USD/CAD stable au-dessus de 1,3500 alors que la Banque du Canada baisse les taux dans un contexte de faibles offres d'emploi aux États-Unis

Résumé :La paire de devises USD/CAD reste stable au-dessus du seuil de 1,3500 suite à une baisse de taux de 25 points de base par la Banque du Canada et des données décevantes sur les offres d'emploi aux États-Unis.

Plomb :Le jeudi 5 septembre 2024, la paire de devises USD/CAD évolue sans changement notable autour de 1,3505 après que la Banque du Canada (BoC) a réduit son taux directeur à 4,25 % pour la troisième fois consécutive et dans un contexte de créations d'emplois américaines inférieures aux attentes.

Corps principal :

La paire de devises USD/CAD a évolué de manière stable autour de 1,3505 durant la première partie de la session asiatique ce matin. La Banque du Canada (BoC) a surpris les marchés en mettant en œuvre une baisse largement anticipée de 25 points de base mercredi, ramenant son taux directeur à 4,25 %. Cette réduction des taux s'inscrit dans l'approche de la banque centrale visant à gérer la croissance économique tout en ciblant les niveaux d'inflation.

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a expliqué lors de la conférence de presse post-décision que « si l'inflation continue de diminuer globalement conformément à nos prévisions de juillet, il est raisonnable de s'attendre à de nouvelles réductions de notre taux directeur. » Par cette déclaration, il a ouvert la porte à des réductions supplémentaires si les conditions économiques le permettent. Il a également déclaré que l'ajustement de 25 points de base semblait approprié dans les circonstances actuelles.

Le ton accommodant de la Banque du Canada a été perçu dans le contexte des données économiques américaines, en particulier celles liées aux offres d'emploi. L'enquête JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) du Département du Travail a indiqué une baisse des postes vacants à 7,67 millions en juillet, en recul par rapport au chiffre révisé de 7,91 millions du mois précédent et en dessous des prévisions de 8,1 millions. Ce recul des offres d'emploi pourrait peser lourdement sur l'économie américaine, affectant ainsi la demande pour le dollar américain.

Les traders sur le marché des changes surveillent désormais les prochaines données de l'ISM Services PMI américain pour août, qui seront publiées plus tard dans la journée. Les attentes penchent vers un assouplissement à 51,1 contre 51,4 en juillet, suggérant un ralentissement potentiel du secteur des services aux États-Unis, ce qui pourrait encore affecter la performance du dollar.

Par ailleurs, les prix des matières premières, en particulier le pétrole brut, ont connu des baisses importantes, atteignant leurs niveaux les plus bas en neuf mois. Ce déclin est attribué aux indicateurs économiques négatifs aux États-Unis et à une économie chinoise en berne, ce qui suscite des inquiétudes quant à un possible ralentissement économique mondial. Le Canada étant le plus grand exportateur de pétrole vers les États-Unis, la baisse des prix du pétrole a tendance à dévaluer le dollar canadien, ajoutant aux défis auxquels est confrontée cette devise.

La divergence de politique entre les banques centrales canadienne et américaine est remarquable alors que les attentes du marché penchent vers deux scénarios possibles. Certains analystes évaluent à 57 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base par la Réserve fédérale américaine en septembre, tandis que les chances d'une baisse plus significative de 50 points de base s'élèvent à environ 43 %. Les commentaires du président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, qui est ouvert à des baisses de taux malgré une inflation persistante au-dessus des niveaux cibles, ajoutent une autre nuance à l'interprétation des futures orientations de la politique monétaire.

Alors que le marché se prépare pour le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis prévu pour vendredi, les attentes indiquent une augmentation de 161 000 emplois. Ces données pourraient fournir des indications sur la solidité du marché du travail américain et éclairer les attentes concernant les ajustements ultérieurs de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Conclusion :

La récente décision sur les taux d'intérêt de la Banque du Canada, combinée à des données décevantes sur les offres d'emploi aux États-Unis, a introduit de nouvelles dynamiques dans le taux de change USD/CAD. Alors que les traders digèrent ces développements, les futurs indicateurs économiques comme le rapport américain sur les emplois non agricoles (NFP) et l'ISM Services PMI seront déterminants pour la trajectoire de la paire de devises. Avec l'incertitude entourant les perspectives économiques des deux pays, la paire USD/CAD pourrait rester dans un état de fluctuation alors que les investisseurs naviguent dans un paysage de politique monétaire potentiellement divergent.

Sources d'information pertinentes :