Срок действия / цена форекс: Полное руководство по торговле деривативами 2025

Распространённая путаница

Давайте разберём самый распространённый источник путаницы для трейдеров. Спот-форекс не имеет срока истечения.

Этот факт сбивает с толку многих людей. Спотовая сделка на форексе — это просто обмен одной валюты на другую, который обычно завершается в течение двух рабочих дней. Ваша позиция может оставаться открытой неограниченное время, пока вы не решите её закрыть.

Термины «Срок действия / цена форекс» в основном относятся к производным инструментам форекс. Это, в частности, форекс-опционы и форекс-фьючерсы.

Это руководство поможет разобраться в этих понятиях. Мы объясним, что такое даты истечения и цены, какие торговые инструменты их имеют и почему они важны, если вы хотите торговать за пределами спотового рынка.

Определение сроков действия и цен

Чтобы успешно торговать деривативами, необходимо понимать их основные составляющие. Дата экспирации и цена экспирации — это два самых важных элемента, которые определяют окончательную стоимость контракта.

Срок годности

Дата истечения срока действия — это последний день, когда производный контракт остается действительным. После этой даты и времени контракт прекращает свое действие и больше не существует.

Это как купон в магазине с ограниченным сроком действия. До этой даты купон имеет ценность. После этой даты купон становится бесполезным, независимо от того, какую скидку он предлагал.

Для продуктов, торгуемых на крупных биржах, эти даты следуют стандартным шаблонам. Многие валютные опционы истекают в третью пятницу определенного месяца, создавая график, которому могут следовать трейдеры.

Цена истечения

Цена истечения — это точная цена валютной пары на момент окончания срока действия контракта.

Эта цена определяет исход сделки. Она решает, имеет ли контракт какую-либо стоимость в конце, и устанавливает окончательную прибыль или убыток для всех участников.

Чтобы предотвратить манипуляции на закрытии, эта цена не является просто последней ценой сделки. Часто это расчетное значение, например, средняя цена за короткий период, публикуемая официальным источником.

Инструменты с истекающим сроком действия

Не все операции на форекс связаны с истечением срока. Это относится только к определенным инструментам с ограниченным сроком действия, что отличает их от спотовой торговли.

Четыре ключевых инструмента

Вам необходимо понимать разницу между четырьмя основными продуктами: спотовый форекс, форекс-опционы, фьючерсы на форекс и CFD на основе фьючерсов. Каждый из них по-разному работает со временем и сроком действия.

Понимание этих различий является ключевым для управления рисками и соответствия вашего торгового метода вашим временным целям.

Таблица сравнения инструментов

В этой таблице показано, как сроки истечения влияют на наиболее распространенные валютные инструменты.

Рынок валютных деривативов, включая опционы и фьючерсы, является важной частью глобальной финансовой системы. По данным Банка международных расчетов, ежедневный оборот этих инструментов составляет сотни миллиардов долларов, что подчеркивает их значимость для мировой экономики.

Влияние срока действия на стратегию

Срок действия — это больше, чем просто крайний срок. Он активно влияет на поведение цены и формирует стратегию. Профессиональные трейдеры не просто отмечают даты истечения — они строят вокруг них целые стратегии.

Понимание временного распада (Тета)

Цена опциона состоит из двух частей: внутренней стоимости и внешней стоимости. Внешняя стоимость также называется временной стоимостью.

Срок действия работает как обратный отсчет, заставляя это временное значение уменьшаться или "уменьшаться". Этот процесс называется Тета. Уменьшение происходит неравномерно; оно резко ускоряется по мере приближения срока истечения, особенно в последние 30 дней.

Это имеет серьезные стратегические последствия. Для покупателей опционов временной распад постоянно работает против них. Для продавцов опционов временной распад является их основным источником потенциальной прибыли, так как они стремятся получить премию по мере ее исчезновения.

Для покупателя каждый проходящий день снижает стоимость опциона, если ничего больше не меняется. Для продавца каждый день приближает его к сохранению потенциальной прибыли.

Феномен "Закрепления"

Странное рыночное поведение, называемое "привязкой к страйку", может происходить по мере приближения срока действия опциона. Это когда цена стремится двигаться к страйк-цене, по которой открыто много контрактов.

Теория заключается в том, что крупные институты, продавшие множество этих опционов, будут торговать, чтобы защитить себя. Они пытаются приблизить цену к страйку, чтобы выплатить как можно меньше при расчетах.

Хотя и не гарантировано, трейдерам следует следить за основными уровнями открытого интереса в течение недели экспирации, так как они могут притягивать цену, как магнит.

Стратегический перенос фьючерсов

Трейдеры, использующие фьючерсы для долгосрочных прогнозов, не позволяют своим контрактам истекать. Это может привести к нежелательному расчету — либо в денежной форме, либо, для некоторых учреждений, к фактической поставке валюты.

Вместо этого они совершают "ролловер". Это означает закрытие своей позиции по контракту ближе к истечению срока и открытие той же позиции по контракту с более поздней датой экспирации.

Этот процесс переноса крупных позиций может вызвать краткосрочные колебания цен и различия между ближними и дальними контрактами. Опытные трейдеры следят за этими периодами переноса, чтобы найти возможности для торговли.

