Pasar Tembaga: Surplus Besar Diperkirakan pada Tahun 2024 di Tengah Dinamika Permintaan yang Berubah

Ringkasan Berita: International Copper Study Group (ICSG) memperkirakan surplus pasokan tembaga sebesar 467.000 metrik ton pada tahun 2024, naik dari perkiraan sebelumnya, sementara permintaan terus melemah di pasar Barat, berbeda dengan pertumbuhan yang kuat di China.

　　Pimpinan Berita: Pada 6 Oktober 2023, International Copper Study Group (ICSG) mengumumkan selama pertemuan di Lisbon bahwa pasar tembaga akan beralih dari keseimbangan pasokan-permintaan pada tahun 2023 menjadi surplus substansial sebesar 467.000 metrik ton pada tahun 2024 karena peningkatan produksi, yang didorong terutama oleh output China yang kuat, sementara permintaan di pasar Barat mengalami penurunan.

Perubahan Lanskap Pasokan dan Permintaan

　　Laporan ICSG menekankan transisi penting dalam pasar tembaga global, menuju skenario kelebihan pasokan pada tahun depan. Revisi substansial dari surplus yang sebelumnya diharapkan sebesar 297.000 metrik ton mencerminkan tren lebih luas dari kemampuan produksi yang meningkat yang terpusat di China, sementara pasar Barat berjuang dengan penggunaan tembaga yang menurun.

2023: Tahun Defisit Marginal

　　Meskipun ramalan ini, ICSG masih mengantisipasi defisit kecil dalam pasar tembaga untuk tahun ini, meskipun defisit yang diprediksi telah drastis berkurang dari 114.000 metrik ton pada bulan April menjadi hanya 27.000 metrik ton. Dalam konteks global, di mana permintaan melebihi 26 juta metrik ton, defisit kecil seperti itu dapat dianggap sebagian besar diabaikan, menunjukkan stabilitas relatif di pasar meskipun adanya variasi regional.

Tren Permintaan yang Berbeda: Barat versus Timur

　　Pemecahan statistik dari ICSG mengungkapkan dua narasi kritis yang memengaruhi konsumsi tembaga global:

　　Penurunan Permintaan di Barat: Proyeksi awal menunjukkan peningkatan permintaan tembaga di luar China sebesar 1,6% untuk tahun 2023; namun, data lebih baru sekarang menunjukkan kontraksi sebesar 1,0% dari tahun sebelumnya. Penurunan ini disebabkan oleh permintaan yang melemah di Uni Eropa (UE) dan Amerika Utara, karena sektor-sektor yang sangat mengkonsumsi tembaga murni berjuang dengan angin ekonomi.
　　Boom Produksi dan Konsumsi di China: Sebaliknya, penggunaan tembaga China diproyeksikan tumbuh sebesar 4,3% tahun ini, yang didorong terutama oleh investasi substansial di sektor transisi hijau seperti energi dan kendaraan listrik. Data yang dilaporkan dari sumber lokal menekankan ketahanan China dalam permintaan terhadap penurunan manufaktur yang lebih luas yang umum terjadi di Barat.

Prospek Ekonomi

　　Meskipun prospek pesimis saat ini untuk pasar Barat, ICSG tetap optimis dengan hati-hati tentang tahun 2024. Tingkat peningkatan yang diantisipasi dalam penggunaan tembaga global telah sedikit disesuaikan dari 2,8% menjadi 2,7%. Optimisme ini disebabkan oleh proyeksi kebangkitan manufaktur, didukung oleh inisiatif transisi energi yang penting yang akan memerlukan peningkatan permintaan tembaga.

Peningkatan Produksi: Keuntungan China

　　Ramalan untuk tahun 2024 menyoroti pertumbuhan yang mengagumkan dalam produksi tembaga murni global, diperkirakan akan meningkat sebesar 4,6%. Pertumbuhan yang diantisipasi ini secara signifikan terkait dengan ekspansi agresif China dalam kapasitas peleburan dan pemurnian. Laporan menunjukkan bahwa produksi China naik sebesar 11,5% dalam delapan bulan pertama tahun 2023 dibandingkan dengan tahun sebelumnya, menunjukkan momentum yang kuat menuju tahun 2024.

Dinamika Rantai Pasokan

　　Proyeksi saat ini lebih lanjut menggambarkan bagaimana berbagai faktor geopolitik dan ekonomi terus membentuk lanskap pasokan tembaga:

　　Penutupan di Wilayah Lain: Pembatasan operasional yang meningkat dan pemadaman pemeliharaan di lokasi peleburan di Chile, Indonesia, Swedia, dan Amerika Serikat kemungkinan akan membatasi produksi di luar China tahun ini, menimbulkan kekhawatiran tentang keseimbangan pasokan dan permintaan secara global.
　　Investasi dalam Daur Ulang: Pertumbuhan produksi dari bahan daur ulang diantisipasi akan menambah pasokan tembaga, didukung oleh investasi terbaru dalam peningkatan peleburan dan pemurnian sekunder.

Implikasi Pasar dan Tren Harga

　　Pergeseran menuju surplus tembaga yang signifikan diharapkan akan memiliki dampak signifikan pada stabilitas harga. Baru-baru ini, harga tembaga telah turun di bawah ambang batas $8.000 per metrik ton, mencapai sekitar $7.940, karena para pedagang menyesuaikan harapan mereka mengingat dinamika surplus yang muncul.

Peran Tembaga dalam Ekonomi Hijau

　　Baik analis pasar maupun ICSG mengakui potensi jangka panjang tembaga dalam konteks transisi energi global. Kendaraan listrik, teknologi energi terbarukan, dan investasi infrastruktur memerlukan input tembaga yang substansial, menciptakan suatu pertentangan antara kelebihan pasokan jangka pendek dan prospek pertumbuhan jangka panjang.

Kesimpulan: Menavigasi Masa Depan Pasar Tembaga

　　Prakiraan ICSG mewakili sentimen lebih luas di kalangan analis yang mempertimbangkan permintaan dan pasokan tembaga di masa depan. Meskipun kondisi pasar saat ini menunjukkan lintasan bearish untuk harga karena kelebihan pasokan yang langsung, faktor-faktor mendasar—seperti dorongan menuju teknologi yang lebih ramah lingkungan dan kondisi ekonomi yang membaik, terutama di Asia—mengisyaratkan masa depan yang lebih seimbang saat produksi dan permintaan bertemu pada titik harga baru.

　　Saat investor dan pemangku kepentingan industri menavigasi perairan yang bergelombang ini, perhatian yang cermat terhadap pergeseran pasar dan pengaruh geopolitik akan menjadi penting untuk penempatan dalam pasar tembaga.