Forward Points forex: คู่มือขั้นสูงสุดสำหรับการคำนวณและการเทรด

จุดฟอร์เวิร์ด หรือที่เรียกว่าจุดสวอป แสดงถึงความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าและอัตราแลกเปลี่ยนสดของคู่สกุลเงิน

พวกเขาช่วยคำนวณราคาล่วงหน้าของสกุลเงินเป็นหลัก ราคานี้ไม่ใช่การคาดเดา แต่แสดงถึงความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน

เราจะอธิบายว่าจุดฟอร์เวิร์ดคืออะไร ทำไมจึงมีอยู่ และวิธีการคำนวณ นอกจากนี้เรายังจะแสดงวิธีอ่านในการซื้อขายจริงและใช้อย่างชาญฉลาด

การวิเคราะห์จุดส่งต่อ

เพื่อทำความเข้าใจเกี่ยวกับ forward points เราจำเป็นต้องรู้เกี่ยวกับอัตราสองประเภทหลัก: อัตรา spot และอัตรา forward ซึ่งเป็นส่วนพื้นฐานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

อัตราเงินสดเทียบกับอัตราล่วงหน้า

อัตราสปอตคือราคาสำหรับการชำระเงินทันทีของการซื้อขายสกุลเงิน ในตลาดฟอเร็กซ์ "ทันที" มักหมายถึงภายในสองวันทำการ (T+2)

อัตราล่วงหน้า คือ ราคาที่ตกลงกันในวันนี้สำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่จะเกิดขึ้นในวันที่กำหนดในอนาคต ซึ่งอาจจะเป็น 30, 90 หรือ 360 วันต่อจากนี้

จุดฟอร์เวิร์ดเป็นตัวเชื่อมระหว่างอัตราสปอตและอัตราฟอร์เวิร์ด โดยปรับอัตราสปอตเพื่อหาราคาฟอร์เวิร์ด

ไม่ใช่การทำนายอนาคต

หลายคนคิดว่าอัตราล่วงหน้าทำนายว่าอัตราสปอตจะอยู่ที่ใดในอนาคต นี่เป็นความคิดที่ผิด

อัตราล่วงหน้าไม่ได้มาจากการเดา แต่คำนวณมาจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน เพื่อป้องกันโอกาสทำกำไรแบบไร้ความเสี่ยงที่เรียกว่าการเก็งกำไร

ระบบสร้างความสมดุล เพื่อให้แน่ใจว่าหลังจากคำนวณดอกเบี้ยที่ได้รับแล้ว การซื้อสกุลเงินในวันนี้จะมีค่าใช้จ่ายเท่ากับการล็อคราคาในอนาคต

เครื่องยนต์แห่งคะแนนก้าวหน้า

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนจุดส่งต่อคือความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ กฎทางเศรษฐกิจที่สำคัญอธิบายเรื่องนี้

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ย

กฎข้อนี้เรียกว่า Interest Rate Parity (IRP) ซึ่งระบุว่าผลตอบแทนจากการลงทุนควรจะเท่ากันในทุกสกุลเงิน เมื่อความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนถูกกำจัดออกไป

ลองคิดแบบนี้ดูสิ: คุณสามารถลงทุนเงินในประเทศและได้รับดอกเบี้ยในประเทศ หรือคุณสามารถเปลี่ยนเงินของคุณเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ลงทุนในต่างประเทศเพื่อรับดอกเบี้ยต่างประเทศ และล็อคอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเพื่อแปลงกลับมาในภายหลัง

IRP ระบุว่าทั้งสองเส้นทางต้องให้ผลลัพธ์เดียวกัน หากไม่เป็นเช่นนั้น บางคนอาจทำกำไรโดยปราศจากความเสี่ยง จุดฟอร์เวิร์ดช่วยรักษาสมดุลนี้ไว้

