La inflación de la zona euro caerá justo por debajo del 2% para 2025: Perspectivas de la encuesta del BCE

Plomo:Una encuesta reciente del Banco Central Europeo (BCE) indica que se espera que la inflación en la zona del euro disminuya al 1,9% en 2025, ya que las proyecciones revelan un panorama laboral débil en medio de una economía en dificultades. La encuesta, realizada del 1 al 3 de octubre de 2024, muestra que la inflación se ha ajustado a la baja desde una previsión anterior del 2% para el mismo año.

Proyecciones de Inflación en la Zona Euro

Según la encuesta trimestral del BCE a pronosticadores profesionales, se prevé que los precios al consumo en la zona del euro aumenten un 1,9% en 2025. Esta ligera disminución respecto al pronóstico anterior del 2% refleja una tendencia más amplia de disminución de la presión inflacionaria en toda la zona del euro. Estas proyecciones sugieren además que los niveles de inflación se mantendrán sin cambios en el 2,4% para 2024 y volverán al 1,9% en 2026. Las expectativas de inflación a largo plazo para la inflación general y la inflación subyacente se mantienen estables en un 2% cada una.

La decisión del BCE de recortar las tasas de interés por tercera vez en 2024 subraya su intento de mitigar la presión económica y abordar la caída de la inflación. A la luz de estos pronósticos de ajuste, los mercados especulan cada vez más sobre futuras reducciones en la tasa de depósito. El esperado alivio en la inflación se percibe como una respuesta tanto a factores internos como a desafíos económicos más amplios, incluida la débil demanda en el sector manufacturero.

Perspectivas de empleo

La encuesta del BCE revela un panorama laboral moderado, con muchas empresas no financieras reportando una mayor moderación en el crecimiento de precios y expectativas de un alivio gradual en el crecimiento salarial para el próximo año. La industria manufacturera está experimentando esfuerzos de reestructuración impulsados por la disminución de la demanda y el aumento de los costos laborales, pero estos cambios parecen tener un efecto agregado limitado en el panorama laboral, ya que sectores como los servicios continúan creciendo y reportan escasez de personal.

Los encuestados expresaron limitaciones en las expectativas de crecimiento, destacando un marcado contraste con el optimismo mostrado en trimestres anteriores. El sentimiento predominante es que la dinámica de crecimiento general moderado es poco probable que cambie significativamente a corto plazo, con una recuperación del gasto de los consumidores ahora prevista para 2025.

Métricas Económicas Clave de la Encuesta del BCE:

• La inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, se ajustó al 2,8% para 2024, ligeramente por encima del pronóstico anterior del 2,7%.
• Las expectativas de crecimiento económico para 2024 se mantienen en 0,7%, mientras que el pronóstico para 2025 se ha revisado ligeramente a la baja a 1,2% desde 1,3%.
• Se prevé que el desempleo se estabilice en un 6,5% para 2024, con una expectativa a largo plazo del 6,4%.

Implicaciones para la Política Monetaria

La divergencia en las tasas de inflación entre los países de la zona del euro sigue siendo significativa, con algunas naciones recuperándose más rápido que otras. Esta variabilidad podría complicar el enfoque de política monetaria del BCE. Los datos recientes de inflación indicaron un mínimo de cuatro meses del 2,2% en marzo de 2025, junto con una disminución del desempleo al 6,1%, lo que refuerza las especulaciones sobre posibles futuros recortes de tasas por parte del BCE.

A pesar de las crecientes presiones en sectores selectos, la estabilidad general en la inflación subyacente sugiere que el BCE podría considerar medidas adicionales para estimular la economía sin desestabilizar las finanzas de sectores ya vulnerables. La trayectoria de recuperación parece depender de la evaluación continua de los datos económicos junto con las incertidumbres geopolíticas, particularmente las tensiones comerciales que podrían afectar potencialmente las tasas de inflación y crecimiento.

Conclusión

Mientras el BCE navega por un panorama económico complejo caracterizado por precios al consumo fluctuantes y una perspectiva de empleo moderada, la expectativa de que la inflación se estabilice cerca de su objetivo del 2% para 2025 presenta tanto desafíos como oportunidades para los ajustes de política monetaria. Los inversores en los mercados de divisas deben permanecer atentos a las próximas decisiones del BCE, que responderá dinámicamente a estos indicadores económicos en evolución en la zona del euro.

Fuentes:

• Encuestas de inflación y proyecciones macroeconómicas del Banco Central Europeo (BCE).
• Economía Bloomberg.
• Datos de inflación de Eurostat.
• Informes financieros de FXEmpire.
• Análisis de mercado de FXMAG.
• Pronósticos económicos de ShareCafe.
• Belgrade Post sobre las decisiones de tasas del BCE.