Практическая сделка с опционами

Теория важна, но увидеть, как срок действия и цена работают в реальной жизни, помогает лучше понять. Давайте рассмотрим типичную сделку от начала до конца.

Сценарий: Бычий тренд EUR/USD

Представьте, что пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0750. Ваш анализ предполагает, что она, вероятно, вырастет выше 1,0800 в течение следующего месяца.

Вместо покупки спот EUR/USD с использованием большого капитала и ежедневными комиссиями, вы решаете использовать валютный опцион с определенным риском. Вы покупаете опцион колл.

Торговая настройка

Вот детали вашей сделки.

• Опцион колл на пару EUR/USD
• Цена исполнения:1.0800 (Цена, которую, по вашему мнению, превысит рынок)
• Срок годности:30 дней с сегодняшнего дня (например, третья пятница следующего месяца)
• Премиум (Стоимость):$0,0050 за единицу. Для стандартного контракта в 100 000 единиц это стоит $500. Это максимально возможный убыток по данной сделке.

Три сценария истечения срока действия

Успех сделки полностью зависит от того, на каком уровне закроется пара EUR/USD на дату экспирации. Рассмотрим три возможных исхода.

Сценарий 1: Вы Правы

Наступает срок истечения, и вы были правы. Официальная цена истечения для EUR/USD составляет 1.0900.

Ваш опцион "в деньгах", так как цена экспирации (1.0900) выше вашей цены исполнения (1.0800).

Ваша прибыль составляет: (Цена на момент экспирации - Цена страйка) - Уплаченная премия.

(1,0900 - 1,0800) - 0,0050 = +$0,0050.

Для контракта на 100 000 единиц это прибыль в размере 500 долларов.

Сценарий 2: Вы ошибаетесь

Наступает дата экспирации, но рынок двинулся против вас. Цена экспирации составляет 1.0700.

Ваш опцион "вне денег", так как цена на момент экспирации (1,0700) ниже вашей цены исполнения (1,0800). Опцион не имеет стоимости.

Он истекает бесполезным. Вы теряете все $500 премии, которые вы заплатили, и это ваш максимальный риск.

Сценарий 3: Вы Правы в Направлении, Но Не Достаточно

Наступает дата экспирации, и рынок немного вырос. Цена экспирации составляет 1.0820.

Ваш опцион "в деньгах", так как 1,0820 выше страйка 1,0800. Однако, прибыль недостаточна, чтобы покрыть ваши первоначальные затраты.

Результат: (Цена истечения - Цена страйка) - Уплаченная премия.

(1.0820 - 1.0800) - 0.0050 = -$0.0030.

Это означает потерю в размере $300. Это показывает, почему так важен уровень безубыточности (Цена исполнения + Премия).

Основные выводы из руководства

В каждом сценарии соотношение между сроком действия и конечной ценой определяло исход сделки. Ваш выбор времени и прогноз цены должны были быть верными до этого конкретного срока.

Управление рисками до истечения срока

Управление производной позицией по мере приближения к сроку истечения требует активного внимания и четкого понимания доступных вариантов. Игнорирование приближающейся даты экспирации — одна из самых дорогостоящих ошибок, которую может совершить начинающий трейдер деривативов.

Ваши варианты до истечения срока

По мере приближения срока истечения у вас обычно есть три варианта. Правильный выбор зависит от вашего взгляда на рынок, первоначальной стратегии и терпимости к риску.

• Закрыть позицию.Это наиболее распространено. Вы можете продать опцион или фьючерс обратно на рынок до истечения срока, фиксируя текущую прибыль или убыток. Это устраняет всю неопределенность относительно окончательной расчетной цены.

• Пролонгация позиции.Это в основном предназначено для трейдеров фьючерсами, которые хотят сохранить свою рыночную экспозицию. Это включает закрытие истекающего контракта и открытие нового на более поздний месяц, продлевая срок сделки.

• Пусть истечёт срок.Вы можете ничего не делать и позволить контракту урегулироваться по цене экспирации. Это имеет смысл, если опцион не имеет ценности, или для продавцов опционов, которые получили полную премию и хотят, чтобы контракт истек без исполнения.

Риски игнорирования срока годности

Бездействие само по себе является решением, сопряжённым с серьёзными рисками.

Для покупателей опционов наибольший риск заключается в том, чтобы "дать победителю умереть". Прибыльный опцион может потерять всю свою стоимость из-за временного распада, если забыть закрыть его до истечения срока действия без денег.

Для трейдеров фьючерсами риски могут быть еще выше. В зависимости от вашего брокера и контракта, игнорирование срока истечения может привести к принудительному закрытию позиции по невыгодной цене или, что редко для розничных трейдеров, к обязательствам по физической поставке. Всегда знайте дату истечения вашего контракта и правила вашего брокера.

Заключение: Новое Измерение

Мы заканчиваем там, где начали. Концепция срока действия / цены forex применима только к производным инструментам, таким как опционы и фьючерсы, а не к спотовому forex.

Понимание этого не просто помогает избежать риска. Оно открывает новые стратегические возможности. Это позволяет вам торговать волатильностью, точно определять свой риск и даже создавать стратегии, которые приносят прибыль просто с течением времени.

Понимание того, как работают сроки действия и цены, является важным шагом на пути к тому, чтобы стать более универсальным, осведомленным и опытным трейдером на рынке форекс.