อัตราดอกเบี้ยทำงานอย่างไร

ความสัมพันธ์นั้นเรียบง่าย สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะมีราคาถูกกว่าในตลาดฟอร์เวิร์ด ส่วนสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำจะมีราคาแพงกว่า

ลองดูสองกรณี หากสกุลเงิน A มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าสกุลเงิน B ผู้คนต้องการสกุลเงิน A เพราะจะได้รับดอกเบี้ยมากขึ้น เพื่อป้องกันไม่ให้ทุกคนซื้อเฉพาะสกุลเงิน A ตลาดจะปรับตัว อัตราล่วงหน้าของสกุลเงิน A ลดลงโดยการหักจุด ซึ่งช่วยปรับสมดุลกำไรจากดอกเบี้ยที่สูงกว่า

หากสกุลเงิน A มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าสกุลเงิน B อัตราซื้อล่วงหน้าของมันจะสูงกว่า ราคาล่วงหน้าจะเพิ่มขึ้นโดยการเพิ่มจุด ซึ่งเป็นการชดเชยดอกเบี้ยที่คุณจะได้รับน้อยกว่าการถือสกุลเงิน B

ตัวอย่างเช่น หากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯอยู่ที่ 5.5% และอัตราดอกเบี้ยของยุโรปอยู่ที่ 4.5% ดอลลาร์สหรัฐจะมีดอกเบี้ยสูงกว่ายูโร ดังนั้น USD จะมีราคาล่วงหน้าที่ต่ำกว่า EUR

การคำนวณจุดส่งต่อ

มาเปลี่ยนจากทฤษฎีสู่การปฏิบัติกันเถอะ เราสามารถคำนวณจุดส่งต่อโดยใช้สูตรมาตรฐานและนำไปใช้กับกรณีธุรกิจจริงได้

สูตรหลัก

สูตรคำนวณการปรับอัตราล่วงหน้าคือ:

จุดส่งต่อ = อัตราสปอต × [((1 + อัตราดอกเบี้ยสกุลเงินที่อ้างอิง) / (1 + อัตราดอกเบี้ยสกุลเงินฐาน)) - 1] × (จำนวนวันถึงวันครบกำหนด / หลักเกณฑ์การนับวัน)

แต่ละส่วนหมายถึง:

• อัตราแลกเปลี่ยนทันที: อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันสำหรับคู่สกุลเงิน
• อัตราดอกเบี้ยสกุลเงินที่อ้างอิง: อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินที่สองในคู่สกุลเงิน
• อัตราดอกเบี้ยสกุลเงินฐาน: อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินแรกในคู่สกุลเงิน
• วันครบกำหนด: ระยะเวลาที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะมีผลบังคับใช้ (เช่น 90 วัน)
• แบบแผนการนับวัน: โดยทั่วไปคือ 360 สำหรับสกุลเงินส่วนใหญ่ แต่สามารถเป็น 365 สำหรับสกุลเงินอื่นๆ เช่น ปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษ

ตัวอย่างเชิงปฏิบัติ

เรามาลองพิจารณาสถานการณ์ทั่วไปกันดู บริษัทนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาซื้อสินค้าจากซัพพลายเออร์เยอรมันและต้องจ่ายเงิน 1,000,000 ยูโรในอีก 90 วัน

บริษัทต้องการล็อคอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในวันนี้เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ค่าเงินยูโรจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ นี่คือวิธีหาอัตราซื้อขายล่วงหน้าที่พวกเขาสามารถทำได้

ก่อนอื่น เรามาลิสต์สิ่งที่เรารู้:

• คู่สกุลเงิน: EUR/USD
• อัตรา EUR/USD ทันที: 1.0850
• อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ (สกุลเงินอ้างอิง): 5.5% (หรือ 0.055)
• อัตราดอกเบี้ยยูโรโซน (สกุลเงินฐาน): 4.5% (หรือ 0.045)
• จำนวนวันครบกำหนด: 90
• แบบแผนการนับวัน: 360

