Cách IPO Ảnh Hưởng Đến Giao Dịch Forex: Phân Tác Tác Động Thị Trường 2025 & Hướng Dẫn Chiến Lược

Khi một công ty lớn như Rivian hay Airbnb thông báo Phát hành Cổ phiếu Lần đầu ra công chúng (IPO), mọi người đều theo dõi giá cổ phiếu. Các nhà giao dịch, nhà đầu tư và phóng viên tài chính đều tập trung vào việc giá tăng hay giảm ngay từ đầu. Nhưng đối với những người giao dịch tiền tệ trên thị trường Forex, hành động thực sự diễn ra bên ngoài biến động giá cổ phiếu. Những sự kiện huy động vốn lớn này có thể tạo ra sóng trên thị trường tiền tệ, gây ra biến động giá và mở ra cơ hội mới. Câu hỏi chính đối với bất kỳ nhà giao dịch tiền tệ nào là: "Tại sao tôi nên quan tâm đến IPO của thị trường chứng khoán?" Câu trả lời rất đơn giản: các đợt IPO lớn là yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu tiền tệ, tâm lý thị trường và triển vọng kinh tế dài hạn. Bài viết này sẽ phân tích cách IPO ảnh hưởng đến thị trường Forex. Chúng tôi sẽ cung cấp hướng dẫn thực tế để giúp bạn phân tích, dự đoán và định vị. tự chuẩn bị cho những sự kiện có sức ảnh hưởng lớn đến thị trường này.

IPO là gì?

Để hiểu cách các đợt IPO ảnh hưởng đến thị trường Forex, trước tiên chúng ta phải hiểu IPO thực sự có ý nghĩa gì từ góc nhìn thị trường. Nó không chỉ là một cột mốc kinh doanh; mà còn là một sự kiện tiền tệ lớn.

Hơn Cả Một Danh Sách Cổ Phiếu

Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là khi một công ty tư nhân lần đầu tiên bán cổ phiếu của mình cho công chúng. Kết quả quan trọng nhất đối với phân tích của chúng tôi là mục tiêu chính của quá trình này: huy động một lượng tiền lớn cho công ty. Dòng tiền này, thường lên đến hàng tỷ, là mắt xích đầu tiên kết nối sự kiện cổ phiếu với thị trường tiền tệ. Số tiền huy động được sử dụng để phát triển, trả nợ hoặc nghiên cứu và phát triển, nhưng trước khi bất kỳ điều nào trong số đó xảy ra, tiền phải được thu về. Quá trình thu hồi này là nơi thị trường Forex lần đầu tiên cảm nhận được tác động.

Quy trình IPO

Hành trình từ một công ty tư nhân trở thành công ty đại chúng đi theo một lộ trình rõ ràng. Mỗi giai đoạn đều đưa ra manh mối về quy mô và tác động tiềm năng của đợt chào bán. Chúng tôi xem quá trình này không phải là dòng thời gian của công ty, mà là một chuỗi tín hiệu cho sự dịch chuyển tiền tệ.

1. Quyết Định và Bảo Lãnh

   Công ty chính thức quyết định phát hành cổ phiếu ra công chúng và thuê các ngân hàng đầu tư làm bảo lãnh phát hành. Các ngân hàng này quản lý toàn bộ quá trình. Điểm mấu chốt mà nhà giao dịch cần lưu ý ở đây là quy mô và uy tín của nhóm bảo lãnh, chẳng hạn như Goldman Sachs hay Morgan Stanley, có thể cho thấy tiềm năng quy mô và phạm vi toàn cầu của đợt IPO.

2. Roadshow và Xây dựng Sách lệnh

   Các giám đốc điều hành công ty và các nhà bảo lãnh phát hành thực hiện một "roadshow", tiếp thị IPO cho các nhà đầu tư tổ chức lớn trên toàn cầu. Họ trình bày tương lai của công ty cho các quỹ hưu trí, quỹ tài sản quốc gia và các nhà quản lý tài sản. Đối với chúng tôi, đây là giai đoạn quan trọng khi các cam kết tài chính nước ngoài bắt đầu tích lũy. Các báo cáo tin tức về mức độ quan tâm từ các quỹ châu Âu hoặc châu Á là tín hiệu trực tiếp cho nhu cầu chuyển đổi tiền tệ trong tương lai.

