• $12.50
• $2,500
• $10,000

• การกระทำ1.0750.

• 1.0800.
• .

• 1.0720.
• .

• การกระทำ1.0740.
• สถานะบัญชีสุดท้าย:

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่ามาร์จินความผันผวนไม่ใช่แนวคิดเชิงทฤษฎี แต่เป็นกระแสเงินสดจริงรายวันจากกำไรและขาดทุนจากการซื้อขายของคุณ.

จุดที่มักสร้างความสับสนให้กับนักเทรดคือความแตกต่างระหว่างประเภทของมาร์จินต่างๆ แม้ว่ามาร์จินทั้งหมดเกี่ยวข้องกับเงินฝากที่จำเป็นสำหรับการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจ แต่จุดประสงค์ ช่วงเวลา และหน้าที่ของมันแตกต่างกันอย่างพื้นฐาน การใช้การเปรียบเทียบที่ชัดเจนถือเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการแยกแยะมาร์จินเหล่านี้ออกจากกัน.

การเข้าใจตารางนี้เป็นสิ่งสำคัญ Initial Margin คือเงินมัดจำ Maintenance Margin คือระดับเตือน Variation Margin คือการชำระเงินสดจริงจากการปฏิบัติงานของคุณ

บทบาทเชิงระบบที่สำคัญ

Variation margin ไม่ใช่แค่รายการบัญชีในรายงานของเทรดเดอร์เท่านั้น แต่เป็นเสาหลักที่สำคัญของความมั่นคงทางการเงินสมัยใหม่ บทบาทของมันขยายไปไกลกว่าบัญชีส่วนบุคคลเพื่อปกป้องระบบการเงินทั้งหมด

การลดความเสี่ยงด้านคู่สัญญา

ในการค้าใด ๆ ก็ตาม มีความเสี่ยงที่อีกฝ่ายหนึ่ง - คู่สัญญา - จะไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันของตนได้ ก่อนที่การชำระราคากลางและการใช้หลักประกันส่วนต่างจะแพร่หลาย หากคุณมีตำแหน่งที่ชนะและถือไว้เป็นเวลาหลายสัปดาห์ คุณจะเผชิญกับความเสี่ยงที่อีกฝ่ายหนึ่งจะล้มละลายและไม่สามารถจ่ายกำไรสะสมให้คุณได้ หลักประกันส่วนต่างช่วยขจัดความเสี่ยงนี้ในแต่ละวัน โดยการชำระกำไรและขาดทุนทุกวัน ความสูญเสียสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นจากการผิดสัญญาจะถูกจำกัดไว้เพียงการเคลื่อนไหวของตลาดในวันเดียว ไม่ใช่หนี้ที่ไม่ได้ครอบคลุมเป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน ซึ่งเปลี่ยนความเสี่ยงที่อาจก่อให้เกิดหายนะให้กลายเป็นความเสี่ยงที่จัดการได้

การเสริมสร้างความมั่นคงของตลาด

กระบวนการชำระบัญชีรายวันช่วยป้องกัน "ผลกระทบโดมิโน" ที่อันตราย ในระบบที่ไม่มีส่วนต่างความผันผวน ความล้มเหลวของสถาบันการเงินขนาดใหญ่แห่งหนึ่งอาจสร้างความสูญเสียอย่างมหาศาลให้กับคู่สัญญาของตน ซึ่งในทางกลับกันอาจล้มเหลวและไม่สามารถจ่ายให้กับคู่สัญญาของตนเองได้ นำไปสู่การล้มเหลวเป็นทอดๆ ทั่วทั้งระบบ ความสำคัญของแนวปฏิบัติการใช้อัตราส่วนต่างที่แข็งแกร่งเป็นบทเรียนสำคัญที่ได้รับจากวิกฤตการเงินปี 2008 หลังจากนั้น หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกได้ดำเนินการปฏิรูป เช่นพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ในสหรัฐอเมริกาและระเบียบว่าด้วยโครงสร้างพื้นฐานของตลาดยุโรป (EMIR) ในยุโรปกฎระเบียบเหล่านี้กำหนดให้ต้องมีการชำระบัญชีส่วนกลางและข้อกำหนดเกี่ยวกับหลักประกันที่เข้มงวดมากขึ้น รวมถึงหลักประกันส่วนต่าง สำหรับอนุพันธ์ที่ไม่ได้รับการควบคุมมาก่อนในตลาดนอกตลาด (OTC) เพื่อนำความมั่นคงนี้ไปสู่ส่วนที่กว้างขึ้นของตลาด

