Tomorrow Next (Tom/Next): Основное руководство по комиссиям за ночные сделки на Форекс

Вы когда-нибудь оставляли валютную сделку открытой на ночь и замечали небольшую комиссию или платеж на своем счете под названием "своп\" или \"ролловер"? Это результат важного рыночного процесса, называемого Tomorrow Next (Tom/Next). Понимание этого процесса важно не только для крупных финансовых компаний, но и для любого серьезного частного трейдера. Проще говоря, Tom/Next — это сделка, используемая на валютном рынке для отсрочки расчетов по открытой спотовой сделке на один рабочий день. Она работает путем закрытия вашей позиции на дату расчетов завтра и повторного открытия той же позиции на следующий день.

Это руководство полностью объяснит Tom/Next, превратив его из запутанного сбора в предсказуемую часть вашего торгового плана. Мы рассмотрим:

• Что такое Tom/Next и что он делает.
• Как это работает шаг за шагом.
• Практическое руководство по расчету ставки Tom/Next.
• Как трейдеры используют эти знания для улучшения своей торговли.

Основные понятия

Чтобы по-настоящему понять Tom/Next, нам нужно начать с основ. Этот процесс — не случайная комиссия, а логичное решение для базовой особенности спотового валютного рынка: требования по расчетам.

Основное определение

По своей сути, Tom/Next (или T/N) — это вид валютного свопа. Это двухэтапная сделка, при которой трейдер фактически переносит позицию с одного дня на следующий. Важно понимать, что это не новая сделка, предназначенная для получения прибыли или убытка от движения рынка. Вместо этого это способ отсрочки расчетов. Его единственная цель — позволить вам сохранить свою рыночную позицию на ночь без необходимости физического расчета по сделке.

Понимание условий

Название "Tomorrow Next" прямо описывает две части сделки и их даты расчетов, известные в отрасли как даты валютирования.

• "Tom" (Tomorrow): Это означает следующий рабочий день, или T+1 (дата сделки плюс один день). Это дата валютирования для первой части свопа, которая закрывает вашу существующую открытую позицию, подлежащую расчету.
• "Следующий день" (Next Day): Это относится к рабочему дню послезавтра, или T+2 (дата сделки плюс два дня). Это дата валютирования для второй части свопа, которая возобновляет вашу позицию, перенося дату расчетов вперед.

Почему это важно

Стандартное правило расчетов для большинства сделок на спотовом рынке Форекс — T+2, что означает, что фактический обмен валютами должен произойти через два рабочих дня после совершения сделки. Для индивидуального трейдера это правило в основном скрыто, но его последствия значительны.

Если у вас есть позиция, оставшаяся открытой после времени ежедневного закрытия рынка (обычно 17:00 по нью-йоркскому времени), технически вам потребуется поставить или получить полную сумму валюты. Например, для трейдера с позицией в один лот по EUR/USD это означало бы передачу $108 000 для получения €100 000. Однако, поскольку индивидуальный трейдинг на форексе использует маржу и не предполагает физической поставки, это нецелесообразно.

Tom/Next — это автоматический процесс, который предотвращает физическую поставку. Он систематически откладывает дату расчетов на один день каждый день, позволяя трейдеру сохранять открытую позицию и рыночную экспозицию. Для большинства частных трейдеров этот фоновый процесс известен просто как "перенос на следующий день\" или \"своп".

Как это работает

Сделка Tom/Next — это не просто комиссия; это фактический набор сделок, которые ваш брокер совершает от вашего имени на межбанковском рынке. Понимание этого двухэтапного процесса является ключом к пониманию того, как возникают связанные с этим затраты или кредиты. Давайте разберем этот процесс на примере длинной позиции по EUR/USD, удерживаемой на ночь.

1. Часть "Tom" (Закрытие позиции): Система совершает сделку по продаже вашей позиции EUR/USD для расчетов на следующий рабочий день (T+1). Это действие фактически закрывает вашу исходную позицию, снимая с вас обязательство по поставке на этот день. Прибыль или убыток по вашей позиции на этот момент фиксируется.

2. Часть "Следующий" (Повторное открытие позиции): В то же время система совершает сделку на покупку точно такого же объема EUR/USD обратно, но на этот раз с расчетом на следующий рабочий день (T+2). Это восстанавливает вашу длинную позицию на рынке, фактически пролонгируя вашу позицию.

Понимание своп-пунктов

Важно отметить, что две сделки совершаются не по одинаковой цене. Цена для части "Next\" немного корректируется по сравнению с частью \"Tom". Эта разница представляет собой ставку свопа Tom/Next и выражается в своп-пунктах. Эти пункты либо добавляются к текущей спотовой цене, либо вычитаются из нее, чтобы сформировать форвардную цену для новой позиции.

Эти пункты не случайны; они напрямую зависят от разницы процентных ставок между двумя валютами в паре за однодневный период.