ต่อไป เราจะนำตัวเลขเหล่านี้ใส่ลงในสูตรของเรา

การปรับอัตราล่วงหน้า = 1.0850 × [((1 + 0.055) / (1 + 0.045)) - 1] × (90 / 360)

มาแก้ไขไปทีละขั้นตอนกัน

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย = (1.055 / 1.045) - 1 = 1.009569 - 1 = 0.009569

ปัจจัยเวลา = 90 / 360 = 0.25

การปรับอัตราล่วงหน้า = 1.0850 × 0.009569 × 0.25

การปรับอัตราล่วงหน้า = 0.002595

ในแง่ของตลาด มักจะแสดงเป็นจุด เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมักจะมีทศนิยมสี่ตำแหน่ง 0.002595 จะปัดเป็น 0.0026 หรือ 26 จุด

ในที่สุด เราคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเต็มจำนวน เนื่องจากสกุลเงินที่อ้างอิง (USD) มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า สกุลเงินฐาน (EUR) จึงมีต้นทุนที่สูงกว่า ดังนั้นเราจึงเพิ่มจุดเข้าไปในอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน

อัตราล่วงหน้า = อัตรา ณ จุดปัจจุบัน + จุดล่วงหน้า อัตราล่วงหน้า = 1.0850 + 0.0026 = 1.0876

บริษัทสหรัฐฯ สามารถทำสัญญาซื้อล่วงหน้าเพื่อซื้อยูโร 1,000,000 ในอีก 90 วันด้วยอัตราที่รับประกันที่ 1.0876 ซึ่งเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

การอ่านราคาตลาด

บนหน้าจอการซื้อขายหรือคำเสนอราคาจากธนาคาร จุดฟอร์เวิร์ดจะมาในรูปแบบการเสนอราคาสองทาง คุณจำเป็นต้องรู้วิธีอ่านมัน

คำพูดสองทาง

จุด Forward จะแสดงเป็นตัวเลขสองตัว เช่น 25 / 26 ซึ่งแสดงถึงส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายของจุด

ตัวเลขแรก (25) คือราคาเสนอซื้อของตัวแทนซื้อขาย ซึ่งพวกเขาจะซื้อสกุลเงินฐานล่วงหน้า ส่วนตัวเลขที่สอง (26) คือราคาเสนอขาย ซึ่งพวกเขาจะขายสกุลเงินฐานล่วงหน้า

ตำแหน่งของคุณตัดสินใจว่าคุณจะใช้หมายเลขใด หากคุณกำลังขายสกุลเงินฐานล่วงหน้า ให้ใช้หมายเลขแรก หากคุณกำลังซื้อ ให้ใช้หมายเลขที่สอง

จากน้อยไปมาก vs จากมากไปน้อย

ตลาดมีกฎง่ายๆ สำหรับการรู้ว่าจะเพิ่มหรือลบคะแนนจากอัตราสปอตหรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลขเพิ่มขึ้นหรือลดลง

หากคะแนนเพิ่มขึ้น (เช่น 15 / 18) คุณจะต้องบวกเข้ากับอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน ซึ่งหมายความว่าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจะมีต้นทุนที่สูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน

หากแต้มลดลง (เช่น 18 / 15) คุณจะต้องหักออกจากอัตราสปอต นั่นหมายความว่าอัตราฟอร์เวิร์ดมีต้นทุนที่ต่ำกว่าอัตราสปอต

กฎข้อเล็ก/ใหญ่ นี้ช่วยให้ผู้ค้าสามารถคำนวณอัตราล่วงหน้าได้อย่างรวดเร็ว

ประเภทคำพูด		การกระทำ
เรียงลำดับจากน้อยไปมาก (พรีเมียม)	สปอต: 1.2500, จุดฟอร์เวิร์ด: 15/18	เพิ่มใน Spot	ราคาซื้อล่วงหน้า: 1.2515, ราคาขายล่วงหน้า: 1.2518
เรียงลำดับจากมากไปน้อย (ส่วนลด)	สปอต: 1.2500, จุดฟอร์เวิร์ด: 18/15	หักจากจุด	ราคาซื้อล่วงหน้า: 1.2482, ราคาขายล่วงหน้า: 1.2485

ผู้เล่นในตลาดต่างใช้จุดส่งต่อเพื่อเป้าหมายที่แตกต่างกัน การเข้าใจสิ่งนี้ช่วยอธิบายพฤติกรรมของตลาดได้

สำหรับผู้ป้องกันความเสี่ยง

เจ้าหน้าที่การเงินของบริษัทเป็นผู้ป้องกันความเสี่ยง พวกเขาต้องการขจัดความไม่แน่นอนและปกป้องผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงิน

ผู้ป้องกันความเสี่ยงใช้สัญญาล่วงหน้าเพื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตสำหรับการชำระเงินหรือรายได้ ซึ่งจะเปลี่ยนต้นทุนในอนาคตที่ไม่ทราบจำนวนให้เป็นจำนวนที่แน่นอนและทราบล่วงหน้า

สำหรับนักเก็งกำไร

นักเทรดฟอเร็กซ์มักจะเป็นนักเก็งกำไร พวกเขาต้องการทำกำไรจากการคาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาด

นักเก็งกำไรอาจใช้สัญญาล่วงหน้าหากพวกเขาคิดว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสกุลเงินจะเปลี่ยนแปลง พวกเขาอาจยังเดิมพันว่าอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตจะแตกต่างจากที่อัตราล่วงหน้าในปัจจุบันชี้แนะ

สำหรับผู้ทำ Arbitrage

นักเก็งกำไรแสวงหากำไรที่ปราศจากความเสี่ยงโดยการค้นหาความผิดพลาดของราคาชั่วคราวในตลาด

หากพวกเขาสังเกตเห็นความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าทางทฤษฎีและอัตราที่เสนอจริง พวกเขาสามารถทำการซื้อขายได้ พวกเขายืมเงินในสกุลเงินหนึ่ง แลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินที่สองในอัตราสปอต ลงทุนในสกุลเงินที่สอง และขายล่วงหน้าเพื่อล็อกกำไรที่รับประกันได้โดยไม่มีความเสี่ยง

แต้มเทียบกับชนะเลิศ

สุดท้ายนี้ เรามาทำความเข้าใจกับสองคำที่เกี่ยวข้องซึ่งมักทำให้สับสน นั่นคือ forward points และ forward outrights

จุดฟอร์เวิร์ดคือการปรับค่า โดยเป็นจำนวนจุดที่คุณบวกหรือลบจากอัตราสปอต

ราคาล่วงหน้าอย่างเดียวคือราคาสุดท้ายทั้งหมด มาจาก: อัตราสปอต +/- จุดล่วงหน้า

คิดถึงจุดฟอร์เวิร์ดเป็น "จำนวนการปรับ\" และฟอร์เวิร์ดเอาท์ไรท์เป็น \"ราคาสุดท้ายที่ล็อกไว้" สำหรับการซื้อขายในอนาคต

การเข้าใจจุดฟอร์เวิร์ดเป็นสิ่งสำคัญในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ มันไม่ใช่ตัวเลขที่สุ่มมา แต่สะท้อนถึงหลักเศรษฐศาสตร์พื้นฐาน

• จุดฟอร์เวิร์ดแสดงถึงความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน
• พวกเขาช่วยคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจากอัตราแลกเปลี่ยนทันที
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับการป้องกันความเสี่ยง การเก็งกำไร และการทำอาร์บิทราจ
• การรู้วิธีคำนวณและตีความจุดส่งต่อเป็นทักษะสำคัญในด้านการเงินระหว่างประเทศ