Guide Forex sur les Taux de Change Fixes : Trading des Parités et Risques de Déparité en 2025

Qu'est-ce qu'un taux fixe ?

Un taux de change fixe est lorsqu'un pays lie la valeur de sa monnaie à une autre devise. Ce système est différent d'un taux de change flottant, où les forces du marché déterminent la valeur d'une monnaie.

Dans ce guide, nous aborderons tout ce que vous devez savoir sur les taux de change fixes sur le marché des changes. Nous expliquerons leur fonctionnement, ce qui se passe lorsqu'ils se rompent et comment les trader efficacement.

Comment fonctionne un système fixe

Le système de taux de change fixe dépend de la banque centrale d'un pays. Il établit et défend la parité monétaire.

Le rôle de la Banque centrale

La banque centrale agit comme un grand acheteur et vendeur sur le marché des changes. Elle est prête à échanger sa monnaie au prix fixé pour maintenir la stabilité.

Cette présence constante rend la parité crédible pour les marchés et les traders internationaux.

Maintenir la parité : Intervention

Pour maintenir le taux de change stable, la banque centrale doit intervenir si nécessaire. Cela nécessite un équilibre minutieux.

• Fixation de la valeur nominale : Le gouvernement annonce d'abord le taux de change officiel fixe. Par exemple, le riyal saoudien est fixé à environ 3,75 riyals pour 1 dollar américain. Cela devient le prix cible.

• Défense contre la faiblesse : Si les forces du marché poussent la monnaie en dessous du taux fixé, la banque centrale intervient. Elle achète sa propre monnaie en utilisant ses réserves étrangères. Cela augmente la demande et fait remonter le prix.

• Maîtriser l'excès de force : Si la monnaie dépasse le taux fixé, la banque centrale agit à l'inverse. Elle vend sa propre monnaie pour augmenter l'offre et achète des devises étrangères. Cela ramène le prix au niveau cible.

Le rôle des réserves étrangères

Un important stock de réserves de change donne à une banque centrale le pouvoir de défendre sa parité. Sans suffisamment de réserves, la promesse de maintenir un taux fixe est vide.

Ces réserves, généralement détenues en dollars ou en euros, permettent à la banque centrale d'acheter sa propre monnaie en cas de besoin. Des pays comme la Chine et l'Arabie saoudite possèdent certaines des plus grandes réserves étrangères au monde. Cela démontre leur engagement envers leur politique monétaire.

Taux fixes vs. taux variables

Choisir entre un taux de change fixe et un taux de change flottant est une décision économique majeure. Ce choix affecte l'économie d'un pays et le comportement de sa monnaie.

Fonctionnalité	Taux de change fixe	Taux de change flottant
Détermination de la valeur	Fixé par le gouvernement / Banque centrale	Déterminé par l'offre et la demande du marché
	Très bas / Stable	Peut être élevé / Fluctue librement
Certitude pour les entreprises	Élevé (coûts et revenus prévisibles)	Faible (le risque de change doit être géré)
Intervention de la Banque Centrale	Constant et Nécessaire	Peu fréquent / Optionnel (par exemple, pour lisser la volatilité)
Autonomie de la politique monétaire	Limité (doit supporter la cheville)	Indépendant (peut fixer librement les taux d'intérêt)
Vulnérabilité	Sujet à des attaques spéculatives	S'ajuste automatiquement aux chocs économiques

Avantages et inconvénients d'une cheville

Utiliser un taux de change fixe signifie échanger la stabilité contre la flexibilité. Ce choix comporte des avantages évidents et des risques sérieux.

Avantages : L'attrait de la stabilité

Les principaux avantages d'une monnaie indexée créent un environnement stable et prévisible.

• Certitude et réduction des risques : Cela favorise le commerce et l'investissement internationaux. Les entreprises peuvent prévoir leurs coûts et revenus sans s'inquiéter des fluctuations monétaires.

• Contrôle de l'inflation : Un pays souffrant d'une inflation élevée peut « emprunter » la discipline d'une monnaie stable comme le dollar américain. En s'arrimant à celle-ci, le pays adopte la politique monétaire du pays d'ancrage, ce qui peut contribuer à maîtriser les prix.

• Promotion du commerce : Des taux de change stables facilitent les affaires transfrontalières. Ils éliminent une inconnue majeure de la planification commerciale, rendant un pays plus attractif pour le commerce et l'investissement.

Inconvénients : Les coûts cachés

La stabilité d'une parité a un coût élevé et peut créer des risques importants.

• Perte d'autonomie monétaire : C'est le plus grand inconvénient. Une banque centrale avec une monnaie indexée ne peut pas librement utiliser les taux d'intérêt pour gérer son économie. Si le pays est confronté à une récession, il pourrait vouloir baisser les taux pour stimuler la croissance. Mais si cela affaiblit la monnaie et menace la parité, la banque centrale ne peut pas le faire.

• Vulnérabilité aux attaques spéculatives : Si les traders estiment qu'une parité est surévaluée, ils pourraient l'attaquer. Ils le font en vendant la devise indexée en grandes quantités, en pariant que la banque centrale épuisera ses réserves et devra dévaluer.

• Risque de chocs violents : Bien qu'une monnaie indexée soit généralement stable, son échec est rarement graduel. Lorsqu'une parité se rompt, cela se produit généralement de manière soudaine et violente. La pression accumulée se libère d'un coup, provoquant des mouvements brutaux de la monnaie qui peuvent entraîner d'énormes pertes.

Guide du Trader sur les Pegs

Pour les traders en forex, une monnaie indexée crée un marché unique avec des opportunités et des risques spécifiques. Savoir comment s'y naviguer démontre une compétence en trading.