Hướng dẫn Forex Tỷ giá Cố định: Giao dịch Neo tiền tệ & Rủi ro Tháo neo 2025

Lãi suất cố định là gì?

Tỷ giá hối đoái cố định là khi một quốc gia gắn giá trị tiền tệ của mình với một loại tiền tệ khác. Hệ thống này khác với tỷ giá hối đoái thả nổi, nơi các lực lượng thị trường quyết định giá trị của một loại tiền tệ.

Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ đề cập đến mọi thứ bạn cần biết về tỷ giá hối đoái cố định trên thị trường forex. Chúng tôi sẽ giải thích cách chúng hoạt động, điều gì xảy ra khi chúng sụp đổ và cách giao dịch chúng hiệu quả.

Cách thức hoạt động của một hệ thống cố định

Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định phụ thuộc vào ngân hàng trung ương của một quốc gia. Ngân hàng này thiết lập và bảo vệ chế độ neo tiền tệ.

Vai trò của Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng trung ương đóng vai trò là một bên mua và bán lớn trên thị trường ngoại hối. Họ sẵn sàng giao dịch đồng tiền của mình ở mức giá đã định để duy trì sự ổn định.

Sự hiện diện liên tục này làm cho tỷ giá cố định trở nên đáng tin cậy đối với các thị trường và nhà giao dịch quốc tế.

Duy trì Tỷ giá Cố định: Can thiệp

Để giữ tỷ giá hối đoái ổn định, ngân hàng trung ương phải can thiệp khi cần thiết. Điều này đòi hỏi sự cân nhắc cẩn thận.

Thiết lập mệnh giá: Chính phủ đầu tiên công bố tỷ giá chính thức được neo. Ví dụ, đồng Riyal của Ả Rập Xê Út được neo ở mức khoảng 3,75 riyal đổi 1 đô la Mỹ. Đây trở thành mức giá mục tiêu.
Bảo vệ chống lại sự suy yếu: Nếu các lực lượng thị trường đẩy đồng tiền xuống dưới mức neo, ngân hàng trung ương sẽ can thiệp. Họ mua lại đồng tiền của mình bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối. Điều này làm tăng nhu cầu và đẩy giá trở lại.
Kiềm chế sức mạnh dư thừa: Nếu đồng tiền tăng giá vượt mức neo, ngân hàng trung ương sẽ làm ngược lại. Họ bán đồng nội tệ để tăng nguồn cung và mua ngoại tệ. Điều này giúp đưa giá trở lại mục tiêu.

Vai trò của Dự trữ Ngoại hối

Một lượng dự trữ ngoại hối lớn mang lại cho ngân hàng trung ương sức mạnh để bảo vệ tỷ giá cố định. Nếu không có đủ dự trữ, lời hứa duy trì tỷ giá cố định sẽ trở nên vô nghĩa.

Những dự trữ này, thường được nắm giữ bằng đô la hoặc euro, cho phép ngân hàng trung ương mua lại đồng tiền của mình khi cần thiết. Các quốc gia như Trung Quốc và Ả Rập Xê Út có một số dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới. Điều này cho thấy cam kết của họ đối với chính sách tiền tệ.

Tỷ giá cố định vs. Tỷ giá thả nổi

Lựa chọn giữa tỷ giá hối đoái cố định và thả nổi là một quyết định kinh tế quan trọng. Lựa chọn này ảnh hưởng đến nền kinh tế của một quốc gia và cách đồng tiền của nó hoạt động.

Tính năng	Tỷ giá hối đoái cố định	Tỷ giá hối đoái thả nổi
Xác định giá trị	Được thiết lập bởi Chính phủ / Ngân hàng Trung ương	Được xác định bởi cung và cầu thị trường
	Rất thấp / Ổn định	Có thể cao / Dao động tự do
Sự chắc chắn cho Doanh nghiệp	Cao (chi phí và doanh thu có thể dự đoán)	Thấp (rủi ro tiền tệ phải được quản lý)
Can thiệp của Ngân hàng Trung ương	Liên tục và Cần thiết	Không thường xuyên / Tùy chọn (ví dụ: để giảm bớt biến động)
Tự chủ chính sách tiền tệ	Giới hạn (phải hỗ trợ cố định)	Độc lập (có thể tự do thiết lập lãi suất)
Lỗ hổng	Dễ bị tấn công đầu cơ	Tự động điều chỉnh theo các cú sốc kinh tế

Ưu và nhược điểm của một chốt

Sử dụng tỷ giá hối đoái cố định có nghĩa là đánh đổi sự ổn định để lấy tính linh hoạt. Lựa chọn này đi kèm với những lợi ích rõ ràng và rủi ro nghiêm trọng.

Ưu điểm: Sức hấp dẫn của sự ổn định

Lợi ích chính của một đồng tiền neo giữ là tạo ra một môi trường ổn định và có thể dự đoán được.

Sự chắc chắn và Giảm thiểu Rủi ro: Điều này hỗ trợ thương mại và đầu tư quốc tế. Các công ty có thể dự đoán chi phí và doanh thu mà không phải lo lắng về biến động tiền tệ.
Kiểm soát lạm phát: Một quốc gia có lạm phát cao có thể "mượn" kỷ luật của một đồng tiền ổn định như đô la Mỹ. Bằng cách neo vào đồng tiền này, quốc gia đó sẽ tuân theo chính sách tiền tệ của nước neo, điều này có thể giúp kiểm soát giá cả.
Khuyến khích Thương mại: Tỷ giá hối đoái ổn định giúp việc kinh doanh xuyên biên giới trở nên dễ dàng hơn. Chúng loại bỏ một yếu tố không chắc chắn lớn trong kế hoạch kinh doanh, khiến một quốc gia trở nên hấp dẫn hơn đối với thương mại và đầu tư.

Nhược điểm: Những chi phí ẩn

Sự ổn định của một chế độ tỷ giá cố định phải trả giá đắt và có thể tạo ra những rủi ro đáng kể.

Mất quyền tự chủ tiền tệ: Đây là nhược điểm lớn nhất. Một ngân hàng trung ương với đồng tiền được neo giữ không thể tự do sử dụng lãi suất để quản lý nền kinh tế. Nếu quốc gia đối mặt với suy thoái, họ có thể muốn giảm lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng. Nhưng nếu điều này làm suy yếu đồng tiền và đe dọa tỷ giá neo, ngân hàng trung ương không thể thực hiện.
Dễ bị tấn công đầu cơ: Nếu các nhà giao dịch tin rằng tỷ giá cố định bị định giá quá cao, họ có thể tấn công nó. Họ thực hiện điều này bằng cách bán ra một lượng lớn đồng tiền được neo, đặt cược rằng ngân hàng trung ương sẽ cạn kiệt dự trữ và buộc phải phá giá.
Nguy cơ gây chấn động mạnh: Mặc dù một đồng tiền được neo giá thường ổn định, nhưng sự sụp đổ của nó hiếm khi diễn ra từ từ. Khi neo giá bị phá vỡ, nó thường xảy ra đột ngột và dữ dội. Áp lực tích tụ được giải phóng cùng một lúc, gây ra biến động mạnh về tỷ giá có thể dẫn đến những tổn thất lớn.