China Mempertahankan Suku Bunga Utama di Tengah Spekulasi Pasar tentang Pemotongan pada 2025

Inti Berita: Pada 25 Desember 2024, People's Bank of China (PBOC) memilih untuk mempertahankan suku bunga kunci pada tingkat 2%, sebuah keputusan yang telah diantisipasi oleh para ekonom yang kini memprediksi potensi penurunan suku bunga pada 2025, karena dinamika pasar menunjukkan pendekatan hati-hati bank sentral di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan dengan Amerika Serikat.

　　Isi Utama:

　　People's Bank of China mengumumkan pada Rabu bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga fasilitas pembiayaan jangka menengah satu tahun pada tingkat 2%. Keputusan ini menyusul pemotongan signifikan sebesar 30 basis poin pada September 2024, yang menjadi penyesuaian terakhir suku bunga tersebut. Keputusan PBOC didukung oleh sembilan dari sepuluh ekonom yang diwawancarai oleh Bloomberg, yang telah memprediksi tidak adanya perubahan suku bunga.

　　Alasan di balik keputusan ini terutama dikaitkan dengan upaya PBOC untuk mempertahankan fleksibilitas kebijakan moneter di tengah meningkatnya tantangan ekonomi dan perdagangan, terutama terkait hubungan dengan AS. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia yang menghadapi perlambatan pertumbuhan dan tekanan deflasi, bank sentral telah menunjukkan preferensi untuk menghindari stimulus moneter yang drastis hingga kondisi stabil.

　　Sejak pemotongan suku bunga terakhir, PBOC telah mengadopsi pendekatan 'wait-and-see', mengevaluasi efektivitas pelonggaran kebijakan sebelumnya sambil memantau kondisi likuiditas dan permintaan kredit pasar. Menurut Louis Kuijs, Kepala Ekonom Asia Pasifik di S&P Global Ratings, "Penerbitan obligasi pemerintah yang lambat dan permintaan kredit sektor swasta yang lemah telah mempengaruhi urgensi PBOC untuk mengubah suku bunga saat ini."

　　Meskipun stabilitas saat ini, ada peningkatan ekspektasi di antara pelaku pasar untuk langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut dalam waktu dekat, terutama karena perubahan dalam kebijakan moneter global mungkin memerlukan penyesuaian domestik. PBOC berada di bawah pengawasan atas bagaimana kebijakannya dapat mempengaruhi yuan, yang telah mengalami depresiasi terhadap dolar AS tahun ini, diperburuk oleh melebarnya perbedaan suku bunga.

　　Analisis terbaru menyoroti tindakan penyeimbangan yang rumit yang harus dipertahankan PBOC: mendukung pertumbuhan ekonomi tanpa memperburuk risiko pelarian modal atau memperdalam tekanan inflasi. Seruan untuk pemotongan lebih lanjut dalam fasilitas pembiayaan jangka menengah atau rasio cadangan wajib menunjukkan bahwa bank sentral mungkin perlu merespons secara proaktif dalam beberapa bulan mendatang. "Kami memperkirakan pembuat kebijakan akan mengumumkan lebih banyak langkah stimulus menjelang kuartal pertama 2025," ungkap analis Goldman Sachs yang menyebutkan potensi penyesuaian baik suku bunga maupun rasio cadangan wajib.

　　Selain itu, strategi PBOC semakin fokus pada transisi menuju kerangka kebijakan moneter yang lebih berorientasi pasar, mencerminkan tujuan jangka panjang untuk beralih dari model pembiayaan yang diarahkan negara ke sistem yang mendorong ketergantungan lebih besar pada sinyal pasar. Ini termasuk upaya yang ditingkatkan untuk menciptakan lingkungan suku bunga yang lebih digerakkan pasar, yang berarti lebih selaras dengan rekan global seperti Federal Reserve AS.

　　Kesimpulan:

　　Sikap PBOC saat ini terhadap suku bunga berbicara banyak tentang tantangan yang dihadapi ekonomi China saat berusaha pulih dari penurunan baru-baru ini sambil mengelola hubungan perdagangan yang kompleks. Sebagaimana prediksi analis pasar tentang potensi penurunan suku bunga pada 2025, pendekatan bertahap dan terukur PBOC terhadap penyesuaian kebijakan tetap penting untuk stabilitas ekonomi. Investor disarankan untuk tetap waspada, karena sifat kebijakan moneter yang terus berkembang dapat memiliki dampak signifikan terhadap pergerakan pasar dan valuasi mata uang dalam waktu dekat.

　　Sumber Informasi Terkait: