (AUD) và Đô la New Zealand (NZD) đã được coi là có lợi suất cao.
• Một loại tiền tệ có lợi suất thấp đến từ một quốc gia có lãi suất rất thấp, gần bằng 0, hoặc thậm chí âm. Chính sách này thường được sử dụng để hỗ trợ nền kinh tế chậm phát triển bằng cách giảm chi phí vay mượn. Đồng Yên Nhật (JPY) và Franc Thụy Sĩ (CHF) trong nhiều thập kỷ qua là những ví dụ điển hình của các loại tiền tệ có lợi suất thấp, hay còn gọi là tiền tệ "tài trợ".

Để có một ví dụ rõ ràng và cập nhật, hãy xem xét sự khác biệt giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản. Tính đến cuối năm 2023 và đầu năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) duy trì lãi suất chính ở mức khoảng 5,25%-5,50%, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ lãi suất gần 0,1%. Điều này tạo ra chênh lệch lãi suất lớn hơn 5%, khiến đồng Đô la Mỹ trở thành đồng tiền có lợi suất cao so với đồng Yên Nhật.

Hiểu về Rollover và Swap

Quá trình kiếm hoặc trả chênh lệch lãi suất được gọi là rollover hoặc swap. Đây là tiền thực tế xuất hiện trong tài khoản giao dịch của bạn cho bất kỳ vị thế nào được giữ mở qua thời điểm đóng cửa hàng ngày của thị trường, thường là 5 giờ chiều theo giờ EST.

Logic rất đơn giản:

• Nếu bạn mua một đồng tiền có lãi suất cao hơn so với một đồng tiền có lãi suất thấp hơn, bạn sẽ kiếm được một khoản rollover dương. Ví dụ, trong một vị thế mua USD/JPY, bạn đang mua đồng USD có lợi suất cao và bán đồng JPY có lợi suất thấp, vì vậy bạn sẽ thu được chênh lệch lãi suất.
• Nếu bạn mua một loại tiền tệ có lãi suất thấp hơn so với một loại tiền tệ có lãi suất cao hơn, bạn sẽ phải trả một khoản rollover âm. Ví dụ, trong một vị thế bán USD/JPY (bán USD, mua JPY), bạn phải trả chênh lệch lãi suất.

Dòng tiền mặt hàng ngày này, dù thường nhỏ, có thể trở thành một yếu tố quan trọng trong việc giao dịch dài hạn có lợi nhuận như thế nào.

Tại sao lợi suất thúc đẩy thị trường

Lợi suất không chỉ đơn thuần là khoản thanh toán lãi hàng ngày - nó là một động lực mạnh mẽ định hình dòng chảy tiền tệ toàn cầu và ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ dài hạn. Hiểu tại sao lợi suất quan trọng là điều cần thiết để vượt ra khỏi các mô hình biểu đồ ngắn hạn và đi vào phân tích cơ bản. Nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về sức khỏe kinh tế của một quốc gia và cảm nhận của các nhà đầu tư toàn cầu.

Một Thỏi Nam Châm Thu Hút Vốn

Một trong những nguyên tắc cơ bản nhất trong tài chính quốc tế là tiền sẽ chảy về nơi có lợi nhuận cao hơn. Các nhà đầu tư tổ chức lớn, quỹ hưu trí và quỹ phòng hộ quản lý hàng nghìn tỷ đô la và liên tục tìm kiếm lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất. Khi một quốc gia cung cấp lãi suất cao hơn nhiều (và do đó, lợi suất cao hơn) so với quốc gia khác, nó trở thành một nam châm hút mạnh đối với nguồn vốn toàn cầu này.

Quá trình này, thường được gọi là "tìm kiếm lợi suất," tạo ra tác động trực tiếp lên thị trường tiền tệ. Để đầu tư vào trái phiếu hoặc các tài sản có lợi suất cao của một quốc gia, các nhà đầu tư nước ngoài trước tiên phải mua đồng tiền của quốc gia đó. Áp lực mua ổn định này làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền có lợi suất cao, khiến giá trị của nó tăng lên theo thời gian so với các đồng tiền có lợi suất thấp hơn. Do đó, chênh lệch lãi suất tích cực và ngày càng tăng thường là tín hiệu tăng giá mạnh cho xu hướng dài hạn của một đồng tiền.

Ảnh hưởng đến tâm lý nhà giao dịch

Quan điểm của ngân hàng trung ương về lãi suất là một trong những chỉ số được theo dõi sát sao nhất về sức khỏe kinh tế và triển vọng tương lai của một quốc gia. Điều này có ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường và chiến lược của các nhà giao dịch.

• Tăng lãi suất, điều làm tăng lợi suất của một đồng tiền, thường là dấu hiệu của sự tự tin từ ngân hàng trung ương. Nó cho thấy nền kinh tế đủ mạnh để chịu được chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và thường là biện pháp chủ động để chống lạm phát. Lập trường diều hâu này nhìn chung có lợi cho đồng tiền, vì nó thu hút vốn tìm kiếm cả lợi suất cao hơn và sự ổn định của một nền kinh tế mạnh.
• Việc cắt giảm lãi suất, làm giảm lợi suất của một đồng tiền, thường báo hiệu sự yếu kém về kinh tế hoặc lo ngại về một đợt suy thoái tiềm tàng. Lập trường ôn hòa này được thực hiện để kích thích tăng trưởng bằng cách giảm chi phí vay mượn. Các nhà đầu tư có thể xem đây là dấu hiệu của rắc rối, dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài và đồng tiền mất giá.

