L'USD/CAD reste stable autour de 1,3450 alors que les traders anticipent de nouvelles réductions de taux de la Fed

Résumé :La paire de devises USD/CAD reste en retrait autour de 1,3450 alors que les traders anticipent des réductions supplémentaires des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en 2024, dans un contexte de signaux mitigés des données sur l'inflation et de la hausse des prix du pétrole brut.

Piste :La paire de devises USD/CAD a évolué autour de 1,3430 pendant les premières heures de négociation européennes mercredi, suite à une forte baisse provoquée par la réduction substantielle de 50 points de base des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine la semaine dernière, les traders spéculant sur d'autres réductions de taux plus tard cette année en raison du sentiment accommodant entourant les perspectives politiques de la Fed.

Corps principal :

La performance récente de la paire de devises USD/CAD reflète le climat économique actuel, car elle maintient une position modérée près du niveau de 1,3450. Cela fait suite à l'ajustement significatif de la Réserve fédérale la semaine dernière, où elle a réduit son taux directeur de 50 points de base. Cette réduction a été effectuée pour soutenir l'économie face à des taux d'inflation en baisse et des inquiétudes concernant la croissance économique future. Selon l'outil CME FedWatch, il y a près de 50 % de probabilité que la Réserve fédérale réduise encore les taux de 75 points de base d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait ramener le taux dans une fourchette de 4,0 % à 4,25 %.

Les traders ajustent leurs positions en prévision des futures décisions de la Fed, en particulier après une déclaration de la gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, appelant à la prudence concernant les réductions de taux. Lors d'une conférence de presse, Bowman a souligné que les principaux indicateurs d'inflation restent "inconfortablement au-dessus" de l'objectif de 2 % de la Fed, ce qui incite à opter pour des réductions plus mesurées plutôt que pour des baisses agressives.

Parallèlement, le dollar canadien (CAD) – une monnaie liée aux matières premières – est confronté à des défis en raison d'une baisse des prix du pétrole brut, qui restent sous pression alors que les investisseurs réévaluent les mesures de relance économique de la Chine. Le pétrole brut de type West Texas Intermediate (WTI) se négociait à environ 71,00 dollars le baril au moment de la rédaction. Les effets des fluctuations des prix du pétrole sont particulièrement préjudiciables au CAD, compte tenu du statut du Canada en tant que grand exportateur de pétrole.

La prudence de Bowman reflète les préoccupations du gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, qui a déclaré que les futures réductions de taux dépendraient fortement des données à venir concernant les conditions des consommateurs au Canada. Macklem a souligné que « le moment et le rythme seront déterminés par les données entrantes et notre évaluation de ce que ces données signifient pour l'inflation future ». Cela correspond à l'idée que les deux banques centrales adoptent une approche attentiste alors qu'elles naviguent dans les complexités de l'inflation et de la croissance économique.

La récente dépréciation du dollar est également corrélée à la baisse des rendements des obligations du Trésor américain, où les rendements à 2 ans et 10 ans s'établissaient respectivement à 3,51 % et 3,73 %. Bien que le USD puisse subir des pressions à la baisse en raison des anticipations de poursuite des baisses de taux, la résilience du CAD face à la chute des prix du pétrole reste en question.

Malgré les conditions de marché tumultueuses, les attentes concernant les futures actions de la Fed ont retenu l'attention de nombreux investisseurs. Le virage accommodant de la Fed pourrait exacerber la faiblesse du dollar américain, influençant davantage la dynamique de la paire USD/CAD alors que les participants au marché recalibrent leurs stratégies.

Les réactions du marché aux dernières mesures de la Fed ont été mitigées. D'un côté, les actions associées à des baisses significatives des taux ont initialement bénéficié d'un coup de pouce ; cependant, Wall Street a été moins impressionnée par les potentielles réductions futures dans un environnement de marché qui exige des compromis réalistes entre le contrôle de l'inflation et le soutien économique. Récemment, le S&P 500 a chuté de 178 points—soit 2,9%—reflétant un mécontentement plus large face aux politiques fiscales plus strictes projetées.

À la lumière de ces développements, il reste à voir comment la Fed gérera les deux défis que sont l'inflation croissante et un marché du travail en refroidissement. Les analystes et les investisseurs surveillent de près les signes d'une action supplémentaire de la Fed, notamment à l'approche de la première réunion du FOMC de 2025, prévue les 28 et 29 janvier.

Conclusion :

La stagnation de la paire de devises USD/CAD autour du niveau de 1,3450 souligne l'incertitude prédominante alors que les traders prennent en compte les réductions de taux anticipées par la Réserve fédérale américaine. Avec des pressions inflationnistes et des prix mondiaux du pétrole restant volatils, la trajectoire des deux devises dans les prochains mois dépendra largement des indicateurs économiques publiés par les banques centrales américaine et canadienne. Alors que les deux entités clarifient leurs politiques monétaires en vue de 2025, les investisseurs en devises devront rester vigilants face aux changements du marché et adapter leurs stratégies en conséquence.

Sources :