Risque Pays en Forex : Le Guide Complet du Trader pour le Comprendre et le Gérer

Au-delà des graphiques

Une configuration de trading techniquement parfaite peut être anéantie en quelques minutes par des nouvelles inattendues. Cela se produit tout le temps sur le marché des changes. Une paire de devises que vous négociez pourrait soudainement chuter, non pas à cause d'un motif graphique, mais à cause d'une élection ou d'une protestation dans une autre partie du monde.

Le risque pays est ce facteur caché. Il opère dans l'ombre, influencé par des forces qui vont au-delà des simples mouvements de prix sur vos graphiques.

Le risque pays en forex signifie que la monnaie d'un pays pourrait perdre de la valeur en raison de problèmes internes à cette nation. C'est le risque fondamental que les événements à l'intérieur d'un pays nuisent à vos opérations de change.

Ce guide expliquera ce qu'est le risque pays, pourquoi il est important pour les traders, comment repérer les signes avant-coureurs et comment le gérer dans vos opérations de trading.

Déconstruire le risque

Plus que de la politique

Le risque pays couvre de nombreux aspects différents. Pour vraiment le comprendre, il faut le décomposer en ses principales parties.

Le considérer simplement comme de la "politique" est une erreur que commettent de nombreux traders. Le profil de risque d'une nation découle des décisions politiques, de la santé économique et de la stabilité sociale qui interagissent ensemble.

Les Trois Piliers

Nous pouvons diviser le risque pays en trois parties interconnectées. Comprendre chacune d'elles vous aide à mieux anticiper les problèmes potentiels de change.

Le risque politique est ce à quoi la plupart des gens pensent en premier. Cela se produit lorsque des problèmes politiques ou des changements de politique nuisent à la valeur d'une monnaie. Parmi les exemples, on peut citer des élections incertaines, des prises de pouvoir militaires, des manifestations, des changements soudains de gouvernement ou des politiques nouvelles et strictes comme la limitation des mouvements de capitaux.

Le risque économique signifie qu'un pays pourrait ne pas être en mesure de payer ses dettes, ce qui fait perdre confiance aux investisseurs. Cela inclut une inflation élevée, une crise de la dette, des problèmes du système bancaire ou une grave récession économique. Ces événements remettent directement en cause la stabilité financière d'un pays.

Le risque social provient des problèmes au sein de la société d'un pays. Ces problèmes s'accumulent souvent lentement avant de devenir des crises majeures. Parmi les exemples, on peut citer les grèves généralisées qui nuisent à l'économie, les problèmes liés au vieillissement de la population ou les inégalités sociales qui conduisent à des troubles.

Pourquoi le risque est important

Comprendre la théorie est une chose. Voir comment cela affecte votre compte de trading en est une autre. Le risque pays modifie le fonctionnement du marché des changes.

Impact de la volatilité des devises

Un risque pays élevé entraîne des variations de prix extrêmes. Les devises des pays à risque, comme la livre turque ou le rand sud-africain, subissent souvent des mouvements soudains et importants.

Ce ne sont pas des tendances douces. Ce sont des changements de prix violents qui peuvent déclencher vos stops loin de là où vous les avez placés, voire effacer votre compte en une seule journée.

Liquidité et écarts

En période de crise, la liquidité du marché peut disparaître. Lorsqu'un événement politique ou économique majeur se produit, les grandes banques et les teneurs de marché se retirent.

Cela signifie qu'il y a moins d'acheteurs et de vendeurs sur le marché. Par conséquent, l'écart entre les prix d'achat et de vente devient beaucoup plus large, ce qui rend coûteuse l'entrée ou la sortie d'une transaction. Dans les pires cas, vous pourriez ne pas être en mesure d'exécuter votre ordre à un prix raisonnable.

Dévaluation et fuite des capitaux

C'est ainsi que se produisent les crises monétaires. Lorsque le risque pays augmente, les investisseurs perdent confiance. Ils tentent de protéger leur argent en le transférant hors du pays.

Pour ce faire, ils vendent la monnaie locale et achètent des devises plus sûres comme le dollar américain. Cette vente massive crée un cycle qui entraîne une chute rapide de la monnaie locale.

Lors de la crise monétaire turque de 2018, la paire USD/TRY a augmenté de plus de 40 % en seulement quelques semaines. Cela s'est produit parce que les investisseurs ont fui la lire en raison des inquiétudes concernant les politiques économiques inhabituelles et les pressions politiques sur la banque centrale.

Boîte à outils d'analyse d'un trader

La liste de vérification d'analyse

Au lieu de simplement réagir aux actualités, les traders avisés apprennent à évaluer les risques à l'avance. Voici un processus que vous pouvez utiliser pour mesurer le profil de risque d'un pays avant d'échanger sa devise.

Étape 1 : Évaluations de crédit

Commencez par les principales agences de notation : Moody's, S&P et Fitch. Elles analysent si un pays peut et va rembourser ses dettes.

Leurs notations vous donnent un aperçu rapide de la stabilité économique et politique. La différence clé se situe entre la catégorie "investment grade\" et celle dite \"junk". Une rétrogradation de la catégorie investment grade à junk est un signe d'alerte majeur qui peut affaiblir considérablement une monnaie.