การจัดการส่วนต่างเชิงรุก

การเข้าใจเรื่อง Variation Margin เป็นเพียงครึ่งหนึ่งของสมรภูมิเท่านั้น การจัดการผลกระทบของมันอย่างแข็งขันต่างหากที่แยกผู้ค้าที่มีวินัยออกจากผู้ที่ต้องคอยตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดอยู่เสมอ ผู้ค้าที่มีประสบการณ์รู้ดีว่าการจัดการกระแสเงินสดจาก Variation Margin เป็นส่วนสำคัญของการบริหารความเสี่ยง นี่คือกลยุทธ์ที่ปฏิบัติได้จริงเพื่อให้คุณยังคงควบคุมสถานการณ์ได้

1. ปรับขนาดตำแหน่งให้เหมาะสม:นี่คือการป้องกันที่สำคัญที่สุดต่อเหตุการณ์ส่วนต่างลบ การถือตำแหน่งที่ใหญ่เกินขนาดบัญชีของคุณคือสูตรสู่หายนะ แม้การเคลื่อนไหวของตลาดในทางลบที่ค่อนข้างเล็กน้อยก็สามารถสร้างยอดหนี้ส่วนต่างลบจำนวนมาก ทำให้ยอดเงินสดของคุณลดลงและผลักคุณเข้าสู่การเรียกหลักประกัน ขนาดตำแหน่งของคุณควรถูกกำหนดโดยความสามารถในการรับความเสี่ยงและขนาดบัญชีของคุณเสมอ ไม่ใช่จากความต้องการกำไรที่อาจเกิดขึ้นจำนวนมาก

2. บัญชีสำหรับความผันผวน:ความผันผวนของตลาดไม่ได้คงที่ ในช่วงเหตุการณ์ข่าวที่มีผลกระทบสูง เช่น Non-Farm Payrolls (NFP) การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง หรือเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหญ่ การแกว่งตัวของราวันต่อวันอาจใหญ่กว่าปกติอย่างมาก นี่หมายความว่าขนาดที่อาจเกิดขึ้นของส่วนต่างรายวัน - ทั้งบวกและลบ - ก็ใหญ่ขึ้นมากเช่นกัน นักเทรดที่ฉลาดจะลดขนาดตำแหน่งหรือหลีกเลี่ยงการถือตำแหน่งเปิดขนาดใหญ่ในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงเหล่านี้ เพื่อปกป้องเงินทุนของพวกเขาจากการแกว่งตัวของ MTM ที่รุนแรง

3. รักษา "เงินสำรองสด" ไว้ข้อผิดพลาดทั่วไปที่เรามักพบเห็นคือเทรดเดอร์จัดสรรเงินทุนเกือบทั้งหมดที่มีเพื่อเปิดพอร์ต คุณต้องรักษาส่วนต่างของเงินสดที่ไม่ถูกผูกมัดไว้ในบัญชีของคุณเสมอ ส่วนต่างนี้ไม่ใช่ "เงินที่ตายแล้ว" แต่เป็นกองทุนป้องกันหลักของคุณ มันมีไว้เพื่อรองรับการจ่ายส่วนต่างติดลบโดยไม่บังคับให้คุณต้องปิดพอร์ตก่อนเวลาหรือกระตุ้นให้เกิดการเรียกหลักประกันที่น่ากลัว