Vì lý do này, lợi suất trở thành nền tảng của phân tích cơ bản. Các nhà giao dịch và nhà phân tích nghiên cứu từng lời nói của các thống đốc ngân hàng trung ương, tìm kiếm manh mối về những thay đổi lãi suất trong tương lai. Kỳ vọng về việc tăng lãi suất có thể củng cố một đồng tiền nhiều tháng trước khi sự kiện thực tế diễn ra, khi thị trường định giá chênh lệch lợi suất trong tương lai.

Chiến lược Carry Trade

Cách sử dụng trực tiếp nhất của lợi suất trong giao dịch Forex là chiến lược carry trade. Đây là một chiến lược kinh điển, dài hạn đã trở thành công cụ chủ lực cho cả các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân có kinh nghiệm trong nhiều thập kỷ. Carry trade nhắm đến việc kiếm lợi nhuận không chỉ từ sự tăng giá của tiền tệ mà còn từ nguồn thu nhập ổn định được tạo ra bởi chênh lệch lãi suất.

Định nghĩa Giao dịch Carry Trade

Về cốt lõi, chiến lược carry trade bao gồm việc vay một loại tiền tệ có lãi suất thấp (đồng tiền có lợi suất thấp hoặc "đồng tiền tài trợ") và sử dụng số tiền đó để mua một loại tiền tệ có lãi suất cao (đồng tiền có lợi suất cao).

Chiến lược này có hai nguồn lợi nhuận tiềm năng khác biệt:

1. Chênh lệch lãi suất: Mục tiêu chính là thu lợi nhuận từ khoản thanh toán rollover hoặc swap dương mỗi ngày khi giữ vị thế mở. Điều này tạo ra một dòng thu nhập ổn định và có thể dự đoán được.
2. Tăng giá vốn: Nhà giao dịch cũng hy vọng rằng đồng tiền có lợi suất cao sẽ tăng giá trị so với đồng tiền có lợi suất thấp. Đây thường là một kỳ vọng hợp lý, vì dòng vốn toàn cầu có xu hướng ưu tiên tài sản có lợi suất cao hơn.

Khi cả hai điều này xảy ra, giao dịch chênh lệch lãi suất có thể mang lại lợi nhuận rất cao. Tuy nhiên, chiến lược này không phải không có rủi ro đáng kể, vì một khoản lỗ từ việc giảm giá vốn có thể dễ dàng xóa sạch mọi khoản lãi từ các khoản thanh toán lãi suất.

Một Ví Dụ Về Giao Dịch Carry Trade

Hãy cùng xem qua một thiết lập giao dịch carry trade kinh điển mà các nhà giao dịch đã theo dõi trong nhiều năm: mua cặp AUD/JPY. Điều này bao gồm việc mua Đô la Úc (một loại tiền tệ có lãi suất cao trong lịch sử) và bán Yên Nhật (đồng tiền tài trợ có lãi suất thấp kinh điển).

• Bước 1: Xác định cặp tiền tệ. Một nhà giao dịch xác định một cặp tiền tệ có chênh lệch lãi suất đáng kể và ổn định. Trong ví dụ của chúng tôi, giả sử Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có lãi suất là 4,0%, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có lãi suất là -0,1%. Điều này tạo ra chênh lệch tích cực 4,1% có lợi cho AUD.
• Bước 2: Đánh giá môi trường thị trường. Đây là bước quan trọng nhất. Giao dịch carry hoạt động tốt nhất trong các giai đoạn "ưa chuộng rủi ro". Điều này có nghĩa là thị trường toàn cầu ổn định, tăng trưởng kinh tế vững chắc và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cao. Trong môi trường như vậy, các nhà đầu tư thoải mái bán các loại tiền tệ trú ẩn an toàn như JPY để mua các tài sản có rủi ro cao hơn nhưng lợi nhuận cao hơn như AUD.
• Bước 3: Thực hiện giao dịch. Nhà giao dịch thực hiện một vị thế mua AUD/JPY. Bằng cách này, họ đang vay JPY với chi phí rất thấp và mua AUD để thu lợi từ mức lợi suất cao hơn.
• Bước 4: Giữ và Kiếm lời. Mỗi ngày vị thế được giữ qua đêm, tài khoản của nhà giao dịch sẽ được ghi có khoản thanh toán hoán đổi dương, dựa trên chênh lệch lãi suất hàng năm 4.1%. Qua nhiều tuần hoặc tháng, những khoản ghi có nhỏ này có thể tích lũy thành lợi nhuận đáng kể.
• Bước 5: Theo dõi vị thế. Nhà giao dịch phải liên tục theo dõi vị thế. Điều này không chỉ bao gồm biểu đồ giá của AUD/JPY mà còn cả tin tức kinh tế từ cả Úc và Nhật Bản. Bất kỳ manh mối nào từ RBA về khả năng cắt giảm lãi suất, hoặc từ BoJ về việc tăng lãi suất, đều có thể đe dọa đến lợi nhuận của giao dịch và báo hiệu thời điểm nên thoát lệnh.

Ưu điểm và Nhược điểm

Giống như bất kỳ chiến lược giao dịch nào, giao dịch chênh lệch lãi suất có những ưu điểm rõ ràng và nhược điểm đáng kể cần được cân nhắc cẩn thận.