• Если вы держите длинную позицию по валюте с более высокой процентной ставкой, чем валюта, по которой у вас короткая позиция, вы, как правило, будете получать своп-пункты, что приведет к положительному переносу позиции (кредитованию вашего счета).
• Если вы держите длинную позицию по валюте с более низкой процентной ставкой, вы будете платить своп-пункты, что приведет к отрицательному переносу позиции (списанию средств с вашего счета).

Эти затраты или выгода представляют собой рыночную цену заимствования одной валюты для удержания другой в течение одного дня.

Расчет ставки

Ставка Tom/Next не является случайной. Это реальное число, основанное на фактических рыночных ставках денежного рынка. Хотя ваш брокер показывает итоговую ставку, понимание её расчёта помогает вам прогнозировать затраты и возможности.

Основные факторы

Ставка свопа, которую вы видите на своей платформе, основана на трех основных составляющих:

• Разница процентных ставок: Это основной фактор. Это разница между однодневными межбанковскими процентными ставками двух участвующих центральных банков. Например, разница между обеспеченной однодневной ставкой финансирования (SOFR) Федеральной резервной системы для доллара США и краткосрочной ставкой евро (€STR) Европейского центрального банка для евро.
• Спот-курс: Для пересчета расчета процентов в итоговую сумму требуется текущая рыночная цена валютной пары.
• Комиссия брокера: Ваш брокер добавляет небольшую маржу (наценку) к межбанковскому курсу. Это их плата за предоставление услуги переноса позиции и составляет их прибыль.

Пошаговый пример

Давайте рассмотрим реалистичный пример, чтобы увидеть, как это работает на практике.

• Сценарий: Мы держим длинную позицию в 1 стандартный лот (100 000) EUR/USD на ночь.

• Предположения (Пример):

• Текущий курс EUR/USD: 1.0800

• Овернайт-ставка по евро (€STR): 3,90%

• Процентная ставка по доллару США на ночь (SOFR): 5,30%

• Комиссия брокера: 0,20% (взимается с обеих сторон сделки)

• Логика:

  Когда мы открываем длинную позицию по паре EUR/USD, мы фактически покупаем евро и продаем доллары США. Это означает, что мы держим евро (и должны получать по ним проценты), одновременно занимая доллары США (и должны платить по ним проценты). Чистый результат этого обмена процентами представляет собой наш своп-дебит или кредит.

• Расчёт:

1. Выплаченные проценты (по короткой позиции в USD):

   Сначала определите стоимость позиции в долларах США: 100 000 евро * 1,0800 = 108 000 долларов.

   Процентная ставка, которую мы платим по заимствованным долларам США, складывается из ставки центрального банка и комиссии брокера: 5,30% + 0,20% = 5,50%.

   Ежедневные процентные расходы: $108 000 * (5,50% / 360) = $16,50.

2. Начисленные проценты (по длинной позиции в EUR):

   Процентная ставка, которую мы получаем на евро, которые у нас есть, равна ставке центрального банка за вычетом комиссии брокера: 3,90% - 0,20% = 3,70%.

   Ежедневный начисленный процент: 100 000 евро * (3,70% / 360) = 10,28 €.

3. Конвертировать начисленные проценты в доллары США:

   Чтобы определить чистый эффект, мы конвертируем начисленные проценты обратно в валюту котировки (USD): €10.28 * 1.0800 = $11.10.

4. Чистые затраты на своп:

   Чистый своп = Начисленные проценты - Уплаченные проценты

   Чистый своп = $11.10 - $16.50 = -$5.40.

В данном сценарии удержание длинной позиции по EUR/USD объемом один лот в течение ночи приведет к комиссии в размере $5,40. Использование 360 дней является распространенным методом подсчета дней на денежных рынках.

Положительные и отрицательные свопы

В нашем примере процентная ставка по валюте, которую мы занимали (USD), была значительно выше, чем по валюте, которой мы владели (EUR). Это привело к отрицательному свопу, то есть к чистым затратам для трейдера.

Если бы мы поменяли позицию и открыли короткую позицию по EUR/USD, ситуация изменилась бы на противоположную. Мы бы продавали евро и покупали доллары США. Это означает, что мы бы получали более высокую процентную ставку по доллару и платили более низкую ставку по евро. В результате это привело бы к положительному свопу (кредиту), хотя он все равно был бы уменьшен за счет комиссии брокера с обеих сторон сделки.

Понимание условий

В мире валютных расчетов существует несколько терминов, которые звучат похоже. Понимание точной разницы между ними — признак осведомленного трейдера и важно для избежания путаницы при работе с разными платформами или чтении финансового анализа.

Стратегическое использование

Понимание Tom/Next — это не просто теория; оно оказывает прямое и полезное влияние на вашу торговую стратегию, управление затратами и оценку рисков.

Фонд Кэрри Трейд

Кэрри-трейд — это популярная долгосрочная стратегия, при которой трейдер стремится получить прибыль в основном за счёт разницы в процентных ставках, а не за счёт краткосрочных колебаний цен.