3. Định giá và Phân bổ

   Dựa trên nhu cầu được tạo ra trong roadshow, các nhà bảo lãnh phát hành và công ty sẽ thiết lập giá cổ phiếu IPO cuối cùng. Cổ phiếu sau đó được phân bổ cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đã đăng ký. Một IPO được "đăng ký vượt mức" nhiều có nghĩa là nhu cầu cao hơn nhiều so với nguồn cung cổ phiếu, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư.

4. Ngày Giao Dịch Đầu Tiên

   Cổ phiếu chính thức bắt đầu giao dịch trên một sàn giao dịch như Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc NASDAQ. Biến động giá ban đầu, thường được gọi là "pop", là một dấu hiệu mạnh mẽ về tâm lý thị trường. Tuy nhiên, dòng tiền cơ bản thường đã xảy ra trong những ngày trước thời điểm này để có thể thực hiện việc mua bán.

Ảnh hưởng của IPO đối với giá trị tiền tệ không phải là ngẫu nhiên. Nó hoạt động thông qua ba cách riêng biệt và mạnh mẽ. Hiểu rõ từng cách là điều cần thiết để xây dựng một bức tranh toàn cảnh về tác động tiềm năng lên thị trường.

Cơ chế 1: Dòng vốn

Đây là tác động trực tiếp và mạnh mẽ nhất. Đối với một đợt IPO lớn niêm yết tại Mỹ, một phần đáng kể số tiền đầu tư sẽ đến từ bên ngoài quốc gia. Một quỹ đầu tư quốc gia ở Trung Đông, một nhà quản lý tài sản tại Frankfurt, hay một quỹ hưu trí ở Tokyo muốn đầu tư hàng tỷ đô la không thể đơn giản sử dụng đồng tiền địa phương của họ. Họ phải bán đồng nội tệ và mua đồng tiền của quốc gia nơi IPO được niêm yết.

Hãy xem xét một quỹ châu Âu muốn đầu tư 1 tỷ euro vào một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) của một công ty công nghệ Mỹ. Để hoàn tất giao dịch, quỹ này phải thực hiện một giao dịch ngoại hối lớn: bán EUR và mua USD. Giờ, hãy nhân giao dịch đơn lẻ này với hàng trăm nhà đầu tư quốc tế. Một đợt IPO trị giá hàng tỷ đô la có thể kích hoạt một nhu cầu đột ngột, tập trung và khổng lồ đối với đồng tiền của nước sở tại.

Quy mô của hiệu ứng này có thể rất lớn. Đối với đợt IPO của Alibaba vào năm 2014, đã huy động được 25 tỷ USD kỷ lục trên NYSE, một phần lớn khoản đầu tư đó đến từ các quỹ bên ngoài Hoa Kỳ. Điều này đòi hỏi phải chuyển đổi một lượng lớn các loại tiền tệ khác sang đô la Mỹ trong một khoảng thời gian tương đối ngắn, tạo ra một động lực mạnh mẽ cho đồng USD.

Hiệu ứng ngược lại, được gọi là hồi hương, cũng có thể xảy ra. Khi những nhà đầu tư nước ngoài ban đầu quyết định chốt lời sau nhiều tháng hoặc nhiều năm, họ bán cổ phiếu của mình và nhận được đồng tiền địa phương (ví dụ: USD). Sau đó, họ chuyển đổi đồng tiền đó trở lại đồng tiền của quốc gia họ (ví dụ: EUR), điều này có thể tạo ra áp lực bán và góp phần đảo ngược xu hướng ban đầu.

Cơ chế 2: Tâm lý thị trường

Thị trường Forex hoạt động dựa trên tâm lý, được phân loại rộng rãi thành "ưa rủi ro\" hoặc \"né rủi ro".

Một môi trường ưa chuộng rủi ro được đặc trưng bởi sự lạc quan. Các nhà đầu tư cảm thấy tự tin về triển vọng kinh tế toàn cầu và sẵn sàng mua các tài sản có lợi nhuận cao hơn nhưng rủi ro hơn. Điều này thường có lợi cho các loại tiền tệ hàng hóa như Đô la Úc (AUD) và Đô la New Zealand (NZD), cũng như các loại tiền tệ thị trường mới nổi.

Môi trường né tránh rủi ro được thúc đẩy bởi nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn. Các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản được coi là "nơi trú ẩn an toàn", chủ yếu là đồng Yên Nhật (JPY), đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) và thường là đồng Đô la Mỹ (USD).

