Panduan Forex BIS 2025: Memahami Otoritas Tertinggi Pasar Global

Kekuatan yang Tidak Terlihat

Pasar valuta asing global sangat besar. Volume perdagangan harian mencapai $7,5 triliun yang menakjubkan.

Di lautan uang yang luas dan tersebar ini, satu organisasi berdiri sebagai panduan sentral: Bank for International Settlements (BIS). Sementara bank, hedge fund, dan perusahaan melakukan perdagangan, BIS menyediakan kerangka data dan kerja sama kunci yang mendukung semuanya. Ini adalah otoritas teratas tentang ukuran, lingkup, dan kesehatan pasar FX global.

Panduan ini menjelaskan apa itu BIS. Ini menunjukkan hubungannya yang tepat dengan pasar forex dan mengapa penelitiannya penting bagi semua orang mulai dari bank sentral hingga pedagang kecil.

Apa Itu BIS？

Bank Bank Sentral

Bank for International Settlements adalah kelompok keuangan internasional khusus. Dimiliki dan dijalankan oleh bank sentral dunia, seperti Federal Reserve AS, Bank Sentral Eropa, dan Bank of England.

Ini tidak melayani orang biasa atau bisnis. Klien-kliennya adalah otoritas keuangan itu sendiri, menjadikannya benar-benar "bank bagi bank sentral."

Misi Inti dan Fungsi

BIS memiliki empat tugas inti yang sangat penting untuk stabilitas keuangan global.

• Mendorong kerja sama keuangan dan moneter internasional.
• Menjadi bank bagi bank sentral.
• Bertindak sebagai pusat penelitian ekonomi dan analisis.
• Mempromosikan stabilitas keuangan secara global.

Pilar Keuangan

Didirikan pada tahun 1930, BIS adalah lembaga keuangan internasional tertua di dunia. Tingkat kepercayaannya tidak tertandingi. Enam puluh tiga bank sentral anggotanya mewakili negara-negara yang menyumbang sekitar 95% dari PDB dunia, memberikan pandangan penuh dan terpercaya tentang sistem keuangan global.

Peran Penting BIS dalam Forex

Otoritas Data FX Global

Peran paling terlihat dan vital yang dimainkan BIS dalam pasar forex adalah sebagai otoritas data utama. Ini tidak melakukan perdagangan atau menetapkan nilai tukar. Sebaliknya, ia mengukur dan mempelajari pasar dengan wawasan mendalam, membawa kejelasan ke dalam sistem over-the-counter (OTC) yang sejauh ini tersembunyi.

Tanggung Jawab Forex Kunci

BIS menangani beberapa tugas kunci yang secara langsung memengaruhi struktur dan kejujuran pasar forex.

• Pengumpulan & Pelaporan Data: Laporan utamanya, Survei Bank Sentral Trienal BIS, adalah standar teratas untuk pengetahuan pasar FX, memberikan angka-angka paling dapat diandalkan tentang ukuran pasar, pasangan mata uang, dan alat perdagangan.
• Mendorong Kerja Sama: BIS berfungsi sebagai pusat bagi kelompok-kelompok kunci, termasuk Komite Valuta Asing Global (GFXC) dan Komite Infrastruktur Pembayaran dan Pasar (CPMI), yang menetapkan standar dan praktik terbaik.
• Memberikan Analisis Mendalam: Melalui laporan reguler seperti Tinjauan Triwulanan dan Bulletinnya, BIS menjelaskan tren pasar, mengidentifikasi risiko-risiko baru, dan memberikan informasi pada pembicaraan kebijakan tentang topik mulai dari perdagangan cepat hingga risiko pembayaran.
• Mempromosikan Integritas Pasar: BIS secara aktif mendukung dan mempromosikan penerapan Kode Global FX, seperangkat prinsip-prinsip praktik baik yang bertujuan untuk memastikan pasar valuta asing yang kuat, adil, dan jelas.

Panduan, Bukan Regulator Global

Penting untuk memahami bahwa BIS bukan pembuat aturan global. Ini tidak memiliki kekuatan hukum untuk menegakkan aturan atau menghukum pelaku pasar. Sebaliknya, itu menetapkan standar, menyediakan data terpercaya, dan membangun kerja sama, membimbing bank sentral dan anggota pasar menuju stabilitas yang lebih besar.

Pemeriksaan Mendalam: Survei Trienal

Apa itu Survei Trienal？

Setiap tiga tahun, BIS memimpin survei paling lengkap tentang pasar valuta asing dan OTC. Ini bukanlah perkiraan atau model; ini adalah survei langsung dari kelompok keuangan paling aktif di dunia, menjadikannya hitungan definitif dari pasar FX global.

Temuan Terbaru (2022)

Survei Trienal 2022 menunjukkan wawasan kunci tentang struktur pasar forex modern. Memahami angka-angka ini adalah dasar untuk memahami pasar itu sendiri.

Bagaimana Survei Bekerja

Otoritas survei ini berasal dari metodenya yang hati-hati. BIS bekerja dengan bank sentral di lebih dari 50 wilayah. Bank sentral ini, pada gilirannya, mengumpulkan data standar dari hampir 1.200 bank dan kelompok keuangan.