• Как это работает: трейдер покупает валюту с высокой процентной ставкой, одновременно продавая валюту с низкой процентной ставкой (например, продает JPY, чтобы купить MXN).
• Цель: Основная задача — удерживать позицию в течение длительного периода — недель, месяцев или даже лет — и получать положительные ежедневные своп-платежи. Со временем эти начисления могут превратиться в значительный доход.
• Риск: Керри-трейд далеко не безрисковый. Эта стратегия прибыльна только в том случае, если обменный курс остается стабильным или движется в пользу трейдера. Резкое негативное движение спотовой цены может легко уничтожить месяцы накопленных своп-прибылей. Это стратегия, которая делает ставку как на доходность, так и на относительную стабильность цен.

Управление торговыми издержками

Для трейдеров, чьи стратегии не зависят от сбора свопов, таких как внутридневные трейдеры или краткосрочные свинг-трейдеры, Tom/Next в основном представляет собой затраты, которыми необходимо управлять.

• Избегание свопов: Самый простой способ управления затратами на свопы — полностью их избегать. Если ваша торговая стратегия внутридневная, убедитесь, что все позиции закрыты до времени окончания торгов (обычно 17:00 по восточному времени). Это означает, что у вас никогда не будет платы или кредита за перенос позиции.
• Тройной своповый день: Поскольку валютный рынок закрыт для спотовых расчетов на выходных, в середине недели делается специальная корректировка. Позиции, удерживаемые в ночь на среду, подлежат начислению или списанию процентов за три дня (чтобы учесть среду, субботу и воскресенье). Это называется тройным свопом.
• Стратегическое влияние: Это оказывает большое влияние на ваши затраты. Если у вас позиция с отрицательным свопом, удержание её в среду будет в три раза дороже, чем в любой другой будний день. С другой стороны, если вы получаете положительный своп, вы получите в три раза больше кредита. Это важный фактор, который следует учитывать при еженедельном планировании торговли и управлении рисками.

Инструмент ликвидности

На институциональном уровне свопы Tom/Next и другие валютные свопы являются важными инструментами для казначеев компаний и управляющих фондами. Они используют их для управления краткосрочными валютными потребностями, хеджирования денежных потоков на определенные даты и эффективного заимствования или кредитования валюты на короткие периоды без принятия долгосрочного валютного риска. Это подчеркивает фундаментальную роль, которую Tom/Next играет в основе глобальных финансов, выходя далеко за рамки индивидуальных спекуляций.

Поиск тарифов на платформах

Теоретические расчеты полезны для понимания, но на практике ваш брокер предоставляет окончательную, всеобъемлющую ставку свопа напрямую на вашей торговой платформе. Важно знать, где найти эту информацию для точного планирования сделок. Вот универсальное руководство для большинства платформ, таких как MetaTrader 4/5 (MT4/MT5) и cTrader.

1. Откройте окно 'Обзор рынка'. Это основной список валютных пар и других инструментов, предлагаемых вашим брокером.
2. Щелкните правой кнопкой мыши на интересующей вас валютной паре (например, AUD/JPY).
3. Выберите 'Спецификация' или 'Свойства' в появившемся меню. Это действие откроет новое окно с подробными спецификациями контракта для данного инструмента.
4. Ищите 'Своп Лонг' и 'Своп Шорт'. Это два ключевых значения, которые вам нужны.

• Своп по длинной позиции: Это ставка, которая будет списана или начислена за удержание длинной (покупной) позиции на ночь.
• Своп по короткой позиции: Это ставка за удержание короткой (продажной) позиции на ночь.

1. Поймите значение: Ставка часто отображается в 'пунктах' или иногда в виде годового процента. Отрицательное значение указывает на списание (дебет), а положительное — на зачисление. Всегда проверяйте эти ставки перед открытием позиции, которую планируете удерживать на ночь, особенно в среду.

От концепции до трейдера

Tomorrow Next — это не просто рыночный жаргонизм. Это основной механизм, который позволяет спотовому рынку форекс работать 24/5, давая трейдерам возможность удерживать позиции в течение дней, недель или даже лет без обязательств по физической поставке. Углубившись в понимание комиссии "своп" за пределы поверхностного уровня, вы превращаете загадочную торговую издержку в предсказуемую переменную, которой можно управлять, прогнозировать и даже использовать как часть продуманной стратегии.

Ключевые моменты, которые следует запомнить:

• Tom/Next — это механизм переноса: он откладывает расчет по сделке на один день посредством одновременной двухэтапной своп-сделки.
• Это определяется процентными ставками: стоимость или кредит, известные как своп-пункты, напрямую зависят от разницы процентных ставок между двумя валютами, плюс комиссия брокера.
• Знание имеет стратегическое значение: понимание Tom/Next важно для управления затратами, планирования тройного свопового дня в среду и реализации продвинутых стратегий, таких как кэрри-трейд.
• Проверьте свою платформу: Всегда уточняйте конкретные ставки Swap Long и Swap Short для торгуемых пар, проверяя спецификации инструмента перед открытием позиции на ночь.

Понимание этих основных рыночных механизмов является важным шагом в вашем развитии от простого участника рынка до действительно информированного и уверенного в себе трейдера на рынке форекс.