Une échelle d'évaluation simple ressemble à ceci :

• AAA / Aaa (Qualité la plus élevée)
• AA / Aa
• A
• BBB / Baa (Qualité Investissement la Plus Basse)
• BB / Ba (Note Spéculative)
• B
• CCC / Caa (Risque de défaut élevé)

Une dégradation indique au marché qu'une agence perçoit un risque plus élevé, entraînant souvent des sorties immédiates de capitaux.

Étape 2 : Surveiller les écarts de CDS

Pour des perspectives de marché plus actuelles, examinez les écarts des swaps sur défaillance de crédit (CDS). Un CDS est essentiellement une assurance contre le défaut de paiement de la dette d'un pays.

Vous n'avez pas besoin de trader des CDS pour utiliser leurs données. Le point clé est simple : des spreads de CDS en hausse signifient que le marché demande plus d'argent pour assurer la dette de ce pays.

L'augmentation des spreads des CDS équivaut à une augmentation du risque pays. Ces données sont souvent rapportées par les principaux médias financiers.

Étape 3 : Suivre les indicateurs économiques

Les chiffres fournissent des preuves tangibles de la santé ou des difficultés économiques. Surveillez ces indicateurs clés pour des signaux d'alerte précoces :

• Solde du compte courant : Un déficit persistant et croissant montre qu'un pays dépend trop de l'argent étranger, ce qui est risqué.
• Ratio dette/PIB : Bien que le contexte compte, un ratio très élevé ou en augmentation rapide peut indiquer que la dette d'un pays devient trop importante.
• Taux d'inflation : Une inflation stable et faible est saine. Une inflation élevée, changeante ou une hyperinflation indique une grave mauvaise gestion économique.
• Réserves de change : La banque centrale d'un pays utilise ces réserves pour protéger sa monnaie. Une baisse des réserves signifie que sa capacité à se défendre contre les attaques s'affaiblit.

Étape 4 : Analyse qualitative

Les chiffres ne disent pas tout. Il faut aussi lire entre les lignes des actualités.

Suivez des sources d'information fiables comme Reuters, Bloomberg et The Economist. Recherchez des signes de tensions politiques croissantes, de lois controversées, d'élections contestées à venir et de rapports sur des troubles sociaux. Cela donne un contexte aux chiffres.

Le risque en action : études de cas

La théorie devient plus claire lorsque nous examinons des événements réels. Pour les traders, ces exemples historiques offrent des leçons importantes.

Rouble russe (Géopolitique)

Le Déclencheur : Les conflits en 2014 et 2022, suivis de sanctions internationales majeures.

L'impact sur le Forex : Le rouble russe (RUB) s'est effondré en valeur. Les mouvements de prix sont devenus si extrêmes que parfois le marché ne pouvait plus être négocié efficacement. La banque centrale a dû prendre des mesures drastiques, notamment des hausses de taux d'urgence de plus de 1000 points de base et des règles strictes sur les transferts d'argent.

Leçon du trader : Le risque géopolitique est extrêmement puissant. Il peut rendre inutiles les analyses techniques et fondamentales standards. Trader les devises de nations impliquées dans des conflits géopolitiques majeurs comporte un risque imprévisible, du tout ou rien.

Livre turque (Politique économique)

Le déclencheur : Des années de pression politique sur la banque centrale pour abaisser les taux d'intérêt alors que l'inflation augmentait.

L'Impact Forex : Le résultat n'a pas été un seul krach mais un déclin de plusieurs années de la livre turque (TRY). Cette tendance à long terme a connu des périodes de chutes brutales alors que la confiance des investisseurs se brisait à plusieurs reprises. Elle est devenue un trade classique à sens unique pour les gros investisseurs.

Leçon du trader : Lorsque les dirigeants d'un pays et ses politiques économiques vont à l'encontre des principes économiques de base, le marché finira par les punir. Soyez très prudent avec les devises gérées par des politiques inhabituelles, car un déclin à long terme est probable.

Livre Sterling (Événements Politiques)

Le déclencheur : Le vote du Brexit en 2016, un événement dont le résultat a surpris la plupart des acteurs du marché.

L'impact sur le Forex : Dans les heures qui ont suivi la confirmation du vote "Leave", la livre sterling (GBP) a chuté de plus de 10 %. Ce n'était pas une simple baisse ; il s'agissait d'une réévaluation significative et à long terme de la monnaie pour refléter un avenir nouveau et incertain.

Leçon du trader : Les événements à enjeux totaux comme les votes majeurs ou les élections critiques créent un énorme "risque de gap". Le prix peut ouvrir bien plus bas ou plus haut que son cours de clôture, sautant par-dessus votre stop-loss. La démarche la plus sage avant un tel événement est souvent de ne détenir aucune position.

Gestion pratique des risques

Gestion, pas évitement

Vous ne pouvez pas éliminer le risque pays du trading forex, surtout si vous tradez au-delà des principales paires de devises. L'objectif n'est pas de l'éviter, mais de le gérer intelligemment.

Diversifiez votre portefeuille