4. ทำความเข้าใจกระบวนการของแพลตฟอร์มของคุณ:โบรกเกอร์และศูนย์หักบัญชีทุกแห่งไม่ได้ดำเนินการเหมือนกัน มันเป็นความรับผิดชอบของคุณที่จะต้องทราบรายละเอียดเฉพาะของแพลตฟอร์มของคุณ แพลตฟอร์มของคุณรันกระบวนการ Mark-to-Market วันละครั้งหรือไม่? เป็นการคำนวณแบบเรียลไทม์หรือไม่? ที่สำคัญ กระบวนการชำระบัญชีเกิดขึ้นเวลาใด? การทราบรายละเอียดการปฏิบัติงานเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการจัดการกระแสเงินสดของคุณ และเพื่อให้แน่ใจว่าคุณมีเงินทุนเพียงพอในเวลาที่เหมาะสม

5. ตั้งค่าการแจ้งเตือนเชิงรุก:อย่ารอให้ได้รับอีเมลเรียกหลักประกันจากโบรกเกอร์ของคุณเพื่อตระหนักว่าคุณกำลังมีปัญหา ใช้เครื่องมือบนแพลตฟอร์มเทรดของคุณเพื่อตั้งการแจ้งเตือนเชิงรุกด้วยตนเอง ตัวอย่างเช่น ตั้งการแจ้งเตือนที่แจ้งให้คุณทราบเมื่อส่วนของผู้ถือหุ้นหรือมาร์จิ้นอิสระในบัญชีของคุณลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ส่วนบุคคลที่คุณสะดวกใจ เช่น 50% ของเงินทุนเริ่มต้นหรือระดับที่สูงกว่าระดับมาร์จิ้นบำรุงรักษาที่กำหนดไว้มาก นี่จะทำให้คุณมีเวลาในการประเมินสถานการณ์และดำเนินการอย่างมีสติ แทนที่จะทำไปด้วยความตื่นตระหนก

เครื่องมือ ไม่ใช่ภัยคุกคาม

เราได้เปลี่ยนจากการนิยามหลักการพื้นฐานของมาร์จิ้น ไปสู่กระบวนการรายวันที่ซับซ้อนของการประเมินราคาตามตลาด (Mark-to-Market) และบทบาทสำคัญของมาร์จิ้นส่วนต่าง (Variation Margin) ในกระบวนการนี้ เราได้เห็นผ่านตัวอย่างจริงว่ามันแปลงเป็นเงินสดที่เข้าและออกจากบัญชีซื้อขายอย่างไร และได้สำรวจกลยุทธ์ที่จำเป็นในการจัดการมัน

โดยพื้นฐานแล้ว Variation Margin คือกลไกอันชาญฉลาดของระบบการเงินในการชำระกำไรและขาดทุนรายวัน เพื่อให้มั่นใจถึงความยุติธรรม ความโปร่งใส และความมั่นคงสำหรับผู้เข้าร่วมทุกคน

สำหรับเทรดเดอร์ที่มีวินัย การเปลี่ยนแปลงของมาร์จิ้นไม่ใช่ภัยคุกคามที่ต้องกลัว แต่เป็นเครื่องมือที่ต้องเข้าใจและให้ความเคารพ มันทำหน้าที่เป็นรายงานประจำวันเกี่ยวกับตำแหน่งที่เปิดของคุณ และเป็นเครื่องเตือนใจอย่างต่อเนื่องถึงความสำคัญของการจัดการความเสี่ยงที่ดี ด้วยการเข้าใจกลไกของมันและจัดการอย่าง proactive คุณไม่เพียงแต่ปกป้องบัญชีของคุณจากความผันผวนที่ไม่คาดคิดเท่านั้น แต่คุณยังสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งที่จำเป็นสำหรับความสำเร็จในการเทรดระยะยาวอีกด้วย