Upaya tim global ini memastikan data tersebut lengkap, konsisten, dan bebas dari penghitungan ganda yang akan mengganggu pasar OTC yang begitu luas.

Menggunakan Data Forex BIS

Untuk trader Eceran

Sebagai profesional pasar, kami tidak menggunakan data BIS untuk sinyal perdagangan harian. Kami menggunakannya untuk konteks strategis kunci.

Mengetahui bahwa 88% dari semua perdagangan melibatkan Dolar AS menunjukkan mengapa pasangan-pasangan utama seperti EUR/USD dan USD/JPY memiliki likuiditas yang dalam dan spread yang ketat. Ini menjelaskan mengapa data ekonomi AS memiliki dampak besar pada seluruh pasar.

Melihat pertumbuhan besar dalam FX swaps menunjukkan sistem pendanaan institusi yang tersembunyi, yang dapat menjadi sumber stres sistemik. Data ini membantu dalam:

• Mengonfirmasi likuiditas pasangan mata uang: Fokus pada pasangan utama dan minor daripada yang eksotis.
• Memahami dominasi institusi: Melihat bahwa pasar eceran adalah bagian kecil dari keseluruhan.
• Mengidentifikasi tren jangka panjang: Melacak kenaikan lambat namun stabil dari mata uang seperti Renminbi Tiongkok dalam peringkat global.

Untuk Bendahara Perusahaan

Seorang bendahara perusahaan di perusahaan besar menggunakan data BIS untuk meningkatkan manajemen risiko. Dengan mempelajari pembagian alat perdagangan survei (misalnya, forward vs. swaps vs. opsi), mereka dapat merancang rencana lindung nilai mata uang yang lebih efektif dan menghemat biaya yang sesuai dengan cara kerja pasar secara lebih luas.

Untuk Analis dan Pembuat Kebijakan

Analisis keuangan dan staf bank sentral menggunakan data BIS sebagai alat utama untuk memantau risiko sistem. Dengan melacak pertumbuhan, fokus, dan komposisi pasar OTC, mereka dapat melihat gelembung potensial atau titik-titik stres jauh sebelum menjadi krisis penuh. Studi ini tepat yang mengarah pada temuan utama pada tahun 2022.

Studi Kasus: Pasar Swap FX Tersembunyi

Penemuan Mengejutkan

Pada akhir 2022, BIS membagikan penelitian yang menggemparkan dunia keuangan. Ini mengungkapkan lebih dari $80 triliun utang dolar "tersembunyi" di luar buku non-bank kelompok keuangan di luar Amerika Serikat. Utang ini sebagian besar diciptakan melalui penggunaan FX swaps.

Apa Itu FX Swaps？

FX swap adalah ide sederhana yang dapat menciptakan risiko kompleks. Pada dasarnya, ini adalah kesepakatan di mana dua pihak bertukar mata uang untuk jangka waktu tertentu dan setuju untuk menukarnya kembali dengan tingkat yang disepakati di masa depan.

Bayangkan dana pensiun Eropa yang membutuhkan dolar AS untuk membeli aset Amerika. Mereka dapat memasuki FX swap:

• Dana tersebut memberikan bank sejumlah euro.
• Bank memberikan dana jumlah yang sama dalam dolar AS.
• Mereka setuju untuk membalikkan kesepakatan tersebut dalam, misalnya, tiga bulan.

Ini menciptakan utang dolar jangka pendek bagi dana tersebut. Masalah yang ditemukan BIS adalah bahwa utang-utang ini sering tidak terlihat di buku utama suatu perusahaan, membuatnya efektif "tersembunyi" dari pemeriksaan risiko standar.

Risiko "Dollar Scramble"

Kumpulan utang dolar yang besar dan tersembunyi ini menciptakan kelemahan besar. Jika pasar uang mengalami tekanan (seperti yang terjadi pada Maret 2020), semua kelompok ini mungkin kesulitan memperpanjang FX swaps mereka pada saat yang sama. Hal ini bisa memicu "gegas besar untuk dolar" yang tiba-tiba, yang bank sentral akan terpaksa menahan, yang mungkin mengguncang seluruh sistem keuangan global.

Hanya melalui pengumpulan data dan studi uniknya BIS dapat menemukan dan mengukur risiko ini.

Kesimpulan: Keberlanjutan Penting

Bank for International Settlements jauh lebih dari sekadar bank. Ini adalah otoritas data penting dan penopang stabilitas untuk pasar forex BIS global.

Kontribusi utamanya, Survei Trienal, memberikan kejelasan yang tak tertandingi ke dalam pasar keuangan terbesar di dunia, mengubah aktivitas tersembunyi menjadi data yang dapat diukur.

Saat kita melihat ke depan menuju survei berikutnya pada tahun 2025, BIS sudah fokus pada tantangan masa depan, termasuk efek Central Bank Digital Currencies (CBDCs) dan peningkatan sistem pembayaran lintas batas melalui proyek seperti Project Nexus.

Untuk benar-benar memahami pasar valuta asing—skala, strukturnya, dan risiko tersembunyinya—seseorang harus terlebih dahulu memahami peran vital BIS.