Một loạt các đợt IPO thành công vượt bậc và được đăng ký vượt mức tại một quốc gia cụ thể, đặc biệt trong lĩnh vực tăng trưởng cao như công nghệ, đóng vai trò như một tín hiệu mạnh mẽ về tâm lý sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Điều này cho thấy một nền kinh tế đang bùng nổ, sự tự tin của nhà đầu tư và khẩu vị mạnh đối với rủi ro. Tâm lý tích cực này có thể mang lại hiệu ứng kép. Thứ nhất, nó có thể trực tiếp củng cố đồng tiền của quốc gia chủ nhà như một phản ánh sức mạnh kinh tế. Thứ hai, nó có thể góp phần vào tâm lý sẵn sàng chấp nhận rủi ro trên toàn cầu, ảnh hưởng đến các cặp tiền tệ nhạy cảm với khẩu vị rủi ro, chẳng hạn như AUD/JPY (có xu hướng tăng trong môi trường chấp nhận rủi ro) hoặc EUR/USD (nơi USD có thể suy yếu nếu không phải là dòng chảy trú ẩn an toàn chính).

Cơ chế 3: Thước đo sức khỏe kinh tế

Ngoài những dòng tiền trực tiếp và sự thay đổi tâm lý, thị trường IPO của một quốc gia đóng vai trò là chỉ số hàng đầu về sức khỏe kinh tế dài hạn. Một đường ống IPO sôi động và bận rộn là dấu hiệu của một nền kinh tế năng động, sáng tạo và đang phát triển. Nó cho thấy các công ty mới đang được thành lập và phát triển thành công, sức khỏe doanh nghiệp mạnh mẽ, và môi trường kinh doanh đủ thuận lợi để thu hút đầu tư lớn.

Các ngân hàng trung ương, nhà kinh tế học và các nhà giao dịch tiền tệ dài hạn theo dõi lịch IPO như một thước đo nhìn xa trông rộng. Một quốc gia có dòng IPO lớn ổn định, như Mỹ, báo hiệu sức mạnh kinh tế tiềm ẩn hỗ trợ giá trị cơ bản của đồng tiền. Ngược lại, một quốc gia có đường ống IPO "khô cạn", nơi các công ty không lên sàn, có thể báo hiệu sự trì trệ kinh tế hoặc thiếu niềm tin của nhà đầu tư. Điều này có thể góp phần vào xu hướng giảm giá dài hạn đối với đồng tiền của nó. Quan điểm dài hạn này giúp các nhà giao dịch xây dựng luận cứ cơ bản ủng hộ hoặc chống lại một đồng tiền vượt ra ngoài biến động giá ngắn hạn.

Từ Lý Thuyết Đến Giao Dịch

Hiểu được "tại sao" chỉ là bước đầu tiên. Tiếp theo là áp dụng kiến thức này một cách có hệ thống. Chúng tôi đã phát triển một khuôn khổ chuyển từ hiểu biết lý thuyết sang một quy trình thực tế, có thể lặp lại để phân tích tác động của bất kỳ IPO nào đến thị trường Forex.

Danh sách kiểm tra trước khi IPO

Trước khi một đợt IPO thậm chí định giá, bạn có thể đánh giá tác động thị trường tiềm năng của nó. Danh sách kiểm tra này giúp bạn sàng lọc các sự kiện có khả năng tác động lớn nhất đến thị trường Forex.

Kế hoạch Hành động Tuần IPO

Khi ngày IPO đến gần, trọng tâm của bạn chuyển từ đánh giá sang theo dõi biến động giá và dòng tin tức.

Trong giai đoạn định giá và phân bổ, hãy theo dõi các tiêu đề về việc liệu đợt IPO có bị đăng ký vượt mức hay không và vượt bao nhiêu. Mức đăng ký vượt 10 lần cho thấy nhu cầu cực kỳ lớn, ám chỉ rằng dòng tiền đổ vào sẽ ở mức cao nhất dự kiến hoặc thậm chí lớn hơn.

Vào ngày IPO, điều quan trọng là theo dõi cặp tiền tệ liên quan để phát hiện các hoạt động bất thường. Đối với một đợt IPO lớn tại Mỹ thu hút đầu tư đáng kể từ châu Âu, cặp tiền cần quan tâm sẽ là EUR/USD. Chúng ta có thể dự đoán áp lực giảm giá đối với cặp tiền này khi EUR được bán để mua USD. Tuy nhiên, điều quan trọng là không giao dịch chỉ dựa trên tin tức. Hãy tìm kiếm sự xác nhận từ hành động giá, chẳng hạn như việc phá vỡ một mức kỹ thuật quan trọng.

Một nhật ký giao dịch giả định có thể trông như thế này: "Đối với IPO 'GlobalAI' trên NASDAQ, chúng tôi nhận thấy sự quan tâm đăng ký mạnh mẽ từ các quỹ Nhật Bản và châu Âu trong phân tích trước IPO. Cặp tiền tệ chính chúng tôi theo dõi là EUR/USD và cặp thứ yếu là USD/JPY. Vào ngày IPO, chúng tôi không tự động bán khống EUR/USD. Thay vào đó, chúng tôi đang theo dõi sự thất bại tại mức kháng cự 1.0850, điều này sẽ phù hợp với luận điểm cơ bản về nhu cầu USD được thúc đẩy bởi IPO với bức tranh kỹ thuật. Chúng tôi sẽ sử dụng điểm dừng lỗ chặt chẽ, vì biến động do sự kiện có thể không thể đoán trước và dòng tiền có thể đảo ngược sau khi phân bổ ban đầu hoàn tất." Điều này thể hiện một cách tiếp cận chuyên nghiệp kết hợp giữa động lực cơ bản và thực thi kỹ thuật.

Nghiên cứu tình huống: IPO của Aramco

Vụ IPO năm 2019 của Saudi Aramco, tập đoàn dầu mỏ khổng lồ thuộc sở hữu nhà nước Ả Rập Xê-út, là một bài học mẫu mực về phân tích tinh tế. Đây là đợt IPO lớn nhất thế giới vào thời điểm đó, huy động được 25,6 tỷ USD ban đầu.

Góc FX:

Đồng tiền chính là Riyal Ả Rập Xê-út (SAR). Tuy nhiên, SAR được neo vào USD theo tỷ lệ cố định (3,75 SAR đổi 1 USD). Điều này có nghĩa là giao dịch dòng IPO trực tiếp thông qua cặp SAR/USD không phải là một chiến lược khả thi, vì chế độ neo tiền tệ sẽ hấp thụ áp lực.

Câu chuyện thực sự:

Tác động thực sự được cảm nhận trong tâm lý thị trường rộng hơn và dòng tiền khu vực. Quy mô khổng lồ của đợt chào bán đã thu hút một lượng tiền khổng lồ từ toàn cầu đổ vào Trung Đông. Điều này có một số tác động:

1. Nó đã tăng cường đáng kể tính thanh khoản và niềm tin vào nền kinh tế Ả Rập Xê Út và sàn giao dịch Tadawul của nước này.
2. Nó đóng vai trò như một thước đo mạnh mẽ đối với tâm lý nhà đầu tư toàn cầu đối với ngành năng lượng và khu vực Trung Đông nói chung.
3. Thành công của đợt IPO được coi là yếu tố hỗ trợ cho sự ổn định giá dầu dài hạn, điều này có ý nghĩa rộng hơn đối với các đồng tiền phụ thuộc vào dầu mỏ như Đô la Canada (CAD) và Đồng Krone Na Uy (NOK).

Do đó, phân tích của chúng tôi về đợt IPO của Aramco không phải là một giao dịch tiền tệ trực tiếp. Nó nhằm sử dụng sự kiện này để đánh giá mức độ quan tâm của các tổ chức đối với tài sản năng lượng và sự ổn định khu vực, những yếu tố sẽ ảnh hưởng đến xu hướng giao dịch trung hạn của chúng tôi trên các cặp như USD/CAD.

Danh sách theo dõi toàn cầu

Để chủ động, các nhà giao dịch cần biết nơi tìm kiếm các đợt IPO có khả năng tác động đến thị trường tiếp theo. Các sàn giao dịch chứng khoán lớn trên thế giới là những đấu trường chính nơi sự tập trung tiền tệ này diễn ra. Theo dõi quy trình hoạt động của các sàn giao dịch này là chìa khóa.

Nơi để Xem

Các đợt IPO lớn nhất thường tập trung vào một số trung tâm tài chính chủ chốt. Mỗi trung tâm có đồng tiền chiếm ưu thế và trọng tâm ngành nghề riêng, dẫn đến những tác động khác nhau đối với thị trường Forex.

Thị trường IPO và Tác động Tiền tệ

Bảng này cung cấp một bản đồ chiến lược để dự đoán các biến động tiền tệ được thúc đẩy bởi IPO.